1.5.2 Моделирование нестабильного роста

В действительности рост собственного капитала и рост объема продаж не сбалансированы во времени. Модель NGR показывает достижимый уровень роста при изменяющихся условиях.

Следует помнить, что мы рассчитываем потенциально возможный уровень роста продаж. В реальных условиях нет гарантии, что рассчитанный уровень роста будет достигнут предприятием, т. к. существуют такие ограничивающие факторы, как спрос на производимый товар, занимаемая доля на рынке и другие факторы.

5. Ценовая политика предприятия в условиях инфляции. Скидки

Одной из наиболее сложных проблем, с которыми предприниматель сталкивается в инфляционной среде – это цена на собственные изделия и услуги. Здесь важно правильно согласовать текущие рублевые доходы с рублевыми расходами за прошлый период. Осуществляя планирование цен в инфляционной среде, необходимо пытаться переместить инфляционные риски на заказчиков. Поэтому нужно планировать цену на основе восстановительной стоимости, а не на основе первоначальной стоимости. Только в этом случае можно создать денежный поток, который даст возможность предприятию продолжить деятельность, сохраняя достаточную валовую прибыль и избежать процесса «вымывания» оборотного капитала.

Обычно при определении инфляции используют индексы потребительских и оптовых цен⁵, также ожидаемый рост инфляции можно найти в законодательных актах⁶.

Специалисты по финансовому менеджменту выделяют два основных этапа процесса ценообразования: этап определения базовой цены (цены без скидок, наценок, транспортных, страховых, сервисных компонентов и др.) и этап определения цены с учетом скидок, наценок и проч. Существует пять основных методов определения базовой цены [63], которые можно применять как по отдельности, так и в комбинациях друг с другом. При определении надбавки к цене следует помнить, что надбавка должна быть достаточной, чтобы обеспечить удовлетворительную отдачу на используемые активы в длительной перспективе.

В целях ускорения оборачиваемости оборотных средств, можно принять решение о скидках. Существует множество видов скидок:

• предоставление покупателю скидки в зависимости от объема покупки;

• скидки по сроку оплаты;

• отсрочка платежа

• и др.

5. Анализ доступности ресурсов [39]

Анализ доступности ресурсов – это один из вопросов, которые приходится решать при управлении системой финансов на предприятии. Анализ проводится с помощью методов дисконтирования, в условиях свободного равновесного рынка, предполагающего возможность размещения временно свободных средств путем предоставления кредита или депонирования средств в банке. Для простоты анализа предполагается, что ставки процента при получении кредита и при размещении временно свободных средств одинаковы.

Исходными данными для анализа являются:

• прогнозная оценка планируемых к получению доходов;

• прогнозная оценка процентных ставок по кредитам

Анализируются альтернативы поведения инвестора в отношении потребления полученного дохода (финансовых ресурсов, доступных к потреблению).

Рассмотрим возможные варианты:

1. Инвестор потребляет доход в том периоде, в котором он был получен – это самая простая политика, не требующая анализа.

2. Инвестор отказывается от потребления средств в течение первого года (или по крайней мере максимально сокращает это потребление), предпочитая разместить эти средства в банке с тем, чтобы получить увеличенную сумму средств к потреблению во втором году. Это политика экономного инвестора.

3. Инвестор может, наоборот, максимально увеличить потребление первого года за счет сокращения потребления второго года. Этот подход можно реализовать путем получения в банке ссуды с условием ее возврата с начисленными процентами в следующем году.

Рассмотренные варианты можно представить графически (см. Главу №2).