Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика строительного производства. Учебно-методическое пособие-практикум для самостоятельной работы студентов
.pdf
Алгоритм решения:
Сравнительная экономическая эффективность
должна рассчитываться с учетом сопоставимости объе-
мов производства. В противном случае в расчете будет
допущена ошибка. В условиях несопоставимости вариантов по объему производства (Q1 = Q2) приведение расчета в сопоставимый вид может быть осуществлено путем
приведения капитальных вложений и текущих издержек
производства на единицу продукции. Тогда расчетный
коэффициент эффективности может быть определен по
формуле:
где: – себестоимость годового объема производства по 1-му и 2-му варианту;
– годовой объем пр-ва по 1-му и 2-му вари-
анту.
Удельные капитальные вложения по вариантам:
KBуд1 = 400/25 = 16 руб. КВуд2 = 600/30 = 20 руб.
Себестоимость единицы продукции:
С1 = 600/25 = 24 руб.; С2 = 510/30 = 17 руб.
Дополнительные капитальные вложения на еди-
ницу продукции:
КВуд = 20 – 16 = 4 руб.
Экономия на единицу продукции:
Эед = 24 – 17 = 7 руб.
Окупаемость дополнительных капитальных вло-
жений:
Тр =4/7 = 0,57; Rр = 1/Тр = 1,75.
Наиболее экономичным является 2-й вариант, так
как период окупаемости дополнительных капитальных
вложений меньше нормативного.
Задача 5
Определите наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений, если единовремен-
191
ные затраты: КВ1 = 200 тыс. руб., КВ2 = 150 тыс. руб.,
КВ3 = 120 тыс. руб.; себестоимость годового объема про-
изводства: С1 = 180 тыс. руб., С2 = 210 тыс. руб., С3 = 240
тыс. руб.; годовой объем производства: Q1 = 20 тыс. ед.,
Q2 = 25 тыс. ед., Q3 = 30 тыс. ед; уровень рентабельности
R = 0,3.
Алгоритм решения:
Варианты капитальных вложений, представлен-
ные различными объемами производства, приводятся
в сопоставимый вид путем расчета удельных капиталь-
ных вложений (Куд = KB/Q) и себестоимости (Суд =
C/Q).
Наиболее эффективный вариант определяется по
формуле приведенных затрат:
Зпр = Сi + R КВi -> min,
где Сi KBi – удельная себестоимость и капиталь-
ные вложения по вариантам;
R – уровень рентабельности.
Наиболее эффективным признается тот вариант,
при котором обеспечиваются минимальные приведенные
затраты.
Удельные капитальные вложения по вариантам:
КВ1 = 200/20 = 10 руб.;
КВ2 = 150/25 = 6 руб.;
КВ3 = 120/30 = 4 руб.
Удельная себестоимость по вариантам:
С1 – 180/20 = 9 руб.;
С2 = 210/25 = 8,4 руб.;
С3 = 240/30 = 8 руб.
Зпр1 = 9 + 0,3 х 10 = 12 руб.;
Зпр2 = 8,4 + 0,3 х 6 = 10,2 руб.
Зпр3 = 8 + 0,3 х 4 = 9,2 руб.
192
Наиболее эффективным является 3-й вариант, так
как при нем обеспечиваются минимальные приведенные
затраты.
Задача 6
Определите чистый дисконтированный доход
(ЧДД) и индекс доходности (ИД), если дисконтированный эффект Эд = 2783,6 тыс. руб., дисконтированные ка-
питальные вложения Кд = 648 тыс. руб.
Алгоритм решения:
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс
доходности (ИД) относятся к показателям, с помощью
которых оценивается эффективность инвестиционного
проекта. При условии, если индекс расчетной доходности
(ИДр) больше единицы, проект признается эффективным:
ИДр = Эд/Кд,
где Эд – дисконтированный эффект;
Кд – дисконтированные капитальные вложения.
Чистый дисконтированный доход:
ЧДД = 2783,6 – 648 = = 2135,6 тыс. руб.
Индекс доходности:
ИДр = 2783,6/648 = 4,3.
Проект эффективен, так как ИДр > 1.
Задача 7
Определите сумму возврата за долгосрочный кре-
дит, если авансированные капитальные вложения KB =
200 тыс. руб., продолжительность кредита t = 4 года, доля капитальных вложений по годам Д = 0,25, годовая
процентная ставка за кредит Е = 0,2. Кредит выплачивается:
а) по завершении срока авансирования, т.е. в кон-
це 4-го года;
б) ежегодно с учетом процентной ставки.
193
Алгоритм решения:
Сумму возврата за долгосрочный кредит наиболее
выгодно определять по минимальной сумме возврата ка-
питальных вложений за весь период авансирования.
Для варианта, предусматривающего выплату кре-
дита в конце срока авансирования, сумма возврата опре-
деляется по формуле:
где: – капвложения, авансированные по проекту в i-м
году,
, (здесь – доля капвложений для i-го
года);
Е – ставка за кредит;
Т – год после возврата кредита (t + 1);
T – период кредита, в годах;
I – год осуществления капвложений.
При ежегодной выплате части кредита с учетом
процентной ставки сумма возврата рассчитывается по
формуле:
Д – доля капвложений, приходящихся на один год,
Д=КВ/t.
Сумма возврата кредита на конец авансируемого
периода:
а) при выплате задолженности в конце срока
авансирования, т. е. в конце 4-го года:
КВВЗ = 50 (1 + 0,2)5-1 + 50 (1 + 0,2)5-2 + (1 + 0,2)5-3 + + 50
(1 + 0,2)5-4 = 50 х 2,07 + 50 х 1,72 + 50 х 1,44 + 50 х 1,20 =
= 322,1 тыс. руб.;
194
б) при ежегодной выплате части кредита с учетом
Капитальные
вложения
(тыс. руб.)
Годы финансирования
t1
t2
t3
КВ1
20,0
30,0
50,0
КВ2
30,0
40,0
30,0
КВ3
20,0
50,0
30,0
процентной ставки:
КВВЗ = 50 (1 + 0,2)5-1 + 50 [1 - 0,25 (2 -1)] (1 + 0,2)5-2 + +
50 [1 - 0,25 (3 - 1)] (1 + 0,2)5-3 + 50 [1 - 0,25 (4 - 1)] х х (1 +
0,2)5-4 = 50 х 2,07 + 37,5 х 1,72 + 25 х 1,44 + 12,5 х 1,2 = =
219,3 тыс. руб.
Задача 8
Определите наиболее эффективный вариант осу-
ществления капитальных вложенной, если нормативный
коэффициент эффективности RH = 0,1, а авансируемые
капитальные вложения KB = 100 тыс. руб. по вариантам
и годам финансирования распределяются следующим
образом:
Алгоритм решения:
Наиболее эффективным признается тот вариант,
при котором потери при замораживании собственных
средств будут минимальные, а при осуществлении капи-
тальных вложений за счет кредита – при котором обес-
печивается минимальная сумма возврата с учетом ставки
за кредит.
Расчет ведется по следующей формуле:
Приведенные капитальные вложения по вариан-
там:
195
KBпр1 = 20 (1 + 0,1)4-1 + 30 (1 + 0,1)4-2 + 50 (1 + 0,1)4-3 =
20 х 1,33 + 30 х 1,21 + 50 х 1,1 =26,6 + 36,3 + 55= 117,9
тыс. руб.;
KBпр2 = 30 (1 + 0,1)4-1 + 40 (1 + 0,1)4-2 + 30 (1 + 0,1)4-3 =
= 30 х 1,33 + 40 х 1,21 + 30 х 1,1 = 39,9 + 48,4 + 33 =
= 121,3 тыс. руб.;
KBпр3 = 20 (1 + 0,1)4-1 + 50 (1 + 0,1)4-2 + 30 (1 + 0,1)4-3 =
= 20 х 1,33 + 50 х 1,21 + 30 х 1,1 = 26,6 + 60,5 + 33 = 120,1
тыс. руб.
Наиболее экономичным является 1-й вариант.
Задача 9
Определите чистый дисконтированный доход
(ЧДД) и индекс доходности (ИД), если капитальные вложения, или единовременные затраты: З1 = 160 тыс. руб.,
З2 = 200 тыс. руб., 33 = 400 тыс. руб., 34 = – 480 тыс. руб.;
чистая прибыль: R1 = 0; R2 = 640 тыс. руб.; R3 = 1440 тыс.
руб.; R4 = 1520 тыс. руб.; норма дисконта 100% или
Е – 1,0.
Алгоритм решения:
При определении эффективности инвестицион-
ного проекта предстоящие затраты (3) и результаты (R)
оцениваются в пределах расчетного периода. При этом
разновременные показатели соизмеряются методом
дисконтирования, т.е. путем приведения их к денежным
средствам в начале авансирования единовременных
затрат. За весь период осуществления единовременных
затрат их приведенная величина определяется по
формуле:
результаты осуществления капитальных затрат:
196
где: , – затраты и результаты в t–м году;
Е – норма дисконта;
Т – период осуществления капитальных затрат (t =
1,2/3 … T).
Чистый дисконтированный доход:
ЧДД =
Индекс доходности:
ИД =
Эффективный проект, когда:
Сумма текущих эффектов от осуществления капи-
тальных вложений за весь расчетный период т.
= 0 + 160 + 180 + 95 = 435 тыс. руб.
Суммарные затраты, осуществленные за весь рас-
четный период т:
= 80 + 50 + 50 + 30 = 210 тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход:
ЧДД = 435 –210 = 225 тыс. руб.
Индекс доходности:
ИД = 435/210 = 2,07.
Проект считается эффективным при условии, если
расчетный индекс доходности не меньше нормативной
величины: ИДР > ИДН.
Задача 10
Определите предельную величину капитальных
вложений для замены физически изношенного оборудования на более производительную модель и ликвидационную стоимость (предельную), если первоначальная
197
стоимость заменяемой техники Цс = 30 тыс. руб., новой
модели Цн = 80 тыс. руб., нормативный срок службы старой модели Тс =10 лет, период эксплуатации Тэк = 7 лет,
ликвидационная стоимость Цл = 0,4 Д
, себестоимость
ОСТ
единицы продукции до замены Сс = 20 руб., после заме-
ны Сн = 19,2 руб., годовой объем производства при ста-
рой модели Qc = 6000 ед., при новой увеличивается в два
раза tpQ = 2,0, рентабельность R = 0,18.
Алгоритм решения:
Особенность расчета эффективности замены обо-
рудования при ликвидации заменяемой техники (Цл) ниже остаточной стоимости (Ц0 < Цл) заключается в том,
что дополнительные капитальные вложения на замену
определяются не разницей между новой и старой ценами
оборудования, а с учетом потерь (ΔЦпт), возникающих в
результате ликвидации заменяемого оборудования ниже
остаточной стоимости (ΔЦпт= Ц
– Цл).
ост
Таким образом, новая скорректированная цена рав-
на: Ц'н = Цн + ΔЦ
Дополнительная величина капиталь-
пт.
ных вложений на замену оборудования (ΔКВ3) выразится
новой скорректированной ценой, уменьшенной на перенесенную стоимость (Ц
(Ц
= Цп На Тэк,), где Цп – первоначальная цена заменя-
пер
) заменяемого оборудования
пер
емой техники; На – норма амортизации; Тэк – период
эксплуатации заменяемой техники) и ликвидационную
стоимость (Цл).
В общем виде: ΔКВ3 = Цн + ΔЦпт – (Цп На Тэк +
Цл), замена оборудования считается эффективной в случае, когда расчетный коэффициент эффективности (Rр )
больше или равен нормативному (RH < Rр).
При RH > Rр определяется верхний предел допол-
нительных капитальных вложений КВ
= Эг RH, где Эг –
пред
годовая экономия, обеспечиваемая при использовании
новой модели оборудования. Если дополнительные капитальные вложения на замену оборудования превышают
198
предельную величину (KB > КВ
), то вариант будет
пргл
эффективен при условии Цл > Ц0. В случае если (KB –
КВ
прел
) > Ц
замена считается неэффективной.
ост
Норма амортизации:
На = 1/10 = 0,1.
Остаточная стоимость:
Ц
= 30 (1 – 0,1 х 7) = 9 тыс. руб.
ост
Ликвидационная стоимость:
Ц
= 9 х 0,4 = 3,6 тыс. руб.
лик
Потери в результате реализации оборудования
ниже остаточной стоимости:
Цпт =9 (1- 0,4) = 5,4 тыс. руб. = 9,0 - 3,6.
Годовой объем производства при использовании
нового оборудования:
QH = 6000 х 2 = 12 000 ед.
Экономия, приходящаяся на единицу производи-
мой продукции:
Эед= 20 – 19,2 = 0,8 руб.
Экономия годовая:
ЭТ = 0,8 х 12 000 = 9,6 тыс. руб.
Окупаемость новой модели без учета потерь:
Гр = (80 – 30)/9,6 = 4,17 или Rp = 9,6/(80 – 30) = 0,19.
Замена экономически оправдана, так как соблю-
дено условие;
Rp > Лн. В нашем примере 0,19 > 0,18.
Однако данный расчет некорректен, поскольку он
не учитывает потери, возникающие при ликвидации физически изношенного оборудования. Поэтому дополни-
тельно рассчитываются:
КВН = (80 + 5,4) – (30 – 9 + 3,6) = 60,8 тыс. руб.;
Окупаемость дополнительных капитальных вло-
жений:
Тр= 60,8/9,6 = 6,3 года или
Rp = 9,66/60,8 = 0,157.
Мероприятие неэффективно, так как не соблюдено
условие ТР≤ Тн или Rp > Ян, т. е. 6,3 > 5,6 и 0,157 < 0,18.
199
Верхний предел дополнительных капитальных
вложений при замене, обеспечивающий эффективность
мероприятия:
KBвр = 9,6/0,18 = 53,3 тыс. руб.;
Превышение дополнительных капитальных вло-
жений:
KBпр = 60,8 – 53,3 = 7,5 тыс. руб.
Таким образом, ликвидационная стоимость долж-
на быть не менее, чем
Цлик minin = 3,6 + 7,5 = 11,1 тыс. руб.
Фактическая остаточная стоимость (Ц
= 9,0
ост
тыс. руб.) меньше потребной Цлик min = 11,1 тыс. руб.).
Следовательно, мероприятие по замене не признается
эффективным.
Тесты
1. Какое условие не учитывается в расчете эф-
фективности капитальных вложений:
а) изменение спроса и объема производства;
б) отклонение цен на ресурсы;
в) коэффициент ценовой эластичности;
г) изменение условно-постоянных расходов при
увеличении объема производства;
д) сопоставимость объемов производства?
2. Какой показатель не используется при расчете
экономической эффективности:
а) экономия;
б) себестоимость;
в) прибыль;
г) заработная плата вспомогательных рабочих;
д) национальный доход?
200
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]