6. Оцінка ефективності інвестиційного проекту

У світовій практиці найбільш розповсюдженими і наочними показниками ефективності інвестицій є:

• чиста поточна вартість;

• індекс доходності;

• термін окупності;

• внутрішня норма доходності.

Особливістю оцінки ефективності інвестицій у динаміці є використання методу дисконтування.

Показник чистої поточної вартості розраховується за формулою:

де NPV – чиста поточна вартість інвестицій;

CF_t – чистий приток коштів (грошовий потік) у t-му періоді;

I_t – розмір інвестицій, віднесених на t-й період;

Т – тривалість періоду, що розглядається;

і – дисконтна ставка (і = 0,1).

Розрахунок NPV можна представити в табл. 3.6

Таблиця 3.6

Розрахунок чистої поточної вартості інвестиційного проекту

Рік	Грошовий потік	Інвестиції	Дисконтний множник	NPV
0
1
2
3
4
5
Всього

Показник індекс доходності (РІ) розраховується за формулою:

Середній термін окупності інвестицій (РВР) можна визначити за формулою:

Розраховані показники ефективності інвестицій по проекту представляють в табл. 3.7.

Таблиця 3.7

Показники ефективності інвестицій

№ п/п	Показники	Значення показника
1	Чиста теперішня вартість, тис. грн.
2	Індекс доходності
3	Термін окупності, років
4	Внутрішня норма доходності, %

Крім показників оцінки ефективності інвестицій вирішальне значення в аналізі ефективності проекту має оцінка його беззбитковості. Мета аналізу беззбитковості – визначення такого обсягу випуску продукції, при якому виручка від продажу покриває поточні витрати, тобто підприємство не має ні прибутків, ні збитків.

Точка беззбитковості (ВЕР) розраховується за формулою:

де FC – постійні витрати, грн.;

(P-AVC) – маржинальний дохід на одиницю продукції, грн.;

P – ціна одиниці продукції;

AVC – змінні витрати на одиницю продукції, грн.

Результати розрахунку точки беззбитковості (бажано розрахувати навсі п’ять років) приводяться в табл. 3.8.

Таблиця 3.8

Аналіз беззбитковості за рік

Найменування показника	Одиниця виміру	Значення
Річний обсяг виробництва	тис. шт.
Виручка від реалізації продукції	тис. грн.
Змінні витрати	тис. грн.
Постійні витрати	тис. грн.
Маржинальний дохід на одиницю продукції	грн.
Точка беззбитковості	тис. шт.

Точку беззбитковості також треба показати графічно. Таким чином, необхідно побудувати п’ять графіків.

Наприкінці всі основні техніко-економічні та фінансові показники, отримані за п’ять років студент повинен занести у таблицю. Прослідкувати тенденцію розвитку діяльності підприємства і зробити узагальнюючі підсумки.