Тема 8. Финансовые риски в деятельности предприятия

ПРОГРАММА

Сущность и виды финансовых рисков в деятельности предприятий и организаций. Внутренние и внешние финансовые риски. Постоянный финансовый риск. Временный финансовый риск. Риск отдельной финансовой операции. Инфляционный риск. Налоговый и кредитный риски, Депозитный и валютный риски. Инвестиционный риск.

Мероприятия по уменьшению исходного уровня риска при осуществлении финансовых сделок или финансовых операций.

Основные пути нейтрализации финансовых рисков. Уклонение от рисков. Создание резервов. Использование кредитных ресурсов. Страхование финансовых рисков. Хеджирование.

Основные вопросы

8.1. Сущность и виды финансовых рисков.

8.2. Мероприятия по уменьшению исходного уровня риска.

8.3. Основные пути нейтрализации финансовых рисков.

Методические указания

Основные вопросы по финансовым рискам достаточно обширно изложены в специальной литературе по финансам предприятий, по финансовому управлению, риск-менеджменту, финансовому менеджменту. определите возможные финансовые риски на обследуемом предприятии. Установите, как избегают больших рисков на этом предприятии. Дайте рекомендации по уменьшению исходного уровня риска при осуществлении финансовых сделок и проведении финансовых операций по нейтрализации финансовых рисков.

Задача 8.1.

Предлагаются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 45 тыс. руб. имеет вероятность 0,50; в мероприятие Б получение прибыли в сумме 85 тыс. руб. - 0,25. Определите ожидаемое получение прибыли от вложения капитала в каждое мероприятие и сделайте соответствующие выводы.

Задача 8.2.

Нарицательная стоимость облигации со сроком погашения 10 лет - 1000 руб., купонная ставка 12% . Облигация рассматривается как рисковая (надбавка за риск 5%). Рассчитайте текущую стоимость облигации, если рыночная доходность 10% .

Задача 8.3.

Две фирмы предлагают проекты постройки консервного цеха. Первая предлагает построить за два года и просит 2 и 3 млн. рублей соответственно по годам. Вторая - за три года и просит, соответственно, 1,2 и 3 млн. руб. Какой из проектов дешевле, если ставка дисконтирования 20% .

Задача 8.4.

Цена купленного предприятием за 100 тыс. руб. пакета акций за три года в четыре раза, а инфляция за те же три года составила по годам 36,4, 21,5 и 18% . определите индекс реальной стоимости пакета акций за эти три года и предполагаемый финансовый результат от реализации этого пакета акций.

Задача 8.5.

Предприятие производит телевизор, реализуя 500 штук в месяц по цене 2500 руб. )без НДС). Переменные издержки составляют 1600 руб./шт., постоянные издержки предприятия 350 тыс. руб. в месяц. Выгодно ли увеличить производство изделий при неограниченном спросе, если переменные издержки на дополнительную продукцию увеличатся на 12 процентов.

Тема 9. Расчет и оперативный контроль денежных потоков и доходов

ПРОГРАММА

Понятие и виды денежных потоков. Привлечение и эффективное использование денежных ресурсов предприятиями. Потоки денежных средств от основной деятельности. Взаимосвязь между денежными и товарными потоками. Влияние оборачиваемости средств на доходы и прибыль по основной деятельности. Потоки денежных средств от финансовой деятельности. Связь между денежными потоками от основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Соответствие содержания финансовой отчетности и оперативного учета требованиям управления денежными потоками. прямой и косвенный методы расчета денежных потоков предприятий. Взаимосвязь оборотных активов с движением денежных потоков. Ликвидационный денежный поток. Расчет ликвидационного денежного потока. Оценка денежных потоков. пути ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Влияние оборачиваемости оборотных средств на финансовый результат. Расчет зависимости прибыли от оборачиваемости краткосрочных активов.

Причины создания и ведения резерва наличности. Определение минимальной суммы наличных денежных средств. Измерение влияния инфляции на реальный размер денежных средств. Особенности расчетов денежных потоков в планах финансового оздоровления предприятий, имеющих признаки банкротства (несостоятельности).

Кассовый бюджет. Оценки входящих потоков. Оперативное сравнение входящих и выходящих потоков. Оперативная оценка кассового бюджета. Оперативный анализ денежных потоков.

Денежный поток и оперативное управление оборотными средствами. Платежный календарь.

Основные вопросы

9.1. Привлечение и эффективное использование денежных ресурсов.

9.2. Понятие и сущность денежных потоков, методы их расчета.

9.3. Взаимосвязь оборотных активов с движением денежных потоков и прибылью.

9.4. Кассовый бюджет и платежный календарь.

Методические указания

Основные вопросы можно изучить на основании литературы по управлению денежным оборотом предприятий, планированию и расчетам денежных средств фирм и компаний, по финансам корпораций, по управлению финансами, по управлению финансовой деятельностью предприятий.

На основе материалов обследуемого предприятия определите основные потоки денежных средств, установите взаимосвязь между денежными и товарными потоками, выявите влияние оборачиваемости средств на доходы и прибыль, приведите кассовый бюджет и оцените его, проведите оперативный анализ денежных потоков, охарактеризуйте платежный календарь.

Задача 9.1.

Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств предприятия и определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств. Данные приводятся в таблице.

Показатель	Период
	базисный	отчетный
Выручка, тыс. руб.	52200	59400
Количество дней анализируемого периода	90	90
Однодневная выручка, тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	9860	10230

Задача 9.2.

Предприятие хочет иметь 7-дневную резервную наличность. Ежемесячные поступления средств равны 2 млн. руб., а ежемесячные выплаты составляют 1,6 млн. руб. Какова величина требуемой резервной наличности?

Задача 9.3.

Предприятие должно осуществлять ежемесячные выплаты в размере 1,5 млн. руб. Банк начисляет по вкладам до востребования годовой процент по ставке 3% и берет фиксированные комиссионные в размере 30 руб. с каждого снятия со счета. Какова оптимальная сумма каждого такого изъятия со счета?

Задача 9.4.

Предприятие вышло на рынок с новым продуктом. Себестоимость его 240 руб., цена реализации 400 руб. Предприятие оплачивает сырье в день поставки, а получает деньги от своих клиентов с лагом в один день. Продукция имеет спрос без ограничений. Предприятие намерено удваивать дневной объем производства. Спрогнозировать денежный поток на ближайшую неделю, если остаток денежных средств на расчетном счете 120000 руб., произведено за прошедший месяц 500 изделий, а продано 480 изделий.

Задача 9.5.

Выручка от реализации предприятия в январе составила 4 млн. руб.; в последующие месяцы ожидается её прирост с темпом 4% в месяц. Затраты сырья составляют 55% объема реализации. Сырьё покупается за 10 дней до момента его потребления и оплачивается через 12 дней после получения. Рассчитать отток денежных средств в июле, связанный с приобретением сырья.

Задача 9.6.

Торговая фирма рассматривает вопрос о времени работы супермаркета. Обоснуйте ваши рекомендации, если экспериментально получены следующие данные о часовой выручке:

Время суток	5-7	7-9	9-12	12-14	14-17	17-19	19-21	21-23
Выручка, млн.руб./час.	0,6	5,7	8,8	11,7	13,2	13,9	8,8	0,9

Постоянные издержки супермаркета при его работе - 21 тыс.руб./час. Если магазин не работает, то постоянные издержки - 100 тыс.руб./час. Торговая наценка в магазине в среднем 25% .

Задача 9.7.

Рассчитайте рост прибыли и повышение уровня рентабельности товарных запасов по следующим данным:

Показатель	Предшествующая декада	Отчетная декада
Прибыль от реализации	15	50
Выручка (В)	2	3
Средняя сумма товарных запасов (ТЗ)	1,1	1,4
Рентабельность продаж (Rпр)
Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб)
Товарооборачиваемость, дни

Выявить увеличение сумм прибыли за счет рентабельности продаж и за счет ускорения оборачиваемости товарных запасов.