Экономический анализ. Учебное пособие-1

16.4 Процедуры банкротства

Всоответствии с Законом «О несостоятельности (банкротстве)» в отношении должника могут применяться следующие процедуры: реорганизация, ликвидация, мировое соглашение.

1 Реорганизационные процедуры включают в себя введение внешнего управления и (или) санацию.

Внешнее управление имуществом должника связано с передачей функций по управлению предприятием-должником арбитражному управляющему, назначаемому арбитражным судом.

На период внешнего управления имущество должника вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Санация (оздоровление) предприятия-должника предполагает оказание ему финансовой помощи кредитором или другим заинтересованным лицом.

Вкачестве основания для введения внешнего управления арбитражным судом могут быть приняты предложения предприятия-должника о возможности осуществления организационных и экономических мероприятий, способных улучшить его финансовое положение.

К числу таких мер могут быть отнесены:

1) планируемые структурные изменения за счет совершенствования ассортиментной политики и снижения доли низкорентабельной продукции;

2) активизация инновационных процессов, включая создание и использование новых эффективных продуктов, услуг, технологий.

Главная особенность реорганизационных процедур состоит в том, что они направлены на обеспечение нормального функционирования предприятия и восстановления его платежеспособности.

Вотличие от реорганизационных процедур применение ликвидационных процедур ведет к прекращению деятельности предприятия. Различают принудительную ликвидацию предприятия-должника по решению арбитражного суда и добровольную ликвидацию несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.

Ликвидация предприятий проходит в несколько этапов.

На первом этапе устанавливаются сроки, в течение которых предприятию могут быть предъявлены претензии. Согласно Гражданскому кодексу РФ этот срок не может быть менее двух месяцев с момента объявления о ликвидации.

На втором этапе ликвидации выявляются все претензии кредиторов и принимаются меры для взыскания дебиторской задолженности. В этих целях должны быть предъявлены претензии должникам, а при необходимости — судебные иски.

На третьем этапе удовлетворяются требования кредиторов. С этой целью ликвидационная комиссия, исходя из сведений промежуточного ликвидационного баланса, при недостаточности денежных средств должна осуществить прода-

103

жу с публичных торгов имущества предприятия в размере, достаточном для удовлетворения всех претензионных требований кредиторов.

Конкурсная масса распределяется между кредиторами конкурсным управляющим, назначаемым решением арбитражного суда.

Отличительная черта ликвидационного баланса состоит в оценке имущества, которая проводится по реализационной стоимости. При этом некоторые статьи, традиционно включаемые в отчетный баланс, в ликвидационном балансе могут отсутствовать (расходы, доходы будущих периодов). В нем могут появиться также статьи, которых в текущем балансе раньше не было, например, гудвилл (цена фирмы), в конкурсную массу не включается имущество, не принадлежащее должнику.

Мировое соглашение характеризует процедуру достижения договоренности между должником и кредитором, предусматривающую отсрочку или рассрочку причитающихся кредиторам платежей, уступку прав требования должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидку с долгов, прощение долга и иные способы прекращения обязательств. Оно содержит положение о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме, согласованное с требованиями кредиторов.

104

ТЕМА 17. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

17.1 Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния организа-

ции

Большое значение в условиях рынка приобретает комплексная оценка финансового состояния предприятия. Такую оценку можно получить различными методами и с использование различных критериев. Например, можно использовать:

–методику сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния нескольких предприятий;

–бальную оценку финансового состояния предприятия;

–рейтинговую экспресс-оценку финансового состояния предприятия.

В основе расчета рейтинговой экспресс-оценки лежит сравнение предприятия с условным удовлетворительным предприятием, которое имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным значениям.

Для расчета рейтинга предприятия используется 5 основных показателей: К1 — коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборот-

ными средствами. Норматив ≥ 0,1.

К2 — коэффициент текущей ликвидности. Норматив > 2.

К3 — коэффициент оборачиваемости всего капитала (отношение выручки к средней величине всего капитала). Норматив ≥ 2,5.

К4 — коэффициент эффективности управления (отношение прибыли от продаж к выручке). Норматив ≥ 0,44.

К5 — коэффициент рентабельности предприятия (отношение прибыли до налогообложения к средней величине собственного капитала. Норматив ≥ 0,2.

Расчет рейтинга проводится по следующей формуле:

R = 2 К1 + 0,1 К2 + 0,08 К3 + 0,45 К4 + К5

При анализе рассчитанный рейтинг предприятия надо сравнить с его нормативным минимальным значением, которое равно 1.

Если R больше 1, то финансовое состояние предприятия выше удовлетворительного, если меньше 1, то финансовое состояние предприятия ниже удовлетворительного. Если R в динамике повышается, то финансовое состояние предприятия улучшается.

105

17.2 Балльная оценка финансового состояния организации

Сущность методики балльной оценки финансового состояния заключается в классификации предприятий по уровню финансового риска, т.е. любое предприятия может быть отнесено к определенному классу в зависимости от набранного количества балов, исходя из его фактических значений коэффициентов.

При этом рассматривают 8 финансовых коэффициентов:

1)коэффициент абсолютной ликвидности;

2)коэффициент быстрой ликвидности;

3)коэффициент текущей ликвидности;

4)доля оборотных средств в активах;

5)коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

6)коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

7)коэффициент автономии (финансовой независимости);

8)коэффициент финансовой устойчивости.

Каждому коэффициенту, исходя из его фактического значения, присваивается определенное количество балов. Полученные балы суммируются, и согласно общему количеству балов предприятие относится к определенному классу.

Границы классов по определенным критериям представлены в таблице 6. При этом выделяется 5 классов предприятия:

1 класс — (100-97,6 балов) — предприятие с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью.

2класс — (93,5-67,6 балов) — предприятие с нормальным финансовым состоянием. Его финансовые показатели в целом находятся довольно близко к оптимальным, но по некоторым коэффициентам имеется отставание от оптимального значения.

3класс — (64,4-37,0 балов) — предприятие, финансовое состояние которого можно оценить как среднее. При взаимоотношением с таким предприятием не существует угрозы потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4класс — (33,8-10,8 балов) — предприятие с неустойчивым финансовым состоянием. В организации неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. При взаимоотношении с таким предприятием имеется определенный финансовый риск.

5класс — (7,6-0 балов) — предприятие с кризисным финансовым состоянием. Оно неплатежеспособно и абсолютно неустойчивое и убыточное.

106

Таблица 6 — Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

107

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. — 3-е изд. — М.: КноРус, 2011. — 712 с.

2.Артеменко В.Г. Экономический анализ / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова.

— М.: КноРус, 2011. — 288 с.

3.Банк В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. —

М.: Проспект, 2009. — 352 с.

4.Бариленко В.И. Экономический анализ / В.И. Бариленко, В.В. Бердников, Е.И. Бородина. — М.: Эксмо, 2010. — 352 с.

5.Басовский А.П. Экономический анализ / А.П. Басовский, А.М. Лунева, Л.Е. Басовский. — М.: Инфра-М, 2008. — 222 с.

6.Вахрушина М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие.– М.: Вузовский учебник, 2009. — 463 с.

7.Герасименко Г.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности / Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян, Э.А. Маркарьян. — 2-е изд. — М.: Кно-

Рус, 2010. — 536 с.

8.Канке А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А.А. Канке, И.П. Кошевая. — М.: Инфра-М, 2010. — 288 с.

9.Климова Н.В. Экономический анализ. — СПб: Питер, 2010. — 192 с.

10.Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. — М.: Проспект, 2010. — 424 с.

11.Любушин Н.П. Экономический анализ. — 3-е изд. — М.: Юнити-Дана, 2010. — 575 с.

12.Пласкова Н.С. Экономический анализ. — 3-е изд. — М.: Эксмо,2010. —

704с.

13.Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. — 3-е

изд. — М.: КноРус, 2010. — 320 с.

14.Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. Учебное пособие. — 5-е изд. — М.: Инфра-М, 2010. — 408 с.

15.Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятель-

ности: Учебник для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. –3-е изд. — М.: Дашков и Ко, 2010. — 384 с.

16.Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — 2-е изд. — М.: Инфра-М, 2010. — 208 с.

108