45.Методика экспертной оценки и отбора инвестиционных проектов неплатежеспособных пр.

важное значение имеет выбор реорганизационной процедуры и определение потенциальных инвесторов.

Экспертная оценка и отбор неплатежеспособных предприятий для оказания финансовой помощи осуществляется с учетом отраслевой принадлежности и формы собственности предприятия.

Распоряжением Федерального управления по делам несостоятельности утверждены Методические рекомендации по выявлению неплатежеспособных предприятий, нуждающихся в первоочередной государственной поддержке.

Экспертная оценка таких предприятий базируется на селективном подходе, учитывающем текущий спрос на продукцию предприятия, основные характеристики рыночного и производственного потенциала, уровень технологии, внутренние резервы предприятия для выхода из кризисного состояния.

Экспертная оценка неплатежеспособных предприятий должна производиться в 4 этапа.

На первом этапе производится распределение предприятий по 4 группам с учетом 2-х основных показателей – среднеотраслевой износ основных производственных фондов и уровня спроса на выпускаемую продукцию

Предприятия, попавшие в 1-ю группу, не могут претендовать на государственную поддержку. они подлежат выводу из числа действующих в связи с их неэффективностью, если в отношении их не принято решение о переводе в статус казенного предприятия.

На втором этапе экспертной оценке подлежат предприятия, попавшие во2-ю и 3-ю группы. На этом этапе оценивается возможность проведения на этих предприятиях мероприятий:

-диверсификация структуры управления;

-производство новых видов работ

-повышение качества работ;

-повышение эффективности маркетинга;

-снижение издержек производства;

-введение новых форм и методов управления предприятием;

-сокращение дебиторской задолженности;

-повышение доли собственных средств в оборотных активах;

-продажа долей (паев) в капитале других фирм;

-продажа незавершенного производства;

-продажа излишнего оборудования.

В результате экспертизы выявляются те предприятия, которые могут восстановить свою платежеспособность без представления им финансовой помощи.

На третьем этапе проводится экспертная оценка финансово-экономического состояния .

На четвертом этапе анализируются финансовые планы, в результате чего выявляются предприятия, бизнес-планы которых удовлетворят требованиям по обеспечению выхода предприятия из состояния неплатежеспособности.

Заключительным этапом является оценка эффективности бизнес-плана, которая должна осуществляться в соответствии с методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.

В качестве основных показателей для этих целей рекомендуется использовать:

чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости.

Срок окупаемости - минимальный временный интервал (от начала

осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится неотрицательным.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта финансового оздоровления рекомендуется определять с использованием дисконтирования.

источники инвестиций:

-собственные финансовые средства,а также иные виды активов

-привлеченные средства (средства от продажи акций);

-иностранные инвестиции, представляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале;

-различные формы заемных средств, в том числе кредиты, представляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, кредиты банков.

Выбор реорганизационных процедур по финансово-экономическому оздоровлению неплатежеспособного предприятия должен осуществляться с учетом перечисленных источников финансирования.

Если неплатежеспособное предприятие располагает собственными финансовыми средствами или может использовать привлеченные средства, то для его финансового оздоровления должна проводиться реорганизационная процедура в виде санации самостоятельно. Если же этих средств недостаточно, то должна проводиться по решению арбитражного суда санация на конкурсной основе.

Если расчеты показывают, что финансовое оздоровление неплатежеспособного предприятия может наступить в случае приостановления выплаты долгов в течение 18 месяцев, то рекомендуется проводить реорганизационную процедуру в виде внешнего управления.