12 Понятие. Виды и источники инвестиций

Под инвестициями понимают сбереженные финансовые ресурсы, которые вкладываются инвестором для получения дополнительного дохода или прибыли. Существует 3 вида (направления) вложений денежных средств: потребительские инвестиции, финансовые и экономические. Потребительские инвестиции - это покупка товаров длительного пользования или недвижимости. Приобретение такого имущества является не столько инвестированием, сколько сбережением денег, ибо такое вложение не обеспечивает получение прибыли, а сохраняет ценность денег от инфляции. Если приобретенное имущество использовать в коммерческих целях (например, сдавать в аренду), то оно может принести и доход. Финансовые инвестиции (они называются также портфельными) - это вложение денежных средств в приобретение финансовых активов - акций и облигаций; размещение свободных денежных средств в страховые и др. фонды, вложение денег в банки на долгосрочные депозиты. Экономические инвестиции предполагают вложения денежных средств в предпринимательство, т.е. для реализации различных предпринимательских проектов, предусматривающих создание новых или развитие действующих объектов по производству продукции, выполнению работ и оказанию услуг. Они называются также капиталообразующими инвестициями или капитальными вложениями. Именно их мы будем рассматривать далее. Капитальные вложения (КВ) - это затраты, связанные со строительством или реконструкцией, расширением, модернизацией инвестируемого объекта, т.е. направленные на поддержание и увеличение основного капитала и прирост оборотного. Укрупненно эти затраты складываются из следующих составляющих: затрат на приобретение или аренду земли, подготовку строительной площадки, в проектно-конструкторские работы, затрат на приобретение лицензий, машин и оборудования, его доставку и монтаж, на строительство зданий и сооружений основного и вспомогательного назначения (СМР), затрат на создание или прирост оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия, непредвиденные расходы. Затраты на капитальный ремонт в инвестиции не включаются. За счет КВ осуществляются следующие виды капитальных работ: новое строительство - это строительство предприятий, зданий и объектов на новых площадках по первоначально утвержденному проекту. Расширение действующих предприятий - это строительство вторых и последующих очередей, а также новых основных и вспомогательных цехов, осуществляемое с целью увеличения объема производства на существующих площадях или примыкающих к предприятию площадках. (В отличии от нового строительства эти объекты не будут самостоятельными). Реконструкция действующих предприятий - это переустройство производства с целью замены физически и морально изношенного оборудования новым, более прогрессивным, ликвидации "узких мест", повышения культуры производства. Как правило, она осуществляется без расширения основных площадей и без привлечения дополнительной рабочей силы. Техническое перевооружение - это процесс повышения технического уровня отдельных участков производства путем внедрения новой техники и технологии, модернизации оборудования, комплексной механизации и автоматизации производственных процессов. Эффективность КВ во многом зависит от их структуры. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, структура КВ подразделяется на : отраслевую, технологическую, воспроизводственную и по формам собственности. Отраслевая структура характеризует распределение КВ по отраслям. Прогрессивной тенденцией ее изменения является увеличение удельного веса КВ в перерабатывающие отрасли и соответствующее снижение - в добывающие. Это достигается за счет внедрения ресурсосберегающих технологий, т.к. ресурсосбережение обходится в 2-3 раза дешевле, чем дополнительная добыча первичных видов сырья и топлива, и потому способствует повышению эффективности производства. Технологическая структура характеризует распределение КВ между их основными составляющими, т.е. затратами на СМР, затратами на приобретение машин и оборудования и прочими затратами, т.е. показывает, какая часть КВ тратится на создание пассивной и активной части ОПФ. Прогрессивной тенденцией изменения этой структуры КВ является увеличение удельного веса затрат на создание активной части ОПФ, т.к. это обеспечивает рост Фо. Воспроизводственная структура КВ - это распределение их по основным формам воспроизводства ОПФ: на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Источниками инвестиций являются: 1) собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки), а также привлеченные средства (средства от продажи акций, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе), 2) ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе, 3) иностранные инвестиции в форме участия в уставном капитале совместных предприятий, 4) различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, кредиты банков, инвестиционных фондов, поставщиков, облигационные займы, векселя и т.д. Первые 3 группы источников образуют собственный капитал предприятия. Эти суммы не подлежат возврату. Инвесторы, предоставившие по этим каналам свои средства, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Четвертая группа источников образует заемный капитал предприятия. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, %). Инвестор в доходах от реализации проекта не участвует. Каждый из рассмотренных видов инвестиций характеризуется своим уровнем дохода, степенью финансового риска, мерой защиты от убытков, наличия привилегий.