- •Содержание Введение…………………………………………………………………………… 6
- •Глава 1 Особенности финансового управления как системы на предприятии…………………………………………………………………………….. 8
- •Глава 2 Методика принятия финансовых решений на предприятии……37
- •Глава 3 Совершенствование системы финансового управления на предприятии…………………………………………………………………………….55
- •Глава 1 Особенности финансового управления как системы на предприятии
- •Особенности и правовые основы создания и деятельности предприятия.
- •Информационное обеспечение системы управления финансами.
- •1.3 Основные показатели эффективности деятельности предприятия [24, 39, 64]
- •1.3.2 Показатели ликвидности
- •1.3.3 Показатели деловой активности
- •1.4 Операционный анализ
- •Прогнозирование роста
- •1.5.1 Модель сбалансированного роста
- •1.5.2 Моделирование нестабильного роста
- •Ценовая политика предприятия в условиях инфляции. Скидки
- •Анализ доступности ресурсов [39]
- •Финансовый рычаг
- •Проблема привлечения средств
- •Эмиссия акций
- •Выпуск облигаций
- •Кредит и кредитоспособность8
- •Формирование и деятельность холдинга.
- •Стоимость капитала
- •Модели определения стоимости собственного капитала.
- •Модель определения стоимости привилегированных акций.
- •Модели определения стоимости заемного капитала.
- •1.12 Виды денежных потоков предприятия и их расчет
- •1.13 Оценка стоимости компании
- •1.14 Эффективность проекта. [67]
- •Глава 2 Методика принятия финансовых решений на предприятии
- •2.1 Расчет и анализ коэффициентов финансовой деятельности предприятия [24, 39, 64]
- •Показатели рентабельности
- •Показатели ликвидности
- •Показатели деловой активности
- •2.1.4 Показатели стуктуры капитала
- •Показатели рыночной активности
- •Методика проведения операционного анализа
- •Прогнозирование роста с помощью моделей sgr и ngr [28]
- •Прогнозирование цен и скидок с учетом инфляции
- •Графический метод анализа доступности ресурсов на предприятии
- •Основы проведения финансового анализа
- •Проведение эмиссии ценных бумаг [14, 39, 40, 47, 64]
- •Дюрация:
- •Расчет и анализ акционерного рычага
- •Методика определения стоимости капитала [46, 67, 68, 69]
- •Стоимость собственного капитала
- •1. Модель прогнозируемого роста дивидендов
- •2. Ценовая модель капитальных активов capm:
- •Методы расчета и анализ денежных потоков предприятия
- •Методы оценки стоимости компании [67]
- •Метод рыночной стоимости.
- •Метод избыточного дохода.
- •Метод сравнения с капитализацией дохода, получаемого аналогичными компаниями.
- •2.12 Расчет основных показателей эффективности проекта [67]
- •Глава 3 Сквозная задача по курсу «Финансовый менеджмент»
- •3.1 Создание предприятия и его основные характеристики
- •Отчет о движении денежных средств чп «Ирэн»
- •Переходный баланс
- •3.3 Проведение операционного анализа18.
- •3.4 Прогноз потенциального роста продаж с помощью модели сбалансированного роста
- •Запасы продукции
- •Отчет ао о прибылях и убытках «Ирэн» на второй год деятельности
- •Отчет о движении денежных средств ао «Ирэн» на второй год деятельности
- •Баланс ао «Ирэн» на второй год деятельности
- •3.8 Эмиссия облигаций
- •Отчет о движении денежных средств ао «Ирэн» на третий год деятельности
- •3.9 Анализ доступности ресурсов24
- •3.10 Финансовый анализ25.
- •3.11 Создание холдинга
- •Ао «Ирэн»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «а»
- •Отчет о движении денежных средств ао «а»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «б»
- •Отчет о движении денежных средств ао «б»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «в»
- •Отчет о движении денежных средств ао «в»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «г»
- •Отчет о движении денежных средств ао «г»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «д»
- •Отчет о движении денежных средств ао «д»
- •3.12 Расчет акционерного рычага
- •Отчет о прибылях и убытках ао «б»
- •Отчет о движении денежных средств ао «б»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «а»
- •Отчет о движении денежных средств ао «а»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «в»
- •Отчет о движении денежных средств ао «в»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «г»
- •Отчет о движении денежных средств ао «г»
- •Отчет о прибылях и убытках ао «д»
- •Отчет о движении денежных средств ао «д»
- •3.13 Определение стоимости компании и стоимости капитала
- •3.14 Расчет чистого денежного потока компании
- •3.15 Оценка эффективности проекта
- •Приложение 1
1.3.2 Показатели ликвидности
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1 : 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.
Если же текущие активы значительно превышают краткосрочные обязательства, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Согласно международным стандартам, считается, что коэффициент общей ликвидности должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, или компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над обязательствами больше чем в два (три) раза также нежелательно, т.к. свидетельствует о нерациональной структуре капитала.
Коэффициент срочной ликвидности - частный показатель коэффициента общей ликвидности. Необходимость его расчета заключается в неодинаковой ликвидности отдельных категорий оборотных средств, например, запасы, в отличие от денежных средств, могут служить источником погашения текущих обязательств только после того, как будут реализованы. Коэффициент срочной ликвидности также должен быть выше единицы по международным стандартам, в России его оптимальное значение 0,7 – 0,8. [64]
В большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности по показателю денежных средств – коэффициенту абсолютной ликвидности. Его оптимальный уровень для России – 0,2 – 0,25. [64]
При анализе ликвидности также рассматривают чистый оборотный капитал предприятия, который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, для расширения его деятельности в будущем. Оптимальный размер чистого оборотного капитала зависит от особенностей предприятия (размера, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, отраслевой специфики, хозяйственной конъюнктуры и др.), но отрицательно на финансовом положении сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности и другими факторами, он может привести предприятие к банкротству. Излишек говорит о нерациональном использовании ресурсов, например, выпуск акций сверх реальных потребностей.