1281

зитивный денежный поток (бартер при этом исключается). Все затраты, входящие в выручку, за исключением аморти­ зации основных средств, являются по своей сути платежами и составляют отрицательный денежный поток. Тогда можно оценить степень «наполнения», или, иначе, обеспечения фи­ нансового результата (прибыли, убытков) чистым денежным потоком. На анализируемом предприятии это будет выгля­ деть следующим образом (табл. 7.23).

Таблица 7.23

Расчет денежного обеспечения финансового результата

по заводу «Сириус» за 6 месяцев 2003 г., млн руб.

Из-за потери покупательной способности денежной еди­ ницы предприятие не сможет за счет поступившей выручки аккумулировать достаточно средств, необходимых для фор­ мирования затрат на производство и реализацию продукции в прежнем объеме.

Еще одним направлением влияния инфляции на финан­ совые результаты работы предприятия является наличие чистых «монетарных» активов или обязательств. Здесь опре­

делим финансовый результат по данному фактору по инфор­ мации бухгалтерского баланса и индексов цен за первые шесть месяцев 2003 г.

Исходная информация приведена в табл. 7.24.

Таблица 7.24

Монетарные активы и обязательства завода «Сириус» по данным бухгалтерского баланса на 1 июля 2003 г., млн руб.

Используя индексы потребительских цен, можно рассчи­ тать косвенную прибыль, полученную предприятием из-за снижения покупательной способности монетарных Долговых обязательств (табл. 7.25).

Предприятие извлекло косвенную выгоду из-за обесцене­ ния на 12 155 млн руб. его чистых монетарных финансовых обязательств.

Следует отметить, что в кратко- и среднесрочном времен­ ном периоде наиболее ощутимо негативное влияние инфля­ ции сказывается на потере предприятиями оборотных капи­ талов (средств). Основными путями «сохранения» °бор0тНых

капиталов в условиях инфляции являются следующие: 1) со­ кращение операционного производственного цикла и ускоре­ ние оборота средств; 2) использование метода ЛИФО при оп­ ределении подлежащей списанию на затраты стоимости по­ требленных товарно-материальных ресурсов; 3) предоплата за реализуемую продукцию.

Таблица 7.25

Финансовые результаты, полученные в результате инфляции

за счет превышения монетарных финансовых обязательств над монетарными активами

В связи с глубоким финансовым кризисом характерной особенностью хозяйственных отношений на микроуровне яв­ ляется значительное распространение товарообменных (бар­ терных) форм расчетов с поставщиками материальных ре­ сурсов и покупателями готовой продукции. Они приводят к дефициту денежных платежных ресурсов, извлечению предприятиями прибылей не в виде денег, а в виде получен­ ных по коммерческому обмену товаров, работ, услуг. В этой связи актуальными аналитическими задачами являются оценка денежного обеспечения прибылей и обоснование пре­ дельно допустимого уровня бартерных сделок.

ной сделки. Часть выручки, эквивалентная по стоимости 1170 млн руб. (показатели, отмеченные знаком *: 1000 + 60 + + 90 + 20), может быть достаточно безболезненно для финан­ сов предприятия получена от покупателей оборудованием, сырьем, материалами, комплектующими и т.п., предмета­ ми труда, а также товарами производственного назначения, при помощи которых можно осуществить ремонт основных средств.

Соответственно денежная компонента выручки, которая обязательно должна быть получена предприятием в виде денег, чтобы не допускать роста кредиторской задолженно­ сти и ухудшения ликвидности предприятия, составляет 1030 млн руб. Сюда входят такие элементы выручки, как зарплата (700 млн руб.), амортизация как денежное возме­ щение понесенных ранее затрат на приобретение основных средств (140 млн руб.), налоги (100 млн руб.), проценты банку за кредит (50 млн руб.) и капитализируемая в виде денег чистая прибыль (40 млн руб.).

Чем подробнее сформирована и структурирована в бух­ галтерском учете выручка и себестоимость, чем яснее планы производственно-технического развития предприятия, тем точнее можно измерить допустимую стоимость бартера.

Глава 8.

Особенности методологии и методики перспективного экономического анализа

8.1. Понятие, цель и задачи перспективного анализа

Каждый субъект хозяйствования для успешного функцио­ нирования в рыночной среде должен принимать обоснован­ ные управленческие решения, предвидеть перспективы своего развития. Для этого необходимо иметь соответствующую ин­ формацию. Такую информацию могут дать результаты пер­ спективного анализа.

Перспективный анализ — это вид экономического ана­ лиза, ориентированный на будущее. Различают краткосроч­ ный и долгосрочный перспективный анализ. Краткосрочный осуществляется на период до одного года, долгосрочный — на период более одного года. Следовательно, перспективный анализ может использоваться для обоснования стратегичес­ ких управленческих решений.

Важнейшими особенностями перспективного анализа яв­ ляются:

•выполнение многих аналитических процедур до совер­ шения финансово-хозяйственных операций на основа­ нии информации о возможном их осуществлении в будущем;

•вероятностные оценки будущих факторов формирова­ ния результатов деятельности субъекта хозяйствования;

•широкое использование экономико-математического мо­ делирования и эвристических методов для целей про­ гнозирования;

•использование ограниченного числа показателей и слож­ ных алгоритмов расчета;

•выполнение аналитических процедур в едином инфор­ мационном потоке с использованием средств вычисли­ тельной техники;

• осуществление анализа на микро- и макроуровнях. Наиболее общей целью перспективного анализа является

определение и измерение перспектив сбалансированного раз­ вития объекта анализа. В качестве объекта перспективного анализа могут выступать субъекты хозяйствования разного уровня управления — предприятия, фирмы, ведомства, ми­ нистерства, национальная экономика в целом или ее отрас­ ли. В зависимости от поставленной цели объектом анализа может быть и вид деятельности субъекта хозяйствования. При этом в качестве вида деятельности может быть избран как основной, так и другие, например внешнеэкономическая деятельность.

Цель перспективного анализа достигается путем решения общих и частных задач. Общими задачами перспективного анализа являются:

1) выявление наиболее устойчивых тенденций и законо­ мерностей, которые в перспективе могут оказаться решаю­ щими для сбалансированного развития;

2)выбор перспективного варианта сбалансированного эко­ номического развития;

3)обоснование перспективного плана развития на основе выбранного ранее варианта;

4)изыскание дополнительных источников для сбаланси­ рованного экономического развития;

5)оценка ожидаемого выполнения перспективного плана. Конкретизация общих задач перспективного анализа

предопределяется целью, объектом анализа и т.п. Перспективный анализ может быть комплексным, охва­

тывающим все виды деятельности, или тематическим, то есть по определенному виду или аспекту деятельности. При тематическом перспективном анализе может изучаться, например, перспектива структуры и движения основных фондов. Отсюда частными задачами будут:

1)прогнозирование объема и структуры основных про­ мышленно-производственных фондов;

2)прогнозирование суммы капитальных вложений, необ­ ходимых для обеспечения воспроизводства и прироста основ­ ных промышленно-производственных фондов;

3)определение оптимальной сменности работы;

4)определение сроков строительства и монтажа оборудо­ вания;

5) определение параметров сбалансированного экономи­ ческого роста, под которым понимается уровень развития, когда соотношение труда и основных фондов позволяет ис­ пользовать их с оптимальной сменностью и др.

Для крупных и сложных экономических объектов пер­ спективного анализа отмеченные выше задачи изменяются, так как на них влияет специфика объекта исследования.

8.2. Этапы перспективного анализа

Для достижения цели перспективного анализа необходимо прежде всего изучить состояние и тенденции развития объек­ та анализа в историческом аспекте минимум за 3-5 лет. Эту задачу решает ретроспективный анализ. Он дает ответ на вопросы о важнейших тенденциях развития предприятия, те­ кущих и перспективных проблемах, требующих изучения и решения, производственном и человеческом потенциале и др. Следовательно, первым этапом перспективного анализа можно считать ретроспективный (исторический) анализ.

Особенностью использования информации ретроспектив­ ного анализа для перспективного является отбор наиболее важных показателей и проблем, которые могут оказать ре­ шающее влияние на развитие предприятия в будущем.

Для обоснованного определения перспектив развития объекта перспективного анализа недостаточно знания его историчес­ кого развития. Необходимо учесть и предполагаемые измене­ ния в изучаемой перспективе. С этой целью осуществляется прогнозирование отобранных для перспективного анализа показателей. Следовательно, вторым этапом перспективного анализа является прогнозирование и оценка перспективных показателей.

Прогнозирование осуществляется по нескольким вариан­ там с целью отбора наилучшего из них. При выборе оптималь­ ного варианта учитываются не только полученные результаты прогноза, но и мнение экспертов, основанное на глубоком зна­ нии как анализируемого объекта, так и общеэкономических условий развития национальной экономики, международных взаимосвязей и других внешних факторов. Важную роль здесь играет и профессиональная интуиция экспертов. Следователь­

но, третьим этапом перспективного анализа можно считать выбор наилучшего варианта развития.

Для практической реализации выбранного варианта не­ обходимо разработать соответствующие мероприятия. К их числу относится изыскание дополнительных источников де­ нежных средств для внедрения мероприятий научно-техни­ ческого прогресса по совершенствованию технологии, техни­ ки, организации производства и труда и др. Таким образом, четвертым этапом перспективного анализа является разра­ ботка конкретных мероприятий для реализации выбранно­ го варианта перспективного развития.

На основании выполненных изложенных выше аналити­ ческих процедур, оценки их результатов и разработанных конкретных мероприятий принимаются соответствующие уп­ равленческие решения (в основном стратегические, долговре­ менно действующие).

Этапами перспективного анализа являются:

1.Ретроспективный анализ, дающий информацию для отбора проблем и показателей перспективного анализа.

2.Прогнозирование отобранных показателей и их оценка.

3.Выбор наилучшего варианта перспективного развития.

4.Разработка конкретных мероприятий для осуществле­ ния выбранного варианта перспективного развития.

5.Принятие управленческих решений для осуществле­ ния выбранного варианта развития.

Все этапы перспективного анализа взаимосвязаны и взаи­ мообусловлены .

8.3. Особенности общей методики перспективного анализа

При осуществлении перспективного анализа используется общий инструментарий анализа, изложенный в п. 3.4. Однако здесь имеются и существенные особенности. Важнейшие из них сводятся к следующему:

•моделирование экономических процессов и результатов;

•использование метода определения чувствительности эко­ номических результатов к предполагаемым изменениям;

•использование методов прогнозирования;

•использование метода анализа соотношения «издержки —

объемы — прибыль».

Согласно общепринятой точке зрения моделирование в эко­ номике — это метод исследования экономических систем путем создания их абстрактного образа — модели. Экономическая модель преимущественно отражает основные соотношения и черты описываемых ею явлений и процессов, отвлекаясь от второстепенных. Следовательно, она не полностью адекватна моделируемому объекту.

Для целей анализа используются следующие типы моделей: балансовые, оптимизационные, аналоговые, имитационные, математические.

Прежде всего при моделировании должно быть обеспече­ но изучение экономического объекта как системы. Для этого осуществляют отбор наиболее значимых экономических по­ казателей, определяются их взаимосвязи, которые перево­ дятся на универсальный математический язык. Выбирается конструкция модели. Вводятся основные переменные, пара­ метры и функциональные зависимости. Для получения ре­ альных результатов осуществляется тщательная проверка исходной информации и полученных результатов.

Наиболее ответственным моментом с точки зрения исполь­ зования результатов расчетов по избранной модели является их интерпретация, на основании которой даются количес­ твенные и качественные характеристики. Количественные характеризуют прогнозы уровня экономических показателей, например объема производства и реализации продукции и др. Качественные позволяют спрогнозировать неизвестные ранее свойства изучаемого экономического объекта — динамику развития, устойчивость роста и т.п.

Сложные экономико-математические модели использу­ ются на макроуровне. На микроуровне в практике работы субъектов хозяйствования, как правило, наиболее остро стоит вопрос определения перспективы состояния финансов. Для этой цели могут использоваться простейшие формы финан­ сового моделирования — электронные таблицы, в которых отражается определенный комплекс исходной информации, рассчитанной на основании ее отношений и аналитических процедур.