16. Управление рисками
С точки зрения принятия решения по сокращению возможных потерь, различают следующие формы управления рисками:
Активная - максимальное использование имеющейся информации и средств управления для минимизации рисков. При данной форме управляющее воздействие определяет факторы и события хозяйственной жизни
Адаптивная - строится на принципе выбора "меньшего из зол", т.е на принципе адаптации к сложившейся ситуации. Управленческое воздействие определяется в ходе совершения хозяйственной операции. В этом случае предотвращается лишь часть ущерба
Консервативная - управляющие воздействия запаздывают. Рисковое событие наступило, ущерб от него неотвратим и поглощается хозяйствующим субъектом. В данном случае управленческое воздействие направлено на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на другие события.
17.Рациональная структура источников средств
Существует 4 способа внешнего финансирования:
Закрытая подписка на акции
Плюсы: не утрачивается контроль за организацией, невысокий финансовый риск. Минусы: размер капитала ограничен, высокая стоимость привлечения средств, возникает ущерб упущенной выгоды.
Открытая подписка на акции
Плюсы: фин. риск не возрастает
Минусы: теряется контроль над организацией, высокая стоимость привлечения средств
Долговое финансирование
Займы, кредиты, облигации
Плюс: не теряется контроль, низка стоимость привлечения средств
Минусы: возрастает финансовый риск, т. к. увеличивается заемный капитал, срок возврата средств ограничен
Комбинированный способ
Правила выбора способа внешнего финансирования:
Если НРЭИ в расчете на акцию невелик, при этом дифференциал финансового рычага обычно отрицательный, чистая рентабельность собственных средств и уровень дивиденда пониженная, то выгоднее наращивать собственные средства за счет эмиссии акции, чем брать кредит. Привлечение заемных средств обходится дороже, чем привлечение собственных, однако возможны трудности в процессе первичного размещения акций.
Аналогично наоборот.
Если в данной ситуации обращаться к акционерам, то также могут быть проблемы с первичным размещением акций. Эти правила основаны на следующем:
На сравнительном анализе чистой рентабельности собственных средств и чистой прибыли в расчете на акцию, при тех или иных вариантах структуры пассивов.
На расчете порогового критического значения НРЭИ. Это такое значение НРЭИ, при котором чистая прибыль на акцию либо чистая рентабельность собственных средств одинакова как для варианта с привлечением заемных средств, так и для варианта с использованием исключительно собственных средств. Иными словами, на пороговом НРЭИ выгодно использовать как собственные, так и заемные средства. Что означает, что уровень ЭФР равен 0.
18. Алгоритм проведения операционного анализа
Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой финансовый результат равен 0.
Определив, какому количеству соответствует при данных ценах реализации порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства.
Если предполагается выпускать несколько видов товаров:
Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара, естественно наращивается и масса прибыли
