Курс по экономическому анализу

Основной целью любого предприятия является получение прибыли. Прибыль — это положительный финансовый результат деятельности предприятия. В настоящее время максимизация прибыли явля ется доминирующей проблемой любого субъекта хозяйствования. Получение максимальной прибы ли возможно при определенном сочетании объе ма производства, цены продукта и издержек на его производство и реализацию.

Максимизация прибыли заключается в выбо ре такого объема производства и реализации про дукции, при котором предельные издержки на произ водство и реализацию продукции равны предельному доходу. Прирост выручки на единицу прироста коли чества произведенной продукции называют пре% дельным доходом. Отношение прироста издержек

кединице прироста произведенной продукции —

предельные затраты.

Не каждое расширение производства ведет

кадекватному росту прибыли, так как:

1)по разному выглядит динамика издержек;

2)происходит снижение цен при росте объема вы пуска продукции.

Хозяйствующий субъект, производящий и реа

лизующий свою продукцию, должен найти такой объем производства продукции, при котором он извлек бы наибольший доход. Оптимальный объем производства можно определить тремя методами: графическим, бухгалтерско аналитическим и ста тистическим.

Значение бухгалтерско аналитического спосо ба заключается в сравнении предельного дохода и предельных затрат. Если предельный доход выше

предельных издержек, выпуск продукции увеличи вается, а следовательно, увеличивается и общая сумма прибыли. Для того чтобы предприятие мак симизировало прибыль, ему необходимо расши рять объем производства до тех пор, пока предель ный доход будет выше предельных издержек,

ипрекратить расширение производсват, как толь ко предельные издержки станут превосходить пре дельный доход.

Максимальной прибылью хозяйствующе% го субъекта называют точку пересечения кривой предельных затрат с кривой предельного дохода. После этой точки кривая предельных издержек рас полагается выше кривой предельного дохода, из чего следует, что каждая дополнительная единица продукции уменьшает прибыль и ее производство неэффективно для предприятия. Статистический метод состоит в том, что исследуется зависимость предельного дохода и предельных издержек от объема реализации продукции на основании со бранных массовых данных. Главным условием применения оптимального соотношения цен

иобъемов реализации продукции является деле ние затрат на производство и реализацию продук ции на постоянные и переменные.

Основной задачей предприятия, для того чтобы получить максимальную прибыль, является опре деление положения равновесия между спросом

ипредложением на реализуемую продукцию.

Долгосрочные инвестиции осуществляются в ос новном за счет собственных средств предприятия.

Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 г. № 39 ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Рос сийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестициями являют ся денежные средства, ценные бумаги, иное иму щество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые

вобъекты предпринимательской и иной деятель ности в целях получения прибыли и достижения иного полезного результата.

Первое направление инвестиций — инвести% рование — это способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, в резуль тате которого соединяются те, кто предлагает вре менно свободные денежные средства, с теми, кто испытывает потребности в них.

Часть общей финансовой стратегии фирмы, которая заключается в выборе и реализации вы годных путей, расширении и обновлении активов для того, чтобы обеспечить основные направле ния экономического развития фирмы, называют

инвестиционной политикой. Инвестиционные ресурсы — совокупность

денежных средств, формируемых для финансиро вания инвестиционной деятельности предприятия

вбудущем, которые также формируются за счет различных источников (внутренних, внешних, за емных, собственных).

Существуют 2 основных направления инвес% тиционного процесса: капитальные вложе ния — инвестиции, вложенные в основные сред

ства, в том числе затраты трудовых, финансовых

иматериальных ресурсов, на приобретение основ ных фондов, на новое строительство, реконструк цию и техническое перевооружение действующих фирм; финансовые вложения — это вложения де нежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других фирм (векселя, облигации, акции), процентные облигации государственных

иместных займов, уставные капиталы других фирм, созданных на территории страны и за ее предела ми. Существуют долгосрочные (на срок более 1 года) и краткосрочные (на срок менее 1 года) фи нансовые вложения.

Инвестиции с фиксированным доходом —

это вложение денежных средств в объекты инвес тирования, в которых заранее предусмотрена фик сированная ставка доходности.

Задачами анализа инвестиций являются: оцен ка возможности, целесообразности, потребности осуществления долго и краткосрочных инвести ций; анализ направления инвестиционного разви тия предприятия и определение областей эффек тивного вложения денежных средств; обоснование инвестиционных решений, при помощи которых укрепляют конкурентные преимущества фирмы.

Относительный прирост привлеченных средств должен быть значительно ниже, чем относитель ный прирост остатков собственных источников дол госрочных вложений.

53 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Лизинг — способ ускоренного обновления основ ных средств, позволяющий организации получить в личное распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В ли зинговых операциях участвуют всегда 3 стороны: организация, которая получает в свое распоряже ние любое имущество; поставщик, т.е. продавец имущества, и лизинговое финансовое учреждение.

Лизинговая сделка оформляется заключением договора. В условия договора лизинга входят: срок аренды, арендная плата и покупка опциона.

Преимущества лизинга для арендатора:

1)предприятие пользователь не инвестирует единовременную крупную сумму;

2)деньги, заплаченные за аренду, считаются те кущими расходами;

3)предприятие арендатор получает гарантий ное обслуживание оборудования на весь срок аренды.

Для организаций, использующих в процессе работы быстро устаревающее оборудование, ли зинг позволяет застраховаться от его обесцене ния. Лизинг — это источник долгосрочного и крат косрочного финансирования.

При анализе лизинговых операций каждая орга низация стремится к приросту объема продукции, конкурентоспособности своей продукции, повыше нию ее качества, увеличению производительности труда, росту прибыли и рентабельности, сокраще нию срока окупаемости и т.д.

Под рентабельностью лизинга понимают отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

Срок окупаемости лизинга для предприятия лизингополучателя рассчитывается отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сум ме дополнительной прибыли от используемого арендованного средства. Увеличение прибыли за счет использования арендуемого оборудования определяют умножением фактической суммы при были на удельный вес выпущенной продукции на данном оборудовании.

Срок окупаемости вложений денежных средств в лизинговые операции для лизингодателя опре деляется при помощи показателей рентабельно сти. Рентабельность — это отношение чистой при были к затратам по лизингу.

Если затраты по лизингу поделить на среднего довую сумму чистой прибыли от лизинга, то можно установить срок окупаемости затрат по лизингу. Затратами по лизингу у лизингодателя являются: стоимость приобретения имущества у производи теля, сумма процентов за кредит банка, сумма страховых затрат за страхование лизингового иму щества, сумма издержек по обслуживанию сдан ного в аренду средства, заработная плата персо нала и др.

В процессе анализа лизинговых операций производят сравнение показателей эффектив ности лизинга по отчету с показателями, зафик сированными в договоре, затем устанавливают отклонения и определяют причины возникших от клонений и учитывают их при дальнейшем зак лючении сделок.

54 САМОФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ

Под эффектом понимают результат, который достигается предприятием за счет осуществле ния им различных видов деятельности и операций

икоторый выражается в дополнительной сумме получаемого валового или чистого дохода.

Эффективностью называют соотношение показателей результата и затрат, используемых для его достижения. Наиболее обобщенную оцен ку эффективности финансово хозяйственной дея тельности предприятия дает система коэффи циентов рентабельности.

Прибыль — это положительный результат дея тельности предприятия. Отрицательный резуль тат — убыток.

Анализ каждого слагаемого прибыли предприя тия позволяет выбрать наиболее важные направ ления активизации деятельности организации.

Определенная система хозяйствования, при которой хозяйствующий субъект покрывает все постоянные и переменные издержки на простои

ирасширенное воспроизводство из собственных средств, называют самофинансированием пред приятия.

Самофинансирование предусматривает:

1) предприятие должно быть ответственным за выполнение своих обязательств по платежам перед государственным бюджетом, министер ствами, банками и поставщиками, сотрудника ми и др.;

2) предприятие должно обеспечить финансирова ние расходов на развитие техники, техническо го перевооружения, реконструкцию, разработ ку комплекса мероприятий по материальному

и социальному стимулированию коллектива за счет средств, заработанных коллективом дан ного предприятия.

Самофинансирование подразумевает, что часть амортизационных отчислений и положитель ный финансовый результат (прибыль) поступают

вполное распоряжение предприятия. При этом платежи в бюджет производятся по стабильным нормативам. Изъятие у предприятий прибыли

вбольших объемах в условиях самофинансирова ния запрещено.

Рост прибыли от деятельности предприятия, решение материальных и социальных проблем персонала предприятия и иных финансовых во просов являются основой самофинансирования предприятия. Предприятия из своих собственных средств осуществляют затраты на техническое перевооружение. В условиях самофинансирова ния все доходы предприятия, формы стимулиро вания работников и способы удовлетворения их со циальных потребностей зависят от конечных результатов (прибыли или убытка) работы предприятия, объема и качества выпущенной и ре ализованной продукции. Работа предприятия в ус ловиях самофинансирования, приносящая ему прибыль, т.е. положительный конечный результат, предполагает развитие его хозяйственной само стоятельности, четкую организацию материаль но технического снабжения, повышение общего уровня его экономической работы, повышение его финансового состояния и устойчивости.

По данным актива баланса анализируют финан совое состояние предприятия, которое начинают с изучения состава и структуры имущества. Баланс дает общую оценку изменения имущества пред приятия, позволяет изучить динамику его структу ры. Структура баланса — это процентное соотно шение отдельных групп имущества и статей внутри этих групп.

Чтобы установить размеры абсолютного и от носительного прироста или уменьшения основных производственных фондов, предприятиям необхо димо провести анализ динамики состава и струк туры основных средств. Прирост актива говорит о расширении деятельности предприятия.

Состояние производственного потенциала — это важнейший фактор эффективной деятельности фирмы, его финансовой устойчивости. Основные фонды предприятия в процессе производства физи чески изнашиваются и морально устаревают. Коэф фициенты износа и годности дают условную оценку состояния основных средств в общей массе.

Наличие НМА свидетельствует о вложении ка питала в интеллектуальную собственность, что характеризует стратегию предприятия как иннова ционную, способствующую укреплению его эконо мики и финансового состояния.

Анализ состояния запасов и затрат. Боль шое значение при анализе финансового положе ния предприятия отводится изучению состояния оборотных активов: запасов, дебиторской задол женности, денежных средств.

Анализ состояния расчетов с дебиторами:

состояние расчетной дисциплины оказывает влия

ние на устойчивость предприятия. Данный анализ направлен на выявление причин возникновения

ироста, определения размеров неоправданной задолженности.

Анализ кредиторской задолженности предприятия. Если на предприятии растет кре диторская задолженность, то платежеспособ ность и финансовая устойчивость предприятия падает, риск банкротства увеличивается. Ес ли предприятие не стремится погашать свою за долженность, то оно может стать финансово не устойчивым, а оценка его финансового состояния будет неудовлетворительной.

Необходимо планировать и анализировать дви жение денежной наличности. Движения денежных средств рассматривают в разрезе основных видов деятельности предприятия: текущей, инвестицион ной, финансовой. Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с получе нием выручки от выполненных работ и оказанных услуг, а расходование денежных средств связано с уплатой по счетам поставщиков, выплатой зара ботной платы, отчислениями в фонды социального страхования, расчетами с бюджетом.

Предприятие приобретает оборотные, основные средства и НМА за счет собственных и привлечен ных источников. При росте активов анализируют источники в пассиве, послужившие их росту. Ес ли рост активов произошел за счет источников соб ственного капитала, то это оптимальный вариант,

инаоборот.