Тема 7. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ КОМПАНИЕЙ, ОРИЕНТИРОВАННОЕ НА СТОИМОСТЬ

5.Может ли реструктуризация компании выступить источником роста ее стоимости?

6.Может ли финансовая устойчивость компании выступить фактором роста ее стоимости?

7.Может ли инвестиционная привлекательность компании выступить фактором роста ее стоимости?

8.Какова роль организации корпоративного управления в управлении стоимостью компании?

9.Охарактеризуйте стратегию диверсификации как стратегию роста стоимости компании.

10.Относятся ли слияния и поглощения к стратегиям увеличения стоимости компании?

11.Охарактеризуйте ситуацию в компании, растущей быстрее, чем значение показателя сбалансированного роста.

12.Определите основные задачи разработки корпоративной стратегии компании, ориентированной на рост стоимости.

13.Охарактеризуйте ситуацию в компании, когда финансовые коэффициенты растут медленнее, чем значение показателя сбалансированного роста.

14.В чем с заключается взаимосвязь конкурентоспособности и стоимости бизнеса компании?

15.В чем состоит алгоритм вычисления интегрального потенциала стоимости компании, рассматриваемого в стратегической перспективе?

16.Рассмотрите особенности реструктуризации как источника стоимости.

17.Охарактеризуйте компанию как систему контрактных отношений, реализация которых осуществляется в стратегической перспективе.

18.Объясните влияние качества организации стратегического управления на рыночную стоимость компании в долгосрочной перспективе.

19.Объясните влияние качества организации функционального управления на рыночную стоимость компании в стратегической перспективе.

20.Охарактеризуйте, какие возможности и ограничения роста стоимости строительной компании могут рассматриваться в стратегической перспективе.

40

Вопросы для контрольной работы

Вариант 1

1.Компании, растущие быстрее, чем их показатель устойчивого роста, неизбежно сталкиваются, в конечном счете, с:

a)профицитом денежных средств;

b)дефицитом денежных средств;

c)ростом платежеспособности компании;

d)уменьшением стоимости компании.

2.Согласно формуле

g = E1 – E0 ,

E0

сбалансированный рост компании ограничивается возможностями:

a)заемного капитала;

b)привлеченных средств;

c)нераспределенной прибыли;

d)собственного капитала.

3.Какая стратегия является одной из наиболее распространенных стратегий развития, но в то же время считается наиболее рискованной и дорогостоящей?

a)диверсификации;

b)интегрированного роста;

c)концентрированного роста;

d)фокусирование на издержках.

4.Неотъемлемым условием инвестиционной привлекательности компании является:

a)размер компании;

b)финансовая устойчивость;

c)широта ассортимента выпускаемой продукции;

d)количество контрагентов.

5.При совершении сделок по слиянию/присоединению у покупателя появляется больше возможностей для создания новой стоимости при использовании:

a)заемных денежных средств;

b)денежных средств иностранных валют;

c)собственных денежных средств;

d)смешанного финансирования.

41

Вариант 2

1.Модель устойчивого состояния предполагает, что компания:

a)использует внешние заимствования;

b)аккумулирует капитал за счет как внешних заимствований, так и нераспределенной прибыли;

c)привлекает средства своих акционеров;

d)аккумулирует капитал только за счет нераспределенной прибыли.

2.Какие бывают виды слияний/присоединений компаний?

a)диагональное;

b)вертикальное;

c)поперечное;

d)горизонтальное;

e)конгломератное;

f)диффузное;

g)правильно d, b, e;

h)правильно a, c, f;

i)нет правильного ответа.

3.При сбалансированном росте компании на объем реализации продукции влияют факторы:

a)оборачиваемость активов;

b)рентабельность реализации готового товара;

c)рентабельность производства;

d)изменение объема активов компании;

e)ликвидность производства;

f)изменение реинвестированной прибыли;

g)соотношение собственных и заемных средств;

h)правильно a, b, g;

i)правильно d, f, b;

j)нет правильно ответа.

4.Какая задача относится к задачам разработки корпоративной стратегии?

a)построение и управление высокоэффективным набором биз- нес-направлений (приобретение новых или усиление существующих позиций в бизнесе, освобождение от неэффективных видов деятельности и неиспользуемых активов);

42

b)действия и подходы, направленные на повышение конкурентоспособности и сохранение конкурентных преимуществ;

c)формирование ответных действий на изменение внешних условий;

d)объединение стратегических инициатив ключевых подразделений.

5.Какая задача относится к задачам разработки функциональной стратегии?

a)оценка возможных связей между бизнес-направлениями с целью достижения конкурентных преимуществ на основе оценки возможного синергетического эффекта;

b)действия, предпринимаемые в целях выявления и решения специфических для компании текущих проблем;

c)определение приоритетов инвестирования и направление ресурсов компании в наиболее привлекательные и перспективные бизнес-направления;

d)анализ/контроль/объединение основных стратегических подходов и действий компании как на корпоративном уровне, так и на уровне структурных подразделений.

Мини-кейс

По согласованию с преподавателем необходимо выбрать российскую компанию инвестиционно-строительной сферы и провести рыночную оценку ее стоимости. Данные взять из открытых источников информации и на официальных сайтах компаний.

Задание

1.Оценить рыночную стоимость компании и стратегию ее обеспечения, проанализировав различные варианты ведения бизнеса компании, на основе модели денежных потоков. Возможны при согласовании с преподавателем предложения по дополнительным данным и условиям деятельности оцениваемой компании, которые включаются в расчеты.

2.Подготовить презентацию решения кейса в формате Microsoft Power Point, а также приложение к презентации в виде текста пояснительной записки и таблиц с расчетами. Презентация и пояснительная записка должны содержать расчетные формулы.

43

Темы для выступлений (групповая дискуссия)

1.Управленческая гибкость как фактор фундаментальной стоимости компании решений.

2.Разработка стратегии управления компанией, ориентированной на рост стоимости.

3.Корпоративное управление как фактор фундаментальной стоимости компании.

4.Рейтинговая оценка компаний на основе показателей стоимости.

5.Фундаментальная и рыночная стоимость компании в условиях глобального финансово-экономического кризиса.

Кроссворд

1.Свойство, объективно присущее вещам, являющееся субъективной оценкой блага.

2.Количество денег, в обмен на которые продавец готов продать единицу товара.

3.Кто разделил все ресурсы на три группы: общие, специфические и интерспецифические?

4.Кем была рассмотрена модель формирования стратегии роста компании на основе матрицы известного специалиста по стратегическому менеджменту?

5.Управление компанией с целью существенного улучшения ключевых показателей результативности.

6.Соперничество в какой-либо области с целью получения выгоды.

7.Намеченный путь движения от текущего состояния к желаемому будущему.

8.Группа людей, деятельность которых сознательно координируется для достижения общих целей?

9.Поступление (в виде денежных средств или будущих выгод) от продажи товаров, работу или услуг.

10.Стоимость, используемая для получения прибавочной стоимости посредством эксплуатации наемных рабочих?

44