Финансовый менеджмент. Учебное пособие-1

Бюджетирование непосредственно связано с планированием в компании, которое может быть текущим и перспективным. Бюджетирование выражается в составлении сметы или плана, т. е. такого финансового документа, который разрабатывается на определенный период и включает в себя плановую величину дохода и плановый размер привлеченного капитала.

Бюджетирование выполняет функции планирования, координирования, стимулирования и контроля.

Различают четыре вида бюджетов: операционный, финансовый, базовый и зависимый. У бюджета нет стандартной формы, его структура может меняться в зависимости от квалификации финансиста, величины организации и объекта планирования.

Классифицировать типы бюджетов можно по нескольким признакам (рис. 11).

Рис. 11. Классификация типов бюджетов в организации

42

Остановимся подробнее на финансовом плане, в котором показывают источники финансирования организации и направления использования денежных средств. В его состав входят бюджет капитальных вложений, бюджет движения денежных средств и прогнозный баланс.

Все показатели, отражаемые в бюджете, условно делят на две группы: финансовые и натуральные. Натуральные показатели нужны для планирования производства, финансовые показатели – для расчета финансового результата (табл. 13).

Бюджетирование направлено на составление системы бюджетов, связанных между собой принципами непротиворечивости, подчинения одной цели и стратегии, а также иерархической соподчиненности.

43

5.2. Виды финансового планирования в организациях

Под финансовым планированием понимают способ разработки финансовых планов и системы сбалансированных показателей с целью обеспечения компании требуемыми финансовыми ресурсами. Целью финансового планирования является нахождение оптимального сочетания доходности, ликвидности, платежеспособности и риска в условиях воздействия внешней и внутренней среды.

К задачам финансового планирования относят следующие:

обеспечение финансовыми ресурсами операционной и инвестиционной деятельности туристической организации;

поиск внутрихозяйственных резервов получения прибыли и нахождение новых направлений более эффективных финансовых вложений;

контролирование платежеспособности и ликвидности туристической организации;

учет интересов владельцев бизнеса.

К способам финансового планирования относят бюджетное планирование, смешанное планирование, способы «сверху вниз» и «снизу вверх». К методам финансового планирования относят бюджетирование, балансовый, нормативный, расчетно-аналитический и экономикоматематический методы, метод составления сценариев, метод расчета коэффициентов и метод дисконтирования.

В любой сложной системе, в том числе и бизнесе, должна соблюдаться реализация принципов системности, согласованности планов, участия в плановой деятельности, непрерывности в пределах установленного планового цикла, гибкости, точности, финансового соотношения сроков, платежеспособности, эффективности и финансового левериджа.

Финансовый леверидж рассчитывается по формуле

где Нпр – величина ставки налога на прибыль; Ра – показатель рента-

бельности активов; СП – средний размер процента по заемным средствам; ЗК, СК – средний размер заемного и собственного капитала за исследуемый период.

44

Эффект финансового левериджа проявляется в изменении рентабельности активов и цене привлеченного капитала.

В качестве объектов финансового планирования выступают все виды деятельности организации: операционная, финансовая и инвестиционная. Они могут быть представлены следующими показателями: выручкой от основного вида деятельности, финансовыми результатами в виде прибыли и убытка, объемом внешних заимствований и размером капитальных вложений, а также величиной обязательных платежей и сборов в бюджеты различных уровней.

5.3.Организация процесса финансового планирования

исистема финансовых планов

При внедрении в компании системы бюджетирования следует сначала описать действующую на настоящий момент систему финансового планирования и контроля, поскольку чаще всего на предприятии уже существуют те или иные элементы бюджетирования. После этого необходимо оценить эффективность действующей системы бюджетирования, выявить узкие места и сформировать программу мероприятий по ее доработке.

Одним из условий постановки бюджетирования является создание регламентной документации. Существует два типа регламентных документов:

1)«Положение» – документ, описывающий результаты определенного этапа бюджетного управления;

2)«Регламент» – документ, описывающий процедуры, которые должны привести к достижению результата, зафиксированного в «Положении».

Следует отметить, что персоналии и должности могут различаться: это зависит от размеров предприятия, а также наличия или отсутствия специалиста соответствующей квалификации. На предприятии небольшого размера может отсутствовать то или иное подразделение, при этом соответствующие обязанности должны быть возложены на других сотрудников.

Этапы финансового планирования должны быть следующими:

проведение финансового анализа текущего состояния организации;

45

разработка финансовой стратегии организации;

разработка финансового плана по данным, собранным за текущий период;

выполнение оперативного финансового планирования;

реализация финансового плана;

анализ и проверка уровня реализуемости финансового плана. Структуру процесса финансового планирования определяют четы-

ре базовых условия (рис. 12) [28].

Рис. 12. Особенности организации процесса финансового планирования

При формировании финансовой структуры организации создается определенная иерархия центров финансовой ответственности, которые взаимодействуют между собой посредством бюджетов. Различают центры затрат, центры дохода, центры прибыли, центры инвестиций.

Для эффективного финансового планирования деятельности любой фирмы необходимо иметь достаточно достоверное представление о будущем состоянии фирмы, внешней среде и позиции фирмы во внешней среде и др. Это представление в некоторой степени достигается с помощью прогнозирования.

46

Прогнозирование – это особый вид деятельности, представляющий собой совокупность методов предвидения (методов прогнозирования), позволяющих получать вероятностную информацию о будущем состоянии объекта в виде прогнозов.

Прогноз – это научно обоснованное вероятностное суждение о возможных состояниях объекта в будущем, направлениях и сроках их осуществления.

Горизонт прогнозирования – это временной интервал, в пределах которого прогноз может быть осуществлен с вероятностью не менее 20 %. С ростом нестабильности внешней среды возрастает сложность

инепредсказуемость будущего. Принципы прогнозирования:

системность – требование взаимосвязанности и соподчиненности прогнозов прогнозному фону;

согласованность – требование взаимной непротиворечивости прогнозов, разработанных с помощью разных методов прогнозирования;

вариантность – требование разработки нескольких вариантов прогнозов в зависимости от различного состояния прогнозного фона

ивыбор наиболее вероятного прогноза;

непрерывность – требование корректировки прогнозов по мере поступления новых данных об объекте прогнозирования;

достоверность – требование достижения заданной точности

иобоснованности прогнозов;

эффективность – требование наличия экономического эффекта от использования разработанного прогноза.

Влияние внешних и внутренних факторов на финансовый результат организации можно спрогнозировать при помощи операционного анализа и расчета операционного рычага.

Операционный рычаг – это инструмент управления операционной прибылью за счет изменения структуры производственных расходов. Эффект этого инструмента можно увидеть в том, каким образом выручка влияет на изменение операционной прибыли.

К элементам операционного анализа относят критический объем производства, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Валовая маржа, или валовой маржинальный доход, – это разница

между выручкой от реализации и переменными издержками. Макси-

47

мизация валовой маржи является одной из основных целей менеджмента, так как именно она является источником покрытия постоянных затрат и формирования прибыли.

Порог рентабельности (ПР), или точка безубыточности, – это показатель, отражающий ситуацию, при которой предприятие не несет убытков, но и не имеет прибыли. При этом объем продаж, находящихся ниже точки безубыточности, влечет за собой убытки, а выше точки безубыточности – прибыль.

Запас финансовой прочности (ЗФП) показывает, насколько фактическая выручка от реализации превышает порог рентабельности, и чем больше эта величина, тем финансово устойчивее предприятие.

Уровень безубыточности помогает измерять влияние отдельных управленческих решений на финансовый результат (например, расширение производственных мощностей, изменений ассортимента продукции или воздействие внешних факторов на доходность предприятия).

Пороговую выручку от реализации (порог рентабельности) вычисляют по формулам:

Порог рентабельности (пороговая выручка) = = Постоянные затраты × (Выручка – Переменные затраты);

Пороговая выручка = = Постоянные затраты / Коэффициент маржинального дохода;

при этом

Пороговое количество продукции =

=Постоянные затраты / Цена за единицу продукции –

–Переменные затраты на единицу продукции.

Коэффициент маржинального дохода (Кмд) показывает его удельный вес в выручке от реализации (в деловом обороте предприятия):

Кмд = Маржинальный доход / Выручка от реализации.

Запас финансовой прочности вычисляется по формуле Запас финансовой прочности (ЗФП) =

= Выручка от реализации – Порог рентабельности, или в % к сумме выручки от реализации.

48

Сила операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Этот показатель всегда рассчитывается для определенного объема продаж, с изменением объема продаж меняется и сила операционного рычага.

Эффект производственного рычага можно рассчитать как отношение маржинального дохода к прибыли от продаж.

Контрольные вопросы

1.Дайте определение бюджетирования в организации. Назовите виды бюджетов.

2.Дайте характеристику методов финансового планирования.

3.Какие показатели входят в систему сбалансированных показателей организации?

4.В чем заключаются преимущества и недостатки способов финансового планирования?

5.Как рассчитывается эффект финансового левериджа?

Задания для самостоятельной работы

Задание 1. Разработать бюджет продаж по результатам изучения рынка туристических услуг на примере сувенирной лавки.

Работа коммерческой службы свелась к тому, что были разработаны прогнозы продаж на октябрь текущего года в следующем количестве: памятные значки с символикой города – 1500 ед.; керамические магниты – 3200 ед.; текстильная продукция – 2900 ед. по цене соответственно наименованию 300 руб., 250 руб., 1200 руб.

Необходимо заполнить табл. 14.

Таблица 14

Бюджет продаж туристической организации

Нормативная цена продажи, руб.

Выручка, руб.

49

Задание 2. На основании задания 1 составить бюджет производства с учетом прогнозируемого спроса и остатков продукции за прошлый период. В табл. 15 определяется общая сумма запасов на начало и конец периода. По результатам расчетов заполнить табл. 16.

План производства, ед. Нормативная цена продажи сувениров, руб.

Величина продажной стоимости, руб.

Задание 3. На основании заданий 1 и 2 разработать бюджет прямых материальных затрат сувенирной лавки. Исходные данные представлены в табл. 17. Расчет бюджета занести в табл. 18.

Стоимость ленточек – 5 руб., стоимость открыток с пожеланиями – 4 руб., стоимость упаковки для значков и магнитов – 1,5 руб., для текстиля – 25 руб.

50