26. Финансовые ренты: основные понятия и параметры

Контакты, сделки, коммерческие и производственные хозяйственные операции часто предусматривают не отдельные разовые платежи, а множество распределённых во времени выплаты поступлений. Например, получение и погашение долгосрочных кредитов, денежные показатели инвестиционных проектов.

Все вышеуказанные операции можно представить в виде ряда выплат и поступлений, которые называют «потоком платежей». Составляющие его могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. Они могут быть постоянными, могут изменяться с постоянным темпом или произвольно (нерегулируемый поток).

Поток платежей, все члены которого положительные величины, а временные интервалы между двумя последующими платежами постоянны, называют финансовой рентой вне зависимости от происхождения, назначения и цели платежа.

Представления последовательный платежей в виде финансовой ренты упрощает количественный финансовый анализ и даёт возможность использовать набор стандартных формул и табличные значения ряда коэффициентов, которые содержатся в этих формулах.

Финансовая рента описывается следующими параметрами:

1. Член ренты – величина каждого отдельного платежа.

2. Период ренты – временной интервал между двумя последовательными платежами.

3. Срок ренты – время от начала ренты до конца её последнего периода.

4. Процентная ставка – используется для наращивания или дисконтирования платежей, из которых состоит рента.

Для отдельных видов рент применяют дополнительные параметры:

1. Число платежей в году.

2. Число начислений в процентах в году.

3. Момент производства платежей.

27. Виды финансовых рент

В практике применяют разнообразные по условиям формирования ренты (виды рент):

А) По продолжительности периода ренты:

• годовые ренты

• р-срочные ренты (р – число выплат на протяжении года)

В инвестиционном анализе могут быть ренты с периодом более года.

Б) По частоте выплат платежей:

• дискретные ренты

• непрерывные ренты

В) По числу начислений процентов:

• 1 раз в год

• m раз в год

• непрерывно

Момент начисления процентов может совпадать с моментом выплат, но это необязательно.

Г) По величине платежей:

• Постоянные ренты (с равными по величине числами рент)

• Переменные

Д) По числу членов ренты:

• конечные (с конечным числом членов ренты)

• бесконечные (вечные)

Е) По вероятности выплаты членов ренты:

• верные (подлежащие обязательной выплате, безусловные)

• условные (платежи зависят от наступления каких-либо событий).

Ж) По соотношению начало срока ренты - начало действия контракта:

• немедленная р (срок начала выплат и событие совпадают)

• отсроченная, отложенная.

З) По моменту выплат членов ренты:

• постнумерандо - выплата осуществляется в конце первого периода

• пренумерандо — выплата осуществляется в начале первого периода.

Иногда в расчетах используются платежи в середине периодов.

28.Финансовый анализ: виды, методы и приемы его проведения

Основы анализа фин. состояния предприятия.

В современных условиях, деятельность любого предприятия является предметом внимания широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его деятельности.

На основе доступной информации, контрагенты предприятия стремятся оценить его положение на рынке, его конкурентоспособность и фин. устойчивость.

Индикатором является фин. сост-е предприятия, т.е. система хоз. отношений, возникающая в процессе произв. деятельности предприятия.

Анализ ФСП дает возможность получить точную и объективную картину фин. положения:

1. Сост-е прибылей и убытков

2. Изменения в структуре активов и пассивов

3. Состояние расчета с дебиторами и кредиторами

Задачи анализа ФСП:

1. Выявление и оценка результативности деят-ти предприятия.

2. Изучение и оценка эфф-ти использования фин. ресурсов

3. Установление положения предприятия на рынке и количественная оценка его фин. конкурентоспособности.

4. Оценка мер по выявлению и ликвидации недостатков и повышения отдачи фин. ресурсов.

Осн. функции фин. анализа:

1. Объективная оценка

2. Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений

3. Выявление и мобилизация резервов

Классификация:

1. По времени проведения

   1. предварит (используется для предупреждения и прогнозирования нежелат. последствий принятия решений)

   2. Последующ. (проводится по итогу операыий)

      1. Оператиный

      2. Заключительный (по итогу за период)

2. По охвату изучаемых объектов

   1. Сплошной

   2. Выборогчный

3. По содержанию программы ФСП

   1. Комплексный

   2. Тематический

Основной принцип аналитического чтения фин. отчетности - дедуктивный метод (от общего к частному)

Осн. правила чтения фин. отчетности:

1. Горизонт анализ (сравнение каждого последующего принципа с предыдущим)

2. Вертик. анализ (структурный анализ. Соотношение частей и целого)

3. Трендовый анализ – производится оценка тенденцийдинамики показателей

4. Анализ относит. показателей (коэффициентов)

5. Сравнит. анализ

6. Факторный анализ

Приемы анализа ФСП:

1. Сравнение

2. Сводка и группировка

3. Прием разницы

4. Методы ЭММ