Балансовый отчет за 2006 и 2007 гг. (в ден. Ед.)

Показатель	2003	2004
Оборотные средства	2140	2346
Чистые основные средства	6770	7087
Итого активов	8910	9443
Текущие обязательства	994	1126
Долгосрочная задолженность	2869	2956
Собственный капитал акционеров	5047	5351
Итого пассивов и собственный капитал	8910	9433

Отчет о прибыли и убытках за 2007 г. ден. ед.

Чистый объем продаж 3990

Стоимость проданных товаров 2137

Амортизация 1018

Прибыль до вычета процентов и налогов 835

Выплаченные проценты 267

Налогооблагаемый доход 568

Налоги (34%) 193

Чистая прибыль 375

Добавление к капитализированной прибыли 150

Дивиденды 225.

Здесь была использована фиксированная ставка 34%. Увеличение капитализированной прибыли равно чистой прибыли минус дивиденды.

Вычисляем операционные денежные потоки:

Операционные денежные потоки за 2007 г., ден. ед.

Прибыль до уплаты процентов и налогов 835

+ Амортизация 1018

– Налоги 193

= Операционные денежные потоки 1660.

Теперь можно рассчитать капитальные затраты за год из изменения основных средств, учитывая амортизацию.

Основные средства на конец года – 7087

– Основные средства на начало года+ 6 770

+ Амортизация = 1018

= Чистые инвестиции в основные средства 1335.

После вычисления начального и конечного чистого оборотного капитала, рассчитаем увеличение чистого оборотного капитала:

Чистый оборотный капитал на конец года 1220

– Чистый оборотный капитал на начало года 1146

= Увеличение чистого оборотного капитала 74.

Теперь, объединив операционные денежные потоки, чистые капитальные затраты и увеличение чистого оборотного капитала, получим итоговый денежный поток от активов:

Денежные потоки от активов за 2007 г., ден. ед.

Операционные денежные потоки 1660

– Чистые капитальные затраты – 1335

– Увеличение чистого оборотного капитала 74

= Денежные потоки от активов 251.

Долгосрочные займы увеличились за год на 87 ден. ед., и выплата процентов составила 267 ден. ед. Тогда

Денежные потоки кредиторам в 2007 г., ден. ед.

Уплаченные проценты – 267

– Чистые новые займы= 87

= Денежные потоки кредиторам 180.

Дивиденды составили 225 ден. ед. Собственный капитал увеличился на 5351 – 5047 = 304 ден. ед. Из этого увеличения 150 ден. ед. было от увеличения капитализированной прибыли, так что 154 ден. ед. в новом собственном капитале было взято взаймы в течение года. Тогда денежные потоки акционерам выглядят следующим образом:

Денежные потоки акционерам за 2007 г., ден. ед.

Выплаченные дивиденды 225

– Чистый новый собственный капитал 154

= Денежные потоки акционерам 71.

Денежные потоки от активов 251 ден. ед. равны денежным потокам кредиторам и акционерам 180 + 71 = 251 ден. ед.