Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
1860.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.05.2025
Размер:
4.34 Mб
Скачать

5.5. Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь

5.5.1. Этапы реализации дкп в Беларуси

Денежно-кредитная политика Беларуси осуществляется в общем контексте социально-экономической политики республики. В ее реализации выделяют три этапа.

Первый этап начинается в 1994 г. с момента признания белорус-ского расчетного билета в качестве национальной валюты. К концу этого года уже функционировал валютный рынок, сформировался единый обменный курс. На данном этапе проводилась политика ограничения кредитной экспансии, что производило антиинфляционный эффект.

второй этап относится к 1997 г. Ухудшение социально-эконо-мической ситуации в республике стали связывать со сжатием денежной массы и отсутствием кредитной поддержки реального сектора. Проводится стимулирующая денежно-кредитная политика. Рост долгосрочного и краткосрочного кредитования под низкий, а зачастую и отрицательный процент, становится одним из основных факторов инфляции. Обесценивание денег идет нарастающими темпами, увеличиваются неплатежи, скорость обращения денег вырастает до 10–12 оборотов в год, появляется множественность обменных курсов, суррогатные деньги, происходит рост бартерных сделок, увеличивается долларизация экономики. Кризис национального валютного рынка приходится на март 1998 г., когда белорусский рубль был выведен из международного оборота.

Третий этап связывают с проведением более взвешенной денежно-кредитной политики в 1999 г. К положительным тенденциям можно отнести ликвидацию множественности валютных курсов, восстановление деятельности валютной биржи, сокращение кредитной экспансии, обеспечение положительных официальных ставок рефинан-сирования, снижение темпов инфляции.

В соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь основной целью ДКП является защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. Это способствует реализации стратегии устойчивого развития экономики Республики Беларусь. В качестве направлений ДКП на ближайшее время выделяют следующие:

  • содействие последовательному снижению инфляционных процессов в стране (прирост индекса потребительских цен (ИПЦ) 8–10%);

  • развитие и укрепление банковской системы;

  • обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы;

  • снижение номинального уровня процентных ставок и поддержание их на уровне, способствующем росту сбережений в национальной валюте и расширению доступности кредитов для предприятий и населения.

5.5.2. Специфика инструментов дкп Беларуси

Начиная с 2002 г., Национальный банк Республики Беларусь выбирает в качестве целевого ориентира показатель обменного курса белорусского рубля.

Преимуществами курсового таргетирования являются следующие:

  • оказание значительного влияния обменного курса на ценовую конкурентоспособность во внешней торговле и, следовательно, на рентабельность реального сектора экономики;

  • возможное использование обменного курса в качестве номинального “якоря” для инфляции;

  • оценка обменного курса в качестве наиболее управляемого инструмента ДКП;

  • обеспечение создания золотовалютных резервов государства;

  • предсказуемая динамика обменного курса, способствующая дедолларизации экономики.

На сегодняшний день официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю остается контрольным показателем ДКП. В качестве индикативных переменных используются следующие:

  1. показатель денежного агрегата М1;

  2. обменный курс белорусского рубля к доллару США;

  • показатели прироста рублевой денежной массы и международных резервных активов Республики Беларусь.

Индикативные показатели могут быть скорректированы для достижения основной цели ДКП. В качестве основных инструментов денежно-кредитной политики Республики Беларусь выступают ставки рефинансирования Национального банка, операции на открытом рынке, норма обязательных резервов. Процентная политика направлена на стимулирование сбережений и расширение доступности кредитов для субъектов экономики. С одной стороны, сохраняется положительный уровень процентных ставок, с другой, – Национальный банк Республики Беларусь проводит снижение номинальных процентных ставок в целях стимулирования экономического роста.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]