Основные условия и факторы роста экономики страны. Монография

3. Обеспечение хозяйствующих субъектов, организаций и потребителей кредитными...

дельным данным, хотя и остаются высокими, все же замедляются после пиковых значений первой половины марта 2022 года, определенной эффективностью процессов импортозамещения, масштабов восстановления импорта как товаров, так и сырья

икомплектующих, поиском новых поставщиков и рынков сбыта в производстве и логистике и т.д. Замедление инфляции регулятор увязывает с сильным укреплением российского рубля

иохлаждением «потребительской активности», с преодолением введенных внешних торговых и финансовых ограничений и т.д.

На очередном заседании 10 июня 2022 года Совет директоров ЦБ РФ в четвертый раз в первой половине 2022 года снизил величину ключевой ставки с 11 до 9,5% годовых. В сообщении ЦБ РФ указывается на то, что внешние условия для российской экономики по-прежнему остаются сложными, однако инфляция замедляется быстрее ожиданий, активность снижается в меньших масштабах, чем прогнозировалось. Ожидается, что эти

идругие предпринимаемые ЦБ РФ действия будут способствовать возрастанию кредитования и смогут привести к оживлению потребительского спроса в стране. В своем сообщении регулятор также указывает, что годовая инфляция в России уже опустилась до 17% и по итогам 2022 года ее значение будет в пределах 14–17% и, по прогнозу ЦБ РФ, с учетом проводимой денеж- но-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к целевому значению 4% в 2024 году.

Имеет определенный смысл проанализировать динамику величины ключевой ставки за период времени с 2014 по 2022 год.

Как видно из приведенных данных, в конце 2014 года (с 16 декабря 2014 года) величина ключевой ставки Советом директоров ЦБ РФ была поднята на беспрецедентную величину, на 6,50% годовых, с 10,50 до 17,00% годовых. Такое беспрецедентное (резкое) повышение величины ключевой ставки было обусловлено как внутренними, так и внешними условиями: наметившимся некоторым замедлением темпов роста экономики страны, увеличением уровня инфляции в предшествующие два года, значительными осложнениями международной обстановки, введением санкций западными странами в отношении на-

31

Основные условия и факторы роста экономики страны

шей страны из-за событий по присоединению Крыма и событиями в Донецкой и Луганской Народных Республиках, а также введением контрсанкций нашей страной, резким падением курса рубля и цен на нефть.

Впоследующие годы были предприняты и реализованы эффективные и действенные меры по нормализации и росту экономики страны и обеспечению устойчивого функционирования финансовой системы, таргетированию инфляции, инфляционных рисков и ожиданий и снижению величины ключевой ставки.

Врезультате величина ключевой ставки почти постоянно снижалась и менее чем через семь лет по решению Совета директоров ЦБ РФ с 27 апреля 2020 года величина ключевой ставки была установлена на уровне 5,50% годовых. Более того, Совет директоров ЦБ РФ с 22 июня 2020 года снизил величину ключевой ставки до 4,50% годовых, первого исторического минимума

ис 27 июля 2020 года до 4,25% годовых, до очередного (вторичного) исторического минимума.

Снижение величины ключевой ставки до уровня 4,50% годовых ЦБ РФ объяснил тем, что «в связи с длительными ограничительными мерами из-за коронавируса дезинфляционные факторы действуют сильнее, чем ожидалось ранее, что влияние краткосрочных проинфляционных факторов в основном исчерпано». Риски для финансовой стабильности уменьшились, а инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились. «В этих условиях существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и удержание инфляции вблизи 4%» [25].

Однако эти прогнозы в последующий период времени не оправдались, так как не удалось удержать показатель инфляции на уровне 2,52%, достигнутый в 2017 году и уже начиная с 2018 года уровень инфляции начал расти, что вовлекло за собой также снижение курса российского рубля, не позволило стабильно повышать реально располагаемые денежные доходы россиян, добиваться увеличения темпов роста экономики страны выше аналогичных мировых значений, нивелировать негатив-

32

3. Обеспечение хозяйствующих субъектов, организаций и потребителей кредитными...

ное воздействие санкций и антисанкций (контрсанкций) и снижения геополитической напряженности.

С 14 февраля 2022 года Совет директоров ЦБ РФ повысил величину ключевой ставки до 9,50% годовых и с 28 февраля 2022 года до 20,00% годовых, что является абсолютным рекордом.

Впресс-релизе, выпущенным ЦБ РФ по повышению величины ключевой ставки до 20,00%, регулятор заявил о том, что повышение ключевой ставки до 20,00% позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценивания и что «внешние условия для российской экономики кардинально изменились» [26].

Регулятор в пресс-релизе уверил, что благодаря росту величины ключевой ставки можно будет «обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых, чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски, и заверил, что будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте».

Повышение величины ключевой ставки до 20,00% годовых

вопределенной степени явилось ответным действием на санкции, введенные в отношении России западными и некоторыми другими странами из-за возросшей геополитической напряженности и предпринятой начиная с 24 февраля 2022 года российской специальной военной операции по демилитаризации и денацификации Украины.

Укрупненно были предусмотрены и введены секторальные санкции, санкции иностранных платежных систем по обслуживанию ряда российских банков, персональные санкции, в том числе и против высшего руководства России, и т.д.

Всоставе введенных санкций следует отметить следующие:

— замораживание активов ЦБ РФ в ЕС и США. Согласно санкциям, введенным в конце февраля 2022 года западными странами в отношении России, ЦБ РФ не смо-

33

Основные условия и факторы роста экономики страны

жет фактически полностью использовать собственные международные резервы для ослабления негативного воздействия вводимых финансово-экономических санкций. Замораживалось около (более) половины золотовалютных резервов нашей страны, общий объем которых на 18 февраля 2022 года составлял 643,2 млрд долларов [27], немного меньше половины ВВП России за 2021 год. Из этих 643,2 млрд долларов золотовалютных резервов только 132,2 млрд долларов хранятся внутри России, около 30 млрд долларов размещены в резервах МВФ

испециальных правах заимствования (SDR), на которые санкции не могут воздействовать. Под замораживанием, по различным подсчетам финансистов, экономистов и высокопоставленных чиновников, оказались около 50% международных резервов ЦБ РФ, находящихся в странах G7, по другим подсчетам, до 63%, из которых 29% активов номинированы в евро, 21,9% в долларах США, 5,9% в британских фунтах и в валютах некоторых других стран. Все эти финансовые средства размещены в ценных бумагах иностранных эмитентов, а также в иностранных банках в виде наличной валюты [28]. Примерно вторая половина золотовалютных резервов, хранящаяся в наличной валюте, золоте и китайских юанях, может быть эффективно использована ЦБ РФ.

Таким образом, в сложившихся условиях ЦБ РФ не сможет использовать замороженные собственные международные резервы для смягчения воздействия, более того, нейтрализации введенных западными странами санкций в отношении России.

Вкачестве серьезного замечания необходимо отметить, что блокировка международных золотовалютных резервов России, введенных в результате санкций из-за военной спецоперации на Украине, имеет беспрецедентный характер, так как санкции были введены в отношении великой державы, члена Совета Безопасности ООН,

ик блокировке золотовалютных резервов России, вве-

34

3. Обеспечение хозяйствующих субъектов, организаций и потребителей кредитными...

денных санкциями США, присоединились страны ЕС, Великобритания и Швейцария, в центральных банках которых хранились золотовалютные резервы России. Потребуется какое-то время и самые действенные меры и мощные усилия по снятию блокировки и возврату золотовалютных резервов нашей страны для их эффективного использования по назначению.

В [27; 28] приведены дискуссионные взгляды, воззрения, причины и обстоятельства проводимой в предшествующие годы ошибочной денежно-кредитной и фискальной финансовой политики. Например, в «ковидоэкономике» 2020–2021 гг. Минфин, Минэкономразвития и ЦБ РФ фактически не оказали поддержки ослабленной экономике страны для ее восстановления и не проанализировали критически имеющийся опыт и результаты аналогичных заморозок золотовалютных резервов западными странами в отношении Ливии в 2001 году, Ирана в 2012 году, Венесуэлы в 2019 году, Афганистана в 2021 году.

Безусловно, замораживание половины золотовалютных резервов страны в результате введенных в отношении нашей страны санкций, является наиболее тяжелым и негативно воздействующим на экономику страны фактором в сравнении с суммарными финансово-экономическими санкциями. Вследствие всего этого соответствующим высокопоставленным государственным руководителям

иответственным работникам, в том числе и в финансовой

иэкономической сфере, ЦБ РФ, крайне необходимо тщательно рассмотреть и проанализировать просчеты и ошибки, допущенные при формировании возможностей эффективного и своевременного использования золотовалютных резервов страны, разработать и эффективно использовать комплексные действенные мероприятия по развитию финансовой системы страны и оптимальной денежно-кре- дитной политики в сложившихся новых условиях с тем, чтобы они работали на благо страны, в том числе в кризисных условиях, а также в условиях пандемии;

35

Основные условия и факторы роста экономики страны

—введение санкций против Сбербанка, Газпромбанка, Промсвязьбанка, ВТБ, Альфа-банка, «ФК Открытие», Россельхозбанка, Уральского банка реконструкции и развития, АБ «Россия», СМП-банка, Московского кредитного банка, ВЭБ РФ, Новикомбанка, Совкомбанка — крупнейших кредитных организаций России и их дочерних структур, на которых в совокупности приходится более 80% банковских активов России; позднее были введены санкции также против «Транскапиталбанка», «Инвесттрейдбанка», ООО «Сибирские минералы», ряда руководителей банков;

—были введены наиболее чувствительные для банков санкции по отключению от SWIFT для следующих крупных российских банков: ВТБ, «Россия», «ФК Открытие», Новикомбанк, Промсвязьбанк, Совкомбанк и ВЭБ РФ с 12 марта 2022 года;

—запрет на импорт передовых технологий, в том числе имеющих двойное назначение;

—ограничения в финансовой сфере для правительства, частных банков, компаний и фирм, некоторых бизнесменов и чиновников высокого ранга;

—США запретили операции с РФПИ, ЦБ, ФНБ и Минфином России;

—в обновленный санкционный список ЕС попали целый ряд российских бизнесменов, топ-менеджеры госкомпаний и чиновники экономического блока, а также высшие государственные руководители;

—США ввели экспортные ограничения в отношении более ста организаций и лиц, связанных с РФ, и т.д.

Приведем перечень наименований некоторых компаний и организаций, прекративших сотрудничество с Россией или запретивших доступ к своим продуктам после начала военной операции на Украине:

—приостановилиэкспортавтомобилейиликомплектующих Audi, General Motors, Harley-Davidson, Honda, Jaguar, Land Rover, Scania, Nissan, Skoda, Porschе; заморозили

36

3. Обеспечение хозяйствующих субъектов, организаций и потребителей кредитными...

производство пять компаний, производители велосипедов, а также BMW Group, Ford, Hyundai, MAN, MercedesBenz, Renault, Volkswagen, Volvo Group, Daimler Truck (последняя компания сотрудничает с российским автомобильным гигантом Камазом — производителем грузовых автомобилей около 12 лет, решила заморозить свои отношения: не будет поставлять комплектующие детали, в том числе двигатели Daimlrer. При этом важно отметить, что Челнинский грузовик на 70–80% состоит из импортных комплектующих); американский автомобильный концерн General Motors (GM) объявил об окончательном уходе из России; Volvo Gars и Jaguar Land Rover (JLR) сократили российские офисы; британский автодилер Inchcape, представляющий премиальные бренды Rolls-Royse, BMW, Mini, Jaguar, Land Rover, Volvo и Toyota, принял решение о свертывании своего бизнеса в России;

—отказались от техобслуживания российских самолетов — Airbus, Boeing;

—немецкий конгломерат Siemens объявил о своем уходе

сроссийского рынка с прекращением всей производственной и операционной деятельности в России, в частности

свыходом из совместных предприятий и прекращением

с13 мая 2022 года сервисных контрактов с ОАО РЖД, в том числе и на обслуживание «Сапсанов»;

—ряд компаний запретили поставки в нашу страну полупроводников, микроэлектроники, сенсоров, лазеров, оборудования для производства микросхем и других товаров и изделий, которые могут использоваться для производства в оборонной промышленности, при нефтепереработке, а также в научно-исследовательских институтах РАН и Минобрнауки (для последних также отказали в поставке химических реактивов, клеточных материалов и прочих расходников и оборудования для обновления приборной базы);

—крупнейшие издательства мира заявили, что они приостанавливают продажу своей продукции и услуг органи-

37

Основные условия и факторы роста экономики страны

зациям России и Белоруссии. Таким образом, российские вузы и научные организации лишатся легального доступа к зарубежным научным журналам и базам и, по мнению видных российских ученых, Россия потеряет 97,5% мировой научной продукции, так как доля российских авторов составляет всего 2,5% в общем массиве научных статей. Предпринимаемые действия научных издательств и издателей оцениваются видными российскими учеными как «научная информационная блокада», а также как «попытка убийства российской науки» [29];

—следующие IT-компании, производители высокотехнологических товаров и изделий, прекратили поставки — Apple, Dell, Ericsson, Intel, Nokia, Siemens, Acer, Asus, Samsung, Taiwan Semiconductor, Manufacturing Company; объявили о уходе из России следующие компании: компания Microsoft — производитель программного обеспечения (операционная система Windows, пакет программ Microsoft Offise ) и техники, в том числе игровой приставки Xbox; компания Apple — производитель смартфонов, компьютеров и программного обеспечения; компания Adode — производитель программного обеспечения (Photoshop Premiere) и других сервисов; с конца февраля 2022 года с российского рынка компьютерного оборудования и вычислительной техники ушли известные компании — Asus, IBM, Cisco, Dell;

—американская компания Sylvamo Corporation, производитель бумаги под всемирно известным брендом Sveto Copy, объявила о своем уходе из России с продажей своего главного актива в России — Светлогорского целлюлознобумажного комбината в Ленинградской области, годовая мощность которого составляет 720 тыс. тонн целлюлозы, бумаги и картона;

—компания Inditex, являющаяся владельцем нескольких популярных брендов одежды, приостановила работу 502 магазинов в России, среди которых магазины Zara, Massimo Dutti, Bershka, Oysho, Pull&Bear, Stradivarius,

38

3. Обеспечение хозяйствующих субъектов, организаций и потребителей кредитными...

H&M, Marcs & Spenser, Mango, Nike, Asos, в этом же направлении последовала также американская компания по производству одежды PVH Corp, которая временно закрыла свои магазины и приостановила все коммерческие операции в России и Белоруссии (компания PVH Corp является владельцем брендов Calvin Klein, Tommy Hilfiger, Warners), компании Nike, Adidas и Puma — производители одежды и товаров для спорта и спортсменов — объявили об уходе из России, Adidas также заморозил партнерскую программу с Российским футбольным союзом, длившуюся с 2008 года, Puma приостановила сотрудничество с российскими баскетболистами, компания Reebok остановила продажи в России и закрыла свои магазины в России, компания New Balance приостановила поставки продукции в Россию, французская сеть магазинов Dekathlon приостановила работу в России. Dekathlon принадлежит группе Mullies Famile Association, владеющей также «Ашаном» и «Леруа Мерлен»;

—четыре компании по ритейлу приостановили деятельность на территории России;

—платежные системы и сервисы American Express, Apple Pay, Master Gard, SWIFT и Visa приостановили сотрудничество с банками, попавшими под санкции;

—французская компания Danone приостановила все свои инвестиционные проекты в России, но сохранила производство молочной продукции и детского питания, компании Nvidia, AMD и Intel также приостановили продажи своей продукции на территории России;

—компания McDonalds объявила о закрытии всех своих 850 ресторанов быстрого питания в России;

—США ввели санкции против Роскосмоса, которые касаются импорта высоких технологий, что в определенной степени будет сдерживать развитие аэрокосмической промышленности и реализации космических программ; Великобритания ввела санкции в отношении концерна «Калашников» и РКЦ «Прогресс»;

39

Основные условия и факторы роста экономики страны

—в области ТЭК и промышленности во введенных санкциях также наметили выход из российских проектов и уходе из России такие крупные иностранные компании, как BP (British Petroleum), Eguinor, Exxon Mobil, Fortum, Shell, финская энергетическая компания Fortum;

—об уходе из России заявили некоторые следующие финские компании: компания Valio (бренд Viola) — производитель молочных продуктов, Pauling — поставщик кофе, хлебопекарный холдинг Faser Group — производитель хлебобулочных изделий;

—об уходе из России объявила всемирно известная компания IKEA — производитель мебели и товаров для дома, а также компания OBI — производитель строительных и хозяйственных товаров;

—датская компания Carlsberg Group 28 марта 2022 года объявила об уходе из России принадлежащей ей пивоваренной компании «Балтика» (выпускались в России 55 брендов пивоваренной продукции, включая «Балтику», «Дон», «Арсенальное», Zatecky Gus и некоторые другие); голландская компания Heineken, выпускающая в России пивную продукцию под брендами «Охота», «Три медведя», «Степан Разин» и др., объявила о своем уходе из России;

—крупнейший производитель алюминиевой банки, американская компания Ball, которая в 2021 году выпустила в России более 5,5 млрд единиц своей продукции, составляющей 60% потребностей местных производителей напитков, объявила об уходе из России; французская компания Danone прекратила импорт в Россию минеральной воды Evian и продукции растительного происхождения Alpo;

—значительно ограничит поставки товаров в Россию группа компаний Procter & Gamble: товары для дома и личной гигиены, в том числе подгузники Pampers, стиральные порошки и гели для стирки Ariel, Tide, «Миф» и Lenor, женские гигиенические прокладки Always, Tampax,

40