Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономическая оценка рисков. Учебное пособие
.pdf
информация рассматривалась как сообщения, которые снижали неопределенность у получателя информации. Единицей же измерения количества
информации служила такая информация, которая позволяла реализовывать
выбор из двух равновеликих возможностей (название – «бит»). Английский кибернетик и биолог Уильям Росс Эшби предложил определение информации на основании категории разнообразия: «Информация существует там, где есть
разнообразие». За простейшую единицу измерения количества информации принимается различие двух объектов или элементарное
различие: два различных объекта несут 1 бит информации1.
Классическая экономическая теория долгое время опиралась на утверждение, что субъекты рынка обладают и точной, и полной информацией. Данное допущение происходило из предположения А. Смита о том, что конкурентные рынки, ориентируемые «невидимой рукой», ведут к эффективным
результатам. На этом же предположении основывается и маржиналистская
экономическая теория, полагающая, что потребители проинформированы
о своих предпочтениях; продавцы и покупатели осведомлены о качественных
характеристиках товаров и их ценах; конкурентные рынки ведут к эффективным результатам. На основании этого можно сделать заключение о вероятности рационального выбора и максимизации индивидуальной целевой функции экономического агента (функции полезности или функции прибыли),
что в условиях совершенной конкуренции ведет к максимизации общественного благосостояния и Парето-эффективному общему равновесию2. С точки
зрения теории информации наиболее важными представляются следующие
общие качественные свойства: объективность, достоверность, полнота, точность, актуальность, полезность, своевременность, понятность, доступность.
Информация – основа экономических отношений, которая способствует повышению конкурентоспособности субъектов рынка. Поэтому асимметричная информация может являться причиной отклонения от цели, т.е.
причиной риска.
Рассмотрим понятие «асимметрия информации». Впервые оно возник-
ло в теории неопределенности и риска в работах американского экономиста Уильяма Спенсера Викри. Согласно классическому определению, под
асимметрией информации понимается такое положение, при котором один
субъект рынка располагает более важной и/или более полной информацией, нежели другой заинтересованный субъект рынка.
1
Шеннон К. Работы по теории информации. М.: Изд-во иностр. лит., 1966.
2
Ольшанский А.С. Теоретические основы асимметрии экономической информации // Изве-
стия КГТУ. 2010. № 19.
21
Асимметрия информации возникает по следующим причинам:
– проверка достоверности информации требует дополнительных из-
держек, что не всегда соответствует возможностям предпринимателя;
– зачастую большой объем информации является причиной получения
нерелевантной информации;
– для сбора, анализа и накопления информации необходимы специаль-
ные знания;
– в условиях жесткой конкурентной борьбы субъекты рынка могут пре
доставлять заведомо ложную информацию.
Таким образом, сущность асимметрии информации заключается в обладании или необладании субъектами рынка необходимой информацией
о качестве товара, политической ситуации, финансовом состоянии потенциального партнера, перспективах развития, мировых ценах на товары
и т.д.
При этом существует взаимосвязь асимметрии информации и дополнительных расходов. Так, при уменьшении асимметрии информации наблю-
дается рост трансакционных издержек.
Трансакционные издержки – операционные издержки сверх основных
затрат на производство и обращение (сопряженные затраты, возникающие,
например, в связи с заключением контрактов, поиском партнеров, сбором
информации и т.д.).
После того как нами была рассмотрена важность информации, следует
ввести еще одно понятие – рискообразующий фактор.
Для реализации экономической оценки рисков необходимо уметь идентифицировать факторы, вызывающие риски. Уровень риска зависит от множества факторов, как связанных с деятельностью фирмы, так и не зависящих от нее. Такие факторы, воздействуя на конкретные риски, могут оказывать комплексное влияние на целые группы рисков.
Любая деятельность в условиях неопределенности характеризуется соответствующими этой деятельности видами рисков. Существующие риски
разнообразны и могут быть разделены на множество категорий (подробнее
классификация рисков будет отражена в следующем параграфе). Многогранность понятия риска обусловлена разнообразием факторов, характеризующих как особенности конкретного вида деятельности, так и специфические черты неопределенности, в условиях которой эта деятельность осуществляется.
Факторы риска (рискообразующие факторы) представляют собой сущ-
ность процессов или явлений, способствующих возникновению того или
иного вида риска и определяющих его характер.
-
22
В таблице 3 представлена классификация рискообразующих факторов
по четырем признакам.
Таблица 3
Классификация рискообразующих факторов
№
п/п
Признак
классификации
1 По сфере воз-
никновения
2 По степени
влияния компании (предприятия) на
воздействие
этих факторов
3 По характеру
воздействия
Название
рискообразующего
фактора
Пример
Внешние Политические, научно-технические, со-
циально-экономические и экологические факторы
Внутренние Факторы, возникающие в рамках хозяй-
ствующего субъекта (низкая производительность труда, нарушение техники
безопасности и т.д.)
Объективные Факторы, на которые компания (пред-
приятие) не может оказывать
воздействие (инфляция, поведение конкурентов)
Субъективные Факторы, регулируемые компанией
(предприятием) (квалификация персонала и т.д.)
Нейтивные Факторы, присущие конкретным рискам
и не воздействующие на риски других
видов (например, понижение цен на золото оказывает воздействие только на
рыночные риски и никак не воздействует другие риски)
Интегральные Факторы,
щие на риски нескольких видов (например, повышение цен на энергоносители
вызовет и рыночные, и организационные (возможные сбои системы производства) и кредитные риски (рост стоимости сырья и повышение себестоимости продукции ведет к проблеме
возврата кредита)
23
одновременно воздействую-
Окончание таблицы 3
№
п/п
Признак
классификации
4 По уровню
воздействия
Название
рискообразующего
фактора
Интегральные
рискообразующие факторы микроэкономического уровня
Пример
Интегральные рискообразующие факторы микроэкономического уровня, воздействующие на деятельность любого экономического субъекта (например,
недобросовестность партнеров; ошибки
технологического процесса; уровень менеджмента)
Интегральные
рискообразующие факторы макроэкономического уровня
Изменение курса рубля по отношению
к ведущим мировым валютам; уровень
инфляции; изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ и пр.; изменение ставок налогообложения; изменение климатических условий и т.д.
Резюмируя вышесказанное, следует отметить, что причиной возникновения конкретного риска может являться как одно событие, так и несколько.
Рассмотрим воздействие внешних и внутренних рискообразующих факторов на деятельность производственного предприятия1. Факторами риска
стратегического решения предприятия будем называть предпосылки, уве-
личивающие вероятность наступления событий, которые могут вызвать отклонение от стратегической цели предприятия.
Результат проявления фактора риска – нежелательное развитие событий, последствия которых приведут к отклонению от поставленной стратегической цели предприятия. К таким событиям относим те, которые можно
было предвидеть, но нельзя точно указать момент наступления, и те, которые предугадать не представлялось возможным.
Причины риска (т.е. причины реализации или наступления рисковых событий) – это объективные или субъективные действия или решения, влекущие за собой нежелательное развитие дальнейших событий, неблагоприятных для реализации некоторой стратегии предприятия.
1
Стратегии бизнеса: аналитический справочник / под общ. ред. акад. РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера.
М.: КОНСЭКО, 1998.
24
В целях определения существенности того или иного фактора риска
и достаточности принимаемых мер минимизации негативного явления,
риск должен быть выражен в сопоставимых показателях.
Уровень риска стратегии (стратегического плана) принимается в качестве общей характеристики риска. Чтобы определить уровень риска стратегии, необходимо найти возможность отклонения стратегической цели
и связанных с этим
хозяйственных результатов предприятия от заданных.
Таким образом, показатель уровня риска стратегии – это уровень риска, выраженный по определенному правилу в определенной шкале.
Выбор оценочных показателей риска – сложная многоаспектная задача.
Нелишне, однако, заметить, что в вопросах анализа риска существенным
является не только и не столько получение конкретного значения оценочного показателя, сколько описание метода получения оценки, изложение
рассмотренных ситуаций, причин и факторов риска, а также доверительные границы практического использования полученных оценок. В качестве
показателя риска, например, может применяться средневзвешенная оценка
величины ущерба и др.
Показатель уровня риска должен характеризовать возможное отклонение от запланированного приращения потенциала предприятия, который
этим отклонением обусловлен. При разработке стратегии предприятия исследование риска характеризуется двумя главными особенностями. Первая
из них связана с тем, что стратегическим решениям присуща значительная
отдаленность результатов реализации запланированных стратегических
решений и мероприятий от момента их рассмотрения и принятия. Другая
особенность заключается в опосредованном характере воздействия стратегических решений на результаты деятельности предприятия, так как стратегические решения реализуются посредством принятия и осуществления
тактических и оперативных решений.
Эти особенности существенно осложняют анализ последствий принятых стратегических решений и вынуждают искать показатели риска в области более близких плановых горизонтов. Соответственно этому крайне
затруднительной становится количественная оценка риска стратегических
решений.
На рисунке 1 изображена обобщенная схема функционирования производственного предприятия в условиях взаимодействия с его основными
экономическими контрагентами и средами.
Предприятие на схеме представляет собой объект пересечения финансовых, материальных, кадровых и информационных потоков, которые
отражают перемещение и потребление инвестиций, сырья, материалов,
25
комплектующих изделий, оборудования, используемой и разрабатываемой
технологий, денежных наличных и безналичных платежей, производимой
продукции, и действует в условиях конкретной социально-экономической
и природной среды. Свойства внешней среды на схеме показаны широкими стрелками и являются погодно-климатическими, социально-демографическими, социально-политическими и другими факторами, оказывающими влияние на деятельность предприятия
.
Погодные условия
Потреби-
тели рабочей
Потреби-
тели инфор-
мации о пред-
приятии
Местная
админист-
рация
Социально-демографическая ситуация в регионе
щики рабо-
чей силы
силы
Постав-
Социально-политическая
ситуация
Разработ-
чики техно-
логий
Инвесторы
Предприятие
Постав-
щики рыноч-
ной инфор-
мации
Поставщики
Банки
Налоговые
органы
Нормативно-правовая
база
Потреби-
тели
продукции
Органы гос.
власти
Потреби-
тели техно-
логий
Инвести-
руемые
проекты
Уровень предпринимательской активности в регионе
Рис. 1. Схема функциональных связей предприятия
Некоторые экономические субъекты, изображенные на схеме, являются
зонами конкуренции, т.е. зонами дислокации возможных точек соприкосновения предприятия с конкурирующими организациями. Эта конкуренция касается поставщиков исходных материалов и оборудования; потребителей продукции; получения инвестиций, кредитов и участия в выгодных
26
для предприятия инвестиционных проектах; привлечения квалифицированных кадров и оплаты их труда; технологического и информационного
рынков.
Любой из потоков, связывающих предприятие с рыночной средой, может быть полностью или частично перекрыт по решению участников обмена, например, вследствие добросовестной или недобросовестной конкуренции. При этом в качестве конкурентов следует рассматривать не
только предприятия, производящие такую же продукцию, но и предприятия, использующие (возможно, по другому назначению) те же трудовые,
материальные, финансовые и иные ресурсы, в том числе и предприятия
из других отраслей, в особенности те, которые могут переключиться на
выпуск продукции данной отрасли. Таким образом, функционирование
предприятия постоянно подвергается опасности срыва или ухудшения со
стороны внешних для него факторов из-за возможного нарушения региональных, отраслевых и межотраслевых потоков, необходимых для его деятельности.
Каналы, связывающие предприятие с его контрагентами, представлены с помощью направленных в одну сторону стрелок (фактически все связи носят двусторонний характер, так что результат функционирования каждого канала зависит от поведения как минимум двух экономических субъектов).
Среди случаев срыва работы каналов связи с каждым субъектом можно назвать:
– форс-мажорные обстоятельства, заставляющие контрагента изменить
условия контракта с предприятием (например, экономические санкции, изменение налогового законодательства и т.п.);
– перспективы наиболее выгодных для субъекта экономических отношений условий сделки (выше рентабельность, более привлекательные условия выполнения контракта и т.п.);
– ухудшение личных отношений между руководителями;
– изменение физических условий перемещения товарных, финансовых
и трудовых ресурсов между субъектами (аварии, перемены, связанные с таможенным администрированием и т.д.).
Рассмотрим подробнее внешние факторы риска: политические, соци-
-экономические (макроэкономические), экологические и научно-тех-
ально
нические .
К политическим факторам относятся экономические санкции в виде протекционистских мер, которые могут вызвать стратегические риски. Также есть вероятность возникновения разновидности политических
27
факторов – страновых. К таким факторам причисляют политическую нестабильность в стране, а это, в свою очередь, негативно влияет на инвестиционную привлекательность предприятия как объекта вложений.
Следующая группа факторов возникает в социально-экономической
сфере. Например, в результате нормотворческой деятельности федеральных и региональных органов власти могут произойти изменения налоговых или
процентных ставок по кредитам Центрального банка России; изменения правил ведения внешнеэкономической деятельности и т.п. Однако
данные факторы можно предвидеть. В отличие от ситуации, когда происходит резкое падение платежеспособного потребительского спроса в регионе
традиционного сбыта продукции предприятия.
Экологические факторы риска обусловлены взаимодействием производства с окружающей природной средой. В этом плане важным может
оказаться принятие в регионе хозяйствования предприятия более жестких
требований к экологической чистоте производства; введение штрафных
санкций и т.п.
Влияние инноваций может быть фактором риска и представлять угро-
зу экономической безопасности предприятия. Так, освоение конкурентами
новой технологии, существенно снижающей издержки производства традиционной для данного предприятия продукции, позволит им получить
преимущество в ценовой конкуренции.
Точно так же высокий уровень развития научно-исследовательской
и опытно-конструкторской деятельности предприятий (а иногда и промышленный шпионаж) может позволить конкурентам быстро воспроизвести нововведение или технологию производства нового товара и ликвидировать конкурентное преимущество.
Далее рассмотрим внутренние факторы риска, которые влияют на де-
ятельность предприятия, возникая в сфере как промышленной, так и непромышленной. Непромышленная (в основном социальная) сторона деятельности предприятия направлена на удовлетворение бытовых и культурных
потребностей коллектива. А промышленная деятельность предприятия состоит из процессов производства, воспроизводства, обращения и управления, в которых возникают специфические факторы риска.
К факторам риска основной производственной деятельности относят
низкий уровень технологической дисциплины, аварии, внеплановые остановки оборудования или прерывания технологического цикла предприятия
из-за вынужденной переналадки оборудования (например, вследствие неожиданного изменения параметров сырья или материалов, используемых
в технологическом процессе) и т.п. (рисунок 2).
28
Сферы возниконовения
внутренних факторов риска
производственного предприятия
Сфера
производства
Рис. 2. Сферы возникновения внутренних факторов риска
Сфера
воспроизводства
производственного предприятия
Сфера
обращения
Сфера
управления
К факторам риска вспомогательной производственной деятельности,
в свою очередь, причисляют проблемы с энергоснабжением, аварии вспомогательных систем (вентиляционных устройств, систем водо- и теплоснабжения и т.п.), неподготовленность инструментального хозяйства предприятия к освоению нового изделия и др.
Факторы риска могут возникнуть также в сфере обслуживающих производственных процессов предприятия. В
частности, к таким факторам относятся сбои в работе служб, обеспечивающих функционирование основного и вспомогательного производства, авария или пожар в складских помещениях и др. Угрозой экономической безопасности предприятия может
стать низкая патентная защищенность продукции (или технологии ее изготовления), которая может позволить конкурентам освоить выпуск аналогичной продукции.
Риски в воспроизводственной сфере деятельности предприятия возникают в связи с инвестиционной активностью и процессами набора, подготовки и повышения квалификации кадров.
Многообразны факторы риска в сфере обращения, на которые влияют
действия партнеров (нарушение сроков поставки сырья, комплектующих;
просроченная дебиторская задолженность; банкротство деловых партнеров и т.п.).
В рамках управленческой
деятельности могут возникнуть факторы риска, которые классифицируют по уровню в процессе принятия решений. Например, решения, которые принимаются руководством предприятия, относят
к одному из трех уровней – стратегическому, тактическому или оперативному.
Также в процессе принятия стратегического решения могут активизироваться факторы риска, связанные с маркетинговой деятельностью (ошибка при выборе
стратегии; неадекватная оценка стратегического потенциала
предприятия; ошибки при прогнозировании и др.).
29
В заключение изучения сущности факторов риска подведем итог. Риск,
являясь действием, которое может привести к отклонению от намеченной
цели, не возникает ниоткуда. Сначала возникает процесс или явление, которое способствует возникновению того или иного вида риска. Более того
существует классификация рискообразующих факторов по следующим
признакам: по сфере возникновения; по степени влияния
компании на воз-
действие этих факторов; по характеру воздействия; по уровню воздействия.
Как уже было сказано, в процессе деятельности субъекты хозяйствования сталкиваются с рисками, которые классифицируют по следующим
признакам: по месту и времени возникновения; по совокупности внешних
и внутренних факторов, влияющих на их величину; по способам анализа; по методам воздействия. Следует отметить, что существует множество
подходов к классификации рисков, которые отличаются основаниями классификации. В основе чаще всего употребляемых классификационных схем
используются такие элементы, как время возникновения; основные факторы возникновения; характер учета; характер последствий; сфера возникновения и др. (рисунок 3).
Риски
По времени
возникновения
Ретроспек-
тивные
Текущие
Перспектив-
ные
По факторам
возникновения
Политические
Экономичес-
кие
По характеру
учета
Внешние
Внутренние
По характеру
последствий
Чистые
Монетарные
возникновения
Рис. 3. Классификация рисков по общим признакам
30
По сфере
Страховые
Коммерческие
Производст-
венные
Финансовые
Внешнеэкономи-
ческие
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]