Добавил:
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

Методическое пособие 444

.pdf
Скачиваний:
1
Добавлен:
30.04.2022
Размер:
1.47 Mб
Скачать

Для того, чтобы выявить эффект от предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта с учетом основных видов рисков, проведем аналитическое сравнение рассчитанных показателей эффективности по авторской методике с показателями экономической эффективности проекта, рассчитанными по общей методике, и представим количественные и качественные изменения в табл. 3.

Таблица 3 Сравнение изменений показателей эффективности инвестиционного проекта

в зависимости от алгоритма оценки

 

Значение показателя

Наименование

 

 

рассчитанного с об-

рассчитанного с бо-

дисконтированного денежного

щим учетом рисков,

лее полным учетом

потока

по общей для проек-

рисков проекта, по

 

та ставки дисконти-

предложенной мето-

 

рования

дике

Чистый дисконтированный до-

 

 

ход по проекту (NPV), тыс.

458 138

1 038 837

руб.

 

 

Индекс прибыльности (PI)

1,44

1,98

 

 

 

Внутренняя норма доходности

44,48

44,64

(IRR),

 

 

%

 

 

Срок окупаемости проекта

3,93

3,19

(PP), год

 

 

Определим показатели экономической эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта по рассчитанной ставке дисконтирования (табл. 4- табл. 5). При внедрении предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта значительно повысит точность прогнозных расчетов. Этот факт способствует более эффективному управлению рисками, что значительно снизит неопределенность в отношении принятия решения о целесообразности инвестирования и дальнейшего осуществления инвестиционного проекта, что является несомненным аргументом для инвестора в пользу выбора данного подхода к оценке эффективности рассматриваемого проекта.

20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4

 

 

Исходные данные для расчета, тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наименование

 

Период реализации проекта инвестирования

 

 

 

показателей

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022г.

2023г.

2024 г.

2025г.

2026 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Формирование концепции

 

 

 

 

 

 

Доинвестиционный

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

анализ целевого рынка

203 000

0

0

0

0

0

0

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доинвестиционные расчеты дохо-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

дов и расходов проекта, обоснова-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ние его возможной

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

целесообразности

97 000

0

0

0

0

0

0

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Разработка

 

 

 

 

 

 

21

Расходы на испытание опытных

 

 

 

 

 

 

 

 

 

образцов продукции

0

370 000

0

0

0

0

0

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сертификация

0

450 000

0

0

0

0

0

0

 

 

оборудования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Затраты на формирование проект-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

но-сметной

0

38 500

0

0

0

0

0

0

 

 

документации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчеты для техникоэкономиче-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ского обоснования инвестицион-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ного

0

47 000

0

0

0

0

0

0

 

 

проекта

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Затраты на технический надзор

0

35 900

0

0

0

0

0

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Окончание табл. 4

 

 

 

 

Период реализации проекта инвестирования

 

 

 

Наименование показа-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

телей

 

 

 

 

 

 

 

 

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

2024 г.

2025 г.

2026 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Реализация

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Себестоимость

 

 

 

 

 

 

 

 

 

изготовления товаров`

0

0

1 230 780

1 316 935

1 409 120

1 507 758

1 613 302

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выручка от

0

0

2 030 891

2 213 671

2 412 902

2 630 063

2 866 768

0

 

реализации проекта

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22

 

 

 

Завершение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Повторная

 

 

 

 

 

 

 

 

 

сертификация обору-

0

0

0

0

0

0

0

450 000

 

дования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Итого выручка

0

0

2 030 891

2 213 671

2 412 902

2 630 063

2 866 768

0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Итого затраты

300 000

941 400

1 230 780

1 316 935

1 409 120

1 507 7

1 613 302

450 000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5

 

 

Расчет срока окупаемости проекта инвестирования (PP), тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наименование

 

 

Период реализации проекта

 

 

 

 

показателей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

 

2024 г.

2025 г.

2026 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Начальные ин-

-300 000

-649 241

0

0

0

 

0

0

0

 

вестиции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Настоящая

0

0

399 873

354 223

313 395

 

276 952

244 482

-86 716

 

стоимость

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NPV накопи-

-300 000

-949 241

-549 369

-195 145

118 250

 

395 202

639 685

552 969

 

 

 

тельным

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

итогом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Срок окупаемо-

3,93

 

 

 

 

 

 

 

 

 

сти

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

инвестиционного

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

проекта (PP)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6

 

 

Расчет срока окупаемости проекта инвестирования (PP), тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наименование

 

 

Период реализации проекта

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

показателей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

 

2024 г.

2025 г.

2026 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Начальные

-300 000

-649 241

0

0

0

 

0

0

0

 

 

инвестиции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Настоящая

0

0

399 873

354 223

313 395

 

276 952

244 482

-86 716

 

 

стоимость

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24

NPV накопи-

-300 000

-949 241

-549 369

-195 145

118 250

 

395 202

639 685

552 969

 

тельным

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

итогом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Срок окупае-

3,93

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

мости

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

инвестицион-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ного проекта

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(PP)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Представим в общем виде рассчитанные показатели экономической эффективности данного проекта (табл. 7).

Таблица 7

Показатели эффективности инвестиционного проекта в условиях общей ставки дисконтирования

Наименование показателя

Значение

 

 

Ставка дисконтирования для проекта, %

26,52

 

 

Чистый дисконтированный доход по проекту

458 138

(NPV), тыс. руб.

 

Внутренняя норма доходности (IRR), %

44,48

 

 

Индекс прибыльности (PI)

1,44

 

 

Период окупаемости проекта (PP), год

3,93

 

 

Так, проведя сравнительный анализ изменений показателей эффективности анализируемого проекта (количественных и качественных), представленных в таблице 7, следует сказать, что благодаря применению предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта с учетом основных видов рисков на предприятии удалось значительно повысить точность расчетов прогнозных значений реализуемого проекта, а именно чистый дисконтированный доход по проекту (NPV) вырос на 126,75 %.

Таким образом, возникновение рисков связано с отсрочкой реализации проекта инвестирования во времени, поэтому учет неопределенности должен являться неотъемлемым элементом оценки эффективности проектов. При создании и реализации проекта инвестирования необходимо учитывать инновационные, коммерческие, технико-технологические, финансовые риски. Поэтому предлагается совершенствование методики оценки эффективности на основе рисков, учитываемых при расчете ставки дисконтирования для каждой фазы жизненного цикла проекта.

Литература

1.Огарков С.А. Совершенствование инвестирования в основные фонды сельского хозяйства: монография. – М.: ОнтоПринт, 2018. С. 59.

2.Бодрунов С. Д. Четвертая индустриальная революция — пролог Нового индустриального общества второй генерации // Научные труды Вольного экономического общества России. 2017. Т. 205. № 205. С. 262-284.

3.Пидяшова О.П. Оценка инвестиций в современных условиях // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2016. № 7. С. 170-179.

4.Досужева Е.Е., Кириллов Ю.В. Основные принципы реализации инве-

25

стиционного проекта // Науковедение. Выпуск 1. 2016. С. 13.

5.Голяшев А. Инвестиции и источники их финансирования // Бюллетень

отекущих тенденциях российской экономики. Выпуск №17, сентябрь 2016.

6.Мяснянкина О.В. Государственно-частное партнерство как инструмент инновационного развития / Вопросы экономики, организации и управления в хозяйствующих субъектах: межвузовский сборник науч. трудов. Воронеж, 2016. С. 68-74.

1,2 ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет»

26

УДК 338.242

Ю. В. Пахомова1, Т. С. Наролина2

МЕТОДИКА ФОРМИРОВАНИЯ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ЭКОНОМИКИ

Аннотация. В статье рассмотрены принципы создания эффективной стратегии развития и представлена схема выработки стратегии предприятия.

Устойчивым развитием предприятия является принятие стратегических моделей деятельности, включающих потребности предприятий и его заинтересованных сторон, которыми являются акционеры, кредиторы, сотрудники и поставщики. Устойчивым развитием предприятия является наличие конкурентных преимуществ производителей, использующих экологически безопасное сырье, материалы и процессы.

Главная задача современного предприятия – это возможность обеспечить конкурентоспособность с учетом новых подходов к формированию организационных аспектов менеджмента с целью обеспечения эффективного развития. Создание эффективных методов управления позволяет определить стратегии непрерывного и успешного функционирования в течение длительного временного периода [1].

Принципами создания эффективной стратегии развития предприятия, совершенствования интеллектуальной составляющей и перечня мероприятий являются:

1. Наличие целостной системы обучения персонала, концепции и утверждения системы регулярной оценки деятельности;

Корпоративная система;

2.Наличие системы мотивационной и стимулирующей деятельности. Наличие выгодных предложений кредитования; Применение специальных индивидуальных вознаграждений

3.Чувство приверженности своему предприятию.

Создание системы премирования за верность предприятию, за выполнение и перевыполнение показателей и условий премирования с награждением работников, проработавших определенный период времени на предприятии

4. Внедрение сетей коммуникационных составляющих и базы знаний для создания схемы разработки стратегии развития предприятия.

27

Рисунок. Схема разработки стратегии развития предприятия

Использование программ, управляющих информационной деятельностью и обеспечивающих сотрудникам предприятий возможность доступа к коллективному ноу-хау.

5. Наличие капитала отношений.

Создание эффективной системы коммуникационных составляющих с поставщиком и партнером, позволяющей установить отношения с целью привлечения новых постоянных потребителей;

Внедрение альянсов конкурентов с потребителями.

6.Применение индивидуального подхода к каждому потребителю с учетом наиболее подходящих условий кредитования;

7.Наличие инновационной деятельности предприятий и процесса, включающего совокупность коллективных обсуждений наиболее значимой проблемной ситуации и поиск наиболее эффективного решения [2].

8.Применение средств инвестиционной деятельности с выделением средств в создание интеллектуального потенциала новаторов.

28

Необходимо учитывать высокую степень риска и способность приносить наибольшие суммы доходов по сравнению с системой инвестиционных вложений в материальные объекты. Особенностью инвестиционной деятельности является создание мотивационных составляющих в развитии предприятий.

Таким образом, главное содержание человеческого капитала включает способность обосновать и признать личность человека как объекта капитальных вложений, как объекта экономической деятельности. Чтобы этот капитал работал необходимо не только накопление знаний в организации, но и эффективное управление ими. Для этого нужно поощрять коллективную работу, а также создавать базы данных и знаний, исследовательские лаборатории, центры знаний и доведения информации и разработок до широкого применения сотрудников.

Литература

1.Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление. — М.: ИНФРА-М, 2000.

2.Инвестиции. Системный анализ и управление / К.В. Балдин и др. - М.: Дашков и Ко, 2018. - 288 c.

1,2 ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет»

29