1281
.pdf2этап. Классификационная группировка (разделение) показателей отчетности на «монетарные» и «немонетарные».
3этап. Пересчет «немонетарных» активов (обязательств) по индексам цен. Для этого применяется следующая формула:
ПС = НС ИЦк : ИЦп,
где ПС — текущая (или приведенная к постоянной покупа тельной способности) стоимость «немонетарных» активов (обязательств) в денежном измерении; НС — первоначальная («исторически сложившаяся») стоимость корректируемых «немонетарных» активов (обязательств) в период приобрете ния в номинальном денежном измерении; ИЦк — общий сводный индекс текущих цен на конец отчетного периода; ИЦп — общий сводный индекс цен в период приобретения.
Балансировка результатов пересчета стоимости активов и пассивов (обязательств) производится регулированием счета «нераспределенная прибыль».
4 этап. Определение конечных финансовых результатов с учетом изменения покупательной способности националь ной валюты, используя общий сводный индекс цен для кор ректировки «монетарных» активов.
5 этап. Составление отчетности с пересчитанными пока зателями. Как следует из описанного алгоритма, метод ин фляционной переоценки стоимости анализируемых объектов, согласно динамике «товарных» цен, требует значительных трудоемких расчетов и дорогостоящего поддержания инфор мационной базы в части индексов цен. Ведь для проведения адекватных корректировок необходимо отслеживать и фик сировать индексы цен на все разнообразные виды активов по тем моментам времени, в которые имело место движение (по ступление и выбытие) этих активов.
Рассмотрим далее методику корректировки на инфляци онный фактор исходных данных бухгалтерской отчетности (баланса и отчета о прибыли) предприятия «Сириус» за шесть месяцев 2003 года. Пересчет будет производиться по индек сам цен на потребительские товары. Эти индексы наиболее точно отражают уровень реальной инфляции, поскольку яв ляются индексами цен товаров конечного, а не промежуточ ного потребления, как, например, индексы цен производите
лей промышленной продукции. Следует подчеркнуть, что данный подход соответствует общепринятой мировой практике.
Скорректировав на инфляцию данные бухгалтерской от четности, мы проведем финансовый анализ и сравним его ре зультаты с теми, которые получаются в номинальном денеж ном измерении без учета реального обеспечения националь ной валюты под влиянием роста цен.
Согласно данным Министерства статистики и анализа предположим, что индексы потребительских цен в течение первых шести месяцев 2003 г. по отношению к декабрю 2002 г. представлены в табл. 7.15 (данные условные).
Таблица 7.15
|
|
|
Индексы потребительских цен, % |
|
|
|||
На |
|
На |
На |
На |
На |
На |
На |
На |
1.12. |
1.01. |
1.02. |
1.03. |
1.04. |
1.05. |
1.06. |
1.07. |
|
2002 |
г. |
2003 г. |
2003 г. |
2003 г. |
2003 г. |
2003 г. |
2003 г. |
2003 г. |
100 |
|
113,3 |
120,8 |
123,5 |
128,8 |
135,2 |
141,3 |
143,2 |
Средний индекс потребительских цен за первое полугодие 2003 г. составил 124,7%.
Для упрощения расчетов рассмотрим официальный бух галтерский баланс предприятия «Сириус» в свернутом виде (табл. 7.16)
Таблица 7.16
Бухгалтерский баланс завода «Сириус» на 1 июля 2003 г., млн руб.
Показатели баланса |
Код |
На 1.01 |
На 1.07 |
Монетарные |
|
строки |
2003 г. |
2003 г. |
статьи (М) |
||
|
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Активы |
|
|
|
|
|
I .Внеоборотные активы, всего |
190 |
131 594 |
140 835 |
|
|
II. Оборотные активы, всего |
290 |
64 002 |
69 689 |
|
|
В том числе: |
|
|
|
|
|
запасы, всего |
210 |
51 649 |
57 240 |
|
|
сырье и материалы |
211 |
11 584 |
13 050 |
|
|
незавершенное |
213 |
6 858 |
7 890 |
|
|
производство |
|
||||
|
|
|
|
||
готовая продукцция |
214 |
11 567 |
20 058 |
|
1 товары отгруженные
расходы будущих периодов прочие запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность, всего
Из них с покупателями и заказчиками (основной элемент дебиторской задолженности)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства, расчеты
ипрочие активы,всего
Вс е г о активов (баланс) Пассивы
III. Капитал и резервы, всего
IV. Долгосрочные обязательства, всего
V.Краткосрочные обязательства, всего
Из них расчеты с кредиторами за товары и услуги, полученные (основной элемент)
В с е г о пассивов (баланс)
|
|
|
|
Окончание табл. 7.16 |
|
2 |
|
3 |
|
4 |
5 |
215 |
19 624 |
14 467 |
|
||
216 |
1 |
253 |
1 |
296 |
|
217 |
|
763 |
|
479 |
|
220 |
|
— |
|
— |
М |
240 |
12 030 |
12 396 |
М |
||
241 |
11 021 |
11 094 |
М |
||
250 |
|
323 |
|
53 |
М |
260 |
12 353 |
124 449 |
М |
||
300 |
195 595 |
210 524 |
|
||
490 |
143 272 |
147 273 |
|
||
590 |
7 493 |
7 489 |
М |
||
690 |
44 830 |
55 762 |
М |
||
621 |
17 669 |
27 409 |
М |
||
700 |
195 595 |
210 524 |
|
За полугодие прризошло изменение покупательной спо собности национальной валюты под влиянием инфляции, что нашло отражение в росте индексов потребительских цен (см. табл. 7.15). Однако в балансе на 1.07 2003 г. все статьи приведены в номинальном денежном измерении по их «исто рически сложйвшейся» первоначальной стоимости. Для того чтобы получить оценку баланса по стоимости, которая отра жала бы реальную (постоянную) покупательную способность национальной денежной единицы, необходимо пересчитать «немонетарные» статьи по состоянию на 1.07 2003 г. по коэф фициенту 1,1484 (143,2 : 124,7). Данный коэффициент, пре образующий номинальную стоимость «немонетарных» пока зателей баланса в стоимость, отражающую постоянную поку пательную способность денежной единицы, определяется как
отношение индекса потребительских цен на дату составления отчетности к среднему значению за шесть последних месяцев 2003 г. Такая корректировка позволяет рассчитать «истори чески сложившуюся» в прошлом стоимость немонетарных ак тивов в «текущих» ценах на конец отчетного периода. Более точная корректировка достигается при использовании не среднего за период, а конкретных индексов цен на момент осуществления операций с «немонетарными» активами (при обретения, списания и т.д). Здесь мы вынуждены прибегать к усредненным значениям из-за отсутствия на предприятии необходимой информации.
Скорректированный на фактор изменения цен баланс представлен в табл. 7.17.
* Таблица 7.17
Скорректированный баланс завода «Сириус» за первое полугодие 2003 г., млн руб.
|
|
|
На 1.07 2003 г. по |
|
|
Код |
На 1.07 2003 г. по постоянной стои |
||
Показатели баланса |
номинальной |
мости (гр. 3 |
||
строки |
||||
|
стоимости |
«немонетарных» |
||
|
|
|||
|
|
|
статбй х 1,1484) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Активы |
|
|
|
|
1. Внеоборотные активы, всего |
190 |
140 835 |
161 730 |
|
2. Оборотные активы, всего |
290 |
69 689 |
78 183 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
запасы, всего |
210 |
57 240 |
65 734 |
|
сырье и материалы |
211 |
13 050 |
14 987 |
|
незавершенное |
213 |
7 890 |
9 061 |
|
производство |
||||
|
|
|
||
готовая продукцция |
214 |
20 058 |
23 035 |
|
товары отгруженные |
215 |
14 467 |
16 614 |
|
расходы будущие периодов |
216 |
1 296 |
1 488 |
|
прочие запасы и затраты |
217 |
479 |
550 |
|
Дебиторская задолженность, |
240 |
12 396 |
12 396 |
|
ввсего |
||||
Из них с покупателями и |
|
|
|
|
заказчиками (основной элемент |
241 |
11 094 |
11 094 |
|
дебиторской задолженности) |
|
|
|
|
Краткосрочные финансовые |
250 |
53 |
53 |
|
вложения |
||||
|
|
|
||
Денежные средства, всего |
260 |
12 449 |
12 449 |
1
В с е г о активов (баланс)
Пассивы
III. Капитал и резервы, всего
IV. Долгосрочные обязательства, всего
V. Краткосрочные обязательства, всего
Из них расчеты с кредиторами за товары и услуги полученные (основной элемент)
В с е г о (баланс)
|
|
Окончание табл. 7.17 |
2 |
3 |
4 |
300 |
210 524 |
239 313 |
490 |
147 273 |
176 667 |
590 |
7 489 |
7 489 |
690 |
55 762 |
55 762 |
621 |
27 409 |
27 409 |
700 |
210 524 |
239 918 |
Пересчитанные в «постоянную» стоимость данные балан са по состоянию на 1.07 2003 г. позволяют уточнить выводы относительно целого ряда важных показателей финансового положения предприятия «Сириус».
7.16.2.Анализ активов и пассивов
Втабл. 7.18 приведены сравнительные расчеты структу ры активов предприятия в оценке по «номинальной» и «по стоянной» стоимости.
Таблица 7.18
Сравнительный анализ влияния инфляционного фактора на показатели структуры активов предприятия «Сириус»
|
|
|
Удельный вес |
|
|
|
Удельный вес по |
по |
|
Активы |
Код |
номинальной |
постоянной |
|
строки |
стоимости |
стоимости |
||
|
||||
|
|
(из табл. 7.16) |
(гр. 4 |
|
|
|
|
табл. 7.17) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
1. Внеоборотные активы |
090 |
66,9 |
67,4 |
|
2. Оборотные активы, всего |
290 |
33,1 |
32,6 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
запасы, всего |
210 |
27,2 |
27,4 |
|
сырье и материалы |
211 |
4,8 |
4,8 |
|
незавершенное производство |
213 |
3,7 |
3.8 |
1
готовая продукцция
товары отгруженные
расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Расчеты с дебиторами, всего
Из них с покупателями и заказчиками (основной элемент дебиторской задолженности)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства, расчеты и прочие активы, всего
В с е г о активов (баланс)
|
Окончание табл. 7.18 |
|
2 |
3, |
4 |
214 |
9,5 |
9,6 |
215 |
6,9 |
6,9 |
216 |
0,6 |
0,6 |
2 М |
0,2 |
0,2 |
240 |
5,9 |
5,2 |
241 |
5,3 |
4,6 |
250 |
Близко к 0 |
Близко к 0 |
260 |
5,9 |
5,2 |
300 |
100 |
100 |
Очевидно, что при значительной инфляции реальный рост доли «немонетарных» активов в общей валюте баланса будет повышаться. Этот процесс прямо коррелирует с величиной косвенных неявных доходов (или убытков), получаемых пред приятием за счет снижения (увеличения) удельного веса в сво ем имуществе денежных («монетарных») статей. Ниже мы рассмотрим влияние изменений находящихся в обороте пред приятия монетарных активов на его конечные финансовые результаты за первое полугодие 2003 г. Здесь же пока срав ним структуры активов предприятия с учетом и без учета ин фляции в разрезе инвестиционных направлений (табл. 7.19).
Инфляционный фактор оказывает влияние на структуру текущих активов и на соотношение оборотных средств, ин вестированных в материализованные (производственные за пасы, незавершенное производство, готовую продукцию и др.) и нематериализованные (денежные средства, дебиторы, расчеты) статьи. В оценке по номинальной стоимости соот ношение оборотных капиталов, вложенных в сферу произ водства, сырьевых и товарных запасов и в сферу обраще ния (сбыта и финансовых расчетов) составляет пропорцию 1,59 : 1[42 773 : 26 863 = (13 050 + 7 890 + 20 058 + 1296 + + 479) : (14 467 -I- 12 396)], а по стоимости, отражающей по стоянную покупательную способность денежной единицы, 1,69 : 1 [49 121 29 010 = (14 987 + 9061 + 23 035 + 1488 + +550) 16 614 + 12 396)].
Таблица 7.19
Сравнительный анализ структур активов по инвестиционным направлениям, рассчитанных на основе номинальной
и постоянной стоимостей
Активы, сгруппированные по инвестиционным направлениям
1. Размещенные в сфере действующих производств и видов хозяйственной деятельности
В том числе:
основные средства по остаточной стоимости
долгосрочно арендуемые основные средства по остаточной стоимости
нематериальные активы по остаточной стоимости
запасы
денежные средства, расчеты
ипрочие активы
2.Внутренние инвестиции
на расширение действующих и создание новых видов производств (оборудование к установке и незавершенные капитальные вложения)
3. Внешние инвестиции в ценные бумаги и собственность сторонних предприятий (долго- и краткосрочные финансовые вложения)
В с е г о активов (баланс)
Удельный вес |
Удельный вес |
по номинальной |
по постоянной |
стоимости |
стоимости (гр. 4 |
(из табл. 7.16) |
табл. 7.17) |
86,8 |
86,7 |
53,7 |
54,1 |
Близко к 0 |
Близко к 0 |
Близко к 0 |
Близко к 0 |
27,1 |
27,4 |
5,9 |
5,2 |
12,8 |
12,9 |
0,4 |
0,4 |
100 |
100 |
Второй и третий разделы пассива баланса, касающиеся финансовых обязательств предприятия, относятся к числу монетарных и, как правило, не подвергаются корректиров ке. Иначе обстоит дело с собственными капиталами. В ре зультате инфляционных процессов их величина изменяется, во-первых, за счет роста стоимости «немонетарных» акти вов, во-вторых, за счет присутствия в обороте предприятия теряющих свою номинальную стоимость «чистых» монетар ных активов и, в-третьих, за счет корректировок данных о затратах в отчете о прибылях (убытках). Это находит свое
кумулятивное отражение в структуре пассивов, пересчитан ной по постоянной стоимости (табл 7.20).
Таблица 7.20
Сравнительный анализ влияния инфляционного фактора на показатели структуры пассивов предприятия «Сириус»
|
|
Удельный вес |
Удельный вес |
|
Пассивы |
Код |
по номинальной |
по постоянной |
|
строки |
стоимости |
стоимости (гр. 4 |
||
|
||||
|
|
(из табл. 7.16) |
табл. 7.17) |
|
III. Капитал и резервы, всего |
490 |
69,9 |
73,6 |
|
IV. Долгосрочные |
590 |
3,6 |
3,1 |
|
обязательства, всего |
||||
|
|
|
||
V. Краткосрочные |
690 |
26,5 |
23,2 |
|
обязательства, всего |
||||
|
|
|
||
Из них расчеты |
|
|
|
|
с кредиторами за товары и |
|
|
|
|
услуги полученные (основной |
|
|
|
|
элемент) |
621 |
13,0 |
11,4 |
|
В с е г о пассивов (баланс) |
700 |
100 |
100 |
7.16.3. Анализ финансовых коэффициентов
Пересчет показателей баланса из номинальной стоимости в стоимость, отражающую фактическую покупательную спо собность денежной единицы, оказывает влияние и на ряд финансовых коэффициентов предприятия. Так, рассчитан ный по «номинальным» значениям баланса коэффициент об щей ликвидности по состоянию на 1.07 2003 г. составляет 1,25. С учетом корректировки стоимости «немонетарных» видов оборотные активов на фактор роста цен этот коэффи циент будет равен 1,4 [(53 + 12 396 + 65 734) : 55 762]. Такое изменение этого коэффициента отражает возросшее обеспе чение «монетарных» по своей сути финансовых обязательств перед кредиторами «немонетарными» видами оборотных ак. тивов (запасов и затрат).
Увеличение инвестиций в ликвидные материализованные, а не денежные виды имущества при инфляционных процес! сах позволяет предприятиям сохранять от обесценения свои капиталы. При формировании баланса в стоимостной оценке отражающей постоянство покупательной способности денеж ной единицы, это находит отражение в увеличении доли соб
ственных источников в финансировании активов предпри ятия (табл. 7.20). Одним из характерных индикаторов этого процесса является рост коэффициента независимости (авто номности) предприятия. Если в оценке по показателям номи нальной стоимости баланса этот коэффициент был равен 0,7, то по показателям постоянной стоимости — 0,74.
За счет переоценки «немонетарных» статей текущих ак тивов изменяется в сторону увеличения коэффициент «рабо тающего» капитала. Если до корректировки он был равен 1,25 (659 689 : 55 762), то после — 1,40 (978 183 : 55 462).
7.16.4. Анализ финансовых результатов
Инфляция оказывает весьма существенное влияние на реальную оценку финансовых результатов работы предпри ятия. В этой связи отчет о прибылях (убытках) так же, как и бухгалтерский баланс, нуждается в значительных корректи ровках на индексы цен
Как уже отмечалось выше, действие инфляции на финан совые итоги предприятия осуществляется по трем направле ниям.
Во-первых, за счет дооценки собственных капиталов на разницу номинальной и постоянной стоимости «немонетар ных» активов; во-вторых, за счет разницы между значения ми находящихся в обороте предприятия монетарных акти вов и обязательств (превышение монетарных активов над аналогичными обязательствами и образование, таким обра зом, чистых монетарных активов приносит убытки из-за снижающейся в условиях инфляции покупательной способ ности денежной единицы); в-третьих, за счет роста затрат из-за изменения цен на ресурсы.
Рассмотрим методику корректировки на фактор инфля ции данных отчета о прибылях (убытках) завода «Сириус» за первое полугодие 2003 г. Будем использовать сокращенный вариант этого отчета (табл. 7.21).
Как следует из отчета, в анализируемом периоде доходы предприятия не покрывали всех его расходов, следствием чего стал отрицательный финансовый результат — убытки на 4881 млн руб. Затраты предприятия «Сириус» (без амор тизации) составили 44 679 млн руб. Однако из-за инфляции и связанного с ней роста цен этих средств не хватит для обес
печения простого воспроизводства. Следовательно, с учетом изменившейся покупательной способности рубля величина убытков возрастет (табл. 7.22).
Таблица 7.21
Отчет от прибылях (убытках) завода «Сириус» за 6 месяцев
2003 г. (сокращенный), млн руб.
Показатели
1.Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) за вычетом НДС и других налогов, исключаемых из выручки
2.Затраты на производство и сбыт реализованной продукции, всего
2.1.В том числе амортизация (справочно)
3.Результат от реализации продукции (товаров, работ, услуг),прибыль (+), убытки (-)
За 6 месяцев 2003 г.
45 891
50 772
6093
-4 881
Таблица 7.22
Скорректированный на фактор инфляции отчет о прибылях (убытках) завода «Сириус», млн руб.
|
За |
Скорректированные данные |
|
Показатели |
6 месяце |
||
за 6 месяцев 2003 г. |
|||
|
в 2003 г. |
||
|
|
||
1. Выручка от реализации |
|
|
|
продукции (товаров, работ, |
|
|
|
услуг) за вычетом НДС и |
|
|
|
других налогов, исключаемых |
|
|
|
из выручки |
45 891 |
45 891 |
|
2. Затраты на производство |
|
57 402 |
|
и сбыт реализованной |
50 772 |
[(50 7 7 2 -6 0 9 3 ) -1,1484 + |
|
продукции, всего |
|
+ 6093] |
|
2.1. В том числе |
6 093 |
6093 |
|
амортизация (справочно) |
|||
|
|
||
3. Результат от реализации |
|
|
|
продукции (товаров, работ, |
- 4 881 |
|
|
услуг), прибыль (+), убытки (-) |
-11 511 |
||
|
|
Интересные результаты может дать перегруппировка данных отчета о прибылях (убытках) по принципу денежно го потока. Выручка представляет собой основной общий по