Цели инвестиционной стратегии предприятия в различные периоды жизненного цикла (продолжение таблицы 2.5.1)

Вид цели	Периоды жизненного цикла предприятия
	самофинансирование	устойчивый рост	создание стоимости	возрождение
Основная цель общей стратегии развития	Дальнейшее расширение занимаемого сегмента рынка, региональная и товарная диверсификация	Обеспечение отраслевой диверсификации деятельности с целью поддержания определенного уровня роста	Обеспечение стабильного объема деятельности	Существенное обновление форм и направлений деятельности
Основная цель текущей хозяйственной деятельности	Увеличение прибыльности деятельности	Обеспечение сбалансированного роста прибыльности деятельности	Обеспечение сохранения прибыльности, платежеспособности, финансовой устойчивости, наращивание стоимости компании	Обеспечение роста прибыли и стоимости компании
Основная цель инвестиционной стратегии	Обеспечение нового реального инвестирования, направленного на решение задач диверсификации деятельности. Продолжение финансового инвестирования	Осуществление инвестирования в объемах, обеспечивающих техническое перевооружение и отраслевую диверсификацию. Широкомасштабное финансовое инвестирование	Обеспечение реального и финансового инвестирования в объемах, обеспечивающих поддержание стабильного объема деятельности и роста стоимости компании	Крупномасштабное реальное инвестирование

Результатом прединвестиционного этапа является бизнес-план инвестиционного проекта, выбранного для реализации [3].

На инвестиционном этапе производятся действия, предшествующие началу производства. В частности, эти действия сводятся к следующим:

• разрабатывается детальный план совершения капитальных вложений и определяется очередность строительства и ввода мощностей;

• осуществляется строительство и ввод мощностей;

• согласуется структура внеоборотных и оборотных активов;

• заключаются договоры с поставщиками сырья, комплектующих, заключаются договоры на поставку готовой продукции;

• определяются способы текущего финансирования;

• производится формирование кадрового состава для обеспечения будущего производства.

Результатом реализации этого этапа является действующее производство, готовое достичь проектной мощности [18].

Эксплуатационный этап связан с текущим мониторингом результативности реализации инвестиционного проекта в процессе функционирования нового производства. Во время этого этапа оценивается результативность действующего производства; осуществляется регулирование производственного процесса с целью повышения его эффективности; вносятся необходимые уточнения и изменения в инвестиционный проект. Эксплуатационный этап начинается с момента функционирования нового производства и продолжается в течение всего периода существования проекта.

Ликвидационно-аналитический этап предназначен прежде всего для получения полезной информации для будущей инвестиционной деятельности компании на основании опыта реализации проекта. Для этого проводится объективная оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей; определяются причины имеющегося несоответствия; проводится пост-аудит проекта; составляется информационная база, аккумулирующая опыт экономического обоснования инвестиционных проектов, которая будет использоваться в дальнейшей инвестиционной деятельности предприятия.

Кроме этого, на ликвидационно-аналитическом этапе решаются задачи производственного характера: ликвидируются возможные негативные последствия реализации проекта (это могут быть, например, экологические последствия); высвобождаются оборотные активы; переориентируется или ликвидируется производство.

На эффективное управление реализацией инвестиционных проектов влияют как внутренние так и внешние факторы, которые составляют среду проекта [18].

К факторам внешней среды можно отнести следующие:

1. Экономические - структура внутреннего валового продукта, уровень налогообложения, страховые гарантии, условия предпринимательской деятельности и регулирования цен, уровень информации, стабильность национальной валюты, развитость банковской системы, состояние рынков и другие. Предпочтение должно отдаваться реализации тех проектов, которые обеспечивают рост финансовых показателей деятельности предприятия, поскольку предоставляя льготы, государство надеется получить отдачу за счет дальнейшего увеличения объемов обязательных платежей предприятия в бюджет.

2. Общественные - условия и уровень жизни населения, уровень образования, свобода передвижения, социальные гарантии и льготы, свобода слова, уровень развития местного самоуправления и другие. Реализация инвестиционных проектов должно привести к увеличению числа рабочих мест или сохранение существующих (если к реализации проекта предприятие было вынуждено сократить их число), рост средней заработной платы на предприятии. Если предприятие производит товары народного потребления, проект должен быть направлен на создание новых конкурентоспособных импортозамещающих товаров или расширения существующего ассортимента товаров[6]. 3. Политические - политическая поддержка проекта государством, уровень преступности, межнациональные и межгосударственные отношения. 4. Правовые - стабильность законодательства, соблюдения прав человека, а также прав собственности и предпринимательства. В некоторых государствах, в частности в Украине, характерны многочисленные (и не всегда оправданные) изменения законодательства (не всегда положительные), что понятно, не способствует развертыванию здорового предпринимательства, заставляет некоторых отечественных и зарубежных бизнесменов „прятаться в тень”, усиливает чувство неуверенности. А если еще и к этому прибавляется неустойчивость уровня цен и валютных курсов, что затрудняет деловое планирование и экономическое прогнозирование, то это, конечно, увеличивает риск инвестирования и уменьшает возможности привлечения иностранных прямых инвестиций .

5. Научно-технические - уровень развития фундаментальных и прикладных наук, информационных и промышленных технологий, развитию энергетики, транспортной инфраструктуры, связи, телекоммуникаций. Система критериев отбора инвестиционных проектов должна быть направлена на внедрение новейших научных разработок в выбранной отрасли.

6. Экологические - внедрение ресурсосберегающих, безотходных, экологобезопасных технологий, реализация проектов, связанных с применением современных очистных сооружений. Особое внимание следует уделять эколого-экономическому аспекту управления реализацией инвестиционных проектов, что предполагает взаимодействие хозяйственных и экологических сфер, за которой общественное производство развивалось бы не в ущерб экологической системе, и в то же время экосистема максимально возможно использовалась бы для этого же производства, потребностей его производительных сил. К факторам внутренней среды проекта принадлежат стиль управления, отношения между участниками проектной команды, профессионализм команды, средства коммуникации. Профессионализм команды проекта должна обеспечить достижение поставленных целей проекта. Стиль управления определяет психологический климат в команде и влияет на его творческую активность. От средств коммуникации зависит полнота и достоверность обмена информацией между участниками проекта [25].

Успех любого проекта во многом определяется организационной структурой управления, которая обеспечивает комплекс действий, направленных на своевременное и качественное выполнение всех работ, что включает в себя проект. Поскольку, как правило, инвестиционные проекты различаются структурой инвестиций и содержанием отдельных фаз, то не существует структуры управления, которая бы подходила на все случаи жизни. Организационную структуру строят с учетом содержания и состава, а также трудоемкости функций управления. В зависимости от трудоемкости ту или иную функцию могут выполнять один или несколько подразделений (исполнителей). Иерархия аппарата управления определяется характером взаимодействий и взаимоотношений между всеми участниками инвестиционного процесса, причем не только сложностью и характеру выполняемых операций , но и субъективными возможностями руководителя (менеджера), его способностью к сотрудничеству с коллективом и желанием делегировать полномочия подчиненным для выполнения отдельных задач управления проектом. Так, например, если управленческий аппарат „раздут”, теряется личный контакт между руководителем и подчиненными, выше вероятность возникновения неформальных групп во главе с неформальным руководителем, снижается контроль за выполнением приказов, могут появляться определенные конфликты. Кроме того рост числа звеньев управления может повлечь дополнительные денежные расходы и затраты времени, необходимого для принятия решений.

В общем, при выборе структуры управления проектом следует учитывать:

- сложность проекта;

- технологичность проекта, то есть возможность выполнения работ с самыми низкими затратами трудовых, материальных и финансовых ресурсов; - сроки утверждения отдельных стадий;

- требования заказчика (инвестора);

- финансовые возможности заказчика (инвестора).

Чаще всего используются три схемы управления проектами: основная схема, схема расширенного управления, схема "под ключ”[18]. Основной называют схему, при которой руководитель проекта (менеджер), что представляет интересы заказчика, не несет финансовой ответственности за принимаемые решения. В роли руководителя может выступать любая фирма участник проекта. Она отвечает за координацию и управление разработкой и реализацией проекта, не вступая при этом в контактные отношения ни с кем, кроме заказчика. Преимуществом такого взаимодействия является объективность менеджера, недостатком-то, что риск невыполнения всех требований проекта лежит на заказчике. Схема расширенного управления предполагает, что руководитель (менеджер) несет ответственность за проект в пределах фиксированной (сметной) цены. Он обеспечивает управление и координацию процессов проекта по соглашениям между ним и участниками в пределах фиксированной цены. В качестве менеджера нередко выступает консалтинговая (иногда инжиниринговая) или подрядная фирма, которая координирует материально-техническое обеспечение и инжиниринг. При этом риск ложится на подрядчика. Схема "под ключ” заключается в том, что руководитель (менеджер) - проектно-строительная фирма с которой заказчик заключает контракт „под ключ” в соответствии с заданными стоимостью проекта и сроками его выполнения. В процессе управления проектом могут использоваться линейная и функциональная структуры и функциональная структуры управления. В ряде случаев большой научный и практический интерес представляет программно-целевая структура, которая базируется на комплексном управлении всей системой работ, начиная с технико-экономического обоснования и заканчивая выпуском продукции.

В основе этой прогрессивной формы организации управления находящееся специальный орган управления, задачей которого является формирование и координация деятельности всех функциональных подразделений. Разновидностями программно-целевой структуры является проектная, матричная и некоторые другие. От всех других структура проектного управления отличается тем, что в ней в наибольшей степени реализуются требования системного подхода по достижению поставленных целей, созданные на базе такого подхода органы управления представляют собой мобильный механизм для одновременного выполнения нескольких проектов на принципах приоритета глобальных целей организации, доминирующих над локальными целями функционального характера. Возможность быстро адаптироваться к ситуации, которая возникла, обеспечивает гибкое и оперативное реагирование на изменения внешних и внутренних условий. В практике управления широкое распространение получила матричная структура, которая создается на базе двойного подчинения специалистов функциональных служб. При этом специалисты числятся в функциональном подразделении и подчиняются его начальнику, а принимают участие в выполнении конкретных заданий для реализации инвестиционного проекта, который возглавляется его руководителем. Связи между временно созданными под проект коллективами рабочих и функциональными подразделениями, из которых эти группы специалистов пришли, создают достаточно гибкую матрицу взаимодействия. При этом руководитель проекта отвечает за конечные результаты его осуществления, включая издержки производства, затраченное время и качество, а функциональный руководитель определяет состав исполнителей для выполнения конкретных работ по проекту. В наше время не существует типовой структуры, которую можно было постоянно использовать без корректировки условий формирования и реализации инвестиционного проекта, поэтому рассмотренные выше структуры в каждом конкретном случае должны быть связаны с условиями осуществления проекта [18].

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, проект) инвестиционной работы организации, следование которому в долговременной перспективе обязано привести к достижению инвестиционных целей и получению прогнозируемого инвестиционного результата. Таким образом, инвестиционная стратегия позволяет установить ценность направлений развития инвестиционной деятельности предприятия, направления использования инвестиционных ресурсов, а также последовательность этапов воплощения долгосрочных целей, которые обеспечивают предусмотренное единое развитие организации.

Процесс исследования инвестиционной стратегии представляется главной составной частью совокупной организации стратегического выбора компании, ключевыми деталями которого представлены цель, единые стратегические цели формирования, концепция многофункциональных стратегий в разрезе единичных типов работы, методы развития и распределения ресурсов [1].

Актуальность исследования инвестиционной стратегии организации обусловливается рядом обстоятельств.

В ходе исследования инвестиционной стратегии предприятия сборы и утверждение стратегических инвестиционных решений гарантируют вытекающие ключевые принципы.

Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализму (закрытой организации, работа которой не подразумевает инвестиций и каких-либо взаимоотношений с внешней средой) инвайронментализм оценивает организация как раскрытую для энергичного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую концепцию, способную к самоорганизации, т. е. приобретению надлежащей пространственной, временной либо функциональной структуры. Это дает возможность предоставить на должном уровне иной уровень развития инвестиционной стратегии компании[18].

Принцип соответствия. Прибывая общей частью стратегии экономического развития компании, обеспечивающей в главную очередь формирование операционной работы, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней зависимый характер и  в следствии этого обязана быть согласована со стратегическими целями и ориентациями операционной работы. Инвестиционная стратегия в данном случае рассматривается как единственный из основных условий предоставления успешного развития компании, оказывающий значительное воздействие на развитие стратегического развития операционной деятельности компании [18].

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, протекающего и своевременного управления инвестиционной деятельностью.

Похожая статья: Этапы формирования стратегии венчурного финансирования в условиях кризиса

Разработанная инвестиционная политика компании по сути представляется только первоначальным этапом течения стратегического управления инвестиционной деятельностью фирмы. Подобная стратегия укладывается в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью посредством формирования инвестиционного портфеля компании (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое руководство представляется основой своевременного управления инвестиционной деятельностью посредством осуществлении отдельных установленных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля экономических инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля представляется среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических выводов и текущих инвестиционных потенциалов компании [1].

Оперативное руководство реализацией действительных инвестиционных планов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов представляется краткосрочным управленческим ходом и учитывает исследование и утверждение своевременных решений по единичным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в нужных случаях подготовку заключений о пересмотре портфеля.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия обязана быть разработана с учетом адаптивности к переменам условий внешней инвестиционной среды. Кроме остального в базе стратегических инвестиционных решений должен быть динамичный отбор других разновидностей направлений, конфигураций и способов исполнения инвестиционной работы, подбор оптимальных из них, организация в этой основе общей инвестиционной стратегии и создание элементов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Создавая инвестиционную стратегию, необходимо иметь в виду, что инвестиционная деятельность представляется основным устройством введения научно-технических нововведений, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности компании в рынке. Осуществление единых стратегических направлений формирования компании в существенной уровня находится в зависимости от этого, в какой мере его инвестиционная политика отображает итоги научно-технологического прогресса и адаптирована к стремительному применению новых его итогов [2].

Принцип минимизации инвестиционного риска. Фактически всегда инвестиционные решения, принимаемые в компании в ходе развития инвестиционной стратегии, модифицируют степень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по взаимоотношению к риску степень его возможного значения в процессе исследования инвестиционной стратегии на каждом предприятии обязан устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Которые бы эксперты не привлекались к исследованию единичных характеристик инвестиционной стратегии компании, ее реализацию обязаны гарантировать специализированные, профессиональные специалисты  - финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только лишь познаниями, умениями и навыком управления, однако и инвестиционной культурой.

Процедура разработки инвестиционной стратегии компании формируется из последующих этапов:

-        установление общего времени развития инвестиционной стратегии;

-        развитие, стратегических целей инвестиционной работы;

-        подтверждение стратегических направлений и конфигураций инвестиционной работы;

-        установление стратегических течений развития инвестиционных ресурсов;

-        развитие инвестиционной политики по главным тенденциям инвестиционной работы;

-        анализ результативности исследованной инвестиционной стратегии.

Инвестиционная политика представляет собою форму осуществлении инвестиционной стратегии компании в разрезе более значимых течений инвестиционной деятельности в единичных стадиях ее исполнения. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика создается только лишь по определенным тенденциям работы, требующим обеспеченья более успешного управления для свершения основной стратегической цели.

В рамках инвестиционной стратегии компании разрабатывается политика:

-        управления реальными инвестициями;

-        управления финансовыми инвестициями;

-        развития инвестиционных ресурсов;

-        управления инвестиционными рисками [8].

 Инвестиционную политику в организациях следует разрабатывать исходя из стратегических целей их бизнес – планов, то есть из перспективы, а в конечном итоге нужно направлять ее на обеспечение финансовой устойчивости предприятий не только сегодня, но и на будущее. Если этого плана нет, то ни о какой инвестиционной политике не может быть и речи. Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. В результате выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1. повышение эффективности;

2. модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

3. открытие новых предприятий;

4. внедрение непосредственно нового оборудования и выход на новые рынки сбыта. [1] 

При формировании инвестиционной политики необходимо учитывать:

а) финансово – экономическое состояние предприятия;

б) положение рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический уровень производства предприятия;

г) соотношение собственных и заемных средсв;

д) условия финансирования на рынке капиталов;

ж) условия страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия[23].

При разработке инвестиционной политики на предприятиях следует придерживаться таких принципов, как:

- нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятий  и их финансовую устойчивость;

- учет инфляции и фактора риска;

- экономическое обоснование инвестиций;

- формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;

- ранжирование проектов и инвестиций по их значимости и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;

- выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций [4].

Следуя этим и другим принципам можно избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятиях. Инвестиционная политика предприятия устанавливает наиболее приоритетные направления вложения инвестиций, от которых зависит как повышение эффективности самого предприятия, так и улучшения экономики страны в целом [2].

Инвестиционная политика определяется, как часть реформирования организации и направлена на обеспечение эффективного использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства [16].

До недавнего времени политика в области инвестиций была прерогативой федерального центра, принимающего решения о "горизонтальном" и "вертикальном" перераспределении инвестиционных средств. Инвестиционные кризисы доказали неэффективность такой системы, и регулирование инвестиционной деятельности постепенно смещается на региональный уровень, на котором лучше видны текущие задачи развития, возможные к применению методы стимулирования.

К основным принципам инвестиционной политики государства на современном этапе можно отнести[18]:

- снижение реальных процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики, на основе обеспечения сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;

- проведение налоговой реформы, предполагающей рассмотрение инвестиционных возможностей субъектов рынка, на основе упорядочивания, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также совершенствования амортизационной политики;

- осуществление процесса реформирования предприятий с целью повышения их инвестиционной привлекательности;

- формирование организационно-правовых предпосылок снижения инвестиционных рисков с целью стимулирования сбережений населения, прямых инвестиций внутренних и внешних инвесторов;

- повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов на основе их конкурсного размещения, смешанного государственно-коммерческого финансирования приоритетных инвестиционных проектов, предоставления государственных гарантий по частным инвестициям и усиления государственного контроля за целевым использованием бюджетных средств.

В условиях глобализации экономики и интернационализации инвестиций еще одним важным принципом инвестиционной политики государства является создание условий для совершенствования корпоративных отношений, приведения уровня корпоративного управления в отечественных компаниях к международным стандартам.

Инвестиционная политики страны и региона зависит от того, каким образом протекает инвестиционный процесс, т.е. многосторонняя деятельность участников воспроизводственного процесса по наращиванию ВВП. В результате инвестиционной деятельности многообразных участников осуществляются практические действия по реализации всевозможных видов инвестиций: реальных и финансовых, долгосрочных и краткосрочных, государственных, частных и иностранных[6].

Реализацию установленной политики в области инвестиций возможно проводить в жизнь при наличии действенной системы стимулирования. Считается, что стимулирование инвестиционной активности предприятий следует осуществлять с помощью косвенного экономического регулирования, т.е. нужно создавать благоприятные экономические условия для всех сфер хозяйствования. Фактически с этой точки зрения проведение государством политики создания благоприятного инвестиционного климата является необходимым и достаточным условием стимулирования инвестиционной активности субъектов хозяйствования.

Основными мерами по реализации такой политики могут быть:

- развитие конкуренции путем поддержания малого и среднего бизнеса и контроля за деятельностью монополий;

- проведение институциональных образований (таких, как судебная реформа), направленных на снижение транзакционных издержек у субъектов рыночных отношений;

- проведение политики "дешевых денег", стимулирующая денежно-кредитная политика делает кредит более дешевым ресурсом, при снижении ставки банковского процента кредитные ресурсы банков становятся доступнее для реального сектора экономики и инвестиционная активность возрастает.

Правительство России сегодня является сторонником этой позиции. Неоднократно приводились аргументы в пользу того, что в современных условиях прямое участие государства в инвестиционных проектах неэффективно, и приводит лишь к лоббированию интересов каких-либо групп, к увеличению коррупции и разворовыванию государственных денег.

Альтернативная точка зрения состоит в том, что государство должно не только способствовать экономическому росту в стране, но и создавать условия для сбалансированного экономического роста, создавать эффективную структуру экономики на основе выбранных приоритетов развития. Опыт последних лет показывает, что на фоне глобализации экономических и социальных взаимосвязей, увеличивающейся международной конкуренции целые отрасли отечественной экономики оказываются нежизнеспособными [2]. Происходит перекос экономики в сторону увеличения доли сырьевых отраслей и сокращения доли перерабатывающей промышленности в ВВП России. При этом приходится констатировать, что произошла переориентация экономики от экономики знаний до экономики, основанной на экстенсивном увеличении добычи сырья. Это означает потерю Россией курса стратегического развития, увеличение оттока капитала и умов в экономически более развитые страны.

Избежать развития экономики России по подобному сценарию предлагается путем прямого экономического стимулирования инвестиционной активности предприятий. Это возможно путем проведения государственной промышленной политики. Она должна стать основным двигателем интересов перестройки экономики от сырьевой к инновационной модели развития[10].

Сейчас, в начале XXI века, необходимо постоянно вести работу в нескольких направлениях. К ним относятся:

1. Совершенствование налоговой системы, направленное на снижение налогового бремени, что особенно важно для капиталообразования в условиях, когда основой финансирования инвестиций являются собственные средства предприятий[18].

2. Сокращение коррупции в стране, являющейся серьезной угрозой для инвестиционного процесса, через проведение административной и судебной реформ, которые должны сократить функции чиновников и укрепить демократический контроль за их деятельностью.

3. Снижение по мере возможности банковского процента за кредиты, стимулируя использование кредитных ресурсов для инвестиций.

4. Создание механизмов эффективного решения проблем неблагополучных и убыточных фирм. Большая доля неэффективного производства оказывает негативное воздействие на инвестиционную стратегию остальных участников рынка.

5. Активизация развития малого бизнеса, процесса его перехода с посреднической деятельности на инновационную модель.

6. Разработка и постоянная корректировка стратегии привлечения в страну иностранных инвестиций.

Особое место в современной инвестиционной политике государства будет занимать проблема распределения государственных средств в связи с реализацией программы модернизации экономики страны. Эта работа потребует очень больших ресурсов, которые всегда носят ограниченный характер. Необходимо также учитывать, что помимо задач модернизации приходится решать и многочисленные текущие задачи. Поэтому всегда существует альтернатива - или отказаться от решения сегодняшних задач (чаще всего - социальных), или сократить вложения в процессы модернизации и затянуть решение всех ее проблем. Но, оказывается, можно найти и еще один путь решения.

Так, одной из самых больных социальных проблем России является развитие системы здравоохранения. Эту проблему можно решить, закупив за границей передовую медицинскую технику и необходимые медикаменты, а также обеспечив наши клиники всем необходимым. Но можно решить проблему иначе, с точки зрения модернизации экономики: направить эти колоссальные деньги на развитие производства медицинской техники в стране и на отечественную фармацевтику, разработку новых технологий в медицине, основанных на использовании отечественного производства.

Использование в образовательных процессах информационных технологий и компьютеров потребует развития отечественного производства необходимой техники.

В условиях рыночной экономики ресурсное обеспечение процессов модернизации невозможно без привлечения частных капиталов. Следовательно, одной из задач государства становится формирование системы мер, стимулирующих предпринимателей к активному участию в инвестировании всех высокотехнологичных проектов[18].

Вопросы для самопроверки

1.Каково значение и место инвестиционного менеджмента в системе менеджмента организации?

2.В чем суть и содержание инвестиционного менеджмента?

3.Назовите основные задачи и функции инвестиционного менеджмента.

4.Назовите основные виды инвестиционных проектов.

7.Каковы основные принципы эффективной инвестиционной политики?

8.В чем сущность современной инвестиционной политики?