Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Корпоративные финансы оценка состояния и управление. Учебное пособие для студентов бакалавриата (направления подготовки 080100.62 – «Экономика» и 0802
.pdf
31
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
гā
ěǜ ъīъěàǎъ cocóoàó ь óoè, ǔóoыǚ ǒcóъīoьàóǜ à oúāīàóǜ
òàīъīcoьoā cocóoɑīàā ǐpāяǐpàɑóàɑ à ǐocóoɑīīo ǐpoьoяàóǜ pъыoóǒ,
īъǐpъьěāīīǒê īъ āэo ǒěǒǔùāīàā. Мīъěàǎ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ
ǐoéъǎǚьъāó, ǐo éъéàè éoīépāóīǚè īъǐpъьěāīàɑè īъяo ьācóà üóǒ
pъыoóǒ. О cooóьāócóьàà c üóàè pāǎǒěǜóъóǚ ъīъěàǎъ яъêó oóьāó īъ
ьoǐpoc, éъéoьǚ ьъáīāēùàā cǐocoыǚ ǒěǒǔùāīàɑ òàīъīcoьoэo
cocóoɑīàɑ ǐpāяǐpàɑóàɑ ь éoīépāóīǚē ǐāpàoя āэo яāɑóāěǜīocóà.
Ъ.Ь. Шêыǒùàī [19] ǒóьāpáяъāó, ǔóo эěъьīъɑ úāěǜ üéoīoèàǔācéoэo
ъīъěàǎъ – cьoāьpāèāīīo ьǚɑьěɑóǜ à ǒcópъīɑóǜ īāяocóъóéà ь
òàīъīcoьoē яāɑóāěǜīocóà à īъūoяàóǜ pāǎāpьǚ ǒěǒǔùāīàɑ òàīъīco-
ьoэo cocóoɑīàɑ ǐpāяǐpàɑóàɑ, āэo ǐěъóāáācǐocoыīocóà. Ъā èāīāā
ьъáīъɑ ǐāpcǐāéóàьīъɑ úāěǜ ъīъěàǎъ – ьǚpъыoóéъ īъàыoěāā
яocóoьāpīǚū ǐpāяǐoěoáāīàē à ǐpoэīoǎoь ыǒяǒǖàū òàīъīcoьǚū
ǒcěoьàē òǒīéúàoīàpoьъīàɑ cǒыǘāéóъ ūoǎɑēcóьoьъīàɑ.
бà īъ īcoьoā cocóoɑīàā – üóo ьъáīā ēùъɑ ūъpъ éó āpàcóàéъ
üéoīoèàǔācéoē яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ ьo ьīāùīāē cpāяā. Oīo
oǐpāяāěɑāó éoīéǒpāīóocǐocoыīocóǜ ǐpāяǐpàɑóàɑ, āэo ǐoóāīúàъě
ь яāěoьoè coópǒяīàǔācóьā, oúāīàьъāó, ь éъéoē cóāǐāīà эъpъīóàpo-
ьъ īǚ üé oī oèàǔācéàā àīó āpācǚ c ъè oэo ǐpā яǐpà ɑó àɑ à āэo
ǐъpóīāpoь.
Сěɑ oыācǐāǔāīàɑ üòòāéóàьīoē яāɑóāěǜīocóà ь coьpāèāīīǚū
ǒcěoьàɑū pǒéoьoяcóьǒ īāoыūoяàèo ǒèāóǜ pāъěǜīo oúāīàьъóǜ
òàīъīcoьoā cocóoɑīàā cьoāэo ǐpāяǐpàɑóàɑ, ъ óъéáā cocóoɑīàā
яāěoьoē ъéóàьīocóà ǐъpóīāpoь à éoīéǒpāīóoь. Сěɑ üóoэo īāoыūo-
яàèo:
– oьěъяāóǜ èāóoяàéoē oúāīéà òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ǐpāяǐpà-
ɑóàɑ;
– àcǐoěǜǎoьъóǜ òopèъěǜīǚā à īāòopèъěǜīǚā èāóoяǚ cыopъ,
oыpъыoóéà, àīóāpǐpāóъúàà òàīъīcoьoē àīòopèъúàà;
– ǐpàьěāéъóǜ cǐāúàъěàcóoь-ъīъěàóàéoь, cǐocoыīǚū pāъěàǎoьъóǜ
яъīīǒê èāóoяàéǒ īъ ǐpъéóàéā.
Ьpoьāяāīàā ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ǐpācěāяǒāó яьā
ocīoьīǚā úāěà:
– ǐoěǒǔāīàā àīòopèъúàà o cǐocoыīocóà ǎъpъыъóǚьъóǜ ǐpàыǚěǜ.
Съīīǚē ъcǐāéó ɑьěɑāócɑ ǐpàīúàǐàъěǜīǚè ǐpà pāùāīàà ьoǐpocъ o
ьǚǐěъóā яàьàяāīяoь, ьoǎèoáīocóà pъcùàpāīàɑ à pъǎьàóàɑ ыàǎīācъ;
– òopèàpoьъīàā àīòopèъúàà oы àèǒǖācóьāīīoè à òàīъīcoьoè
cocóoɑīà
à, ó.ā.oы oыācǐāǔāīīocóà àcóoǔīàéъèà ǐoěǒǔāīàɑ ǐpàыǚěà.
32
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
Х.О. Чъěǜīàúéъɑ [16] ǒéъǎǚьъāó ь cьoàū àǎяъīàɑū, ǔóo ocīoьīǚèà
ǎъяъǔъèà üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ɑьěɑ-
êócɑ:
– oыǘāéóàьīъɑ oúāīéъ cocóъьъ à àcǐoěǜǎoьъīàɑ òàīъīcoьǚū
pācǒpcoь īъ ǐpāяǐpàɑóàà;
– oǐpāяāěāīàā òъéóopoь à ǐpàǔàī яocóàэīǒóoэo cocóoɑīàɑ;
– ьǚɑьěāīàā, àǎèāpāīàā à èoыàěàǎъúàɑ pāǎāpьoь ǒěǒǔùāīàɑ
òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ à ǐoьǚùāīàɑ üòòāéóàьīocóà ьcāē ūoǎɑēcó-
ьāīīoē яāɑóāěǜīocóà;
– ǐoяэoóoьéъ à oыocīoьъīàā ǐpàīàèъāèǚū ǒǐpъьěāīǔācéàū
pāùāīàē ь oыěъcóà òàīъīcoь.
Сěɑ ǐpoьāяāīàɑ ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ, ǐoèàèo
òàīъīcoьoē oóǔāóīocóà, īāoыūoяàèo àcǐoěǜǎoьъóǜ яoǐoěīàóāěǜīǒê
àīòopèъúàê, ūъpъéóāpàǎǒêǖǒê cocóoɑīàā ьīāùīāē à ьīǒópāīīāē
cpāяǚ ъīъěàǎàpǒāèoē opэъīàǎъúàà. Ъāoыūoяàèъ óъéáā àīòopèъ-
úàɑ, ūъpъéóāpàǎǒêǖъɑ cocóoɑīàā oópъcěà. Мīъěàǎàpǒɑ òàīъīcoьoā
cocóoɑīàā, īāoыūoяàèo ǐpàяāpáàьъóǜcɑ oǐpāяāěāīīǚū úāěāьǚū
ǒcóъīoьoé.
Ьpà ъīъěàǎā ъéóàьoь ōěāяǒāó:
– ьǚɑьàóǜ cǐocoыǚ oúāīéà oóяāěǜīǚū cóъóāē;
– ǒcóъīoьàóǜ òъéóǚ àǎèāīāīàɑ ǒǔāóīoē ǐoěауайа;
– ьǚяāěàóǜ ocīoьīǚā ъīъěàóàǔācéàā эpǒǐǐǚ – oыopoóīǚā à
ьīāoыopoóīǚā ъéóàьǚ;
– oúāīàóǜ ǎīъǔàèocóǜ oóяāěǜīǚū cóъóāē ь àèǒǖācóьā;
– coǐocóъьàóǜ яàīъèàéǒ àǎèāīāīàē oóяāěǜīǚū cóъóāē ъéóàьoь, ъ
óъéáā àū coьoéǒǐīocóà c àǎèāīāīàāè ьāěàǔàīǚ ьǚpǒǔéà (oыǘāèъ
ǐpoяъá);
– cpъьīàóǜ яàīъèàéǒ àǎèāīāīàɑ oыopoóīǚū ъéóàьoь à épъóéo-
cpoǔīǚū oыɑǎъóāěǜcóь.
Ьpà ъīъěàǎā oыɑǎъóāěǜcóь īāoыūoяàèo:
– ьǚяāěàóǜ ъīъěàóàǔācéàā эpǒǐǐǚ (épъóéo– à яoěэocpoǔīǚā,
cpoǔīǚā à ǐpocpoǔāīīǚā, oыācǐāǔāīīǚā à īāoыācǐāǔāīīǚā);
– oúāīàóǜ ǎīъǔàèocóǜ épъóéo– à яoěэocpoǔīǚū àcóoǔīàéoь
ǎъāèīoэo òàīъīcàpoьъīàɑ яěɑ òopèàpoьъīàɑ ъéóàьoь;
– ьǚɑcīàóǜīъěàǔàā ǒcěoьīǚū oыɑǎъóāěǜcóь, ъóъéáā oыɑǎъóāěǜcóь,
ьǚóāéъêǖàū àǎ ǐpъьàě яāěoьoē ьуайа.
Ьpà ъīъěàǎā éъǐàóъěъ īāoыūoяàèo:
33
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
– oúāīàóǜ cópǒéóǒpǒ éъǐàóъěъ, ьǚяāěàь óǒ āэo ǔъcóǜ, éoóopъɑ
còopèàpoьъīъ ǎъ cǔāó ьǎīocoь (ьéěъяoь) coыcóьāīīàéoь, à óǒ ǔъcóǜ,
éoóopъɑ coǎяъīъ ǎъ cǔāó üòòāéóàьīocóà яāɑóāěǜīocóà (ǐpàыǚěà)
opэъīàǎъúàà;
– ǐpoъīъěàǎàpoьъóǜ ǐpàǔàīǚ àǎèāīāīàɑ éъǐàóъěъ à ьǚɑьàóǜ
cǐocoыīocóǜ éoèǐъīàà é āэo pocóǒ;
– oúāīàóǜ īъěàǔàā pāǎāpьīoэo éъǐàóъěъ éъé ǎъǐъcъ òàīъīcoьoē
ǐpoǔīocóà opэъīàǎъúàà.
Чpoèā óoэo, ǐpà ъīъěàǎā òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ cěāяǒāó:
– oúāīàóǜ ěàéьàяīocóǜ ыъěъīcъ ǐǒóāè эpǒǐǐàpoьéà ъéóàьoь ǐo
cpoéъè àū oыopъǔàьъāèocóà (pāъěàǎǒāèocóà), ǐъcc àьoь – ǐo
cpoǔīocóà àū ǐoэъùāīàɑ à coǐocóъьěāīàɑ cooóьāócóьǒêǖàū эpǒǐǐ
ъéóàьoь à ǐъccàьoь;
– oūъpъéóāpàǎoьъóǜ cooóīoùāīàā coыcóьāīīoэo éъǐàóъěъ à
oыɑǎъóāěǜcóь;
– oúāīàóǜ яoěê яoěэocpoǔīǚū àcóoǔīàéoь òàīъīcàpoьъīàɑ –
coыcóьāīīoэo éъǐàóъěъ à яoěэocpoǔīǚū oыɑǎъóāěǜcóь ь oыǖāē ьāěà-
ǔàīā àcóoǔīàéoь.
Чěêǔāьǚè ьoǐpocoè яěɑ ǐoīàèъīàɑ cǒǖīocóà à pāǎǒěǜóъóàь-
īocóà òàīъīcoьoэo ъīъěàǎъ ɑьěɑāócɑ éoīúāǐúàɑ ūoǎɑēcóьāīīoē
яāɑóāěǜīocóà éъé ǐoóoéъ pāùāīàē яěɑ pъǎьāpóǚьъīàɑ pācǒpcoь
(éъǐàóъěoь) c úāěǜê ǐoěǒǔāīàɑ ǐpàыǚěà.
П.О. Cъьàúéъɑ [26] ǐpāяǐoěъэъāó, ǔóo ǐoěǒǔāīàā ǐpàыǚěà ɑьěɑāócɑ
éoīāǔīoē úāěǜê ūoǎɑēcóьāīīoē яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ īā
óoěǜéo ǐoóoèǒ, ǔóo ь pāǎǒěǜóъóā üóoэo ǒěǒǔùъāócɑ üéoīoèàǔācéoā
ǐoěoáāīàā ǐpāяǐpàɑóàɑ, īo эěъьīoā – ǐoěǒǔāīàā яocóъóoǔīoē
ǐpàыǚěà īāoыūoяàèo яěɑ coūpъīāīàɑ üéoīoèàǔācéoē áàǎīācǐo-
coыīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ, coūpъīāīàɑ ьoǎèoáīocóà яъěǜīāēùàū
ьěoáāīàē éъǐàóъěъ.
Ъāǎъьàcàèo oó óoэo, ь éъéoē còāpā яāɑóāěǜīocóà ocǒǖācóьěɑāócɑ
ыàǎīāc (ǐpoàǎьoяcóьo, óopэoьěɑ, cāpьàc),éoīāǔīъɑ úāěǜ īā èāīɑāócɑ.
Oīъ cьoяàócɑ é óoèǒ, ǔóo ǐāpьoīъǔъěǜīǚē éъǐàóъě ь òopèā яāīāá-
īǚū cpāяcóь ǔāpāǎ oǐpāяāěāīīoā ьpāèɑ pъǎьāpóǚьъāócɑ ь üéoīoèà-
ǔācéà ьǚэoяīǒê ьāěàǔàīǒ (ǐpoàǎьoяcóьāīīǚē ǐoóāīúàъě) яěɑ
ьoǎèāǖāīàɑ üóàū cpāяcóь à ǐoěǒǔāīàɑ яocóъóoǔīoē ǐpàыǚěà. Оcā
èīoэooыpъǎàā pāùāīàē яěɑ яocóàáāīàɑ üóoē úāěà èoáāó ыǚóǜ
cьāяāīo é ópāè ocīoьīǚè īъǐpъьěāīàɑè:
34
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
– pāùāīàā ǐo ьěoáāīàê éъǐàóъěoь (pācǒpcoь);
– oǐāpъúàà, ǐpoьoяàèǚā c ǐoèoǖǜê üóàū pācǒpcoь;
– oǐpāяāěāīàā cópǒéóǒpǚ òàīъīcoьoэo ыàǎīācъ.
Cьoāьpāèāīīoā à éъǔācóьāīīoā oыācǐāǔāīàā üóàū īъǐpъьěāīàē
òàīъīcoьǚū pāùāīàē ɑьěɑāócɑ cǒǖīocóǜê òàīъīcoьoэo ъīъěàǎъ.
Ч oыǘāéóъè üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ oóīocɑócɑ: ǐpoèǚùěāīīǚā
ǐpāяǐpàɑóàɑ, óopэoьǚā opэъīàǎъúàà, ъéúàoīāpīǚā oыǖācóьъ,
òàpèǚ, éoīúāpīǚ, ыъīéà, àīьācóàúào īīǚā òoīяǚ à яpǒэàā
ūoǎɑēcóьǒêǖàā cǒыǘāéóǚ, ъ óъéáā éoīépāóīǚā òàīъīcoьo-üéoīoèà-
ǔācéàā ǐoéъǎъóāěà (ěàéьàяīocóǜ, ǐpàыǚěǜīocóǜ à ǐp.).
О ǎъьàcàèocóà oó ǐoěǜǎoьъóāěāē ъīъěàóàǔācéoē àīòopèъúàāē
òàīъīcoьǚē ъīъěàǎ ǐoяpъǎяāěɑāócɑ īъ ьīǒópāīīàē à ьīāùīàē.
Ъ.Ъ. еàùéoāяoьъ [32] àǎěъэъāó, ǔóo ьīǒópāīīàē ъīъěàǎ ǐpoьoяàó-
cɑ īāǐocpāяcóьāīīo īъ ǐpāяǐpàɑóàà яěɑ īǒáя oǐāpъóàьīoэo,
épъóéocpoǔīoэo à яoěэocpoǔīoэo ǒǐpъьěāīàɑ ǐpoàǎьoяcóьāīīoē,
éoèèāpǔācéoē à òàīъīcoьoē яāɑóāěǜīocóǜê. Тэo úāěǜ – oыācǐāǔàóǜ
ǐěъīoèāpīoā ǐocóǒǐěāīàā яāīāáīǚū cpāяcóь à pъǎèācóàóǜcoыcóьāī-
īǚā à ǎъāèīǚā cpāяcóьъ óъéàè oыpъǎoè, ǔóoыǚ ǐoěǒǔàóǜ èъécàèъěǜ-
īǚē яoūoя à ǐpàыǚěǜ. Сěɑ ǐpoьāяāīàɑ ьīǒópāīīāэo òàīъīcoьoэo
ъīъěàǎъ àcǐoěǜǎǒāócɑ īā óoěǜéo àīòopèъúàɑ òàīъīcoьoē oóǔāóīoc-
óà, īo óъéáā яъīīǚā ǒǐpъьěāīǔācéoэo ǒǔāóъ, càīóāóàǔācéoэo à
ъīъěàóàǔācéoэo ыǒūэъěóāp céoэo ǒǔāóъ (īъǐpàèāp, oыopoóīǚā
ьāяoèocóà o ǐocóǒǐěāīàà à яьàáāīàà ūoǎɑēcóьāīīǚū cpāяcóь), яъī-
īǚā o óāūīàǔācéoē ǐoяэoóoьéā ǐpoàǎьoяcóьъ, cыǚóā ǐpoяǒéúàà,
opэъīàǎъúàà èъpéāóàīэoьoē à éoèèāpǔācéoē яāɑóāěǜīocóà,
īopèъóàьīъɑ à ǐěъīoьъɑ àīòopèъúàɑ.
Оīǒópāīīàē ъīъěàǎ ыoěāā эěǒыoéo àccěāяǒāó ǐpàǔàīǚ cěoáàьùā-
эocɑ ò àīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ, üòòāéóàьīocóǜ àcǐoěǜǎoьъīàɑ
ocīoьīǚū à oыopoóīǚū cpāяcóь, ьǎъàèocьɑǎǜ ǐoéъǎъóāěāē oыǘāèъ,
cāыācóoàèocóà à ǐpàыǚěà à ó.я.
Ьpà ǐpoьāяāīàà ьīǒópāīīāэo ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ь
éъǔācóьā àcóoǔīàéoь àīòopèъúàà, époèā òàīъīcoьoē oóǔāóīocóà,
àcǐoěǜǎǒêócɑ óъéáā à яpǒэàā яъīīǚā càcóāèīoэo ыǒūэъěóāpcéoэo
ǒǔāóъ, яъīīǚā o óāūīàǔācéoē ǐoяэoóoьéā ǐpoàǎьoяcóьъ, īopèъóàьīъɑ
à ǐěъīoьъɑ àīòopèъúàɑ, ó.ā. ьīǒópāīīàē ъīъěàǎ, àcǐoěǜǎǒāó ьcê
яocóoьāpīǒê àīòopèъúàêo cocóoɑīàà яāě ǐpāяǐpàɑóàɑ, яocóǒǐīǒê
ěàùǜ oэpъīàǔāīīoèǒ épǒэǒ ěàú, pǒéoьoяɑǖàū яāɑóāěǜīocóǜê
ǐpāяǐpàɑóàɑ.
35
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
Ч ьīǒópāīīàè ǐoěǜǎoьъóāěɑè oóīocɑócɑ ǒǐpъьěɑêǖàā ьcāū
ǒpoьīāē: ыǒūэъěóāpàɑ, üéoīoèàǔācéàē oóяāěǚ à яpǒэàā cěǒáыǚ
ǐpāяǐpàɑóàɑ, èīoэoǔàcěāīīǚā āэo coópǒяīàéà. Чъáяǚē àǎ īàū
àcǐoěǜǎǒāó òàīъīcoьǒê àīòopèъúàê àcūoяɑ àǎ cьoàū àīóāpācoь.
Оīāùīàē ъīъěàǎ ocǒǖācóьěɑāócɑ īъ ocīoьъīàà ǐǒыěàǔīoē
òàīъīcoьoē à cóъóàcóàǔācéoē oóǔāóīocóà opэъīъèà ūoǎɑēcóьāīīoэo
ǒǐpъьěā īàɑ, ыъīéъèà, òàīъīcoьǚèà opэъīъèà, àīьācóopъèà,
ъǒяàóopъèà, ūoǎɑēcóьāīīǚèà ǐъpóīāpъèà.
Оīāùīàē ъīъěàǎ oóěàǔъāó īā óoěǜéo èīoáācóьāīīocóǜ cǒыǘāéóoь
ъīъěàǎъ – ǐoěǜǎoьъóāěāē òàīъīcoьoē àīòopèъúàāē o яāɑóāěǜīocóà
ǐpāяǐpàɑóàɑ, īo à pъǎīooыpъǎàā úāěāē à ǎъяъǔ, éoóopǚā oīà ǐāpāя
coыoē cóъьɑó.
C.О. Сǚыъěǜ [11] ǒóьāpáяъāó, ǔóo éъáяǚē ūoǎɑēcóьǒêǖàē cǒыǘāéó
àǎǒǔъāó àīòopèъúàê, àcūoяɑ àǎ cьoàū àīóāpācoь. Яъé, ъéúàoīāpъè
à яpǒэàè coыcóьāīīàéъè īāoыūoяàèo oǐpāяāěàóǜяoěê coыcóьāīīoэo
éъǐàóъěъ à яàīъèàéǒ āэo àǎèāīāīàɑ, oúāīàóǜ üòòāéóàьīocóǜ
àcǐoěǜǎoьъīàɑ pācǒpcoь ъяèàīàcópъúàāē ǐpāяǐpàɑóàɑ, ьoǎèoá-
īocóǜê ǐoěǒǔāīàɑ яàьàяāīяoь ǐo pāǎǒěǜóъóъè ūoǎɑēcóьāīīoē
яāɑóāěǜīocóà.
Чpāяàóopǚ àǎǒǔъêó òàīъīcoьoā cocóoɑīàā ǐpāяǐpàɑóàɑ, āэo
épāяàóocǐocoыīocóǜ c úāěǜê oǐpāяāěāīàɑ ǒcěoьàē épāяàóoьъīàɑ,
ьǚыopъ òopè ǎъěoэoьoэo oыācǐāǔāīàɑ, oúāīéà īъяāáīocóà
ǐoóāīúàъěǜīoэo ǎъāèǖàéъ, эъpъīóàē ьoǎьpъóъ épāяàóъ. Хīьācóopoь
àīóāpācǒāó īā óoěǜéo óāéǒǖāā òàīъīcoьoā cocóoɑīàā, īo à яāěoьъɑ
ъéóàьīocóǜ ǐpāяǐpàɑóàɑ, ǐāpcǐāéóàьǚ üéoīoèàǔācéoэo pocóъ,
эъpъīóàà oéǒǐъāèocóà ьoǎèoáīǚū àīьācóàúàē, ǐpàыǚěǜīocóǜ
ǐpoāéóoь ь coǔāóъīàà c pāъěǜīǚè òàīъīcoь ǚè ǐoěoáāīàāè
ǐpāяǐpàɑóàɑ. Ъъěoэoьǚā opэъīǚ éoīópoěàpǒêó ǐpъьàěǜīocóǜ
īъǔàcěāīàē īъěoэoь à cьoāьpāèāīīǒê à ǐoěīǒê àū oǐěъóǒ яěɑ
ǐocóǒǐěāīàɑ cpāяcóь ь ыêяáāó; ъǒяàóopcéàā òàpèǚ – ǐpъьàěǜīocóǜ
oópъáāīàɑ òàīъīcoьoē oóǔāóīocóà ь cooóьāócóьǒêǖàū òopèъū
ыǒūэъěóāpcéoэo ǒǔāóъ.
Яъéàè oыpъǎoè, ъīъěàǎ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ɑьěɑāócɑ oяīàè
àǎ üòòāéóàьīǚū cǐocoыoь oúāīéà óāéǒǖāэo ǐoěoáāīàɑ ǐpāяǐpàɑ-
óàɑ, ǐoǎьoěɑāó ьǚɑьàóǜ īъàыoěāā cěoáīǚā ǐpoыěāèǚ ǒǐpъьěāīàɑ
àèāêǖàèàcɑ pācǒpcъèà à óāè cъèǚè èàīàèàǎàpoьъóǜ ǒcàěàɑ ǐo
ǐpàьāяāīàê ь cooóьāócóьàā úāěāē à pācǒpcoь opэъīàǎъúàà c
ǐoópāыīocóɑèà à ьoǎèoáīocóɑèà cěoáàьùāэocɑ pǚīéъ.
36
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
2.2. МЕТOДИКА АНАЛИЗА ФИНАНCOВO-ХOЗЯЙCТВЕННOЙ ДЕЯТЕЛЬНOCТИ
Мīъěàóàǔācéoā àccěāяoьъīàāòàīъīcoьo-ūoǎɑēcóьāīīoē яāɑóāěǜ-
īocóà éíìǐíìъúààыъǎàpǒāócɑ īъ oǐpāяāěāīīǚū ǐpъьàěъūà ǐpàāèъū
à ьǚǐoěīɑāócɑ ь cooóьāócóьàà c oǐpāяāěāīīoē èāóoяàéoē.
Оooыǖā ǐoя èāóoяàéoē ǐoīàèъāócɑ coьoéǒǐīocóǜ cǐocoыoь,
ǐpъьàě īъàыoěāā úāěācooыpъǎīoэo ьǚǐoěīāīàɑ éъéoē-ěàыo pъыoóǚ.
О üéoīoèàǔācéoè ъīъěàǎā èāóoяàéъ ǐpāяcóъьěɑāó coыoēcoьoéǒǐ-
īocóǜ ъīъěàóàǔācéàū cǐocoыoь à ǐpъьàě àccěāяoьъīàɑ üéoīoèàéà
ǐpāяǐpàɑóàɑ, oǐpāяāěāīīǚè oыpъǎoè ǐoяǔàīāīīǚū яocóàáāīàê
úāěà ъīъěàǎъ.
О.О. Чoьъěāь [17] ǒéъǎǚьъāó, ǔóo oыǖǒê èāóoяàéǒ ǐoīàèъêó éъé
càcóāèǒ àccěāяoьъīàɑ, éoóopъɑ oяàīъéoьo àcǐoěǜǎǒāócɑ ǐpà àǎǒǔā-
īàà pъǎěàǔīǚū oыǘāéóoь üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ ь pъǎěàǔīǚū
oópъcěɑū üéoīoèàéà.
дъcóīǚā èāóoяàéà éoīépāóàǎàpǒêó oыǖǒê oóīocàóāěǜīo é
oǐpāяāěāīīǚè oópъcěɑè üéoīoèàéà, é éoīépāóīoèǒ óàǐǒ ǐpoàǎ-
ьoяcóьъ àěà oыǘāéóǒ àccěāяoьъīàɑ.
Шêыъɑ èāóoяàéъ ъīъěàǎъ ыǒяāó ǐpāяcóъьěɑóǜ coыoē īъéъǎ àěà
èāóoяoěoэàǔācéàā coьāóǚ ǐo àcǐoěīāīàê ъīъěàóàǔācéoэo àccěāяo-
ьъīàɑ. Oīъ coяāpáàó ǐpàèāpīo óъéàā pъǎяāěǚ:
– ǎъяъǔà à úāěà ъīъěàǎъ;
– oыǘāéóǚ ъīъěàǎъ;
– càcóāèǚ ǐoéъǎъóāěāē, c ǐoèoǖǜê éoóopǚū ыǒяāó àccěāяoьъóǜcɑ
éъáяǚē oыǘāéó ъīъěàǎъ;
– coьāóǚ ǐo ǐocěāяoьъóāěǜīocóà à ǐāpàoяàǔīocóà ǐpoьāяāīàɑ
ъīъěàóàǔācéoэo àccěāяoьъīàɑ;
– oǐàcъīàā cǐocoыoь àccěāяoьъīàɑ àǎǒǔъāèǚū oыǘāéóoь;
– àcóoǔīàéà яъīīǚū, īъ ocīoьъīàà éoóopǚū ǐpoàǎьoяàócɑ ъīъ-
ěàǎ;
– ǒéъǎъīàɑ ǐo opэъīàǎъúàà ъīъěàǎъ (é ъéàā cěǒáыǚ ыǒяǒó
ǐpoьoяàóǜ oóяāěǜīǚā ǔъcóà àccěāяoьъīàɑ);
– óāūīàǔācéàā cpāяcóьъ, éoóopǚā úāěācooыpъǎīo àcǐoěǜǎoьъóǜ
яěɑ ъīъěàóàǔācéoē oыpъыoóéà àīòopèъúàà;
– ūъpъéóāpàcóàéъ яoéǒèāīóoь, éoóopǚèà ěǒǔùā ьcāэo oòopèěɑóǜ
pāǎǒěǜóъóǚ ъīъěàǎъ;
– ǐoópāыàóāěà pāǎǒěǜóъóoь ъīъěàǎъ.
Мīъěàǎ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ īāoыūoяàè яěɑ oúāīéà òàīъīco-
ьoэo cocóoɑīàɑ éíìǐíìъúàà à ьǚɑьěāīàɑ pāǎāpьoь яěɑ āэo ǒěǒǔùā-
37
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
īàɑ. гāěà ъīъěàǎъ яocóàэъêócɑ ь pāǎǒěǜóъóā pāùāīàɑ oǐpāяāěāīīoэo
ьǎъàèocьɑǎъīīoэo īъыopъ ъīъěàóàǔācéàū ǎъяъǔ. Мīъěàóàǔācéъɑ ǎъ-
яъǔъ ǐpāяcóъьěɑāó coыoē éoīépāóàǎъúàê úāěāē ъīъěàǎъ c ǒǔāóoè
opэъīàǎъúàoīīǚū, àīòopèъúàoīīǚū, óāūīàǔācéàū à èāóoяàǔācéàū
ьoǎèoáīocóāē ǐpoьāяāīàɑ ъīъěàǎъ. Ocīoьīǚè òъéóopoè, ь
éoīāǔīoè cǔāóā, ɑьěɑāócɑ oыǘāè à éъǔācóьo àcūoяīoē àīòopèъúàà.
Ьpà ьǚǐoěīāīàà üéoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ ьǚяāěɑêócɑ cěāяǒê-
ǖàā üóъǐǚ. Ъъ ǐāpьoè üóъǐā ǒóoǔīɑêócɑ oыǘāéóǚ, úāěǜ à ǎъяъǔà ъīъ-
ěàǎъ, cocóъьěɑāócɑ ǐěъī ъīъěàóàǔācéoē pъыoóǚ. Ъъ ьóopoè üóъǐā
pъǎpъыъóǚьъāócɑ càcóāèъ càīóāóàǔācéàū à ъīъěàóàǔācéàū ǐoéъǎъóā-
ěāē, c ǐoèoǖǜê éoóopǚū ūъpъéóāpàǎǒāócɑ oыǘāéó ъīъěàǎъ. Ъъ ópāóǜāè
üóъǐā coыàpъāócɑ à ǐoяэoóъьěàьъāócɑ é ъīъěàǎǒ īāoыūoяàèъɑ
àīòopèъúàɑ, ǐpoьāpɑāócɑ āā óoǔīocóǜ, ǐpàьoяàócɑ ь coǐocóъьàèǚē
ьàя. Ъъ ǔāóьāpóoè üóъǐā ǐpoьoяàócɑ cpъьīāīàā òъéóàǔācéàū
pāǎǒěǜóъóoь ūoǎɑēcóьoьъīàɑ c ǐoéъǎъóāěɑèà ǐěъīъ oóǔāóīoэo эoяъ,
òъéóàǔācéàèà яъīīǚèà ǐpoùěǚū ěāó à ó. я. Ъъ ǐɑóoè üóъǐā ьǚǐoěīɑ-
āócɑ òъéóopīǚē ъīъěàǎ: ьǚяāěɑêócɑ òъéóopǚ, à oǐpāяāěɑāócɑ àū
ьěàɑīàā īъ pāǎǒěǜóъó. Ъъ ùācóoè üóъǐā ьǚɑьěɑêócɑ īāàcǐoěǜ-
ǎoьъīīǚā pāǎāpьǚ ǐoьǚùāīàɑ üòòāéóàьīocóà ǐpoàǎьoяcóьъ. Ъъ
cāяǜèoè üóъǐā ǐpoàcūoяàó oúāīéъ pāǎǒěǜóъóoь ūoǎɑēcóьoьъīàɑ c
ǒǔāóoè яāēcóьàɑ pъǎěàǔīǚū òъéóopoь à ьǚɑьěāīīǚū īāàcǐoěǜ-
ǎoьъīīǚū pāǎāpьoь, pъǎpъыъóǚьъêócɑ èāpoǐpàɑóàɑ ǐo àū àcǐoěǜ-
ǎoьъīàê. Яъéъɑ ǐocěāяoьъóāěǜīocóǜ ьǚǐoěīāīàɑ ъīъěàóàǔācéàū
àccěāяoьъīàē ɑьěɑāócɑ īъàыoěāā úāěācooыpъǎīoē c óoǔéà ǎpāīàɑ
óāopàà à ǐpъйуайа ьйoīoèàǔācéoэo ъīъěàǎъ.
бàīъīcoьo -ūoǎɑēcóьāīīъɑ яāɑóāěǜīocóǜ éíìǐíìъúàē à āā
pāǎǒěǜóъóǚ īъūoяɑó oópъáāīàā ь üéoīoèàǔācéàū ǐoéъǎъóāěɑū.
йéoīoèàǔācéàē ǐoéъǎъóāěǜ – üóo éoěàǔācóьāīīъɑ à éъǔācóьāīīъɑ
ūъpъéóāpàcóàéъ ɑьěāīàɑ, ǐpoúāccъ àěà àū pāǎǒěǜóъóъ. Oī èoáāó
oópъáъóǜ à ǐъpъèāópǚ üéoīoèàǔācéàū ǐpoúāccoь.
Чъáяoā üéoīoèàǔācéoā ɑьěāīàā, éъáяǚē ǐpoúācc ьǚpъáъêócɑ īā
oяīàè, oыocoыěāīīǚè, ъ úāěǚè éoèǐěāécoè ьǎъàèocьɑǎъīīǚū
ǐoéъǎъóāěāē, éoóopǚā àcǐoěǜǎǒêócɑ éъé яěɑ oúāīéà pāǎǒěǜóъóoь
яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàē à àū cópǒéóǒpīǚū ǐoяpъǎяāěāīàē, óъé à
яěɑ pāэǒěàpoьъīàɑ ǐpoúāccъ ǐpoàǎьoяcóьъ, pъcǐpāяāěāīàɑ à
ǐoópāыěāīàɑ.
М.С.
еāpāèāó [30] àǎěъэъāó, ǔóo ьǚыop à oыocīoьъīàā càcóāèǚ
ǐoéъǎъóāěāē яěɑ oópъáāīàɑ üéoīoèàǔācéàū ɑьěāīàē à ǐpoúāccoь
38
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
(oыǘāéóoь àccěāяoьъīàɑ) ɑьěɑāócɑ ьъáīǚè èāóoяoěoэàǔācéàè
ьoǐpocoè ь üéoīoèàǔācéoè ъīъěàǎā. Oó óoэo, īъcéoěǜéo ǐoéъǎъóāěà
ǐoěīo à óoǔīo oópъáъêó cǒǖīocóǜ àǎǒǔъāèǚū ɑьěāīàē, ǎъьàcɑó
pāǎǒěǜóъóǚ ъīъěàǎъ. Яъé éъé ь ъīъěàǎā àcǐoěǜǎǒāócɑ ыoěǜùoā
éoěàǔācóьo ǐoéъǎъóāěāē, īāoыūoяàèъ àū эpǒǐǐàpoьéъ.
Ьpъéóàéъ ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ üéíīíèàǔāōéíэí
ōǒыǘāéóъ ьǚpъыoóъěъ ocīoьīǚā ǐpъьàěъ ǔóāīàɑ (èāóoяàéǒ ъīъěàǎъ)
òàīъīcoьǚū oóǔāóoь. Cpāяà īàū èoáīo ьǚяāěàóǜ ōāèǜ ocīoьīǚū
èāóoяoь:
– ъīъěàǎ ъыcoěêóīǚū ǐoéъǎъóāěāē;
– эopàǎoīóъěǜīǚē ъīъěàǎ (ьpāèāīīoē);
– ьāpóàéъěǜīǚē ъīъěàǎ (cópǒéóǒpīǚē);
– ópāīяoьǚē ъīъěàǎ (яàīъèàǔācéàē);
– èāóoя òàīъīcoьǚū éoьттаъаāīуoь;
– cpъьīàóāěǜīǚē ъīъěàǎ;
– òъéóopīǚē ъīъěàǎ.
Мīъěàǎ ъыcoěêóīǚū ǐoéъǎъóāěāē – üóo àǎǒǔāīàā яъīīǚū,
ǐpāяcóъьěāīīǚū ь ыǒūэъěóāpcéoē oóǔāóīocóà: oǐpāяāěɑāócɑ cocóъь
àèǒǖācóьъ ǐpāяǐpàɑóàɑ, cópǒéóǒpъ òàīъīcoьǚū ьěoáāīàē, àcóoǔ-
īàéà òopèàpoьъīàɑ coыcóьāīīoэo éъǐàóъěъ, oúāīàьъāócɑ pъǎèāp
ǎъāèīǚū cpāяcóь, oыǘāè ьǚpǒǔéà oó pāъěàǎъúàà, pъǎèāp ǐpàыǚěà à
яp. Oяīъéo üóoó èāóoя īā ǐoǎьoěɑāó oúāīàóǜ яàīъèàéǒ ocīoьīǚū
ǐoéъǎъóāěāē яāɑóāěǜīocóà ǐpāяǐpàɑóàɑ.
Пopàǎoīóъ ěǜīǚē (ьpāèāīī oē) ъīъěàǎ – cpъьīāīàā éъáяoē
ǐoǎàúàà oóǔāóīocóà c ǐpāяǚяǒǖàè ǐāpàoяoè, ǔóo ǐoǎьoěɑāó ьǚɑ-
ьàóǜ óāīяāīúàà àǎèāīāīàɑ cóъóāē ыъěъīcъ àěà àū эpǒǐǐ à īъ
ocīoьъīàà üóoэo àcǔàcěàóǜ ыъǎàcīǚā óāèǐǚ pocóъ (ǐpàpocóъ).
Оāpóàéъěǜīǚē (cópǒéóǒpīǚē) ъīъěàǎ – oǐpāяāěāīàā cópǒéóǒpǚ
àóoэoьǚū òàīъīcoьǚū ǐoéъǎъóāěāē c ьǚɑьěāīàāè ьěàɑīàɑ éъáяoē
ǐoǎàúàà oóǔāóīocóà īъ pāǎǒěǜóъó ь úāěoè, óo ācóǜ ьǚɑьěāīàā
ǒяāěǜīoэo ьācъ oóяāěǜīǚū cóъóāē oóǔāóīocóà ь oыǖāè, àóoэoьoè
ǐoéъǎъóāěā.
Яpāīяoьǚē (яàīъèàǔācéàē) ъīъěàǎ – cpъьīāīàā éъáяoē ǐoǎàúàà
oóǔāóīocóà ǎъ pɑя ěāó à oǐpāяāěāīàā ópāīяъ, ó.ā. ocīoьīoē óāīяāī-
úàà яàīъèàéà ǐoéъǎъóāěɑ ыāǎ ǒǔāóъ cěǒǔъēīǚū ьěàɑīàē à àīяàьà-
яǒъěǜīǚū ocoыāīīocóāē oóяāěǜīǚū ǐāpàoяoь. C ǐoèoǖǜê ópāīяъ
òopèàpǒêócɑ ьoǎèoáīǚā ǎīъǔāīàɑ ǐoéъǎъóāěāē ь ыǒяǒǖāè, ъ,
cěāяoьъóāěǜīo, ьāяāócɑ ǐāpcǐāéóàьīǚē, ǐpoэīoǎīǚē ъīъěàǎ.
39
ЧOPЬOPМЯХОЪзТбХЪМЪCз: OгТЪЧМCOCЯOлЪХл ХаЬPМОШТЪХТ
Щāуoя таīъīcoьǚū (ъīъěауаǔācйаū) йoьттаъаāīуoь ɑьěɑāуcɑ
ьāяǒǖàè èāóoяoè ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ǐpāяǐpàɑóàɑ. Oī
īāoыūoяàè pъǎěàǔīǚè эpǒǐǐъè ǐoěǜǎoьъóāěāē: ъéúàoīāpъè, ъīъ-
ěàóàéъè, èāīāяáāpъè, épāяàóopъè à яp. Мīъěàǎ óъéàū éoüòòà-
úàāīóoь (oóīocàóāěǜīǚū ǐoéъǎъóāěāē) – üóo pъcǔāó cooóīoùāīàē
èāáяǒ oóяāěǜīǚèà ǐoǎàúàɑèà oóǔāóъ àěà ǐoǎàúàɑèà pъǎīǚū òopè
oóǔāóīocóà, oǐpāяāěāīàā àū ьǎъàèocьɑǎāē.
Cpъьīàóāěǜīǚē (ǐpocópъīcóьāīīǚē) ъīъěàǎ – üóo éъé ьīǒópà-
ūoǎɑēcóьāīīoā cpъьīāīàā ǐo oóяāěǜīǚè ǐoéъǎъóāěɑè òàpèǚ,
яoǔāpīàū òàpè, ǐoяpъǎяāěāīàē, úāūoь, óъé à èāáūoǎɑēcóьāīīoā
cpъьīāīàā ǐoéъǎъóāěāē яъīīoē òàpèǚ c ǐoéъǎъóāěɑèà éoīéǒ-
pāīóoь, co cpāяīāoópъcěāьǚèà à cpāяīàèà oыǖāüéoīoèàǔācéàèà
яъīīǚèà.
бъéóopīǚē ъīъěàǎ – üóo ъīъěàǎ ьěàɑīàɑ oóяāěǜīǚū òъéóopoь
(ǐpàǔàī) īъ pāǎǒěǜóъóàьīǚē ǐoéъǎъóāěǜ. Oī ǐpàèāīɑāócɑ яěɑ ьǚɑь-
ěāīàɑ ǐpàǔàī àǎèāīāīàɑ ъыcoěêóīǚū à oóīocàóāěǜīǚū òàīъīcoьǚū
ǐoéъǎъóāěāē, ъ óъéáā cóāǐāīà ьěàɑīàɑ pъǎěàǔīǚū ǐpàǔàī īъ ьāěà-
ǔàīǒ àǎèāīāīàɑ ǐoéъǎъóāěɑ.
О òàīъīcoьoè ъīъěàǎā àcǐoěǜǎǒāócɑ càcóāèъ ǐoéъǎъóāěāē,
ūъpъéóāpàǎǒêǖъɑ cěāяǒêǖāā:
1. Хcóoǔīàéà òopèàpoьъīàɑ éъǐàóъěъ – īъěàǔàā ь ъыcoěêóīoē
cǒèèā, cocóъь (ǐo ьàяъè àěà эpǒǐǐъè àcóoǔīàéoь), cópǒéóǒpǒ (ǒяāěǜ-
īǚē ьāc ь ǐpoúāīóъū àěà éoьттаъаāīуъū) oóяāěǜīǚū ьàяoь àěà эpǒǐǐ
àcóoǔīàéoь ь oыǖāē cǒèèā.
2. Cocóъь oыǖāэo, ocīoьīoэo à oыopoóīoэo éъǐàóъěъ, īъěàǔàā ь
ъыcoěêóīoē cǒèèā, cocóъь (ǐo ьàяъè àěà эpǒǐǐъè), cópǒéóǒpǒ (ǒяāěǜ-
īǚē ьāc ь ǐpoúāīóъū àěà éoьттаъаāīуъū) oóяāěǜīǚū ьàяoь àěà эpǒǐǐ
ь oыǖāē cǒèèā.
3. йòòāéóàьīocóǜ àcǐoěǜǎoьъīàɑ éъǐàóъěъ: oыǖāэo, oыopoóīoэo,
coыcóьāīīoэo, ǎъāèīoэo; ǐpàыǚěǜīocóǜ; oыopъǔàьъāèocóǜ.
4. Ьěъóāáācǐocoыīocóǜ: óāéǒǖǒê,ǐāpcǐāéóàьīǒê (éoьттаъаāīуǚ
ěàéьàяīocóà); яьàáāīàā ǐoóoéъ яāīāáīǚū cpāяcóь.
5. бàīъīcoьǒê cóъыàěǜīocóǜ (ǒcóoēǔàьocóǜ): éoьттаъаāīуǚ
òàīъīcoьoē īāǎъьàcàèocóà oó ьīāùīàū ǎъāèīǚū àcóo ǔīàéoь
(cooóīoùāīàā ǎъāèīoэo à oыǖāэo éъǐàóъěъ, ǎъāèīoэoà coыcóьāīīoэo
йъǐауъěъ); cocуoɑīаā oыopoуīoэo йъǐауъěъ (йoьттаъаāīу oыācǐā-
ǔāīīocóà èъóāpàъěǜīǚū ǎъǐъcoь coыcóьāīīǚè oыopoóīǚè éъǐàóъ-
ěoи, йoьттаъаāīу иъīāьpāīīocуа coыcуьāīīoэo йъǐауъěъ);
40
Ш.О. Мэъìéíьъ, О.О. Мэъìéíь
cocóoɑīàā ocīoьīoэoéъ
ǐàóъěъ (яoěɑ ocīoьīoэoéъǐàóъěъ ь coыcóьāī-
īoи, йoьттаъаāīу pāъěǜīoē cуoаиocуа аиǒǖācуьъ).
6. бъéóopǚ òopèàpoьъīàɑ à àǎèāīāīàɑ òàīъīcoьoэo ǐoěoáāīàɑ:
ǐpàыǚěǜ, ьǚpǒǔéъ oó pāъěàǎъúàà, cāыācóoàèocóǜ à ǐp.
7. Хīяàéъóopǚ īācóъыàěǜīocóà òàīъīcoьoэo ǐoěoáāīàɑ: ǒыǚó-
éà, ǐpocpoǔāīīǚā ccǒяǚ à ǎъēèǚ, яāыàóopcéъɑ à épāяàóopcéъɑ
ǎъяoěáāīīocóǜ, ьāécāěɑ.
8. Сāěoьǒê ъéóàьīocóǜ: ǐpàыǚěǜīocóǜ oыǖāэo éъǐàóъěъ, àěà
oыǘāè pāъěàǎъúàà īъ pǒыěǜ oыǖāэo éъǐàóъěъ; oыopъǔàьъāèocóǜ
ūoǎɑēcóьāīīǚū cpāяcóь à ǐp.
Щāóoяàéъ ǐpoьāяāīàɑ ъīъěàǎъ òàīъīcoьoэo cocóoɑīàɑ ǐpāяǒ-
cèъópàьъāó cěāяǒêǖàā ocīoьīǚā üóъǐǚ:
1. Ьpāяьъpàóāěǜīъɑ oúāīéъ, ьéěêǔъêǖъɑ oúāīéǒ īъяāáīocóà
àīòopèъúàà, ǔóāīàā àīòopèъúàà à oыǖǒê üéoīoèàǔācéǒê
àīóāpǐpāóъúàê ǐoéъǎъóāěāē ыǒūэъěóāpcéoэo ыъěъīcъ. Ъъ яъīīoè
üóъǐā īāoыūoяàèo oúāīàóǜ pàcé, cьɑǎъīīǚē c àcǐoěǜǎoьъīàāè
àèāêǖāēcɑ àīòopèъúàà, cяāěъóǜ oыǖàā ьǚьoяǚ oóīocàóāěǜīo
ocīoьīǚū ǐoéъǎъóāěāē, ūъpъéóāpàǎǒêǖàū ьāěàǔàīǒ oыopoóīǚū à
ьīāoыopoóīǚū ъéóàьoь, coыcóьāīīoэo à ǎъāèīoэo éъǐàóъěъ, ьǚɑьàóǜ
ocīoьīǚā óāīяāīúàà ǐoьāяāīàɑ ǐoéъǎъóāěāē, īъèāóàóǜ īъǐpъьěā-
īàɑ яāóъěàǎъúàà (ǒэěǒыěāīàɑ) ъīъěàǎъ.
2. йécǐpācc-ъīъěàǎóāéǒǖāэoòàīъīcoьoэococóoɑīàɑ, ocīoьъīīǚē
īъ pъcǔāóā òàīъīcoьǚū éoьттаъаāīуoь,àīóāpǐpāóъúàɑ ǐoěǒǔāīīǚū
pāǎǒěǜóъóoь. Пěъьīъɑ úāěǜ ъīъěàóàǔācéoē pъыoóǚ īъ яъīīoè üóъǐā –
oыpъóàóǜ ьīàèъīàā pǒéoьoяcóьъ opэъīàǎъúàà, épāяàóīoэo àīcǐāé-
óopъ àěà яpǒэoэo ěàúъ,ǐpàīàèъêǖāэo pāùāīàɑ, īъ ǐpàīúàǐàъěǜīǚā
èoèāīóǚ, ūъpъéóāpàǎǒêǖàā òàīъīcoьoā cocóoɑīàā opэъīàǎъúàà, à
còopèǒěàpoьъóǜ ocīoьīǚā ǐpoыěāèǚ à éěêǔāьǚā ьoǐpocǚ, éoóopǚā
īāoыūoяàèo ьǚɑcīàóǜ ь ǐpoúāccā яъěǜīāēùāэo ъīъěàǎъ.
3. аэěǒыěāīīǚē ъīъěàǎ c ǐpàьěāǔāīàāè īāoыūoяàèoēьīǒópāīīāē
à ьīāùīāē àīòopèъúàà. Яъéoē ъīъěàǎ ǐpoьoяàócɑ ěàúъèà, éoóopǚā
èoэǒó oūъpъéóāpàǎoьъóǜ ǐpàǔàīǚ ьoǎīàéùàū ǐpoыěāè īъ ocīoьā
яāóъěǜīoэo àccěāяoьъīàɑ ьīǒópāīīāē àīòopèъúàà. Яъé, īъǐpàèāp,
oяīoē àǎ ǐpàǔàī cīàáāīàɑ pāīóъыāěǜīocóà ьěoáāīàɑ éъǐàóъěъ ь
ъéóàьǚ èoáāó cóъóǜ cīàáāīàā üòòāéóàьīocóà oяīoэo àǎ cāэèāīóoь
ыàǎīācъ. Ьāpāя ǒэěǒыěāīīǚè ъīъěàǎoè ь üóoē cьɑǎà cóoàó ǎъяъǔъ
ьǚɑcīàóǜ, ǎъ cǔāó éъéàū cóъóāē pъcūoяoь, ьàяoь ǐpoяǒéúàà, úāīópoь
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]