40. Рынок капитала и его основные элементы. Дисконтирование доходов от инвестиций.
Рынок капитала представлен в виде ссудного капитала. Ссудный капитал мобилизует свободные денежные средства общества и затем их предоставляет лицам, у которых есть потребность в дополнительных денежных средствах, на условиях:
срочности, т.е. лишь на определенный срок;
возвратности, т.е. их необходимо вернуть;
платности в виде процента.
Свободные денежные средства могут образовываться у предприятий, например, из-за несовпадения во времени продажи товаров и закупкой нового сырья, материалов, выплаты зарплаты и т.д. Для осуществления инвестиционных проектов требуется определенное время для накопления денежных средств. Свободные денежные средства образуются у государства из-за несовпадения сроков поступления и расходов государственных средств. Сбережения образуются у населения. Они накапливаются на покупку дорогостоящих товаров, для обеспечения старости, в качестве страхования от непредвиденных обстоятельств (болезнь, потеря работы и др.) и т.д.
Движение ссудного капитала осуществляется через кредит. Кредит выражает экономические отношения между кредитором (лицом, которое предоставляет денежную ссуду) и заемщиков (лицом, которое принимает денежную ссуду).
– называется
коэффициентом дисконтирования.
Процесс дисконтирования представляет собой приведение доходов будущих лет к величине настоящего момента времени. Дисконтирование позволяет определить какую сумму мы должны сейчас инвестировать, чтобы в будущем получить желаемый доход. Предположим, через пять лет мы хотим иметь 10000 долларов. Для этого мы должны положить на срочный депозит при названной годовой норме процента 7813 [10000 : (1+0,05)5 ] долларов.
Для анализа различных инвестиционных проектов используется показатель чистая приведенная стоимость (NPV). Она рассчитывается по следующей формуле:
где CF – будущие поступления от инвестиционного проекта
r – ставка дисконтирования
n – время действия инвестиций
IC – объем первоначальных инвестиций.