968

Вместе с тем сложившиеся денежные теории основываются на упрощенных представлениях о связях денег со временем, в них остаются невостребованными достижения классической школы. В рамках классической школы получила распространение теория, которая связана с признанием товарной природы денег и истоками которой послужили взгляды меркантилистов (А.Монкрентьена, Ф.Галиони и др.), отождествляющих деньги с благородными металлами и считавших, что они являются деньгами в силу природных своих свойств. А.Смит и Д.Рикардо рассматривали деньги как удобный для обмена товар, стоимость которого определяется затратами труда. Они указывали на целесообразность использования бумажных денег при обязательном обмене их на благородный металл. Многие экономисты XIX в. придерживались аналогичных взглядов, но стоимость денег уже определялась ими на основе издержек производства и временно на рынке – на основе спроса и предложения. К.Маркс, развивая товарную теорию денег, рассматривал деньги как особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, и отмечал, что деньги не техническое средство обмена, а исторически определенная форма связи товаропроизводителей. Он выделяет пять функций денег, в которых реализуется их сущность: мера стоимости; средство обращения; средство образования сокровищ; средство платежа; мировые деньги. Различные формы и виды денег им рассматриваются как логически взаимосвязанные и выражают их историческую эволюцию.

В рамках товарной теории денег было отмечено, что деньги сами по себе как представители товарного мира обладают стоимостью, величина которой измеряется по шкале рабочего времени. При этом акцентировалось внимание на затратном аспекте использования рабочего времени и недооценивалось то обстоятельство, что в денежной форме феномен времени реализует себя не только как измеритель стоимости (издержек) производства, но и полезности благ. Утвердившийся в современных условиях функционально-прагматический подход к анализу денег способствовал тому, что главное значение придается анализу полезности денег как одному из экономических ресурсов, но устраняется связь денег с феноменом времени как субстанциональной основой их существования. Вместе с тем именно потому, что все товары как ценности воплощают в себе израсходованную экономическую энергию, они становятся сами по себе соизмеримыми с помощью шкалы времени. Поэтому деньги как специфический товар и могут превратиться в общую для всех товаров меру ценностей, а также выполнять на данной основе все другие функции в соответст-

128

вии с требованиями конкретного периода времени развития рыночной экономики.

Для создания продукции с некоторым полезным эффектом при данном уровне эффективности совокупного времени требуется затратить вполне определенное его количество. Применяемая в рыночной экономике денежная единица соответствует некоторой величине экономической энергии, которая определяет покупательную силу (ценность) денег и измеряется по шкале времени исходя из сложившегося в обществе стандарта покупательной силы времени.

Как отмечал еще Ф.Хайек, рынок и система относительных цен выражают способность экономических субъектов синтезировать высокоабстрактную информацию с предельно конкретной. Полезность хозяйственных благ в рыночной экономике устанавливается на основе обменных операций, определяется их меновой способностью и измеряется покупательной силой совокупного времени. Координация деятельности рыночных субъектов во временном пространстве, осуществление операций, связанных с обменом, платежами и накоплением, требуют использования денег в качестве всеобщего эквивалента эффективности (полезности) времени хозяйственной деятельности людей.

До ухода золота из денежного обращения бумажные и кредитные деньги были символами золота и через него выражали ценность остальных товаров. Золото как денежный товар выполняло функцию меры ценности, представляя определенное количество покупательной силы макроэкономического времени, выступало кристаллизацией меновой силы товаров и в качестве средства накопления регулировало количество бумажных денег в обращении. Реализация регулирующих функций времени с помощью денежных систем, основанных на золотом обеспечении, с углублением разделения труда требовала все больших общественных издержек на их обслуживание и формировала высокую чувствительность движения товарных цен в режиме реального времени от динамики затрат совокупного времени на добычу золота, спроса и предложения на рынке золота, что усиливало неустойчивость рыночных процессов в условиях динамизации экономики и способствовало осуществлению радикальных изменений в денежной сфере в результате отказа от свободного обмена бумажных денег на золото по государственному курсу. Уход золота из обращения не означает, что исчез всеобщий эквивалент, или деньги. После ухода золота из обращения бумажные и кредитные деньги (единицы) стали выполнять функцию меры ценности на прямую, представляя в ценах

129

товаров и ценность макроэкономического времени вообще. Они стали символами ценности времени, не являясь символами золота. Вместе с тем усложняется система регулирования денежной экономики.

Во временном пространстве развития денежной экономики возникает сложная взаимосвязь между покупательной способностью макроэкономического времени, денежной массой и другими темпоральными ее параметрами. При этом реальной величине совокупного продукта Y, созданного в результате затрат макроэкономического времени Т, соответствует некоторая совокупная величина его денежной оценки Мо (Mo=MV, где М – денежная масса, V – скорость ее обращения). Производительная сила времени A=Y/T находится в прямой связи с уровнем покупательной силы денег Am=Y/Mo и денежной оценкой (ценой) единицы макроэкономического времени Рт=

Мо/Т, или А = Y/T = (Y/Mo)(Mo/T) =АmРт.

Покупательная сила (стоимость) денежной единицы Am, складывающаяся в рамках данного периода времени, характеризует возможность приобретения некоторого объема реального продукта, она повышается с увеличением производительности времени А и при снижении его цены Рт, т.е. Аm=А/Рт. Фундаментальная взаимосвязь темпоральных параметров денежной экономики может быть выражена не только на основе использования переменных движущих сил потоков времени, но и на основе применения переменных продолжительности процессов. Удельные затраты времени t= T/Y на выпуск единицы реального продукта равны произведению его цены Р= Mo/Y на временную оценку денежной единицы tm= Т/Мо, или t=Ptm. В связи с этим уровень цен Р в экономике прямо пропорционален уровню реальных издержек производства t и обратно пропорционален цене денежной единицы tm, измеренной по шкале времени, т.е. Р =t/tm (или Am=tm/t).

Координация рыночных процессов осуществляется на основе формирования денежных потоков, которые характеризуются размером денежной массы М, обеспечивающей выполнение операций обмена, платежа и накопления, а также - скорости обращения денег V= I/tv в рамках данного периода времени. Денежная величина единицы совокупного времени Рт равна произведению скорости обращения денег V на величину денежных запасов m = М/Т в расчете на единицу макроэкономического времени, т.е. Рт=МV/Т=mV=tvtm, где tm=T/M. Возникающие в экономике денежные потоки характеризуются определенной величиной покупательной способности Am=I/Po, которая находится в прямой зависимости от объема реального выпуска сово-

130

купного продукта Y=AT и в обратной зависимости от величины денежной массы М и скорости V ее обращения, т.е. Am==(AT)/(MV). Взаимосвязь темпоральных параметров находит свое выражение в известном уравнении обмена И.Фишера MV=PY=PT/t и в его кембриджском варианте M=kPY=tvPT/t, где k=tv. Денежные факторы оказывают сложное воздействие на поведение рыночных субъектов и динамику темпоральных параметров, что обусловливает разнообразие денежных теорий и противоречивость процесса их эволюции.

Развитие производительных и потребительных сил общества сопровождается усложнением хозяйственных связей, что обусловливает необходимость использования различных форм координации производителей и потребителей товаров во временном пространстве, появление на каждом этапе развития экономики соответствующих форм денег и их видов. Исторически возникновение денег происходило на определенной ступени развития общественного разделения труда, когда в условиях прямого товарного («бартерного») обмена стихийно выделялся какой-либо главный товар, который начинал выполнять роль посредника при обмене (зерно, скот, шкуры и т.д.) и становился мерилом ценности всех других товаров, принимаемых в качестве денег. В ходе исторического процесса формы проявления денег радикально менялись. Роль денег длительное время выполняли драгоценные металлы (серебро, золото), что связано с их естественными свойствами (однородностью, сравнительно легкой делимостью, портативностью и сохранностью). В процессе экономического развития государства стали чеканить монеты из благородных металлов, гарантируя их стоимость, в результате чего возникли металлические деньги. Они в средние века были дополнены бумажными деньгами, использование которых было вызвано проблемой обращения стершихся и обесцененных монет. Широкое распространение ссудных операций, связанных с перераспределением ресурсов совокупного времени на платной основе в зависимости от продолжительности периода распоряжения тем или иным субъектом, привело к появлению кредитных денег, роль которых все больше усиливается в связи с развитием кредитно-банковской системы.

"Революция цен" XVI–XVII вв. дала мощный импульс исследованию роли денег в экономике, формированию их количественной теории. Основоположники данной теории (Ш.Монтескье, Р.Катильон, Д.Локк и Д.Юм) обратили внимание на существование тесной связи между уровнем товарных цен и количеством денег. Положение о том, что изменение количества денег приводит к пропорциональному из-

131

менению уровня цен товаров, сначала применялось к металлическим деньгам, а после работ Д.Рикардо и к бумажным. Меркантилисты обратили внимание, что изменение количества денег приводит к различным долговременным и краткосрочным эффектам. Так, Д.Юм и Р.Катильон полагали, что увеличение денежного потока вначале способствует оживлению экономической деятельности, росту производства промышленной и сельскохозяйственной продукции, развитию торговли и повышению уровня потребления. Но в долговременном периоде постепенно начинается повышение цен сначала на один товар, затем на другой, пока в конце концов цены всех товаров не возрастут пропорционально имеющемуся количеству денег.

Количественная теория денег получила свое развитие в рамках классической школы. Д.Рикардо указал на определяющую связь трудовых затрат со стоимостью металлических денег, но при этом он смешивал законы обращения металлических и бумажных денег. Акцентирование внимания на разработке долговременных аспектов экономической динамики привело к тому, что в трактатах XVIII–XIX вв. деньги начинают во многом лишь формально присутствовать в экономическом анализе. А.Смит рассматривал деньги как "дорогу", которая облегчает движение товаров к рынку, Дж.Ст.Милль и А.Маршалл сравнивали деньги со "смазкой" обращения товаров, Ж.Б.Сэй видит в них "вуаль", которая окутывает хозяйственную жизнь общества. Классический подход к анализу денег не придавал значения эффектам обратного воздействия изменения величины денежного потока на экономическую динамику в кратковременном периоде, он способствовал формированию модели воспроизводства, основанной на абсолютной эластичности цен и обеспечивающей реализации положения Ж.Б.Сэя о равенстве спроса и предложения на рынках товаров. Утверждение принципа "классической дихотомии", независимости влияния реальных и денежных факторов на экономику не позволяло исследовать цепочку событий, характеризующих реакцию хозяйствующих субъектов на изменение величины денежного потока, деньги стали рассматриваться как наименее значительная по своей важности в экономике вещь. В этих моделях координация спроса и предложения осуществлялась автоматически и мгновенно, что затрудняло уяснение роли денег как измерителя, регулятора и синхронизатора рыночных процессов.

Асимметрия временных потоков в рыночной экономике может привести к разрыву сложившихся цепочек хозяйственных связей и денежных кругооборотов, нарушению ритма хозяйственной жизни,

132

неполной загрузке производственных мощностей и хронической безработице. Хотя использование денег как регулятора рыночной экономики не исключает, а предполагает существование подобных ситуаций, в экономической литературе после маржиналистской революции широкое распространение получил подход, на основе которого разрабатывались разнообразные модели, описывающие лишь равновесные ситуации. К числу таких упрощенных моделей относятся модели вальрасовского типа.

В равновесной модели Л.Вальраса на товарных рынках в результате взаимодействия спроса и предложения устанавливаются относительные цены. Верховным координатором рыночных сделок выступает аукционщик, который сообщает в течение периода обменного процесса его участникам изменяющиеся цены до тех пор, пока не будет обеспечена полная "расчистка" рынков. После этого осуществляется реальный обмен товаров. Статическая модель Л.Вальраса основывается на принципе равенства спроса и предложения товаров и денег на рынках, общая сумма избыточного спроса на всех рынках, в том числе и на денежном рынке, всегда равна нулю независимо от абсолютного уровня цен. Обмен в этой модели синхронизирован, механизм ценообразования представляется весьма упрощенным, деньги непосредственно не участвуют в установлении относительных цен, денежный сектор оказывается изолированным от реального сектора. Используя модель Л.Вальраса для анализа рыночных процессов, Д.Патинкин расширил ее за счет ограниченного учета фактора времени. В модели Д.Патинкина поставки продукции и их реализация не синхронизированы и осуществляются в условиях некоторой неопределенности. Условные сделки, совершаемые в течение рыночного дня, фактически реализуются лишь в его конце, когда устанавливаются равновесные цены и все выставленные на рынок товары реализуются. Поставки товаров на рынок осуществляются в неопределенные моменты недели, предшествующей следующему рыночному дню. Асинхронность и неопределенность рыночных сделок вызывает необходимость денег и влияет на потребность в деньгах.

Равновесие в экономике им описывается на основе эффекта Пигу, или эффекта реальных классовых остатков. При повышении цен снижается покупательная способность кассовых остатков и уменьшается потребительский спрос на рынке товаров. Напротив, при снижении цен повышается покупательная способность денег и возрастает спрос на товары. Таким образом, обязательным условием данной модели является предпосылка абсолютной эластичности цен во времени.

133

Использование ряда нереалистичных предпосылок поведения рыночных субъектов во временном пространстве позволяет сохранить вывод о нейтральности денег.

Маржиналистский переворот, способствуя пересмотру сложившихся традиций, стимулировал развитие денежной теории. Значительную роль в этом сыграли труды И.Фишера (I867–I947) и экономистов кембриджской школы. И.Фишер, основываясь на равенстве произведения денежной массы М на скорость ее обращения V произведению уровня цен Pj на количество приобретенных товаров Qj, выводит уравнение обмена MV= PjQj. В дальнейшем это уравнение приобрело вид MV=PQ, где Р – средневзвешенный индекс цен; Q – сумма всех обращающихся товаров. В соответствии с этим уровень цен Р определяется по формуле Р = М V /Q.

И.Фишер полагал, что пропорциональное влияние денежной массы на уровень цен обнаруживается в долговременном периоде. Во время переходного периода, когда происходит адаптация экономики к изменяющимся масштабам денежного обращения, возникает кратковременное активное воздействие денежных факторов на экономику. В данный период с увеличением предложения денег повышаются цены и денежные доходы производителей. Это приводит к росту спроса на деньги, расширению кредитования и увеличению процентной ставки. Данные процессы будут продолжаться до некоторого критического момента, пока процентная ставка не достигнет некоторого естественного уровня или не возникнут кредитные ограничения, которые вызовут обратные процессы.

Уравнение обмена И.Фишера и его представления о роли денег в экономике остаются объектом острых споров. Некоторые экономисты обвиняют его в создании механистической версии количественной теории, основанной на постулировании жесткой связи между изменениями денежной массы и уровнем цен, другие, отмечая плодотворность его идеи переходных периодов, видят в концепции И.Фишера основы формирования динамической денежной теории. Нельзя не признать, что учет фактора времени в его денежной теории на основе выделения переходных периодов способствует формированию более реалистичной картины мира, однако весьма спорной остается интерпретация действия денежных факторов во временном пространстве. И.Фишер утверждал, что в долговременном периоде объем производства меняется под влиянием реальных факторов экономического роста (разделение труда, применяемые технологии, накопление капитала, обеспеченность природными ресурсами, развитие инфра-

134

структуры, изменение потребностей и т.д.). По его мнению, скорость обращения денег изменяется медленно под влиянием сдвигов в структуре товарооборота, платежных традиций и т.д. И.Фишер полагал, что среднее время пребывания денег в одних и тех же руках очень точно определено и изменение денежной массы почти не влияет на скорость их обращения; он не придавал значения возможности обратного воздействия общей суммы сделок на величину денежной массы. При этом И.Фишер ссылался на свои статистические расчеты, согласно которым за 1896–1906 гг. в США при увеличении суммы наличных денег на 80 % цены возросли на 65 %, а скорость обращения денег повысилась лишь на 11–12 %. Но проведенные в дальнейшем эмпирические исследования показали, что скорость обращения денег весьма чувствительна к резким изменениям их количества.

Работы И.Фишера стимулировали исследования механизма воздействия денежной массы на развитие экономики во временном пространстве. В противоположность подходу И.Фишера и его трансакционной версии количественной теории в Западной Европе в начале XX в. благодаря работам А.Маршалла, А.Пигу и Д.Робертсона возникает кембриджская школа, сторонники которой разрабатывают микроэкономическую версию денежной теории. Акцентировав внимание на мотивах хранения денег экономическими субъектами, они анализировали факторы, определяющие спрос на кассовые остатки, проблемы деления дохода на удовлетворение текущих потребностей и образования альтернативных форм финансовых активов. На основе данного подхода возник кембриджский вариант уравнения спроса на деньги: М = KPY, где М – денежная масса; Y – реальный выпуск совокупного продукта за единицу времени; Р – уровень цен; К – часть номинальной величины совокупного выпуска, которую люди предпочитают хранить в виде денег, величина, обратная скорости обращения денег. При данном уровне параметров К и Y в экономике складывается обратно пропорциональная зависимость между покупательной силой (стоимостью) денег и размером кассовых остатков (денежной массой). Кембриджская трактовка способствовала формированию новых подходов к анализу денежных факторов, но использование стационарных моделей неоклассической теории, в которой скорость обращения денег считалась постоянной величиной, упрощала мотивационный анализ изменения поведения экономических субъектов в режиме реального времени.

Недооценка роли времени в денежных моделях обусловливала их ограниченность. В 30-х гг. Дж.Кейнс, предприняв усилия по соз-

135

данию новой парадигмы, указывал на необходимость разработки динамической теории денежной экономики. Он отмечал, что "мы могли бы провести деление между теорией стационарного равновесия и теорией подвижного равновесия, подразумевая под последней теорию системы, в которой меняющееся представление о будущем способно оказывать влияние на нынешнее положение. Важность денег в основном как раз и вытекает из того, что они являются связующим звеном между настоящим и будущим" [110,т.2, с.365].

Дж.Кейнс рассматривая спрос на деньги как единое решение, которое определяется силой действия множества различных мотивов, и классифицировал последние по четырем рубрикам: мотив, связанный с доходом, коммерческий мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Анализируя особенности формирования данных мотивов в пространстве реального времени, он обратил внимание на зависимость спекулятивного спроса от уровня процентной ставки, что приводит к появлению проблемы распределения дохода на цели текущего потребления и накопления. В концепции Дж.Кейнса совокупный спрос на деньги М складывается из трансакционного спроса M1, выступающего функцией дохода Y, и спекулятивного спроса М2, являющегося функцией ставки процента i: M=M1 + М 2=L1(Y)+L2(i).

Денежная теория Дк.Кейнса способствовала смещению акцентов анализа проблем обеспечения покупательной способности денег, которым отдавали предпочтение неоклассики, на проблемы достижения устойчивой экономической динамики и нормального уровня занятости. В связи с этим в 40–50-х гг. стали доминировать различные версии кейнсианско-неоклассического синтеза, в рамках которого кейнсианская теория, где деньги играли важную роль, превратилась в теорию, где они почти не имеют значения. Широкое распространение получили модели, в которых экономические процессы анализировались без учета влияния на них денежных факторов и которые оказались не приспособлены к описанию сложных хозяйственных ситуаций 60–70-х гг., складывающихся в условиях развивавшейся инфляции.

Давняя историческая традиция в области денежной теории своеобразным образом возродилась в результате монетаристской контрреволюции, осуществленной М.Фридменом. Его денежная теория стала развитием кембриджской концепции денег на основе использования портфельного подхода, при котором параметры денежной массы выступают мотивационными показателями запаса, а не показателями потока. Модель спроса на деньги М.Фридмена является частным слу-

136

чаем теории потребительского выбора, в соответствии с которой экономический субъект распределяет запасы ресурсов между альтернативными вариантами их использования исходя из принципа предельной полезности. Отличительной особенностью монетарного анализа является учет широкого круга альтернатив, которые имеются у рыночных субъектов. Распределение дохода при формировании различных видов активов (деньги, облигации, акции, материальные запасы, инвестиции в человеческий капитал) они осуществляют, руководствуясь динамикой доходности каждого актива.

Сложившиеся в настоящее время разногласия между сторонниками альтернативных теорий во многом вызваны тем обстоятельством, что не принимается во внимание системорегулирующая роль времени. В рыночной экономике деньги являются всеобщим эквивалентом производительной и покупательной силы времени, а макроэкономическое время выступает регулятором взаимодействия спроса

ипредложения на денежном рынке, распределения ресурсов совокупного времени с учетом ожидаемого роста его производительной силы

ивозможностей увеличения на этой основе различных доходов. Направляя часть совокупного времени на выпуск капитальных

благ и формируя на данной основе фонд накопления, который распределяется между хозяйствующими единицами, люди ограничивают возможности потребления в настоящем для увеличения производственного потенциала и фонда потребления в будущем. При решении задачи распределения национального дохода на цели потребления и накопления требуется учитывать изменения ценности хозяйственных благ в будущем.

В экономической литературе в качестве общей основы объяснения всех процессов, характеризующих изменение оценки ресурсов во времени, широко используется концепция "предпочтения во времени". Ее положения поддерживали и развивали представители разных экономических школ и направлений: Н.Сеньор, Дж.Ст.Милль, Е.БемБаверк, которые связывали процент прежде всего с вознаграждением за отказ от текущего потребления и накопление капитала. Люди недооценивают будущие потребности и переоценивают затраты будущих ресурсов, необходимые для их удовлетворения. Поэтому цена настоящего блага оказывается всегда выше цены блага будущего, что и является основой образования ссудного процента. И.Фишер считал, что предпочтения во времени обусловлены нетерпением человека, его стремлением получить доход сегодня, а не завтра. А.Пигу и Дж.Шэкл указывали на то, что люди обладают недостаточными телескопиче-

137