Инвестиции. Учебное пособие-1

В современных условиях роль инновационных стратегий повышается,

так как основные причины усиления роли инноваций заключаются в

следующем:

1)нововведения определяют все остальные направления развития фирмы;

2)это в свою очередь вызывает необходимость освоения специфических инструментов управления инновациями,

стимулирование инноваторских усилий, создания партнерства в системе «наука-производство-сбыт-послепродажное обслуживание».

2.5. Стадии инновационного процесса

Инновационная деятельность - это процесс создания нового вида конкурентоспособной продукции (товара) на базе новых технологий производства: от зарождения идеи, определения ее назначения и создания – до освоения производства, выпуска, реализации и получения экономического эффекта.

Инновационная деятельность характеризуется прежде всего:

1)результативностью вложений в развитие экономики;

2)обеспечивает смену поколений техники и технологии производства

более производительными, экологически чистыми и ресурсосберегающими средствами производства.

К определяющим факторам инновационной деятельности относятся:

1)развитие изобретательства и рационализации;

2)появление крупных изобретений и открытий.

Экономические результаты инновационной деятельности:

1)экономия материальных ресурсов;

2)сокращение трудовых затрат;

61

3)снижение вредных выбросов в окружающую среду;

4)улучшение социально-бытовых условий работников.

Инновационный процесс включает в себя три основные стадии:

1)от исследования до первого производственного освоения;

2)от первого производственного освоения – до развертывания выпуска в масштабах, достаточных для удовлетворения конкретных потребителей, пользователей;

3)от расширенного производства новшества до использования его в

национальных масштабах.

Все этапы предполагают свои методы организации труда,

употребления, финансирования, кадрового обеспечения. Чтобы обеспечить успех, необходимо интегрировать различные звенья в единую цепь.

Предметом изучения дисциплины «Инвестиции» является содержание первого этапа. Он состоит из следующих подэтапов.

1. Предварительная подготовка проекта.

1.1Обсуждение сотрудниками отдела исследований и разработок текущих технических вопросов, новейших разработок,

представляющих потенциальный интерес для компании.

1.2Участие в решении технических проблем в интересующей области.

1.3Спонтанное обсуждение рациональных предложений.

3.1Соотнесение технической идеи с конъюнктурой рынка.

3.2Превращение идеи в проект для проверки ее коммерческой обоснованности и выдвижения проектного предложения.

62

3.3Координация и корректировка деятельности формирующейся проектной группы.

4. Осуществление проекта.

4.1Руководство проектом.

4.2Выполнение работы, необходимой для достижения целей проекта.

4.3Решение технических проблем, возникающих в ходе реализации проекта.

4.4Наблюдение за другими техническими разработками и конъектурой рынка; своевременное информирование проектной группы.

4.5Устранение ненужных бюрократических барьеров,

препятствующих работе проектной группы.

5. Оценка результатов проекта.

5.1 Определение соответствия разработки спросу на предполагаемом рынке.

6. Внедрение проекта в производство.

6.1Передача разработки рабочему подразделению.

6.2Внедрение ее в массовое или серийное производство.

Перечисленные стадии не всегда следуют одна за другой, более того,

для сокращения сроков завершения проекта на фирмах часто используется параллельное выполнение работ, каждая ступень и связанный с ней вид деятельности требует различного набора умений, навыков и поведения.

Функции, выполняемые во время инновационного процесса.

Проанализировав описанную выше деятельность, сопряженную с инновационными процессами, можно выделить пять ключевых функций.

1.Генерация идей.

2.Предпринимательские усилия или борьба за идею: уяснение,

предложение, продвижение и демонстрация новой идеи, подхода или процесса для официального утверждения.

63

3.Руководство проектом: планирование и координация действий работников, занятых воплощением идеи в жизнь.

4.Информационный контроль.

5.Поддержка и инструктаж: общее руководство и наставление менее опытных работников, занятых в реализации проекта.

2.6. Многофакторная методика оценки и выбора

инновационного проекта

Оценка и отбор инновационного предпринимательского проекта могут базироваться на различных методиках и ориентироваться на различные критерии. Выбор методики и критериев зависит от специфики нововведения, типа отрасли и ряда других факторов. Специфика инновационной деятельности предполагает активное использование методов финансово-экономической оценки, многофакторных методов, учет разнообразных критериев. Факторы оценки инновационных проектов:

1 Факторы коммерческой привлекательности

I.1 Потенциальная прибыль

I.2 Темпы роста продаж

I.3 Конкуренция

I.4 Степень распределения риска

I.5 Возможность структурной перестройки отрасли

I.6 Политические, социальные, географические последствия

2 Факторы ресурсных ограничений

2.1Необходимость затрат капитала

2.2Собственные маркетинговые возможности

2.3Производственные мощности

2.4Потенциал научно-технической базы

2.5Наличие сырьевой базы

64

2.6 Наличие творчески мыслящих управляющих Каждый из факторов может оцениваться по 10-ти бальной шкале. Как

показал опыт применения методики, проекты, набравшие 80 и более баллов,

оказались убыточными, тогда как набравшие менее 70 баллов, – неудачными.

65

2.Разумное привлечение денежных сбережений населения для долгосрочного инвестирования.

3.Стимулирование использования прибыли предприятий для

инвестирования научных и производственных проблем.

В период с 1992 по 1996 г.г. главную роль в инвестировании объектов экономики продолжали играть те же источники, что и в дореформенный период (таблица 5).

Таблица 5 - Структура капитальных вложений в 1992 –1996 гг.

по источникам финансирования, %

Очень незначительна доля инвестиций, обеспечиваемых за счет кредитов коммерческих банков. Так, инвестиционные кредиты множества мелких коммерческих банков в 1996 году не обеспечивали даже 1%

долгосрочных кредитов в реальную экономику. Несколько иная обстановка начала складываться в 1999 – 2000 гг. В эти годы начала наблюдаться устойчивая тенденция развития российской экономики: рост производства практически во всех секторах, контролируемая инфляция и стабильный курс рубля, рост доходов населения и т.д. За три года с небольшим объем ВВП в России увеличился на 20%, в то время как в развитых странах – лишь на 9%.

Промышленное производство возросло на 1/3 , при этом практически весь

67

рост был достигнут за счет повышения эффективности использования основных ресурсов.

Причины, обусловившие экономический подъем, общеизвестны – девальвация рубля, обеспечившая конкурентоспособность российских товаров как внутри страны, так и за рубежом, благоприятная конъюнктура на рынках основных (сырьевых) товаров, экспортируемых из России. Однако к концу 2002 г. стал очевиден конъюнктурный характер указанного подъема на фоне негативных процессов, намного более серьезных, чем упомянутые факторы роста. Назовем, прежде всего, значительный износ основных фондов, низкую технологичность производства, высокую энерго- и

ресурсоемкость, отсутствие масштабных инвестиционных программ в течение последних десяти лет, большую долю продукции низких уровней в общем объеме производства. В результате фаза непродолжительного подъема вполне может смениться долгосрочным системным кризисом.

Для предотвращения данной угрозы необходимо создать условия для возрождения реального сектора, имея в виду наращивание инвестиционного потенциала экономики, ежегодные потребности которой составляют 100-150

млрд. долл. Здесь велика роль государства. Но при этом следует признать,

что практика прямого участия государства в финансировании экономики не оправдала себя. Коммерческие банки, руководствуясь рыночными принципами, при отборе направления инвестирования, могут успешнее решать задачи эффективного определения финансовых потоков между отраслями и предприятиями для обеспечения максимальной отдачи от инвестиций. В последнее время роль банковской системы России в стимулировании экономического роста усиливается. Число банков постоянно растет, увеличивается суммарная валюта баланса, растет собственный капитал, укрепляется финансовое положение кредитных организаций,

которые оказывают все больше видов банковских услуг.

68

По действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет следующих источников:

1) собственные финансовые средства хозяйствующих субъектов – прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий (аварий и т.п.), другие виды активов (основные фонды, земельные участки и т.п.);

2)привлеченные средства: например, средства от продажи акций, а

также выделяемые вышестоящими холдинговыми или акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;

3)бюджетные ассигнования из бюджетов разных уровней

(республиканского, местного и т.д.), фонда поддержки предпринимательства,

внебюджетных фондов, предоставляемых безвозмездно или на льготной

основе;

4)иностранные инвестиции – капитал иностранных юридических и физических лиц, предоставляемый в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также прямых вложений денежных средств международных организаций, финансовых учреждений различных форм собственности и частных лиц в соответствии с действующим законодательством;

5)заемные средства – кредиты, предоставленные государственными и коммерческими банками, иностранными инвесторами (например,

Всемирным банком, Европейским Банком Реконструкции и Развития,

международными фондами, агентствами и крупными страховыми компаниями) на возвратной основе, пенсионными фондами, векселя и др.

Централизованные государственные инвестиции.

Централизованные государственные инвестиции, финансируемые из

республиканского бюджета, призваны обеспечить их концентрацию на

69

приоритетных направлениях развития, на структурной перестройке

экономики, наиболее важных стройках и объектах социальной сферы.

Их источники:

1)республиканский бюджет в части финансирования капитальных вложений;

2)централизованные инвестиционные фонды, создаваемые отраслевыми министерствами;

3)целевой фонд содействия конверсии военного производства;

4)другие специальные отраслевые и межотраслевые фонды, в задачи которых, согласно их статусу (уставу) входит финансирование инвестиций в отрасли народного хозяйства;

5)долгосрочные кредиты, в том числе по льготной процентной ставке, предоставляемые в установленном банком порядке;

6)иностранные инвестиции (прямые, портфельные, долгосрочные кредиты).

При всем многообразии источников и методов финансирования инвес-

тиционный механизм можно свести к трем основным формам (рисунок 2) :

1)самофинансирование;

2)долговое внешнее финансирование;

3)прямые или реальные инвестиции.

70