Фискальная политика, ориентированная на предложение

Наш анализ, таким образом, предполагает, что фискальная политика оказывает воздействие исключительно на спрос, то есть на величину совокупных расходов и совокупный спрос. Но экономисты признали также, что фискальная политика — особенно изменения налогов — может изменить совокупное предложение и, следовательно, повлиять на те изменения, которые фискальная политика может вызвать в соотношении уровень цен — реальное производство.

Допустим, что на рисунке 14-7 совокупный спрос и совокупное предложение представлены соответствующими кривыми AD₁ и AS₁ так, что точка равновесного ЧНП есть точка Q₁ при уровне цен P₁. Предположим также, что уровень безработицы, соответствующий ЧНП = Q₂, считается слишком значительным, и поэтому вводится стимулирующая фискальная политика в форме сокращения налогов. Мы знаем, что на стороне спроса последствием этой меры будет увеличение совокупного спроса с AD₁ до, скажем, AD₂. Этот сдвиг увеличивает величину реального ЧНП до Q₂, но ведет также и к росту цен до уровня P₂.

Вопрос: как могло повлиять сокращение налогов на величину совокупного предложения? Некоторые экономисты — соответственно отмеченные как сторонники экономики предложения — убеждены,

Рисунок 14-7. Воздействие фискальной политики на предложение

Традиционно считается, что сокращение налогов приводит к росту агрегированного спроса с AD₁ к AD₂; одновременно растет реальный объем национального производства (с Q₁ до Q₂) и уровень цен (с P₁ к P₂). Если сокращения налогов вызывают желаемые результаты со стороны предложения, то агрегированное предложение переместится вправо с AS₁ к AS₂. Это позволяет достигнуть даже большего объема производства (Q₃ по сравнению ,с Q₂) и более низкого уровня цен (P₃ по сравнению с P₂).

если сниженные налоговые ставки гарантируют им более значительное вознаграждение после уплаты налогов. Короче говоря, по всем этим каналам снижение налогов переместит кривую совокупного спроса направо от AS₁ к AS₂ на рисунке 14-7, что сократит инфляцию и обеспечит дальнейший рост реального ЧНП. Эта ориентированная на предложение логика увеличения совокупного предложения являлась основой сокращения налогов при администрации Рейгана в начале 80-х годов.

Сторонники концепции экономики предложения признают также, что более низкие ставки налогов не обязательно должны приводить к сокращению налоговых поступлений. В действительности можно ожидать, что снижение ставок налогов обеспечит рост налоговых поступлений за счет значительного роста национального выпуска и дохода. Эта расширившаяся налоговая база обеспечит рост налоговых доходов даже при более низких ставках. Таким образом, в то время как с точки зрения традиционных кейнсианских подходов снижение налоговых ставок вызовет сокращение налоговых поступлений и увеличит дефицит бюджета, подход экономики предложения предполагает, что сокращение ставок налогов может быть организовано таким образом, что оно обеспечит рост налоговых поступлений и сокращение дефицитов.

Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к описанной выше трактовке сокращения налогов с позиций экономики предложения. Во-первых, они чувствуют, что ожидаемое позитивное воздействие сокращения налогов на стимулы к труду, сбережению и инвестициям, а также стимулы к риску могут быть на самом деле не столь сильны, как надеются сторонники экономики предложения. Во-вторых, любые сдвиги кривой совокупного предложения вправо по своему характеру имеют долгосрочный характер, тогда как воздействие на спрос станет ощущаться в экономике намного быстрее. Полемика, окружающая экономику предложения, еще раз будет затронута в главе 19.

РЕЗЮМЕ

1. Ответственность правительства за достижение и поддержание полной занятости сформулирована в Законе о занятости 1946 года. Был создан Совет экономических консультантов (СЭК), дли того чтобы готовить рекомендации президенту по осуществлению политики, направленной на реализацию целей этого закона. Закон Хэмпфри—Хоукинса 1978 года содержит особые цели по контролю инфляции и безработицы.

2. Увеличение правительственных расходов вызывает рост размеров равновесного ЧНП, а сокращение этих расходов ведет к снижению его величины. Напротив, увеличение налогов вызывает сжатие, а сокращение налогов — расширение равновесного ЧНП. Соответственно фискальная политика, ориентированная на борьбу с безработицей, пред-

усматривает рост правительственных расходов и сокращение налогов — то есть бюджетные дефициты. В свою очередь, элементами фискальной политики, имеющей целью коррекцию инфляции спроса, становятся сокращения правительственных расходов при росте налогов — то есть появление бюджетных излишков.

3. Мультипликатор сбалансированного бюджета показывает, что равные приросты правительственных рас ходов н налогов вызывают увеличение объема равновесного ЧНП на величину прироста государственных расходов н налогов.

4. Встроенная стабильность относится к тому факту, что чистые налоговые поступления варьируют пропорционально уровню ЧНП. Следовательно, в течение спада в государственном бюджете автоматически формируется дефицит, оказывающий стабилизирующее влияние на экономику; напротив, в период подъема в бюджете автоматически формируется антиинфляционный излишек. Встроенная стабильность сглаживает, но не исправляет нежелательные изменения в ЧНП.

5. Бюджет полной занятости показывает, каков был бы дефицит или излишек федерального бюджета, если бы экономика функционировала при полной занятости в течение года. Бюджет полной занятости является намного более значимым показателем ориентации фискальной политики государства, чем фактический бюджетный дефицит или излишек.

6. Законодательное одобрение и последующая реализация соответствующей фискальной политики вызывают ряд вопросов, ставят определенные проблемы. Наиболее серьезные из них следующие: а) возможно ли сделать выработку и реализацию фискальной политики более своевременными, чтобы обеспечить ее максимальную эффективность в противодействии экономическим колебаниям? б) Может ли экономика рассчитывать на то, что конгресс законодатель но одобряет такую фискальную политику, которая соответствует ситуации? в) Стимулирующий эффект фискальной политики может быть значительно ослаблен, если она вытесняет часть частных капиталовложений. г) Некоторая часть положительного воздействия стимулирующей фи скальной политики может быть распылена инфляцией. д) Фискальная политика может оказаться неэффективной или несоответствующей в результате непредвиденных событий в мировой экономике. Кроме того, фискальная политика может ускорить появление изменений валютного курса, что ослабляет эффект этой политики. е) Сторонники экономической теории, ориентированной на предложение, отмечают, что кейнсианская фискальная политика не в состоянии учитывать воздействие изменений налогов на совокупное предложение.

ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ

Закон о занятости 1946 года

Совет экономических консультантов

Закон Хэмпфри—Хоукинса 1978 года

Дискреционная фискальная политика

Паушальный налог (взимаемый вне зависимости от размера дохода)

Мультипликатор сбалансированного бюджета

Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика

Встроенные стабилизаторы

Фактический бюджет и бюджет при допущении полной занятости (бюджет полной занятости)

Циклический и структурный дефициты

Деловой цикл, обусловленный политическими мотивами

Эффект вытеснения

Воздействие чистого экспорта

ВОПРОСЫ И УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Покажите графически определение размеров равновесного ЧНП в частном секторе методом потока совокупных расходов — национального выпуска и методом потока утечек — инъекций. Затем добавьте государственные расходы и налоги, показав воздействие каждого из этих факторов на величину равновесного ЧНП. Объясните, каким образом дискреционная фискальная поли тика может использоваться для сглаживания инфляции и преодоления спада.

2. Возьмите табличные данные вопроса 2 в конце главы 13. Теперь, предположив, что инвестиции равны 16 млрд дол., введите в таблицу государственный сектор, допустив, что сумма налогов составит 20 млрд дол. при каждом уровне ЧНП. Предположим, что чистый экспорт равен нулю, все налоги являются индивидуальными подоходными налогами, а государственные расходы не вызывают сдвигов графиков потребления и инвестиций. Объясните изменения равновесного ЧНП, которые связаны с участием государства в экономике.

3. Что такое мультипликатор сбалансированного бюджета? Покажите действие мультипликатора сбалансированного бюджета в терминах вашего ответа на вопрос 2. Объясните следующее утверждение: "Равное увеличение государственных расходов и налоговых поступлений на п долларов вызовет рост ЧНП на п долларов". Является ли это утверждение справедливым вне зависимости от величины - предельной склонности к сбережению?

4. Объясните, как может получиться, что и "консервативные" и "либеральные" экономисты поддерживают активную фискальную политику?

5. Объясните действие механизма встроенных стабили заторов. Можете ли вы внести какие-либо предложения по усилению встроенной стабильности?

6. Дайте определение "бюджету полной занятости" и объясните его значение. Чем он отличается от "фактического бюджета"? В чем состоит разница между циклическим дефицитом И структурным дефицитом?

7. Перечислите и коротко оцените основные проблемы в осуществлении и проведении фискальной политики. Объясните идею делового цикла, вызванного политическими мотивами. В чем состоит эффект вытеснения и почему он связан с фискальной политикой? В каком смысле эффект чистого экспорта сходен с эффектом вытеснения?

8. Прокомментируйте следующие утверждения:

а) "Столкнувшись с инфляцией, кейнсианские экономисты рекомендуют вводить более высокие налоги для ограничения спроса, тогда как сторонники теории предложения советуют снизить налоги для увеличения совокупного предложения".

б) "Кейнсианские экономисты считают, что спрос создает свое собственное предложение, сторонники теории предложения полагают, что предложение создает себе свой спрос".

9. Покажите графически потенциальное воздействие роста налогов на совокупный спрос и совокупное предложение.

10. Используя рисунок 14-4 в качестве основы вашего ответа, объясните стабилизирующее и дестабилизирующее влияние фискальной политики в случае принятия конституционной поправки о ежегодном балансировании бюджета.

11. Используйте рисунок 14-4 для объяснения того, почему увеличение дефицита, которое оказывает стимулирующее воздействие на экономику, может быть само ликвидирующимся. Запрашивая у конгресса сокращение налогов в начале 60-х годов, президент Кеннеди заявил: "Парадоксальная правда состоит в том, что ставки налога сегодня слишком высоки, а налоговые поступления слишком низки, и самым разумным способом для повышения налоговых доходов в долгосрочном плане является сегодняшнее снижение ставок налога". Была ли эта логика правильной?

12. Усложненная задача. Предположим, что в условиях полного отсутствия налогов график потребления для экономики выглядит следующим образом:

ЧНП (млрд дол.)	Потребление (млрд дол.)
100 200 300 400 500 600 700	120 200 280 360 440 520 600

а) Изобразите график потребления и отметьте размер предельной склонности к потреблению.

б) Предположим теперь, что вводимая система паушальных (регрессивных) налогов обеспечивает правительству 10 млрд дол. налогов при любой величине ЧНП. Рассчитайте налоговую ставку при каждом значении ЧНП. Начертите результирующий график потребления и сравните предельную склонность к потреблению и величину мультипликатора с их значениями на графике потребления до введения налогов.

в) Предположим теперь, что вместо регрессивной системы введена пропорциональная налоговая система с 10-процентной ставкой налога. Рассчитайте новый график потребления, изобразите и отметьте величину предельной склонности к потреблению и мультипликатор.

г) Наконец, вводится прогрессивная налоговая система, в которой ставка налога равна нулю при ЧНП, равном 100 млрд дол., 5% — при 200 млрд дол., 10% — при 300 млрд дол., 15% — при 400 млрд и т. д. Определите и изобразите новый график потребления, выделяя воздействие этой налоговой системы на вели чину предельной склонности к потреблению и мультипликатор.

д) Объясните, почему пропорциональная и прогрессивная налоговая системы способствуют росту устойчивости экономики в отличие от регрессивной системы. Продемонстрируйте это на графике.

13. Усложненная задача. Добавим к вопросу 12 в конце главы 13 государственный сектор следующим образом. Предположим, что G = G₀ = 28 и Т = Т₀ = 30. Из-за

воздействия налогов график потребления С = 50 + 0,8Y должен выглядеть C_a = 50 + 0,8 (Y—T), где величина (Y—T) представляет собой располагаемый (после уплаты налогов) доход. При условии, что все налоги — это индивидуальные подоходные налоги, инвестиции останутся I_n = I_n0 = 30. Чистый экспорт снова независим от уровня дохода, то есть Х_п = Х_п0 = 10. Используя условие равновесия Y = С_а + I_п + Х_п + G, определите равновесную величину дохода. Объясните, почему введение в модель государственного бюджета с небольшим излишком ведет к увеличению равновесного дохода. Теперь подставьте значение Т = 0,2Y вместо Т = Т₀ = 30 и решите снова задачу нахождения величины дохода.

ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ

Опережающие индикаторы

Одним из инструментов, используемым политическими деятелями для прогнозирования будущего направления изменения реального ВНП, является месячный индекс группы переменных, который в прошлом давал предупреждение об изменениях ВНП.

"Индекс опережающих индикаторов сокращается третий месяц подряд — возникли опасения спада". "Индекс опережающих индикаторов снова ползет вверх". "Падение на рынке акций тянет вниз индекс опережающих индикаторов". Такого рода заголовки регулярно появляются в деловых разделах наших основных газет. В центре этих статей — средневзвешенный, или сводный, индекс министерства торговли, включающий 11 экономических переменных, которые достигали своего пика или минимального значения, опережая соответствующие повороты делового цикла. Следовательно, изменения индекса опережающих индикаторов обеспечивают информацию о будущем направлении развития экономики и таким образом могут сократить длительность "лага распознавания", связанного с применением макроэкономической политики.

Давайте рассмотрим эти 11 составляющих индекса опережающих индикаторов в терминах предсказания сокращения величины ВНП, помня о том, что изменения противоположного направления будут предсказывать прирост ВНП.

1. Средняя продолжительность рабочей недели. Сокращения в длительности средней рабочей недели производственных рабочих в обрабатывающей промышленности указывают на сокращение в будущем объема выпуска продукции обрабатывающей промыш ленности и ВНП.

2. Первичные заявки на получение страховки по безработице. Увеличение числа первичных требований на получение страховки по безработице связывается с падающей занятостью и вслед за этим с сокращающимся производством.

3. Новые заказы на поставку потребительских товаров. Сокращение числа заказов, полученных производителями на поставку потребительских това-

ров, предшествует сокращению будущего производства, то есть сокращению ВНП.

4. Цены рынка акций. Снижение цен акций часто является отражением ожидаемого сокращения продаж корпораций и падения прибылей. Более того, более низкие цены акций снижают благосостояние потребителей, вызывая сокращение ими своих расходов. Заниженные стоимостные рыночные оценки акций делают также менее привлекательным для фирм выпуск новых акций с целью получения средств для инвестиций. Следовательно, снижение цен на акции может вызвать падение совокупного спроса и ВНП.

5. Контракты и заказы на новые машины и оборудование. Падение объема заказов на производственное оборудование и другие инвестиционные товары означает сокращение в будущем совокупного спроса и национального производства.

6. Число лицензий на строительство жилья. Сокращение числа лицензий, получаемых для строительства новых жилых домов, предсказывает будущее сокращение инвестиций и, следовательно, очевидную вероятность того, что ВНП сократится.

7. Функционирование оптовой торговли. Хотя это н звучит несколько парадоксально, но улучшение деятельности оптовых торговцев по своевременной поставке покупателям затрачиваемых факторов является свидетельством сокращающегося спроса со стороны бизнеса и потенциально падающего ВНП.

8. Изменение портфеля заказов на товары длительного пользования. Сокращение стоимости портфеля заказов на продукцию обрабатывающей промышленности длительного пользования означает сокращение совокупного спроса и, следовательно, последующее сокращение ВНП.

9.Изменение цен некоторых видов сырья. Снижение цен на некоторые виды сырья часто предшествует падению национального производства.

10. Предложение денег. Сокращение предложе ния денег обычно ассоциируется с падением ВНП. Компоненты предложения денег и их роль в макроэкономике являются предметом глав 15—18.

11. Индекс потребительских ожиданий. Падение уверенности потребителей, обозначенное этим индексом, построенным Исследовательским центром Мичиганского университета, предвещает сокращение потребительских расходов и последующее сокращение национального производства.

Необходимо отметить, что ни одни из этих факторов в отдельности не может последовательно предсказать будущее развитие экономики. Не являются исключением месяцы, когда, например, один или два из этих индикаторов сокращаются, в то время как все остальные растут. Скорее, изменения средневзвешенного, или сводного, индекса 11 компонент являются тем, что в прошлом давало предварительные сведения об изменениях в направлении ВНП. Принято считать, что если на протяжении трех следующих друг за другом месяцев идет сокращение или повышение данного индекса, то означает, что вся экономика вскоре будет развиваться в том же направлении.

Хотя сводный индекс во многих случаях совершенно правильно предупреждал о колебаниях экономики, он не был

безукоризненным барометром. Временами индекс давал ложные предупреждения о спадах, которые так и не разворачивались. В других случаях спады так близко следовали за поворотом в движении индекса, что у политических деятелей не хватало времени, чтобы использовать это "раннее" предупреждение. Более того, изменяющиеся структурные черты экономики приводили к тому, что существующий

индекс не срабатывал, и вызывали необходимость его пересмотра.

При этих оговорках индекс опережающих индикаторов может в лучшем случае рассматриваться как полезный, но недостаточно надежный информационный инструмент, который с большой осторожностью должны использовать власти при определении макроэкономической политики.

1 Работа В. Хеллера "Новые измерения политической экономии" (Walter W. Heller. New Dimensions of Political Economy New York: W. W. Norton & Company, Inc, 1967) дает подробное объяснение функций СЭК и интригующую характеристику деятельности Совета под руководством Дритора Хеллера в 1961—1964 гг Очень рекомендуются также книги А. Оукена "Политическая экономия процветания" (Arthur M Okun The Political Economy of Prosperity. New York. W. W Norton & Company, Inc, 1970), Г Стейна "Президентская экономическая теория Формирование экономической теории от Рузвельта до Рейгана и далее" (Herbert Stein Presidential Economics- The Making of Economic Policy from Roosevelt to Reagan and Beyond New York Simon and Schuster, 1984).

2 Economic Report of the President, 1979 P 106—134.

3 Под чистыми налогами понимаются общие налоговые поступления за вычетом "отрицательных налогов" в форме трансфертных выплат.

1 Это явно регрессивная налоговая система, потому что средняя ставка налога. T/ЧНП, падает по мере роста ЧНП. Большинство промышленно развитых стран имеют прогрессивные или пропорциональные налоговые системы Важные отличия, которые эти последние две системы вносят в нашу схему, мы вскоре отметим.

1 В наших числовых и графических иллюстрациях мы видели, что одинаковые приросты величин G и T влекут за собой стимулирующее воздействие мультипликатора сбалансированного бюджета. Поскольку изменение правительственных расходов имеет более мощный стимулирующий эффект на совокупные расходы по сравнению с аналогичными изменениями налогов, возросший бюджет со сравнительно небольшим положительным сальдо может иметь незначительный стимулирующий эффект. Следовательно, если желательной является сдерживающая фискальная политика, размеры бюджетного излишка должны быть весьма значительны, чтобы перекрыть действие мультипликатора сбалансированного бюджета.

2 Это высказывание означает, что правительство просто печатает новые долларовые купюры, для того чтобы финансировать свои расходы. Мы увидим в гл. 19, что министерство финансов более тонко достигает такого же результата за счет заимствования (получения кредитов) у центральных банков (Федеральной резервной системы). Министерство финансов выдает чеки под эти кредиты для финансирования расходов. Когда получатели депонируют эти чеки на свои собственные счета в коммерческих банках, возрастает предложение депозитов до востребования, что идентично росту массы денег за счет роста чекового обращения.

1 С настоящего момента под термином "налоги" будут подразумеваться чистые налоги.

1 В числе вытесненных могут оказаться также некоторые чувствительные к величине процента потребительские расходы, например покупки автомобилей.