Основы лизинга. Учебное пособие-1

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «МИСиС»

Кафедра прикладной экономики

Н.В. Шмелёва

Основы лизинга

Учебное пособие

Рекомендовано редакционно-издательским советом университета

Москва 2015

УДК 339.187.62 Ш72

Р е ц е н з е н т проф., д-р техн. наук И.М. Рожков

Шмелёва Н.В.

Ш72 Основы лизинга : учеб. пособие / Н.В. Шмелёва. – М. : Изд.

Дом МИСиС, 2015. – 41 с. ISBN 978-5-87623-950-1

В пособии изложены практические аспекты осуществления лизинговой деятельности. Подробно освещены вопросы экономической сущности лизин- га, его отдельных видов (финансового, оперативного и др.). Рассмотрены ме- тодики расчета лизинговых платежей и оценки экономической эффективно- сти лизинговых проектов.

Пособие написано в соответствии с программой курса «Основы лизинга». Предназначено для студентов всех профилей направлений подготовки

38.03.02 «Менеджмент» и 38.03.01 «Экономика».

УДК 339.187.62

2

3

Введение

Лизинг сегодня – рыночный инструмент, представляющий в ряде случаев реальную альтернативу традиционному банковскому креди- ту. Лизинговые компании постепенно становятся менее зависимыми от учредителей и ориентируются на рыночные способы ведения биз- неса: отбор клиентов на конкурентной основе, поиск дополнитель- ных источников финансирования. Многие предприятия уже успешно используют механизм лизинга для решения проблемы обновления основных фондов.

Лизинг признан на государственном уровне в качестве основного инструмента развития сельскохозяйственной, телекоммуникацион- ной отраслей, а также автотранспорта и авиастроения.

В результате изучения дисциплины «Основы лизинга» студент будет:

Знать:

–основные понятия, категории и инструменты в области лизинга;

–основы законодательства в области инвестиционных проектов;

–методы построения эконометрических моделей для изучения лизинговых процессов;

–основы расчета лизинговых платежей и сравнительного анализа методов финансирования инвестиционных проектов.

Уметь:

–использовать на практике зарубежный и отечественный опыт реализации лизинговых схем и операций;

–анализировать и интерпретировать данные отечественной и за- рубежной статистики о социально-экономических процессах и явле- ниях, выявлять тенденции развития лизинга в России и за рубежом;

–рассчитывать на основе типовых методик и действующей нор- мативно–правовой базы лизинговые платежи;

–применять методические подходы к оценке эффективности ли- зинговых проектов.

Владеть:

–теоретическими аспектами лизинга;

–методами и приемами анализа лизинговых процессов с помо- щью стандартных теоретических и эконометрических моделей;

–современными методиками расчета и анализа эффективности лизинговых проектов.

Современные лизинговые процессы достаточно сложны, их изу- чение поможет наилучшим способом использовать на практике пре- имущества этого финансового инструмента, избежать финансовых ошибок и убытков.

4

1. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ЛИЗИНГА

1.1. Состав лизинговых платежей

Наиболее важными элементами в организации лизинговых сделок являются экономически обоснованные состав и размер лизинговых платежей (ЛП).

Плата за лизинг – это форма экономических отношений собствен- ника (лизингодателя) и лизингополучателя по распределению дохо- да, созданного в процессе использования лизингового имущества. При этом лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирование пред- принимательской деятельности.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга. Таким образом, лизинговый платеж представляет собой:

по форме – способ осуществления взаиморасчетов лизингодателя и лизингополучателя по сумме лизингового договора в виде выплаты средств лизингодателю лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом;

по содержанию – возмещение лизингополучателем лизингодате- лю его затрат (осуществленных как в денежной, так и в материаль- ной форме) и вознаграждение лизингополучателем лизингодателя за услуги последнего.

Величина лизинговых платежей зависит от ряда факторов (рис. 1.1). Объективность лизинговых платежей определяется стои- мостью и состоянием имущества; сроком и нормой амортизации; ли- зинговым процентом, включающим лизинговую маржу и рисковую премию; налоговыми льготами и другими условиями. Само же со- держание лизинговых платежей характеризуется составом платежей по экономическим элементам и способами расчетов.

С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство. Реальный размер ли- зинговых платежей находится между верхним и нижним уровнями и определяется по договоренности действующими сторонами, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложения.

5

Натуральная (компенсационная) форма расчетов предполагает поставки лизингополучателем своей продукции, производимой с по- мощью предмета лизинга, лизингодателю в зачет общей суммы ли- зинговых платежей. Возможность осуществления расчетов по лизин- говым платежам в натуральной форме предусмотрена п. 2 ст. 28 Фе- дерального закона «О лизинге». При этом цена на продукцию опре- деляется по соглашению сторон договора лизинга.

Лизинговые платежи могут осуществляться в так называемой сме- шанной форме, т.е. часть суммы лизинговых платежей погашается в денежной форме, а часть – в натуральной форме, т.е. продукцией.

По методу начисления лизинговые платежи подразделяются на фиксированные, с авансом, с отсрочкой и минимальные.

Фиксированные платежи, или платежи «с фиксированной общей суммой», предполагают, что общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью в твердо установленные сроки. Этот вид платежей имеет наибольшее распространение на практике.

Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласо- ванном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинго- вых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в те- чение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной суммой.

Возможно заключение договора, предусматривающего, что вы- плата первого лизингового платежа будет осуществлена после опре- деленного срока. В этом случае имеет место платеж с отсрочкой. В законодательстве предусмотрена возможность отсрочки лизинговых платежей, но на срок не более чем шесть месяцев (180 дней) с мо- мента начала использования предмета лизинга. Предполагается, что этого времени достаточно лизингополучателю для того, чтобы по- средством использования лизингового оборудования получить при- быль, достаточную для уплаты первого взноса лизингодателю. Кон- кретный срок отсрочки оговаривается в договоре лизинга.

В общую сумму минимальных платежей включаются:

•сумма амортизации лизингового имущества за весь срок дейст- вия договора;

•плата за использованные лизингодателем заемные средства;

•комиссионное вознаграждение;

8

•плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотрен- ные договором;

•стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

По периодичности внесения платежи могут быть единовременны- ми и периодическими1.

В случае, когда имеет место единовременная форма платежа,

сделка финансового лизинга, по сути, носит характер купли- продажи.

Обычно при лизинговой сделке лизинговые платежи носят перио- дический характер, т.е. предполагается, что платежи будут вноситься частями, периодически. Схема выплат периодических платежей мо- жет быть различна, в соответствии с этим могут осуществляться как регулярные, так и нерегулярные платежи.

Регулярные платежи – лизинговые платежи, производимые через равные промежутки времени (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно и др.). Обычно договор лизинга предусматривает еже- месячные платежи, реже ежеквартальные или полугодовые.

Нерегулярные платежи – лизинговые платежи, производимые по согласованному лизинговому графику сумм платежей и их сроков.

Способ осуществления лизинговых платежей может быть различ-

ным. Лизинговые платежи могут осуществляться равными долями, т.е. быть постоянными во времени, а могут изменяться. В свою оче- редь в случае, когда погашение задолженности осуществляется из- меняющимися долями, договор может предусмотреть вариант как с прогрессивными (увеличивающимися), так и с регрессивными (уменьшающимися) размерами платежей, изменяющимися во време- ни с постоянным темпом прироста или выплачиваемыми в сроки и в суммах, предусматриваемых согласованным графиком.

Приведенная выше классификация охватывает большинство из возможных форм лизинговых платежей. Однако на практике могут иметь место и другие варианты.

–––––––––

1 Философова Т.Г. Основы лизинга: Учеб. пособие. М.: Прогресс-

Традиция, 2014. 192 с.

9

2. МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

Определение лизинговых платежей осуществляется в соответст- вии с Методическими рекомендациями от 16 апреля 1996 г. в зави- симости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также экономи- ческих условий.

К выбору наиболее приемлемой методики расчета платежей по операциям лизинга предъявляются следующие основные требования:

•простота и понятность;

•максимизация ресурсов для инвестиционной деятельности пред- приятий;

•учет интересов всех участников лизингового договора;

•оценка влияния на сумму лизинговых платежей как внутренних, так и внешних факторов.

Для определения размера лизинговых платежей в отечественной литературе предложено большое количество методик. Каждая из них призвана ответить на определенный круг вопросов, дать определен- ные рекомендации. От того, какие вопросы стоят перед методикой, и зависит область ее применения, ограничения, выводы. Как показыва- ет анализ методик, универсальной среди них нет.

В качестве наиболее распространенных методов расчета лизинго- вых платежей можно выделить два.

Первый предполагает, что сначала рассчитывается величина воз- мещения стоимости имущества и комиссионное вознаграждение ли- зингодателя, а затем определяются периодические лизинговые пла- тежи и их общая сумма.

Во втором случае определяется величина лизинговых платежей в целом по периодам, которая в дальнейшем распределяется на сумму возмещения стоимости имущества и комиссионные вознаграждения лизингодателя.

Отметим, при одних и тех же исходных величинах значения вели- чины лизинговых платежей, рассчитанных этими двумя методами, могут отличаться.

10