Тема 4. Ризик та ціна капіталу.

План лекції

1. Теорія ефективного фінансового ринку.

2. Теорія ризику та доходу:

а) теорія портфеля Марковіца;

б) модель оцінки капітальних активів (МОКА);

в) модель арбітражного ціноутворення.

3. Особливості ціноутворення на фінансовому ринку.

4. Структура відсоткових ставок фінансового ринку.

5. Теорії зміни структури відсоткових ставок у часі

Практичне заняття 1

1. Значення теорії ефективного фінансового ринку.

2. Розгляд основних теоретичних питань, що стосу­ються теорії портфеля.

3. Розв'язання задач.

Практичне заняття 2

1. Модель оцінювання капітальних активів та її ос­новні положення. Ризик систематичний та несисте­матичний.

2. Графічний аналіз дохідності та ризику. Лінія ринку капіталів та лінія ринку цінних паперів.

3. Розв'язання задач.

4. Розгляд теоретичних питань, що стосуються лінії характеристики цінного папера.

Практичне заняття 3

1. Графічний аналіз дохідності та ризику. Розгляд варі­антів розв'язання рівняння регресії та побудови графі­ка лінії характеристики цінного папера.

2. Розв'язання задач.

3. Розв'язання задач на визначення співвідношення між ризиком та дохідністю.

Практичне заняття 4

1.Основи ціноутворення на фінансовому ринку.

2.Відсоткові ставки та їх структура.

3.Теорії зміни структури відсоткових ставок у часі:

а) теорія «чистих» очікувань;

б) теорія переваги ліквідності;

в) теорія сегментації ринку.

4.Розв'язання задач.

Література для підготовки до практичних занять

1. Мертенс А. Инвестиции. Курс лекций по современной финансовой теории. — К.: Киев. Инвест. агентство, 1997. — С. 169—175.

2. Смоляиська О. Ю. Фінансовий ринок: Навч. посіб. — К.: Центр навч. літ., 2005. — С. 138—141.

3. Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій: Підруч­ник. — К.: КНЕУ, 2004. — С. 206—233, 509—540.

4. Суторміна В. М., Федосов В. М, Рязанова Н. С. Фінанси зарубіжних корпорацій. — К.: Либідь, 1993.—С. 169—175.

5. Шелудько В. М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. — К.: Знання-Прес, 2002. — С. 224—241.

6. Петерс 3. Хаос и порядок на рьінках капитала. Новьій аналитический взгляд на цикльї, ценьї и изменчивость рьін- ка: Пер. с англ. — М.: Мир, 2000,

7. Шарп У., Александер Г., Бєїіли Дж. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М., 1998. —С. 207- 226.

8. Дегтярьова Н. В., Виходцеа О. Г. Ефективний ринок цін­них паперів // Ринок цінних паперів України, — 2002. — № 1—2. — С. 12—18.

9. Дегтярьова II. В. Значення гіпотези ефективного ринку // Ринок цінних паперів України. - 2002. — № 5 6. - С. 21 - 25.

Навчальні завдання для самостійної роботи

Самостійна робота над темою включає такі форми:

1. опрацювання теоретичних основ лекційного мате­ріалу;

2. підготовка до практичних занять;

3. виконання домашніх завдань;

4. підготовка до контрольних робіт та інших форм по­точного контролю;

5. систематизація вивченого матеріалу перед заліком;

6. виконання індивідуальних завдань.

Студентам пропонуються задачі для самостійного розв'язання вдома.

Контроль за самостійною роботою здійснюється шля­хом перевірки правильності виконання домашнього за­вдання, усного опитування, написання та перевірки контрольних робіт, модульного контролю, відповідей на тести, виявлення та розбору спірних або незрозумі­лих моментів.

Індивідуальні завдання включають: написання рефе­ратів, аналітичний огляд наукових публікацій за зада­ною тематикою, підготовку матеріалів до наукових студентських конференцій — за вибором студентів.

Теми рефератів

1. Теорії ризику, причини їх появи та розвитку.

2. Сучасна теорія портфеля на фінансовому ринку України.

3. Сучасна теорія ефективного фінансового ринку.

4. Модель оцінювання капітальних активів та її значення.

5. Теорія ефективного фінансового ринку та її економічне значення.

6. Модель арбітражного ціноутворення.

7. Сучасні теорії ринку капіталів.

8. Внесок Нобелівських лауреатів у розвиток теорій ризи­ку та доходу.

9. Основні етапи розвитку сучасних теорій ринку капіталів.

10. Розвиток теорії хаосу і невизначеності на ринку ка­піталу.

Тематика для підготовки аналітичного (критичного) огляду наукових публікацій за темою

1. Можливості застосування теорій ризику на фінансово­му ринку України.

2. Теорії ризику, причини їх появи та розвитку.

3. Сучасна теорія портфеля: критичний погляд на засто­сування на фінансовому ринку України.

4. Критика теорії ефективного фінансового ринку.

5. Модель оцінювання капітальних активів та її сучасна критика.

6. Теорія ефективного фінансового ринку та її недоліки.

7. Модель арбітражного ціноутворення: проблеми практич­ного застосування.

8. Аналіз основних сучасних теорій ринку капіталів.

9. Розвиток теорій ризику та доходу у працях Нобелів­ських лауреатів.

10. Критика теорії хаосу і невизначеності на ринку капі­талу.

Контроль за виконанням індивідуальних завдань здійсню­ється шляхом обговорення (захисту) рефератів під час аудиторних занять, розгляду підготовлених матеріалів, виявлення та розбору спірних або незрозумілих моментів, перевірки правильності виконання завдань.