Методическое пособие 444
.pdfДля того, чтобы выявить эффект от предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта с учетом основных видов рисков, проведем аналитическое сравнение рассчитанных показателей эффективности по авторской методике с показателями экономической эффективности проекта, рассчитанными по общей методике, и представим количественные и качественные изменения в табл. 3.
Таблица 3 Сравнение изменений показателей эффективности инвестиционного проекта
в зависимости от алгоритма оценки
|
Значение показателя |
|
Наименование |
|
|
рассчитанного с об- |
рассчитанного с бо- |
|
дисконтированного денежного |
щим учетом рисков, |
лее полным учетом |
потока |
по общей для проек- |
рисков проекта, по |
|
та ставки дисконти- |
предложенной мето- |
|
рования |
дике |
Чистый дисконтированный до- |
|
|
ход по проекту (NPV), тыс. |
458 138 |
1 038 837 |
руб. |
|
|
Индекс прибыльности (PI) |
1,44 |
1,98 |
|
|
|
Внутренняя норма доходности |
44,48 |
44,64 |
(IRR), |
|
|
% |
|
|
Срок окупаемости проекта |
3,93 |
3,19 |
(PP), год |
|
|
Определим показатели экономической эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта по рассчитанной ставке дисконтирования (табл. 4- табл. 5). При внедрении предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта значительно повысит точность прогнозных расчетов. Этот факт способствует более эффективному управлению рисками, что значительно снизит неопределенность в отношении принятия решения о целесообразности инвестирования и дальнейшего осуществления инвестиционного проекта, что является несомненным аргументом для инвестора в пользу выбора данного подхода к оценке эффективности рассматриваемого проекта.
20
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 4 |
|
|
|
Исходные данные для расчета, тыс. руб. |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наименование |
|
Период реализации проекта инвестирования |
|
|
|||||
|
показателей |
2019 г. |
2020 г. |
2021 г. |
2022г. |
2023г. |
2024 г. |
2025г. |
2026 г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Формирование концепции |
|
|
|
|
|
|||
|
Доинвестиционный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
анализ целевого рынка |
203 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Доинвестиционные расчеты дохо- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
дов и расходов проекта, обоснова- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ние его возможной |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
целесообразности |
97 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Разработка |
|
|
|
|
|
|
|
21 |
Расходы на испытание опытных |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
образцов продукции |
0 |
370 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сертификация |
0 |
450 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
оборудования |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Затраты на формирование проект- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
но-сметной |
0 |
38 500 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
документации |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расчеты для техникоэкономиче- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ского обоснования инвестицион- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ного |
0 |
47 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Затраты на технический надзор |
0 |
35 900 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Окончание табл. 4
|
|
|
|
Период реализации проекта инвестирования |
|
|
||||
|
Наименование показа- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
телей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 г. |
2020 г. |
2021 г. |
2022 г. |
2023 г. |
2024 г. |
2025 г. |
2026 г. |
|||
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Реализация |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Себестоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
изготовления товаров` |
0 |
0 |
1 230 780 |
1 316 935 |
1 409 120 |
1 507 758 |
1 613 302 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от |
0 |
0 |
2 030 891 |
2 213 671 |
2 412 902 |
2 630 063 |
2 866 768 |
0 |
|
|
реализации проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
22 |
|
|
|
Завершение |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Повторная |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сертификация обору- |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
450 000 |
|
|
дования |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого выручка |
0 |
0 |
2 030 891 |
2 213 671 |
2 412 902 |
2 630 063 |
2 866 768 |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого затраты |
300 000 |
941 400 |
1 230 780 |
1 316 935 |
1 409 120 |
1 507 7 |
1 613 302 |
450 000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 5 |
|
|
Расчет срока окупаемости проекта инвестирования (PP), тыс. руб. |
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наименование |
|
|
Период реализации проекта |
|
|
|
|||
|
показателей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 г. |
2020 г. |
2021 г. |
2022 г. |
2023 г. |
|
2024 г. |
2025 г. |
2026 г. |
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Начальные ин- |
-300 000 |
-649 241 |
0 |
0 |
0 |
|
0 |
0 |
0 |
|
вестиции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Настоящая |
0 |
0 |
399 873 |
354 223 |
313 395 |
|
276 952 |
244 482 |
-86 716 |
|
стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NPV накопи- |
-300 000 |
-949 241 |
-549 369 |
-195 145 |
118 250 |
|
395 202 |
639 685 |
552 969 |
|
|
|
|||||||||
|
тельным |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
итогом |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Срок окупаемо- |
3,93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сти |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
инвестиционного |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
проекта (PP) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 6 |
|
|
|
Расчет срока окупаемости проекта инвестирования (PP), тыс. руб. |
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наименование |
|
|
Период реализации проекта |
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
показателей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 г. |
2020 г. |
2021 г. |
2022 г. |
2023 г. |
|
2024 г. |
2025 г. |
2026 г. |
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Начальные |
-300 000 |
-649 241 |
0 |
0 |
0 |
|
0 |
0 |
0 |
|
|
инвестиции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Настоящая |
0 |
0 |
399 873 |
354 223 |
313 395 |
|
276 952 |
244 482 |
-86 716 |
|
|
стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
24 |
NPV накопи- |
-300 000 |
-949 241 |
-549 369 |
-195 145 |
118 250 |
|
395 202 |
639 685 |
552 969 |
|
тельным |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
итогом |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Срок окупае- |
3,93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
мости |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
инвестицион- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ного проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(PP) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Представим в общем виде рассчитанные показатели экономической эффективности данного проекта (табл. 7).
Таблица 7
Показатели эффективности инвестиционного проекта в условиях общей ставки дисконтирования
Наименование показателя |
Значение |
|
|
Ставка дисконтирования для проекта, % |
26,52 |
|
|
Чистый дисконтированный доход по проекту |
458 138 |
(NPV), тыс. руб. |
|
Внутренняя норма доходности (IRR), % |
44,48 |
|
|
Индекс прибыльности (PI) |
1,44 |
|
|
Период окупаемости проекта (PP), год |
3,93 |
|
|
Так, проведя сравнительный анализ изменений показателей эффективности анализируемого проекта (количественных и качественных), представленных в таблице 7, следует сказать, что благодаря применению предложенного подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта с учетом основных видов рисков на предприятии удалось значительно повысить точность расчетов прогнозных значений реализуемого проекта, а именно чистый дисконтированный доход по проекту (NPV) вырос на 126,75 %.
Таким образом, возникновение рисков связано с отсрочкой реализации проекта инвестирования во времени, поэтому учет неопределенности должен являться неотъемлемым элементом оценки эффективности проектов. При создании и реализации проекта инвестирования необходимо учитывать инновационные, коммерческие, технико-технологические, финансовые риски. Поэтому предлагается совершенствование методики оценки эффективности на основе рисков, учитываемых при расчете ставки дисконтирования для каждой фазы жизненного цикла проекта.
Литература
1.Огарков С.А. Совершенствование инвестирования в основные фонды сельского хозяйства: монография. – М.: ОнтоПринт, 2018. С. 59.
2.Бодрунов С. Д. Четвертая индустриальная революция — пролог Нового индустриального общества второй генерации // Научные труды Вольного экономического общества России. 2017. Т. 205. № 205. С. 262-284.
3.Пидяшова О.П. Оценка инвестиций в современных условиях // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2016. № 7. С. 170-179.
4.Досужева Е.Е., Кириллов Ю.В. Основные принципы реализации инве-
25
стиционного проекта // Науковедение. Выпуск 1. 2016. С. 13.
5.Голяшев А. Инвестиции и источники их финансирования // Бюллетень
отекущих тенденциях российской экономики. Выпуск №17, сентябрь 2016.
6.Мяснянкина О.В. Государственно-частное партнерство как инструмент инновационного развития / Вопросы экономики, организации и управления в хозяйствующих субъектах: межвузовский сборник науч. трудов. Воронеж, 2016. С. 68-74.
1,2 ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет»
26
УДК 338.242
Ю. В. Пахомова1, Т. С. Наролина2
МЕТОДИКА ФОРМИРОВАНИЯ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ЭКОНОМИКИ
Аннотация. В статье рассмотрены принципы создания эффективной стратегии развития и представлена схема выработки стратегии предприятия.
Устойчивым развитием предприятия является принятие стратегических моделей деятельности, включающих потребности предприятий и его заинтересованных сторон, которыми являются акционеры, кредиторы, сотрудники и поставщики. Устойчивым развитием предприятия является наличие конкурентных преимуществ производителей, использующих экологически безопасное сырье, материалы и процессы.
Главная задача современного предприятия – это возможность обеспечить конкурентоспособность с учетом новых подходов к формированию организационных аспектов менеджмента с целью обеспечения эффективного развития. Создание эффективных методов управления позволяет определить стратегии непрерывного и успешного функционирования в течение длительного временного периода [1].
Принципами создания эффективной стратегии развития предприятия, совершенствования интеллектуальной составляющей и перечня мероприятий являются:
1. Наличие целостной системы обучения персонала, концепции и утверждения системы регулярной оценки деятельности;
Корпоративная система;
2.Наличие системы мотивационной и стимулирующей деятельности. Наличие выгодных предложений кредитования; Применение специальных индивидуальных вознаграждений
3.Чувство приверженности своему предприятию.
Создание системы премирования за верность предприятию, за выполнение и перевыполнение показателей и условий премирования с награждением работников, проработавших определенный период времени на предприятии
4. Внедрение сетей коммуникационных составляющих и базы знаний для создания схемы разработки стратегии развития предприятия.
27
Рисунок. Схема разработки стратегии развития предприятия
Использование программ, управляющих информационной деятельностью и обеспечивающих сотрудникам предприятий возможность доступа к коллективному ноу-хау.
5. Наличие капитала отношений.
Создание эффективной системы коммуникационных составляющих с поставщиком и партнером, позволяющей установить отношения с целью привлечения новых постоянных потребителей;
Внедрение альянсов конкурентов с потребителями.
6.Применение индивидуального подхода к каждому потребителю с учетом наиболее подходящих условий кредитования;
7.Наличие инновационной деятельности предприятий и процесса, включающего совокупность коллективных обсуждений наиболее значимой проблемной ситуации и поиск наиболее эффективного решения [2].
8.Применение средств инвестиционной деятельности с выделением средств в создание интеллектуального потенциала новаторов.
28
Необходимо учитывать высокую степень риска и способность приносить наибольшие суммы доходов по сравнению с системой инвестиционных вложений в материальные объекты. Особенностью инвестиционной деятельности является создание мотивационных составляющих в развитии предприятий.
Таким образом, главное содержание человеческого капитала включает способность обосновать и признать личность человека как объекта капитальных вложений, как объекта экономической деятельности. Чтобы этот капитал работал необходимо не только накопление знаний в организации, но и эффективное управление ими. Для этого нужно поощрять коллективную работу, а также создавать базы данных и знаний, исследовательские лаборатории, центры знаний и доведения информации и разработок до широкого применения сотрудников.
Литература
1.Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление. — М.: ИНФРА-М, 2000.
2.Инвестиции. Системный анализ и управление / К.В. Балдин и др. - М.: Дашков и Ко, 2018. - 288 c.
1,2 ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет»
29