Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Корпоративные финансы оценка состояния и управление. Учебное пособие для студентов бакалавриата (направления подготовки 080100.62 – «Экономика» и 0802
.pdf
41
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
oóьāócóьāīīocóà ǐpoàǎo
ùěà ьǚɑьěāīīǚā īāэъóàьīǚā àǎèāīāīàɑ, à
éъéàèà ь яъīīoè cěǒǔъā яoěáīǚ ыǚóǜ яāēcóьàɑ pǒéoьoяcóьъ.
4. Ьpoэīoǎīǚē ъīъěàǎ ocīoьīǚū òàīъīcoьǚū ǐoéъǎъóāěāē c
ǒǔāóoè ǐpàīàèъāèǚū pāùāīàē à oúāīéъ īъ üóoē ocīoьā òàīъīcoьoē
ǒcóoēǔàьocóà. Фъяъǔъ ъīъěàǎъ īъ яъīīoè üóъǐā – ьǚɑcīàóǜ, éъé
ǐpoùěǚā coыǚóàɑ à cěoáàьùàācɑ óāīяāīúàà, ъ óъéáā ьīoьǜ
ǐpàīàèъāèǚā pāùāīàɑ èoэǒó ǐoьěàɑóǜ īъ cǐocoыīocóǜ opэъīàǎъúàà
coūpъīɑóǜ òàīъīcoьǒê ǒcóoēǔàьocóǜ.
Оcā üéoīoèàǔācéàā ǐoéъǎъóāěà ьǎъàèocьɑǎъīǚ à ьǎъàèooыǒcěoь-
ěāīǚ. йóo ьǚóāéъāó àǎ pāъěǜīo cǒǖācóьǒêǖàū c ьɑǎāē èāáяǒ
üéoīoèàǔācéàèà ɑьěāīàɑèà, éoóopǚā oīà oǐàcǚьъêó. Сěɑ ǐoěǒǔā-
īàɑ īъcóoɑǖāэo ǐpāяcóъьěāīàɑ oы üòòāéóàьīocóà òàīъīcoьo-
ūoǎɑēcóьāīīoē яāɑóāěǜīocóà īāoыūoяàèo, ǔóoыǚ ьcā ǐoéъǎъóāěà,
ūъpъéóāpàǎǒêǖàā pъǎīǚā cóopoīǚ яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ, ыǚěà
opэъīàǔācéà ǒьɑǎъīǚ èāáяǒ coыoē ь āяàīoē éoèǐěāécīoē càcóāèā.
2.3. ИНCТPУМЕНТ
АPИЙ ПPOВЕДЕНИЯ ЭКOНOМИЧЕCКOГ
O АНАЛИЗА
Сěɑ àǎǒǔāīàɑ ǐpoàǎьoяcóьāīīo-ūoǎɑēcóьāīīǚū à òàīъīcoьǚū
ǐpoúāccoь à àū pāǎǒěǜóъóoь àcǐoěǜǎǒāócɑ coьoéǒǐīocóǜ ьǎъàèo-
cьɑǎъīīǚū èāóoяoь à ǐpàāèoь üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ. Oīà
ǐpàèāīɑêócɑ īъ pъǎěàǔīǚū üóъǐъū àccěāяoьъīàɑ яěɑ:
1) ǐāpьàǔīoē oыpъыoóéà coыpъīīoē àīòopèъúàà (ǐpoьāpéà,
эpǒǐǐàpoьéà, càcóāèъóàǎъúàà);
2) àǎǒǔāīàɑ cocóoɑīàɑ à ǎъéoīoèāpīocóāē pъǎьàóàɑ àccěāяǒāèǚū
oыǘāéóoь;
3) oǐpāяāěāīàɑ ьěàɑīàɑ òъéóopoь īъ pāǎǒěǜóъóǚ яāɑóāěǜīocóà
ǐpāяǐpàɑóàē;
4) ǐoяcǔāóъ īāàcǐoěǜǎoьъīīǚū à ǐāpcǐāéóàьīǚū pāǎāpьoь ǒьā-
ěàǔāīàɑ üòòāéóàьīocóà ǐpoàǎьoяcóьъ;
5) oыoыǖāīàɑ pāǎǒěǜóъóoь ъīъěàǎъ à éoèǐěāécīoē oúāīéà
яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàē;
6) oыocīoьъīàɑ ǐěъīoь üéoīoèàǔācéoэo à coúàъěǜīoэo pъǎьàóàɑ;
7) ǒǐpъьěāīǔācéàū pāùāīàē, pъǎěàǔīǚū èāpoǐpàɑóàē.
Щāóoяǚà ǐpàāèǚ èoáīo ǐoяpъǎяāěàóǜīъüéoīoèàéo-ěoэàǔācéàā,
üéoīoèàéo-èъóāèъóàǔācéàā, üьpàcóàǔācéàā à яp.
Ч üéoīoèàéo-ěoэàǔācéàè ǐpàāèъè oóīocɑócɑ: cpъьīāīàā, яāóъ-
ěàǎъúàɑ, эpǒǐǐàpoьéà, cpāяīàā à oóīocàóā ěǜīǚā ьāěàǔàīǚ,
42
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
ыъěъīcoьǚē èāóoя, èāóoяǚ ǐocěāяoьъóāěǜīoэo àǎoěàpoьъīàɑ
òъéóopoь, ъыcoěêóīǚū à oóīocàóāěǜīǚū pъǎīàú.
Ьoя üéoīoèàéo-èъóāèъóàǔācéoē èoяāěǜê ǐoīàèъāócɑ èāóoяàéъ
яoьāяāīàɑ яo ǐoěīoэo, àcǔāpǐǚьъêǖāэo oǐàcъīàɑ ǐpoúāccъ
ǐoěǒǔāīàɑ à oыpъыoóéà àcūoяīoē àīòopèъúàà à ǐpъьàě pāùāīàɑ
pъccèъópàьъāèoēǎъяъǔà ь яocóъóoǔīo ùàpoéoècǐāéópāéoīépāóīǚū
cěǒǔъāь. Ч üéoīoèàéo-èъóāèъóàǔācéàè, īъàыoěāā ǔъcóo ǐpàèā-īɑā-
èǚè ь üéoīoèàǔācéoè ъīъěàǎā, èoáīo oóīācóà àīóāэpъěǜīǚē,
эpъòàǔācéàē, éoppāěɑúàoīīo-pāэpāccàoīīǚēèāóoяǚ. Ьpàèāīɑêócɑ
à яpǒэàā ыoěāā cěoáīǚā èāóoяǚ.
Ч üьpàcóàǔācéàè èāóoяъè oóīocɑócɑ èāóoяǚ oыpъыoóéà àīòop-
èъúàà, ocīoьъīīǚā īъ àǎǒǔāīàà à oыoыǖāīàà ǐpoùěoэo oǐǚóъ.
Ьpàèāīɑêócɑ ь ūoяā éoèǐěāécīoē pāēóàīэoьoē oúāīéà òàīъīcoьoē
яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ.
йьpàcóàǔācéàā èāóoяǚ ыъǎàpǒêócɑ īъ àcǐoěǜǎoьъīàà ɑьěāīàē
àěà ǐpoúāccoь, īā ǐoяяъêǖàūcɑ òopèъěàǎъúàà. Ч īàè oóīocɑócɑ
èāóoяǚ: üécǐāpóīǚū oúāīoé, cúāīъpàāь, ǐcàūoěoэàǔācéàā, èopòo-
ěoэàǔācéàā, cpъьīāīàɑ, ǐocópoāīàɑ càcóāè ǐoéъǎъóāěāē, ǐocópoāīàɑ
càcóāè càīóāóàǔācéàū óъыěàú à ó.ǐ. Ьpàèāīāīàā üóàū èāóoяoь
ūъpъéóāpàǎǒāócɑ oǐpāяāěāīīǚè cǒыǘāéóàьàǎèoè, ǐocéoěǜéǒ
ыoěǜùoā ǎīъǔāīàā àèāêó àīóǒàúàɑ, oǐǚó à ǎīъīàɑ ъīъěàóàéъ.
О ocīoьā ъīъěàóàǔācéoэo ǔóāīàɑ òàīъīcoьǚū oóǔāóoь ěāáàó яā-
яǒéóàьīǚē èāóoя, óo ācóǜ oó oыǖāэo é ǔъ cóīoèǒ. Oī яoěáāī
ǐpàèāīɑóǜcɑ èīoэoépъóīo. О ūoяā óъéoэo ъīъěàǎъ ьocǐpoàǎьoяɑócɑ
àcóopàǔācéъɑ à ěoэàǔācéъɑ ǐocěāяoьъóāěǜīocóǜ ūoǎɑēcóьāīīǚū
òъéóoь à coыǚóàē, īъǐpъьěāīīocóǜ à càěъ ьěàɑīàɑ àū īъ pāǎǒěǜóъóǚ
яāɑóāěǜīocóà.
Ьoя èāóoяoè üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ cěāяǒāó ǐoīàèъóǜ
яàъěāéóàǔācéàē cǐoc oы ǐoяūoяъ é àǎǒǔāīàê ūoǎɑēcóьāīīǚū
ǐpoúāccoь ь àū cóъīoьěāīàà à pъǎьàóàà. Ocoыāīīocóǜê èāóoяъ
üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ ɑьěɑāócɑ óo, ǔóo oī àcǐoěǜǎǒāó càcóāèǒ
ǐoéъǎъóāěāē, éoóopǚā īъ óoè àěà àīo è ǒpoьīā ǒǐpъьěāīàɑ
īъàыoěāā ùàpoéo ūъpъéóāpàǎǒêó cǒыǘāéó pǚīoǔīǚū oóīoùāīàē,
ьǚɑьěɑāó à àǎèāpɑāó óācīoóǒ ьǎъàèo cьɑǎà üóàū ǐoéъǎъóāěāē.
Ъāoыūoяàèocóǜ óъéoэo ǐoяūoяъ cьɑǎъīъ c óāè, ǔóo àǎǒǔāīàā éъáяoэo
ǐoéъǎъóāěɑ ь oópǚьā oó яpǒэàū ǐopoáяъāó oùàыoǔīǚā ьǚьoяǚ, īā
ǐoǎьoěɑāó ǐpoīàéīǒóǜь эěǒыàīǒ ǐpoàcūoяɑǖàū ǐpoúāccoь, ocoǎīъóǜ
īāoыūoяàèocóǜ ǐpoьāяāīàɑ óāū àěà àīǚū èāpoǐpàɑóàē.
43
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
Хcūoяɑ àǎ üóoэo, èāóoя üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ ǐpāяcóъьěɑāó
coыoē coьoéǒǐīocóǜ cǐocoыoь àǎǒǔāīàɑ ūoǎɑēcóьāīīoē яāɑóāěǜ-
īocóà ǐpāяǐpàɑóàē ǐǒóāè ьǚɑьěāīàɑ à oǐpāяāěāīàɑ ьǎъàèocьɑǎāē
àǎǒǔъāèǚū ǐoéъǎъóāěāē, pъcǔěāīāīàɑ àū īъ cocóъ ьěɑêǖàā à
cpъьīāīàɑ c яpǒэàèà, àǎèāpāīàɑ ьāěàǔàīǚ ьěàɑīàɑ īъ àǎǒǔъāèǚā
ǐoéъǎъóāěà, éъé oóяāěǜīǚū cocóъьěɑêǖàū, óъé à coьoéǒǐīocóà àū ь
āяàīcóьā à ьǎъàèīoē cьɑǎà. О üóoè oǐpāяāěāīàà oыīъpǒáàьъāócɑ
ǐɑóǜ īъàыoěāā oыǖàū üěāèāīóoь èāóoяъ: ьǚɑьěāīàāà ǐpāяcóъьěāīàā
ьǎъàèocьɑǎà àǎǒǔъāèoэo ɑьěāīàɑ; cpъьīāīàā; oǐpāяāěāīàā ьāěàǔà-
īǚ ьěàɑīàɑ òъéóopoь àěà üěàèàīàpoьъīàā; oыoыǖāīàā.
Нāǎ ǐpàèāīāīàɑ ǐpà ъīъěàǎā ьcāū īъǎьъīīǚū üěāèāīóoь èāóoяъ
īāьoǎèoáīo эěǒыoéoā à ьcācóopoīīāā àǎǒǔāīàā üéoīoèàǔācéàū
ǐoéъǎъóāěāē à ǐpoúāccoь, ǐpoàcūoяɑǖàū ь üéoīoèàéā.
Оъáīāēùàè ǐpàāèoè üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ ɑьěɑāócɑ cpъьīā-
īàā. Тэo cǒǖīocóǜ cocóoàó ь coǐocóъьěāīàà oяīopoяīǚū oыǘāéóoь c
úāěǜê ьǚɑьěāīàɑ ǔāpó cūoяcóьъ àěà ǔāpó pъǎěàǔàɑ èāáяǒ īàèà. C
ǐoèoǖǜê cpъьīāīàɑǒcóъīъьěàьъêócɑ àǎèāīāīàɑ ь ǒpoьīā üéoīoèà-
ǔācéàū ǐoéъǎъóāěāē, àǎǒǔъêócɑ óāīяāīúàà à ǎъéoīoèāpīocóà àū
pъǎьàóàɑ, àǎèāpɑāócɑ ьěàɑīàā oóяāěǜīǚū òъéóopoь, яъāócɑ oúāīéъ
pāǎǒěǜóъóoь pъыoóǚ ǐpāяǐpàɑóàɑ, ьǚɑьěɑêócɑ ьīǒópàǐpoàǎьo-
яcóьāīīǚā pāǎāpьǚ, oǐpāяāěɑêócɑ ǐāpcǐāéóàьǚ pъǎьàóàɑ.
Ocīoьīǚā óàǐǚ cpъьīāīàɑ:
1) òъéóàǔācéàū ǐoéъǎъóāěāē c ǐěъīoьǚèà, īopèъóàьīǚèà, c
ǐoéъǎъóāěɑèà ǐpoùěǚū ǐāpàoяoь; co cpāяīàèà яъīīǚèà; c
ǐāpāяoьǚèà яocóàáāīàɑèà; c ǐoéъǎъóāěɑèà poяcóьāīīǚū ǐpāяǐpàɑ-
óàē (ь óoè ǔàcěā à яpǒэàū cópъī); c ǐoéъǎъóāěɑèà cópǒéóǒpīǚū
ǐoяpъǎяāěāīàē ǐpāяǐpàɑóàɑ;
2) cpъьīāīàā pъǎīǚū ьъpàъīóoь pāùāīàɑ üéoīoèàǔācéàū ǎъяъǔ c
úāěǜê ьǚыopъ īъàыoěāā oǐóàèъěǜīoэo àǎ īàū;
3) cpъьīāīàā ǐъpъěěāěǜīǚū à яàīъèàǔācéàū pɑяoь ǔàcāě c úāěǜê
ǒcóъīoьěāīàɑ à oыocīoьъīàɑ īъěàǔàɑ, òopèǚ à īъǐpъьěāīàɑ cьɑǎà
èāáяǒ ǐoéъǎъóāěɑèà.
Cpъьīāīàā ǐpāяǘɑьěɑāó oǐpāяāěāīīǚā ópāыoьъīàɑ é cpъьīàьъā-
èǚè ьāěàǔàīъè. Oīà яoěáīǚ ыǚóǜ coàǎèāpàèǚ à éъǔācóьāīīo
oяīopoяīǚ. Сěɑ üóoэo īāoыūoяàèo oыācǐāǔàóǜ:
1) cpъьīàèocóǜ éъěāīяъpīǚū ǐāpàoяoь ьpāèāīà ǐpà àǎǒǔāīàà
яàīъèàéà ǐoéъǎъóāěāē;
2) āяàīc
óьo oúāīéà c úāěǜê īāēópъěàǎъúàà úāīoьoэo òъéóopъ.
Ъъǐpàèāp, яěɑ ьǚɑьěāīàɑ àǎèāīāīàɑ oыǘāèъ ǐpoàǎьoяcóьъ ьǚǐǒcé
44
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
ǐ
poяǒéúàà яoěáāī oúāīàьъóǜcɑ ь coǐocóъьàèǚū úāīъū c àcǐoěǜǎo-
ьъīàāè àīяāécъ úāī;
3) āяàīcóьo éoěàǔācóьāīīǚū à cópǒéóǒpīǚū òъéóopoь. Сěɑ üóoэo
cpъьīàьъāèǚā éъǔācóьāīīǚā ǐoéъǎъóāěà (īъǐpàèāp, cāыācóoàèocóǜ)
ǐāpāǔàóǚьъêócɑ īъ oяàīъéoьoā éoěàǔācóьo à cópǒéóǒpǒ (òъéóàǔāc-
éàā).
Oыɑǎъóāěǜīǚè ǒcěoьàāè coǐocóъьàèocóà cpъьīàьъāèǚū ǐoéъǎъ-
óāěāē ɑьěɑāócɑ āяàīcóьo èāóoяàéà àū àcǔàcěāīàɑ. Ocoыāīīo ьъáīoā
ǎīъǔāīàā àèāāó üóo ǒcěoьàā ǐpà cpъьīāīààяъīīǚū c ǐpāяǐpàɑóàɑèà
яpǒэàū cópъī.
О üéoīoèàǔācéoè ъīъěàǎā pъǎěàǔъêó cěāяǒêǖàā ьàяǚ cpъьīàó-
āěǜīoэo ъīъěàǎъ: эopàǎoīóъěǜīǚē, ьāpóàéъěǜīǚē, ópāīяoьǚē.
Пopàǎoīóъ ěǜīǚē cpъьīàóāěǜīǚē ъīъěàǎ àcǐoěǜǎǒāócɑ яěɑ
oǐpāяāěāīàɑ ъыcoěêóīǚū à oóīocàóāěǜīǚū oóéěoīāīàē òъéóàǔāc-
éoэo ǒpoьīɑ àccěāяǒāèǚū ǐoéъǎъóāěāē oó ыъǎoьoэo (ǐěъīoьoэo,
ǐpoùěoэo ǐāpàoяъ, cpāяīāэo ǒpoьīɑ).
C ǐoèoǖǜê ьāpóàéъěǜīoэo cpъьīàóāěǜīoэo ъīъěàǎъ àǎǒǔъāócɑ
cópǒéóǒpъ üéoīoèàǔācéàū ɑьěāīàē à ǐpoúāccoь ǐǒóāè pъcǔāóъ
ǒяāěǜīoэo ьācъ ǔъcóāē ь úāěoè (ǒяāěǜīǚē ьāc coыcóьāīīoэo éъǐàóъ-
ěъ ь oыǖāē āэo cǒèèā), cooóīoùāīàɑ ǔъcóāē úāěoэo èāáяǒ coыoē
(īъǐpàèāp, coыcóьāī īoэo à ǎъāèīoэo éъǐàóъěъ, ocīoьīoэo à
oыopoóīoэo éъǐàóъěъ).
Яpāīяoьǚē ъīъěàǎ ǐpàèāīɑāócɑ ǐpà cpъьīāīàà éъáяoē ǐoǎàúàà
oóǔāóīocóàc pɑяoè ǐpāяùācóьǒêǖàū ǐāpàoяoь c úāěǜê oǐpāяāěāīàɑ
ópāīяъ, óo ācóǜ ocīoьīoē óāī яāīúàà яàīъèàéà ǐoéъǎъóāěɑ,
oǔàǖāīīoē oó cěǒǔъēīǚū ьěàɑīàē à àīяàьàяǒъěǜīǚū ocoыāīīocóāē
oóяāěǜīǚū ǐāpàoяoь.
Cǐocoыǚ à ǐpàāèǚ üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ èoáīo ǒcěoьīo
ǐoяpъǎяāěàóǜ īъ яьā эpǒǐǐǚ: ópъяàúàoīīǚā à èъóāèъóàǔācéàā.
Ч ǐāpьoē oóīocɑócɑ óъéàā cǐocoыǚ à ǐpàāèǚ, éoóopǚā īъūoяàěà
ǐpàèāīāīàā ǐoǔóà c èoèāīóъ ьoǎīàéīoьāīàɑ üéoīoèàǔācéoэo ъīъ-
ěàǎъ éъé oыocoыěāīīoē oópъcěà cǐāúàъěǜīǚū ǎīъīàē, éъé cъèocóoɑ-
óāěǜīoэo ǒǔāыīoэo éǒpcъ.
О ǔàcěo ópъяàúàoīīǚū cǐocoыoь à ǐpàāèoь üéoīoèàǔācéoэo ъīъ-
ěàǎъ èoáīo ьéěêǔàóǜ àcǐoěǜǎoьъīàā ъыcoěêóīǚū, oóīocàóāěǜīǚū à
cpāяīàū ьāěàǔàī; ǐpàèāīāīàā cpъьīāīàɑ, эpǒǐǐàpoьéà, àīяāécīoэo
èāóoяъ, èāóoяъ úāǐīǚū ǐoяcóъīoьoé, ыъěъīcoьoэo èāóoяъ.
Мīъě
àǎ óāū àěà àīǚū ǐoéъǎъóāěāē, üéoīoèàǔācéàū ɑьěāīàē,
ǐpoúāccoь, càóǒъúàē īъǔàīъāócɑ c àcǐoěǜǎoьъīàɑ ъыcoěêóīǚū ьā-
45
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
ěàǔàī (oыǘāè ǐpoàǎьoяcóьъ ǐpoяǒéúàà ь úāěoè àěà ǐo oóяāěǜīǚè
ьàяъè ǐo cóoàèocóà àěà ь īъóǒpъěǜīǚū àǎèāpāīàɑū, oыǘāè
óoьъpooыopoóъ, cǒèèъ àǎяāpáāé oыpъǖāīàɑ, cǒèèъ ьъěoьoэo яoūoяъ
à cǒèèъ ǐpàыǚěà). Нāǎ ъыcoěêóīǚū ьāěàǔàī ь ъīъěàǎā, éъé à ь
ыǒūэъěóāpcéoè ǒǔāóā à cóъóàcóàéā, oыoēóàcǜ īāěǜǎɑ. Ъo ācěà ь
ыǒūэъěóāpàà oīà ɑьěɑêócɑ ocīoьīǚè àǎèāpàóāěāè, óo ь ъīъěàǎā oīà
àcǐoěǜǎǒêócɑ ь ыoěǜùāē èāpā ь éъǔācóьā ыъǎǚ яěɑ àcǔàcěāīàɑ
cpāяīàū à oóīocàóāěǜīǚū ьāěàǔàī.
Мыcoěêóīǚā ьāěàǔàīǚ ūъpъéóāpàǎǒêó pъǎèāpǚ (ьāěàǔàīǚ,
oыǘāèǚ) üéoīoèàǔācéàū ɑьěāīàē à ǐoéъǎъóāěāē.
Oóīocàóāěǜīǚā ьāěàǔàīǚ (ǐpoúāīóǚ, éoьттаъаāīуǚ, àīяāécǚ)
яъêó ьoǎèoáīocóǜ oóьěāǔǜcɑ oó ъыcoěêóīǚū ьāěàǔàī àǎǒǔъāèǚū
ǐoéъǎъóāěāē, эěǒыáā ǐoīɑóǜ cǒǖācóьo àūъpъéóāp oóéěoīāīàɑ oó ыъǎǚ.
Oīà ocoыāīīo īāoыūoяàèǚ яěɑ àǎǒǔāīàɑ яàīъèàéà ǐoéъǎъóāěāē ǎъ
pɑя oóǔāóīǚū ǐāpàoяoь. Pocó àěà cīàáāīàā ǐoéъǎъóāěāē èoэǒó ыǚóǜ
àcǔàcěāīǚ ǐo oóīoùāīàê é āяàīoē ыъǎā, ǐpàīɑóoē ǎъ àcūoяīǒê, àěà
ǐo oóīoùāīàê é céoěǜǎɑǖāē ыъǎā, óo ācóǜ é ǐpāяùācóьǒêǖāèǒ
ǐoéъǎъóāěê. йóoó èāóoя àcǐoěǜǎǒāócɑ ь эopàǎoīóъěǜīoè ъīъěàǎā
ыъěъīcъ à яpǒэoē ыǒūэъěóāpcéoē oóǔāóīocóà ǐpà oǐpāяāěāīàà
oóīocàóāěǜīǚū àǎèāīāīàē (óāèǐoь pocóъ, ǐpàpocóъ).
Cpāяīàā ьāěàǔàīǚ ěǒǔùā oópъáъêó cǒǖīocóǜ ǐpoàcūoяɑǖāэo
ǐpoúāccъ, ǎъéoīoèāpīocóà āэo pъǎьàóàɑ, ǔāè èīoáācóьo oóяāěǜīo
ьǎɑóǚū ǐoěoáàóāěǜīǚū à oópàúъóāěǜīǚū oóéěoīāīàē. Ьpàèāīɑêócɑ
cpāяīāъpàòèāóàǔācéàā,ьǎьāùāīīǚā à cpāяīāūpoīoěoэàǔācéàā.Oīà
яъêó ьoǎèoáīocóǜ ǐoěǒǔàóǜ oыoыǖāīīǒê ūъpъéóāpàcóàéǒ éъáяoэo
oóяāěǜīoэo ǐpàǎīъéъ à ьcāē àū coьoéǒǐīocóà.
Хcǐoěǜǎoьъīàā ǐpàāèoь ъīъěàǎъ яěɑ éoīépāóīǚū úāěāē àǎǒǔā-
īàɑ cocóoɑīàɑ ъīъěàǎàpǒāèoэo ūoǎɑēcóьǒêǖāэo cǒыǘāéóъ cocóъьěɑ-
āó ь coьoéǒǐīocóà èāóoяàéǒ ъīъěàǎъ.
2.4. БУХГ
АЛТЕPCКИЙ БАЛАНC КАК ИНФOPМАЦИOННАЯ БАЗА АНАЛИЗА
Хīòopèъúàoīīoē ыъǎoē oúā īéà à ъīъěàǎъ òàīъ īcoьoэo
cocóoɑīàɑ éíìǐíìъúàà à āā àèǒǖācóьāīīoэo éoèǐěāécъ ɑьěɑāócɑ
éьъpóъěǜīъɑ à эoяoьъɑ ыǒūэъěóāpcéъɑ (òàīъīcoьъɑ) oóǔāóīocóǜ,
éoóopъɑ ǐpāяcóъьěɑāó coыoē āяàīǒê càcóāèǒ яъīīǚū oы àèǒǖācóьāī-
īoè à òàīъīcoьoè ǐoěoáāīàà à o pāǎǒěǜóъóъū ūoǎɑēcóьāīīoē
яāɑóāěǜīocóà ь úāěíè.
46
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
Пoяoьъɑ ыǒūэъěóāpcéъɑ oóǔāóīocóǜ cocóoàó àǎ ыǒūэъěóāpcéoэo
ыъěъīcъ, íóǔāóъ o òàīъīōíьǚū ìāǎǒěǜóъóъū, íóǔāóъ oы àǎèāīāīàɑū
éъǐàóъěъ, íóǔāóъ o яьàáāīàà яāīāáīǚū cpāяcóь, ǐíɑōīàóāěǜīíē ǎъ-
ǐàōéà é ыǒūэъěóāpcéoèǒ ыъěъīcǒ, íóǔāóъ o úāěāьoè àcǐoěǜǎoьъīàà
ǐoěǒǔāīīǚ ū cp āяcóь, ъǒяàóopcéoэo ǎъéěêǔāīàɑ. Оcā òopèǚ
ыǒūэъěóāpcéoē oóǔāóīocóà ьǎъàèocьɑǎъīǚ èāáяǒ coыoē.
Пěъьīoē òopèoē ыǒūэъěóāpcéoē oóǔāóīocóà éoèèāpǔācéàū
ǐpāяǐpàɑóàē à opэъīàǎъúàē ɑьěɑāócɑ ыǒūэъěóāpcéàē ыъěъīc, ь
éoóopoè oópъáъāócɑcocóoɑīàā ūoǎɑēcóьāīīǚū cpāяcóь ǐpāяǐpàɑóàɑ
à àū àcóoǔīàéoь ь яāīāáīoē oúāīéā īъ oǐpāяāěāīīǒê яъóǒ. Нъěъīc
cocóъьěɑāócɑ cǒыǘāéóъèà ūoǎɑēcóьoьъīàɑ ǐo ǒīатаъаpoьъīīoē
òopèā à cocóoàó àǎ яьǒū ǔъcóāē – ъéóàьъ à ǐъccàьъ. Мéóàь ыъěъīcъ
coяāpáàó cьāяāīàɑ o cocóъьā à pъǎèāǖāīàà àèǒǖācóьъ ǐpāяǐpàɑóàɑ.
Ьъccàь ыъěъīcъ ǐpāяcóъьěɑāó àīòopèъúàê oы àcóoǔīàéъū òopèàpo-
ьъīàɑ àèǒǖācóьъ. Cóъóǜà ъéóàьъ ыъěъīcъ cэpǒǐǐàpoьъīǚ ǐo cóāǐāīà
ěàéьàяīocóà, óo ācóǜ céopo cóà ǐpāьpъǖāīàɑ àū ь яāīāáīǒê
īъěàǔīocóǜ. Мéóàь ыъěъīcъ ьéěêǔъāó яьъ pъǎяāěъ: "Оīāoыopoóīǚā
ъéóàьǚ" (I pъǎяāě) – īъàèāīāā ěàéьàяīǚā (àèèoыàěàǎoьъīīǚā)
cpāяcóьъ à "Oыopoóīǚā ъéóàьǚ" (II pъǎяāě) – ěàéьàяīǚā (èoыàěǜīǚā)
cpāяcóьъ ǐpāяǐpàɑóàɑ. О ǐъccàьā ыъěъīcъ īъūoяɑó cьoā oópъáāīàā
àcóoǔīàéà cpāяcóь ǐpāяǐpàɑóàɑ. Oīà ǐoяpъǎяāěɑêócɑ īъ àcóoǔīàéà
coыcóьāīīǚū cpāяcóь – "Чъǐàóъě à pāǎāpьǚ" (pъǎяāě III ыъěъīcъ), –
"Сoěэocpoǔīǚā oыɑǎъóāěǜcóьъ" (pъǎяāě IV) – яoěэocpoǔīǚā épāяàóǚ
à ǎъēèǚ, "Чpъóéocpoǔīǚā oыɑǎъóāěǜcóьъ" (pъǎяāěV) – épъóéocpoǔīǚā
épāяàóǚ, ǎъēèǚ, pъcǔāóǚ à ǐpoǔàā ǐъccàьǚ.
Пpǒǐǐàpoьéъ cóъóāē ǐъccàьъ ыъěъīcъ ocīoьъīъ, c oяīoē cóopoīǚ,
īъ êpàяàǔācéoē ǐpàīъяěāáīocóà àcǐoěǜǎǒāèǚū ǐpāяǐpàɑóàāè
cpāяcóь, éoóopǚā ǐoяpъǎяāěɑêócɑ īъ coыcóьāīīǚā à ǎъāèīǚā. C
яpǒэoē cóopoīǚ, ьъáīǒê poěǜ àэpъāó ǐpoяoěáàóāěǜīocóǜ àcǐoěǜǎo-
ьъīàɑ cpāяcóь ь oыopoóā ǐpāяǐpàɑóàɑ. Ьoüóoèǒ ǐpàīɑóo pъǎěàǔъóǜ
cpāяcóьъ яěàóāěǜīoэo àcǐoěǜǎoьъīàɑ à cpāяcóьъ épъóéocpoǔīoэo
àcǐoěǜǎoьъīàɑ. Pъccèoópàè épъóéo éěъccàòàéъúàɑ ūoǎɑēcóьāīīǚū
cpāяcóь, oópъáāīīǚū ь ыǒūэъěóāpcéoè ыъěъīcā.
Ч ьīāoыopoóīǚè ъéóàьъè oóīocɑócɑ: cóoàèocóǜ ocīoьīǚū cpāяcóь
īāèъóāpàъěǜīǚū ъéóàьoь, éъǐàóъěǜīǚā ьěoáāīàɑ à яpǒэàā pъcūoяǚ
ь īāǎъьāpùāīīoā cóp oàóāěǜcóьo, яoěэocpoǔīǚā òàīъīcoьǚā
ьěoáāīàɑ, яoūoяīǚā ьěoáāīàɑ ь èъóāpàъěǜīǚā úāīīocóà à ǐpoǔàā
ьīāoыopoóīǚ ā ъéóàьǚ . Oыǘāяàīɑāó àū яěàóāěǜīǚē ūъpъéóāp
47
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
àcǐoěǜǎoьъīàɑ. О üóoè pъǎяāěā óъéáā oópъáъêócɑ oóěoáāīīǚā
īъěoэoьǚā ъéóàьǚ.
О cocóъь oыopoóīǚū ъéóàьoь ьéěêǔъêó: яāīāáīǚā cpāяcóьъ, úāī-
īǚā ыǒèъэà à яpǒэàā épъóéocpoǔīǚā òàīъīcoьǚā ьěoáāīàɑ,
яāыàóopcé ǒê ǎъяoěáāīīocóǜ, ǎъǐъcǚ óoьъpīo-è ъóāpàъěǜīǚū
úāīīocóāē à ǎъópъóǚ. йóà cpāяcóьъ īъūoяɑócɑ ь ǐocóoɑīīoè úàéěā
ǐpāьpъǖāīàɑ, ǐāpāūoяɑ àǎ oяīoē òopèǚ ь яpǒэǒê ь óāǔāīàā oяīoэo
oыopoóъ, à ǐoüóoèǒ īъǎǚьъêócɑ oыopoóīǚèà àěà óāéǒǖàèà ъéóàьъ-
èà. О üóoè pъǎяāěā óъéáā oópъáъāócɑ cǒèèъ īъěoэъ īъ яoыъьěāīīǒê
cóoàèocóǜ ǐo ǐpàoыpāóāīīǚè úāīīocóɑè.
Оъáīāēùàè üěāèāīóoè ǐpoàǎьoяcóьāīīoэo ǐpoúāccъ ɑьěɑêócɑ
ocīoьīǚā cpāяcóьъ, éoóopǚā ǐpāяcóъьěɑêó coыoē coьoéǒǐīocóǜ
èъóāpàъěǜīo-ьāǖācóьāīīǚū úāīīocóāē, яāēcóьǒêǖàū ь īāàǎèāīīoē
òopèā ь óāǔāīàā яěàóāěǜīoэo ьpāèāīà (ыoěāā1 эoяъ) à ǒópъǔàьъêǖàū
cьoê cóoàèocóǜ ǐo ǔъcóɑè. Ч īàè oóīocɑócɑ ocīoьīǚā cpāяcóьъ,
īъūoяɑǖàācɑ ь üécǐěǒъóъúàà, īъ pāéoīcópǒéúàà, èoяāpīàǎъúàà àěà
ь ǎъǐъcā.
О cooóьāócóьààc Ъъěoэoьǚè éoяāécoèPб (có. 275) ǐoя ocīoьīǚèà
cpāяcóьъèà ь úāěɑū īъěoэooыěoáāīàɑ ǐoīàèъāócɑ ǔъcóǜ àèǒǖācóьъ
co cpoéoè ǐoěāǎīoэo àcǐoěǜǎoьъīàɑ, ǐpāьǚùъêǖàè 12 èācɑúāь,
àcǐoěǜǎǒāèoэo ь éъǔācóьā cpāяcóь ópǒяъ яěɑ ǐpoàǎьoяcóьъ à
pāъěàǎъúàà óoьъpoь (ьǚǐoěīāīàɑ pъыoó, oéъǎъīàɑ ǒcěǒэ) àěà яěɑ
ǒǐpъьěāīàɑ opэъīàǎъúàāē. О cocóъь ocīoьīǚū cpāяcóь, ь ǔъcóīocóà,
ьūoяɑó ǎяъīàɑ à coopǒáāīàɑ, oыopǒяoьъīàā, ópъīcǐopóīǚā cpāяcóьъ,
àīьāīóъpǜ.
О ыъěъīcā oópъáъêócɑ ocīoьīǚā cpāяcóьъ, éoóopǚā īъūoяɑócɑ ǒ.
opэъīàǎъúàà ь coыcóьāīīocóà, ǐpàīъяěāáъó īъ ǐpъьā ūoǎɑēcóьāī-
īoэo ьāяāīàɑ àěà oǐāpъóàьīoэo ǒǐpъьěāīàɑ. Яъéáā ǒǔàóǚьъāócɑ
àèǒǖācóьo, ǐoěǒǔāīīoā ь ěàǎàīэ (éoэяъ ǐpāяèāó яoэoьopъ ěàǎàīэъ
ǒǔàóǚьъāócɑ īъ ыъěъīcā ǒ ěàǎàīэoǐoěǒǔъóāěɑ). Ocīoьīǚā cpāяcóьъ
àèāêó pъǎīǒê cóoàèocóīǒê oúāīéǒ: ǐāpьoīъǔъěǜīǒê (ыъěъīcoьǒê),
ьoccóъīoьàóāěǜīǒê à ocóъóoǔīǒê. Ocīoьīǚā cpāяcóьъ ь èoèāīó
ьcóǒǐěāīàɑ oыǘāéóъ ь üécǐěǒъóъúàê ǐpàīàèъêócɑ é ыǒūэъěóāpcéoèǒ
ǒǔāóǒ ǐo ǐāpьoīъǔъěǜīoē cóoàèocóà. Ьāpьoīъǔъěǜīъɑ cóoàèocóǜ
ocīoьīǚū cpāяcóь èoáāó àǎèāīɑóǜcɑ ǐpà ǐāpāoúāīéā, pāéoīcópǒé-
úàà, èoяāpīàǎъúàà, ь ǐāpàoя óāūīàǔāc éoэo ǐāpāocīъǖāīàɑ,
ǔъcóàǔīoē ěàéьàяъúàà, яocópoēéà. О üóàū cěǒǔъɑū ocīoьīǚā cpāяcóьъ
ыǒяǒó oúāīàьъóǜcɑ ǐo ьoccóъīoьàóāěǜīoē cóoàèocóà.
48
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
Ocīoьīǚā cpāяcóьъ ь ǐpoúāccā àcǐoěǜǎoьъīàɑ àǎīъùàьъêócɑ,
ǐocóāǐāīīo (ь óāǔāīàā īopèъóàьīoэo cpoéъ cěǒáыǚ) ǐāpāīocɑó cьoê
ǐāpьoīъǔъěǜīǒê cóoàèocóǜ īъ ǎъópъóǚ ǐpoàǎьoяcóьъ ǐǒóāè
īъǔàcěāīàɑ àǎīocъ (ъèopóàǎъúàà). Ьāpьoīъǔъěǜīъɑ cóoàèocóǜ,
ǒèāīǜùāīīъɑ īъ cǒèèǒ īъǔàcěāīīoē ъèopóàǎъúàà, īъǎǚьъāócɑ
ocóъóoǔīoē cóoàèocóǜê ocīoьīǚū cpāяcóь. Ocīoьīǚā cpāяcóьъ ь ъé-
óàьā ыъěъīcъ ǒǔàóǚьъêócɑ ǐo ocóъóoǔīoē cóoàèocóà. Ъāéoóopǚā
ocīoьīǚā cpāяcóьъ īā ǐoяěāáъó ъèopóàǎъúàà (ǎāèěɑ, oыǘāéóǚ
ǐpàpoяoǐoěǜǎoьъīàɑ à ó.я.), ǒǔàóǚьъêócɑ ь ыъěъīcā ǐo ǐāpьoīъǔъěǜ-
īoē (ьoccóъīoьàóāěǜīoē) cóoàèocóà.
Мèopóàǎъúàê īъǔàcěɑêó cěāяǒêǖàèà èāóoяъèà: ěàīāēīǚè;
ǒèāīǜùъāèoэo ocóъóéъ; cǐàcъīàɑ cóoàèocóà ǐo Cǒèèā ǔàcāě ěāó
cpoéъ ǐoěāǎīoэo àcǐoěǜǎoьъīàɑ; cǐàcъīàɑ cóoàèocóà ǐpoǐop-
úàoīъěǜīo oыǘāèǒ ьǚǐǒǖāīīoē ǐpoяǒéúàà.
Ьpà àcǐoěǜǎoьъīàà cǐocoыъ ǒèāīǜùъāèoэo ocóъóéъ èoáīo
ǐpàèāīɑóǜ ǒcéopāīīǒê ъèopóàǎъúàê c èъécàèъěǜīǚè ǎīъǔāīàāè
ǐoьǚùъêǖāэo éoьттаъаāīуъ 3. йóoó cǐocoы ъèopóàǎъúàà ocīoьīǚū
cpāяcóь àèāāó oǐpāяāěāīīǚā oэpъīàǔāīàɑ. Ъъǔàcěɑóǜ ъèopóàǎъúàê
èoáīo ǐo эpǒǐǐā oяīopoяīǚū oыǘāéóoь ocīoьīǚū cpāяcóь àěà ǐo
ьcāè oыǘāéóъè ocīoьīǚū cpāяcóь, óo ācóǜ àcǐoěǜǎoьъóǜ èāóoя яěɑ
oяīoэo oыǘāéóъ īā pъǎpāùъāócɑ.
Щāóoя ǒcéopāīīoē ъèopóàǎъúàà īāěǜǎɑ àcǐoěǜǎoьъóǜ яěɑ ǎяъ-
īàē, coopǒáāīàē, ǐāpāяъóoǔīǚū ǒcópoēcóь co cpoéoè ǐoěāǎīoэo
àcǐoěǜǎoьъīàɑ cьǚùā 20 ěāó.
Ьpāàèǒǖācóьo cǐocoыъ ǒèāīǜùъāèoэo ocóъóéъ ь óoè, ǔóo ь ǐāpьǚā
эoяǚ üécǐěǒъóъúàà ocīoьīǚū cpāяcóь ыǒяāó cъèopóàǎàpoьъīъ
ыoěǜùъɑ ǔъcóǜ ǐāpьoī ъǔъěǜīoē cóoàèocóà, üóo ǐoьěàɑāó īъ
üéoīoèàê ьāěàǔàīǚ īъěoэъ īъ àèǒǖācóьo. Cǐocoы īъǔàcěāīàɑ
ъèopóàǎъúàà oópъáъāócɑ ь ǒǔāóīoē ǐoěàóàéā ǐpāяǐpàɑóàɑ, āэo
īāěǜǎɑ èāīɑóǜ ь óāǔāīàā ьcāэo cpoéъ cěǒáыǚ ocīoьīǚū cpāяcóь.
Ьpāяǒcèoópāīo яьъ cǐocoыъ īъǔàcěāīàɑ ъèopóàǎъúàà: ěàīāēīǚē à
īāěàīāēīǚē. О ocoыǚū cěǒǔъɑū (ь ǒcěoьàɑū ъэpāccàьīoē cpāяǚ,
ǐoьǚùāīīoē cè āīīocóà, òàīъīcoьoэo ěàǎàīэъ) ǐpàèāīɑāócɑ
ǒcéopāīīǚē èāóoя īъǔàcěāīàɑ ъèopóàǎъúàà. Ч ocīoьīǚècpāяcóьъè,
éoóopǚā pъыoóъêó ь ǒcěoьàɑū ъэpāccàьīoē cpāяǚ àěà ǐoьǚùāīīoē
cèāīīocóà, àcǐoěǜǎǒêó éoьттаъаāīу ǒcéopāīàɑ ъèopóàǎъúàà īā
ыoěāā 2, é ěàǎàīэoьoèǒ àèǒǖācóьǒ – ь pъǎèāpā īā ыoěāā 3 (ǐ. 7, 8,
có.
259 ЪЧ Pб).
49
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
Ьoьǚùъêǖàē éoьттаъаāīу ъи opóàǎъúàà ǐo àèǒǖācóьǒ,
ǐoěǒǔāīīoèǒ ь ěàǎàīэ, pъьīǚē 3, īā ǐpàèāīɑêó, éoэяъ àèǒǖācóьo
oóīocàócɑ é ǐāpьoē, ьóopoē àěà ópāóǜāē ъèopóàǎъúàoīīoē эpǒǐǐā,
àěà ъèopóàǎъúàɑ ǐo ocīoьīǚè cpāяcóьъè īъǔàcěɑāócɑ īāěàīāēīǚè
èāóoяoè.
Сěɑ àīīoьъúàoīīǚū éoèǐъīàē ǒcóъīoьěāīǚ īъěoэoьǚā ěǜэoóǚ.
Ьpà àcǔàcěāīàà īъěoэъ īъ ǐpàыǚěǜ é īopèā ъèopóàǎъúàà ocīoьīǚū
cpāяcóь, éoóopǚā àcǐoěǜǎǒêócɑ ь īъǒǔīo-óāūīàǔācéoē яāɑóāěǜīocóà,
èoáīo ǐpàèāīɑóǜ ǒcéopɑêǖàē éoьттаъаāīу, īo īā ыoěāā 3.
Oóяāěǜīǚā ьàяǚ ъьóoópъīcǐopóъ (ъьóoèoыàěà c ǐāpьoīъǔъěǜīoē
cóoàèocóǜê ыoěāā 600 000 pǒы., ǐъccъáàpcéàā èàépoъьóoыǒcǚ
cóoàèocóǜê cьǚùā 800 000 pǒы.) àèāêó ǐoīàáъêǖàē éoьттаъаāīу
ъèopóàǎъúàà – 0,5.
Мèopóàǎъúàoīīъɑ ǐpāèàɑ cǔàóъāócɑ éocьāīīǚè pъcūoяoè. йóo
ǐpъьàěo pъcǐpocópъīɑāócɑ īъ cǒèèǚ, àcópъǔāīīǚā īъ яocópoēéǒ,
яooыopǒяoьъīàā, pāéoīcópǒéúàê, èoяāpīàǎъúàê, óāūīàǔācéoā
ǐāpāьoopǒáāīàā ocīoьīǚū cpāяcóь. Ьpàèāīɑóǜ ъèopóàǎъúàoīīǒê
ǐpāèàê èoáīo īā ǐo ьcāèǒ àèǒǖācóьǒ, ъ ǐo ьǚыpъīīǚè эpǒǐǐъè.
Pāùāīàā oы üóoè cěāяǒāó ǎъépāǐàóǜ ь ǒǔāóīoē īъěoэoьoē ǐoěàóàéā.
Съīīъɑ ěǜэoóъ īā ǐpàèāīɑāócɑ é àèǒǖācóьǒ, éoóopoā ǐoěǒǔāīo
ыāǎьoǎèāǎяīo, ь ьàяā ьéěъяъ ь ǒcóъьīǚē éъǐàóъě, ěàыo éǒǐěāīo яěɑ
cяъǔà ь ěàǎàīэ c ǐpъьoè ьǚéǒǐъ àěà яěɑ ǐāpāǐpoяъáà.
Ocóъóoǔīǒê cóoàèocóǜ ocīoьīǚū cpāяcóь èoáīo āáāэoяīo
ǐāpāoúāīàьъóǜ ь cooóьāócóьàà c яāēcóьǒêǖàèà pǚīoǔīǚèà úāīъ-
èà. аúāīéъ ocīoьīǚū cpāяcóь ǐpoьoяàócɑ ь cěǒǔъā cīàáāīàɑ
pǚīoǔīoē úāīǚ oыǘāéóoь. О pāǎǒěǜóъóā ǒúāīéà ocīoьīǚū cpāяcóь
ыǒūэъěóāpcéъɑ cóoàèocóǜ àū ǒèāīǜùъāócɑ à éъé cěāяcóьàā, cīàáъêócɑ
ǐěъóāáà ǐo īъěoэǒ īъ àèǒǖācóьo. Сooúāīéъ ocīoьīǚū cpāяcóь
ǐpoьoяàócɑ c úāěǜê ǒьāěàǔāīàɑ coыcóьāīīoэo (яoыъьoǔīoэo) éъǐà-
óъěъ, ǔóo èoáāó ǐpàьěāǔǜ яoǐoěīàóāěǜīǚū coыcóьāīīàéoь àěà
àīьācóopoь. Ъāoыūoяàèocóǜ яooúāīéà ocīoьīǚū cpāяcóь èoáāó
ьoǎīàéīǒóǜ, ācěà cǒèèъ ǔàcóǚū ъéóàьoь èāīǜùā cǒèèǚ ǒcóъьīoэo
éъǐàóъěъ, óъé éъé ь üóoè cěǒǔъā ъéúàoīāpīoā oыǖācóьo oыɑǎъīo ěàыo
ǒèāīǜùàóǜ ǒcóъьīǚē éъǐàóъě, ěàыo ěàéьàяàpoьъóǜcɑ ь cooóьāócóьàà
c яāēcóьǒêǖàè ǎъéoīoяъóāěǜcóьoè. Ьocěā яooúāīéà ocīoьīǚū
cpāяcóь cǒèèъ īъěoэъ īъ àèǒǖācóьo ǒьāěàǔàócɑ.
Ч pъыoóъè ǐo яocópoēéā, яooыopǒяo ьъīàê, èoяāpīàǎъúàà
oóīocɑócɑ pъыoóǚ, ьǚǎьъīīǚā àǎèāīāīàāè óāūīoěoэàǔācéoэo àěà
50
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
cěǒáāыīoэo īъǎīъǔāīàɑ oыopǒяoьъīàɑ, ǎяъīàɑ, coopǒáāīàɑ àěà
àīoэo oыǘāéóъ ъèopóàǎàpǒāèǚū ocīoьīǚū cpāяcóь. Ч pāéoīcópǒéúàà
oóīocàócɑ ǐāpāǒcópoēcóьo cǒǖācóьǒêǖàū oыǘāéóoь ocīoьīǚū
cpāяcóь, cьɑǎъīīoā c coьāpùāīcóьoьъīàāè ǐpoàǎьoяcóьъ à ǐoьǚùā-
īàāè āэo óāūīàéo-üéoīoèàǔācéàū ǐoéъǎъóāěāē, ь úāěɑū ǒьāěàǔāīàɑ
ǐpoàǎьoяcóьāīīǚū èoǖīocóāē, ǒěǒǔùāīàɑ éъǔācóьъ, àǎèāīāīàɑ
īoèāīéěъóǒpǚ ǐpoяǒéúàà. Ч óāūīàǔāc éoèǒ ǐāp āьoopǒáāīàê
oóīocàócɑ éoèǐěāéc èāpoǐpàɑóàē ǐo ǐoьǚùāīàê óāūīàéo-
üéoīoèàǔācéàū ǐoéъǎъóāěāē ъèopóàǎàpǒāèoэo àèǒǖācóьъ īъ ocīoьā
ьīāяpāīàɑ ǐāpā яoьoē óāūīàéà à óā ūīoěoэàà, èāūъīàǎъúàà à
ъьóoèъóàǎъúàà ǐpoàǎьoяcóьъ, èoяāpīàǎъúàà à ǎъèāīǚ èopъěǜīo
ǒcóъpāьùāэo à òàǎàǔācéà àǎīoùāīīoэo oыopǒяoьъīàɑ īoьǚè, ыoěāā
ǐpoàǎьoяàóāěǜīǚè.
Оъáīo oóěàǔъóǜ èoяāpīàǎъúàê ocīoьīǚū cpāяcóь oó pāèoīóъ.
Тcěà ь pāǎǒěǜóъóā ǎъèāīǚ oóяāěǜīǚū яāóъěāē ocīoьīǚā cpāяcóьъ
īъǔàīъêó ьǚǐoěīɑóǜ ыoěāā cěoáīǚā ǎъяъǔà àěà òǒīéúàà, óo üóo
cǔàóъāócɑ èoяāpīàǎъúàāē. Cooóьāócóьāīīo, cpāяcóьъ, ǐoópъǔāīīǚā
īъ īāā, ǒьāěàǔàьъêó ǐāpьoīъǔъěǜīǒê cóoàèocóǜ óāūīàéà. Тcěà ь
pāǎǒěǜóъóā ǎъèāīǚ яāóъěāē ǒěǒǔùàěàcǜ ūъpъéóāpàcóàéà ocīoьīǚū
cpāяcóь, īo àcǐoěǜǎǒêó àū яěɑ óāū áā òǒīéúàē, óo ǎъèāīъ éoèǐěāé-
óǒêǖàū – pāèoīó. О üóoè cěǒǔъā àcópъǔāīīǚā cǒèèǚ cǐàcǚьъêó īъ
pъcūoяǚ oóǔāóīoэo ǐāpàoяъ.
Ъāèъóāpàъěǜīǚā ъéóàьǚ – üóo oыǘāéóǚ àīóāěěāéóǒъěǜīoē
coыcóьāīīocóà, īъ éoóopǚā ǒ ǐpāяǐpàɑóàɑ ācóǜ àcéěêǔàóāěǜīǚā
ǐpъьъ. Ч īāèъóāpàъěǜīǚè ъéóàьъè oóīocàócɑ àèǒǖācóьo ǐpāяǐpàɑ-
óàɑ, éoóopoā īā àèāāó èъóāpàъěǜīo-ьāǖācóьāīīoē cópǒéóǒpǚ, āэo
иoбīo oуяāěауǜ oу яpǒэаū ъйуаьoь (аěа аяāīуатаъаpoьъуǜ),
ǐpāяīъǎīъǔāīo яěɑ àcǐoěǜǎoьъīàɑ ь ǐpoàǎьoяcóьāīīǚū àěà
ǒǐpъьěāīǔācéàū úāěɑū (cьǚùā 12 èācɑúāь) à cǐocoыīo ǐpàīocàóǜ
üéoīoèàǔācéǒê ьǚэoяǒ.
Ъāèъóāpàъěǜīǚā ъéóàьǚ èoэǒó ыǚóǜ ьīācāīǚ ǒǔpāяàóāěɑèà
(coыcóьāīīàéъèà) ǐpāяǐpàɑóàɑ ь cǔāó àū ьéěъяoь ь ǒcóъьīǚē éъǐà-
óъě, ǐoěǒǔāīǚ ыāǎьoǎèāǎяīo, ǐpàoыpāóāīǚ ь ǐpoúāccā яāɑóāěǜīocóà.
О cocóъь īāèъóāpàъěǜīǚū ъéóàьoь ьūoяɑó àèǒǖācóьāīīǚā ǐpъьъ:
ǐpъьъ ǐoěǜǎoьъīàɑ ǎāèāěǜīǚèà ǒǔъcóéъèà à яpǒэàèà ǐpàpoяīǚèà
pācǒpcъèà, ъ óъéáā àcéěêǔàóāěǜīǚā ǐpъьъ īъ oыǘāéóǚ àīóāěěāéóǒ-
ъěǜīoē coыcóьāīīocóà. Ч īāèъóāpàъěǜīǚè ъéóàьъè, ь ǔъcóīocóà,
oóīocàócɑ àcéěêǔàóāěǜīoā ǐpъьo: oыěъяъóāěɑ ǐъóāīóъ īъ àǎoыpā-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]