Контрольные вопросы по теме:

1. Что понимается под операцией с ценными бумагами?

2. Чем сделка отличается от операции с ценными бумагами?

3. Чем операция репо отличается от депо?

4. Что может выступать объектом траста?

5. В чем сущность покупки ценных бумаг с маржой?

6. В чем сущность короткой продажи ценных бумаг?

7. Что определяет требуемая маржа?

8. Как определяется норма отдачи по ценной бумаге?

9. Назовите основные этапы эмиссии акций.

10. Какие составляющие формируют инвестиционный доход?

11. Назовите основные типы инвесторов.

3. Управление портфелем ценных бумаг

5.1 Понятие портфельного инвестирования

Под портфелем ценных бумаг понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу и выступающая как целостный объект управления.

Цель формирования портфеля ценных бумаг – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Таким образом, в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками.

Классификация портфелей ценных бумаг:

I. Портфель роста – формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивиденды небольшие.

1) Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала.

2) Портфель консервативного роста менее рисковый, состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний с невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости акций.

3) Портфель среднего роста сочетает свойства 1-го и 2-го портфелей ценных бумаг.

II. Портфель дохода – ориентирован на получение высокого дохода – процентных или дивидендных выплат. Он состоит из ценных бумаг с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими процентами, дивидендными доходами.

1) Портфель регулярного дохода – формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

2) Портфель доходных бумаг – состоит из высокодоходных ценных бумаг при среднем уровне риска.

III. Портфель роста и дохода – формируется из ценных бумаг, приносящих высокий доход и обеспечивающих рост капитальной стоимости.

1) Портфель двойного назначения – состоит из бумаг, приносящих высокий доход при росте вложенного капитала.

2) Сбалансированный портфель – предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска по операциям с ценными бумагами. В такой портфель входят как ценные бумаги, быстро растущие в курсовой стоимости, так и высокодоходные ценные бумаги.

IV. Портфель денежного размера – разновидность портфелей, которые ставят своей целью полное сохранение капитала. В его состав включаются денежная наличность и быстрореализуемые активы (ценные бумаги).

V. Портфель краткосрочных активов – формируется из краткосрочных ценных бумаг.

VI. Портфель ценных бумаг, освобожденных от налогообложения, – включает государственные облигации или другие ценные бумаги, на которые распространяются налоговые льготы, и предполагает высокую ликвидность ценных бумаг.

VII. Портфель, состоящий из ценных бумаг государственных структур.

VIII. Портфель, состоящий из ценных бумаг различных отраслей промышленности.