Глава 9

пространенной формой организации бизнеса: в США на их долю при­ходится около 7% всех фирм, а их годовой оборот составляет поряд­ка 4% от совокупного в национальной экономике. Однако величина их среднего дохода на одну фирму почти в четыре раза превышает ана­логичный показатель для индивидуальных владений, достигая уровня 166 тыс. долл. в год.

Поскольку партнерство, в отличие от индивидуального владения, организуется и управляется несколькими собственниками, отношения между ними по своей экономической природе представляют собой сеть отношенческих контрактов между владельцами интерспецифичес­ких ресурсов. Формальными (письменными) проявлениями данных от­ношений являются учредительный договор и устав фирмы, однако не­формальные соглашения между партнерами имеют более существен­ное значение, особенно в текущей деятельности фирмы. Поскольку в партнерстве существует несколько владельцев, каждый из них может реализовывать любое из прав собственности, составляющих извест­ный нам пучок правомочий, однако нужно учесть, что такого рода дей­ствия должны согласовываться с остальными партнерами. Это обсто­ятельство приводит к увеличению внутрифирменных трансакционных издержек.

К числу преимуществ партнерства как формы организации бизне­са следует отнести следующие:

• относительная простота регистрации при создании;

• большие возможности привлечения финансовых ресурсов по сравнению с индивидуальным владением;

• специализация владельцев на отдельных участках управления фирмой.

Однако партнерствам присущи и определенные недостатки:

• неограниченная имущественная ответственность по обязатель­ствам фирмы (в случае полного партнерства);

• возможные разногласия между партнерами по реализации прав собственности;

• проблема «припципал-агент» (когда функции управления переда­ются собственниками наемному руководителю);

• ограниченные возможности доступа к источникам финансирова­ния деятельности.

Наиболее сложной организационной структурой и механизмами внутренней координации хозяйственной деятельности обладает корпо­рация. Корпорациями в США являются лишь 19% фирм, однако их доля в годовом обороте огромна - 89%. Со столь же существенным отрывом от индивидуальных фирм и партнерств корпорации лидируют по показателю среднего годового дохода - около 2,1 млн. долл. на

226

Теорий фирмы и организационные формы бизнеса

фирму. Однако не стоит всегда ассоциировать понятие корпорации с понятием крупной фирмы: есть многочисленные примеры корпораций со значительно более скромными показателями.

Экономическая природа корпорации и ее организационная струк­тура сложны и многогранны; не случайно этими проблемами занима­ется самостоятельная наука - теория организаций. Неоинституцио­нальная теория трансакционных издержек и, в частности, работы О. Уильямсона, также внесла существенный вклад в изучение вопро­сов построения контрактных отношений внутри корпорации.

В отличие от рассмотренных выше форм организации бизнеса, со­владельцами корпораций могут являться десятки, сотни и даже тыся­чи экономических агентов. Уставный (акционерный) капитал корпора­ции является суммой всех долей участия (паев) различных фирм и граждан. Каждому из них принадлежит определенное количество еди­ниц уставного капитала - акций. Владелец акций имеет права на долю в прибыли корпорации пропорционально своей доле участия, а тот доход, который начисляется на одну акцию, называется дивиден­дом. Размер прибыли, подлежащей распределению по итогам хозяй­ственной деятельности за год, определяется собранием акционеров. Каждый из совладельцев имеет право голоса на годовом собрании, а «вес» этого голоса определяется количеством акций у данного акцио­нера.¹ Несмотря на то, что капитал распределен между большим ко­личеством агентов (так называемая «диффузия собственности»), все­гда существует владелец (или группа владельцев), концентрирующий контрольный пакет (50% плюс одна акция). В крупных корпорациях такой пакет, ввиду огромного количества акционеров, может состав­лять гораздо меньшие значения (3-5%). Собрание акционеров обла­дает правом назначения управляющих корпораций, осуществляющих текущее руководство деятельностью компании.

Не вдаваясь в более детальное рассмотрение структуры корпора-

ии, отметим, что, в отличие от индивидуального владения и партнер-

тва, она сталкивается с нарастающей

величиной трансакционных издержек

¹ Исключение составляют держатели привилегирован­ных акций - они дают право на фиксированный (т. е. не завися­щий от решения собрания акцио­неров) дивиденд, но не дают пра­ва голоса на собрании. В обык­новенных акциях нет гаранти­рованного дивиденда, но есть право голоса. Подробный анализ деятельности акционерных об­ществ и видов акций см. в гл. 21.

внутри фирмы. К числу преимуществ

корпорации как формы организации биз-

.неса относятся:

• возможности привлечения значи­ тельных финансовых ресурсов для це­ лей своего развития (выпуск акций и об-

, лигаций);

• ограниченная ответственность ак­ ционеров по обязательствам фирмы, т. е. только в пределах внесенного пая;

227