Модуль 3. Операционный анализ предприятия

3.1. Сущность анализа «затраты-объем-прибыль», (CVP-анализ). Поиск наиболее выгодного соотношения между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом производства продукции.

3.2. Расчет объема реализации, при котором обеспечивается полное покрытие затрат - точка безубыточности (порог рентабельности). Определение цены на продукцию, позволяющее обеспечить спрос и прибыль на запланированном уровне

3.3. Осуществление принятия оптимального производственного плана

3.4. Характеристика операционного риска предприятия.

Ключевым элементом операционного анализа выступает расчет точки безубыточности, порога рентабельности, запасов прочности и операционного рычага.

Необходимым элементом при анализе себестоимости методами операционного анализа является изучение структуры затрат, то есть соотношения переменных и постоянных затрат предприятия. Причем не существует какой-то единой рекомендации о наилучшей структуре затрат даже в пределах одной отрасли. Оптимальность их соотношения зависит от конкретных условий работы предприятия и воздействующих факторов, включая долгосрочную в продажах и т. п.

Механизм управления эффективностью деятельности предприятия с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» основан на ее зависимости от следующих факторов: объема реализации; суммы и уровня чистого операционного дохода; суммы и уровня переменных операционных издержек; суммы постоянных операционных издержек; соотношения постоянных и переменных операционных издержек.

Эти факторы могут рассматриваться как основные при формировании суммы различных видов прибыли, воздействуя на которые можно получить необходимые результаты, повышая эффективность деятельности предприятия.

СVР - анализ, по мнению Лихачевой О.И., рассматривает изменение прибыли как функцию от следующих факторов: переменных и постоянных затрат, цены продукции (работ, услуг), объема и ассортимента реализованной продукции.

Ограничения, с учетом которых применяется модель «Издержки - объем – прибыль», значительно ограничивают интерес к данному виду анализа. Во-первых, должна существовать возможность для классификации издержек предприятия на постоянные и переменные по единому критерию уровня деловой активности (выраженному либо в стоимостных, либо в натуральных единицах).

Во-вторых, переменные издержки рассчитываются как пропорциональные уровню деловой активности (объему производства). В-третьих, понятие постоянных издержек как независимых от уровня деловой активности (объема производства) соответствует производственной мощности, которую не изменяет никакая инвестиционная операция в течение анализируемого периода. На самом деле, инвестиционные операции, порождая новые амортизационные отчисления, увеличивают постоянные издержки.

Более того, предприятие должно продавать только один продукт (либо несколько, но в постоянных пропорциях); предприятие не делает запасов; продажная цена не зависит от проданного количества и т. д. Использование операционного анализа стандартной модели осложнено не только приведенными ограничениями, но также спецификой составления бухгалтерской отчетности (раз в квартал, в полгода, год).

Для целей оперативного управления затратами и результатами данной частоты явно недостаточно. Различия в структуре ассортимента предприятия также являются «узким» местом данного вида анализа затрат. Учитывая сложность разделения смешанных затрат на постоянную и переменные части, проблемы с дальнейшим распределением выделенных и «чистых» постоянных затрат на конкретный вид продукции, точка безубыточности конкретного вида продукции предприятия будет рассчитана со значительными допущениями.

Данная тема является весьма актуальной в связи с тем, что формирование и управление прибылью является основой предпринимательской деятельности. Масса полученной прибыли является характеристикой эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. Одним из достаточно простых и в то же время результативных методов анализа с целью оперативного и стратегического планирования и управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия является операционный анализ, называемый также анализом «затраты-объем-прибыль», или CVP- анализ. Данный метод позволяет выявить зависимость финансовых результатов деятельности от изменения издержек, цен, объемов производства и сбыта продукции. Он имеет исключительно важное значение для подъема экономики предприятия в условиях рынка.

CVP- анализ позволяет отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом производства продукции. Главная роль в выборе стратегии поведения предприятия принадлежит показателю маржинального дохода.

CVP- анализ - анализ поведения затрат, в основе которого лежит взаимосвязь затрат, выручки (дохода), объемом производства и прибыли. Это инструмент управленческого планирования и контроля, т.е. данные взаимосвязи, формируют основную модель финансовой деятельности и позволяют использовать результаты анализа для краткосрочного планирования и оценки альтернативных решений.

Основными его задачами являются:

1. расчет объема реализации, при котором обеспечивается полное покрытие затрат - точка безубыточности (порог рентабельности);

2. исчисление объема реализации, обеспечивающее при прочих равных условиях получение необходимой суммы прибыли;

3. аналитическая оценка объема реализации, при котором предприятие может быть конкурентоспособным (запас финансовой прочности);

4. определение цены на продукцию, позволяющее обеспечить спрос и прибыль на запланированном уровне;

5. осуществление выбора наиболее эффективных технологий производства;

6. осуществление принятия оптимального производственного плана.

Допущения CVP- анализа:

- издержки обоснованно должны подразделяться на постоянную и переменную часть;

- постоянные расходы остаются неизменными в зависимости от объемов производства в пределах исследуемого диапазона производства;

- переменные расходы в указанных пределах прямопропорционально зависят от объема производства. Релевантные уровни - уровни деловой активности, т.е. объемы производства, с которыми организация, скорее всего, пред полагает работать. Обычно это нормальная производственная мощность;

- существуют неизменные цены на реализованную продукцию - с одной стороны, и цены на потребляемые производственные ресурсы - с другой стороны;

- ассортимент изделий постоянный;

- объем производства примерно равен объему реализации;

- поступившая выручка прямопропорциональна объему продукции;

- эффективность деятельности предприятия остается неизменной.

Затраты - объем - прибыль:

1. Выручка = затраты (себестоимость) + Прибыль;

2. Выручка = затраты постоянные + затраты переменные + прибыль;

3. Выручка = затраты постоянные (объем) + затраты переменные (количество продукции) + прибыль;

4. Выручка = затраты постоянные + затраты переменные на единицу * количество + прибыль.

CVP- анализ - это система управления предприятием, интегрирующая в себе различные подсистемы и методы управления и подчиняющая их достижению единой цели. Данная дисциплина должна иметь свой предмет изучения: на наш взгляд, это затраты и результаты деятельности субъекта рыночных отношений. Для управления процессом оптимизации результатов деятельности CVP- анализ должен использовать методы различных дисциплин: учета, анализа, контроля, стратегического и оперативного планирования и управления, экономики предприятия, экономико-математических методов и т.д.

Точка безубыточности- (g0) – это минимальное количество продукции, при продаже которого выручка полностью покрывает затраты.

Возможны следующие соотношения фактического (прогнозного) объёма продаж и точки безубыточности.

1. Если фактический или прогнозный объём продаж безубыточному – предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков, но полностью покрывает затраты:

gф = g0, N= 0.

, где

р – цена товара;

а- совокупные постоянные издержки за период;

b – удельные переменные издержки.

2. Если фактический или прогнозный объём продукции меньше точки безубыточности – предприятие будет получать убытки:

gф < g0, N<0.

Причины могут быть внутренние (недостаток производственных мощностей) или внешние (низкий спрос).

3. Если фактический объём продаж больше точки безубыточности – предприятие будет получать прибыль:

gф = g0, N>0.

Количество продукции (g), которое необходимо реализовать для получения целевой прибыли, можно определить по формуле

Прибыль рассчитывается с учётом всех расходов и отчислений, производимых за её счёт. Для использования этого метода необходимо оценить предполагаемый в течение планируемого периода объём выпуска продукции, оценить полные затраты при различных объёмах выпуска товара, а также определить прибыль, необходимую для обеспечения жизнедеятельности предприятия и выплаты всех обязательных платежей.

Пример. Удельные переменные затраты по производству линолеума составили 100 руб. за 1 м2 , постоянные – 300000 руб./мес.. Цена, по которой продается линолеум составляет 150руб.1 м2. Для того, чтобы покрыть все затраты, необходимо продать 6000м2 линолеума. 300000: (150-100) = 6000 м2 . Если удастся продать больше 6000 м2 линолеума- получим прибыль, если меньше- убыток.

Торговая фирма продает в настоящее время 6000 м² линолеума по цене 150 руб./м² , постоянные издержки за период равны 300000 руб. ./мес. Менеджер по продажам предлагает снизить цену на 10%. Определим в каком случае следует принять данное предложение.

В данном примере точка отсчёта характеризуется следующими показателями:

Р₁ – начальный уровень цены (фактическое или прогнозное решение);

g₁ – начальный объём продаж; (фактическое или прогнозное решение);

b₁ – начальный уровень переменных издержек;

p₁-b₁ – начальный уровень величины покрытия (валовой прибыли) на единицу продукции;

(p₁-b₁) g₁ – начальный уровень величины покрытия (валовой прибыли).

Логично поставить в качестве нижнего предела для принятия данного решения условие неизменности прибыли по сравнению с базовым периодом, т.е.

(p₁-b₁) g₁ = (p₂-b₂) g₂

В количественном выражении мы будем иметь

В результате решения уравнения получим g₂

8571 м² = 300000 : 150-(150*10%)-100;

8571 – 6000 = 2571 ;

2571 : 6000 х 100 = 42,9%.

Следовательно, при снижении цены на 10% экономические показатели производителя сохранятся на прежнем уровне в том случае, если объём продаж увеличится на 42,9%. В условиях конкурентного рынка такое увеличение объёма продаж достаточно проблематичен.

Затраты, выручка

выручка

совокупные издержки

постоянные издержки

6000 м²

Рис.4. График безубыточности

Пример.

Торговая фирма продает в настоящее время 6000 м² линолеума по цене 150 руб./м^{2 ,} постоянные издержки за период равны 300000 руб. Менеджер по продажам предлагает повысить цену на 10%. В каком случае следует принять данное предложение.

(p₁-b₁) g₁ = (p₂-b₂) g₂

В количественном выражении мы будем иметь

В результате решения получим g₂ = 4615,4 м² = 300000 : (165-100);

4615,4 – 6000 = -1384,6 м² ;

-1384,6 : 6000 х 100 = -23,1% - процентный уровень изменения объёма продаж.

Следовательно, при повышении цены на 10% прибыль фирмы сохранится на прежнем уровне в том случае, если объём продаж снизится на 23,1%.

II. Сила воздействия операционного рычага рассчитывает отношение валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки.

Следует знать, что СВОР всегда рассчитывается для определенного объема продаж, так что при изменении дохода от реализации изменяется и СВОР.

СВОР в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты - это объективный фактор. Вместе с тем эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости СВОР от величины постоянных затрат - чем больше постоянные затраты при постоянном доходе от реализации, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.

Операционный анализ называют анализом безубыточности, т.к. он позволяет вычислить такую сумму или количество продаж, при котором приход = расходу.

Порог рентабельности (точка безубыточности) - рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить.

Чем выше порог рентабельности, тем труднее его перешагнуть. С низким легче пережить падение спроса, отказавшись от неоправданно высокой цены реализации. Снижение порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену и/или объем реализации, снижая переменные затраты), либо сокращая постоянные затраты.

Идеальное условие - сочетание низких постоянных затрат с высокой валовой маржой.

1. Метод максимизации прибыли

за счет эффекта производственного рычага

В основу механизма управления прибылью и многих методов планирования прибыли положена взаимосвязь между прибылью, объемом реализации и издержками, причем важное значение для максимизации прогнозируемой прибыли имеет величина постоянных и переменных издержек. Во-первых, классификация затрат на переменные и постоянные помогает решить задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов, во-вторых, позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить «запас финансовой прочности» предприятия в случае осложнения конъюнктуры и иных затруднений.

В финансовом менеджменте существует явление, которое получило название «эффект производственного (или операционного) рычага». Суть его состоит в том, что любое изменение выручки от реализации (валового дохода) порождает еще более сильное изменение прибыли.

Пример. Рассчитать прирост прибыли в плановом периоде при известных параметрах: валовой доход предприятия питания в базисном году — 12000 тыс. руб., в планируемом году его объем увеличится на 120 % и составит 14400 тыс. руб. В базисном году сумма переменных издержек — 3600 тыс. руб., их доля в валовом доходе составит 30 % (3600 : 12000  100), сумма постоянных издержек базисного периода — 3000 тыс. руб. Абстрагируясь от системы налогообложения, определяем прибыль от реализации базисного периода, которая составит 5400 тыс. руб. (12 000 – 6600). В планируемом году величина переменных издержек будет равна 4320 тыс. руб. (30  14400 : 100). При условии, что постоянные издержки не изменятся, вся сумма издержек предприятия будет равна 7320 тыс. руб. (4320 + 3000). Значит, прибыль в планируемом году будет 7080 тыс. руб. (14400 – 7320). В этом случае темп роста прибыли составит 131,1 % (7080 : 5400  100). Следовательно, при увеличении валового дохода на 20 % прибыль возросла на 31,1 %.

Такая ситуация отражает роль и значение экономии постоянных затрат, в том числе управленческих расходов. Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, можно манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, и в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастет прибыль.

Например, при увеличении переменных затрат на 20 %, а постоянных на 2 % произойдет увеличение суммы постоянных затрат на 60 тыс. руб. В этом случае издержки составят 7380 тыс. руб. (4320 + 3060), значит, прибыль будет равна 7020 тыс. руб., а темп ее роста — 130,0 %. Уменьшение постоянных затрат на 2 % приведет к росту прибыли на 131,4 %.

Для определения силы воздействия операционного рычага (СВОР) можно использовать следующее соотношение:

СВОР = РР / П = (ВД – Ипер) / П, (92)

где СВОР — сила воздействия операционного рычага;

РР — результат от реализации после возмещения переменных затрат;

ВД — валовой доход;

Ипер — переменные издержки;

П — прибыль.

В нашем примере сила воздействия производственного (операционного) рычага равна 1,556 [(1200 – 360) : 540]. Это означает, что при увеличении валового дохода на 1 % прибыль возрастает на 1,556 %. Если валовой доход возрастает на 16,7 %, то прибыль, рассчитанная при помощи силы воздействия операционного рычага, увеличится на 25,9 % (1,556  16,7).

Нетрудно заметить, что чем больше удельный вес постоянных расходов в общей сумме издержек (при постоянном объеме валового дохода), тем сильнее действует производственный (операционный) рычаг.

Так, в нашем примере доля переменных издержек составила 54,5 % в общей их величине, а постоянных — 45,5 %. Предположим, что доля переменных издержек при том же объеме валового дохода будет 40 %, а постоянных — 60 %. В этом случае сумма переменных издержек составит 264 млн руб. (660  40 : 100), а сила воздействия операционного рычага будет равна 1,733 [(1200 – 264) : 540]. Значит, при увеличении доли постоянных расходов от 45,5 до 60 % в общей сумме издержек прибыль возросла на 28,9 % (1,733  16,7).

Бесконечно увеличивать постоянные затраты нельзя, так как это может привести к нулевому или отрицательному варианту при определении эффекта операционного рычага (табл. 28).

Таблица 28.- Варианты сочетания постоянных и переменных затрат (при неизменном валовом доходе и неизменных переменных издержках),тыс.руб.

Показатель	Вариант
	1	2	3	4
Валовой доход	12 000	12 000	12 000	12 000
Переменные издержки (Ипер)	3600	3600	3600	3600
Результат от реализации (РР = ВД – Ипер)	8400	8400	8400	8400
Постоянные издержки (Ипост) и их прирост по сравнению с вариантом 1	3000	3030 (+1%)	8400 (в 2,8 раза)	9000 (в 3 раза)
Прибыль (П = ВД – Ипер – Ипост)	5400	5370	0	-600
Сила воздействия операционного рычага [СВОР = (ВД – Ипер) : П]	1,556	1,564	0	-14

Эффект операционного рычага будет равен нулю, если сумма постоянных расходов будет равна 840 тыс. руб., то есть если она по сравнению с первым вариантом возрастет в 2,8 раза (840 : 300). Это еще раз доказывает, что при снижении товарооборота (валового дохода) потеря прибыли может оказаться во много раз выше. Вместе с тем если есть уверенность в долгосрочной перспективе повышения спроса на услуги предприятия питания, то можно позволить себе отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, ибо предприятие с большей их доли будет получать и больший прирост прибыли.

Механизм управления прибыльностью предприятия предполагает определение порога рентабельности (критической точки, точки безубыточности, точки самоокупаемости, точки перелома, точки разрыва и т. д.). В экономической литературе дано следующее определение этого понятия. Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Результата от реализации после возмещения переменных затрат хватает только на покрытие постоянных затрат, а прибыль равна нулю. Это можно представить так:

П = РР – Ипост = 0, (93)

где П — прибыль;

РР — результат от реализации после возмещения переменных затрат;

Ипост — постоянные издержки.

Или П = ПР  РР / ВД – Ипост = 0, (95)

где П — прибыль;

ПР — порог рентабельности;

РР — результат от реализации после возмещения переменных затрат;

ВД — валовой доход;

Ипост — постоянные издержки.

Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:

ПР = Ипост : РР / ВД (96)

или ПР = Ипост : (ВД – Ипер) / ВД, (97)

или ПР = Ипост : (1 – Ипер / ВД). (98)

III. Запас финансовой прочности - показывает, насколько планируемая выручка от реализации отклоняется от порога рентабельности.

Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Прогнозируемая прибыль = запас финансовой прочности * коэффициент валовой маржи

а) Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага:

Внедрение автоматизации приводит к относительному утяжелению постоянных затрат, т.е. к уменьшению доли переменных затрат в себестоимости единицы продукции. Это складывается на показателях: валовая маржа, порог рентабельности и др.

б) Уровень и динамика ключевых показателей операционного анализа

В автоматизированном производстве управление структурой изделий имеет больше возможностей. Можно решить, что выгоднее иметь: высокие переменные затраты или низкие постоянные затраты.

Зная порог рентабельности, можно определить запас финансовой прочности предприятия. Разница между достигнутым валовым доходом и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации (валовой доход) опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается:

ЗФП = ВДфакт – ПР, (99)

где ЗФП — запас финансовой прочности;

ВД факт — фактически достигнутый валовой доход;

ПР — порог рентабельности.

Можно рассчитать запас финансовой прочности в процентах к валовому доходу. Для этого необходимо запас финансовой прочности в сумме разделить на фактически достигнутый валовой доход и умножить на 100:

Дфакт – ПР

ЗФП (%) =  100.

ВДфакт

Следует отметить, что сила воздействия производственного (операционного) рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста валового дохода и прибыли, так как удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается, и так вплоть до очередного «скачка» постоянных затрат (табл. 24).

Таблица 24.- Варианты сочетания постоянных и переменных затрат (при увеличении валового дохода и неизменных постоянных издержках)

Показатель	Вариант
	1	2	3	4
Выручка от реализации (валовой доход), тыс. руб.	1028	1200	1400	1634
Темп прироста валового дохода по сравнению с предшествующим вариантом, %	-	16,7	16,7	16,7
Переменные издержки, тыс. руб.	308	360	420	490
Темп прироста переменных издержек, %	-	16,7	16,0	16,7
Результат от реализации после возмещения переменных затрат, тыс. руб.	720	840	980	1144
Постоянные издержки, тыс. руб.	300	300	300	300
Прибыль, тыс. руб.	420	549	680	844
Прирост прибыли, %	-	28,6	25,9	24,1
Сила воздействия операционного рычага	1,714	1,556	1,441	1,355
Порог рентабельности, тыс. руб.	429	429	429	429
Запас финансовой прочности, тыс. руб.	599	771	971	1205
Запас финансовой прочности, %	58	64	69	74

Представляет интерес расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности при постоянном валовом доходе и неизменных переменных затратах. Расчет произведем по данным таблицы 24.

Если у предприятия питания достаточно большой запас финансовой прочности, благоприятное значение силы воздействия производственного (операционного) рычага при разумном удельном весе постоянных издержек в их общей величине, то оно имеет признаки устойчивого финансового состояния, перспективы развития и является привлекательным для инвесторов, кредиторов, страховых обществ и других субъектов экономической жизни.

IV. Эффект финансового рычага - аналогично действию операционного рычага сущность финансового рычага проявляется также в наличии постоянного элемента в расходах предприятия, а именно, процентов за кредит, которые не зависят от объема производства (продаж), а определяются условиями контракта на кредит. Тогда, если экономическая рентабельность больше процентной ставки за кредит, то заемные средства работают на повышение рентабельности собственного капитала. При использовании заемного капитала (кредит, облигационный заем) предприятием возникает эффект финансового рычага.

Существует две основные концепции финансового рычага:

1) Западноевропейские финансисты определяют эффект финансового рычага как приращение к чистой рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала несмотря на платность последнего.

Исходя из их концепции можно сделать следующие выводы:

Если новое заимствование приносит положительный ЭФР, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо следить за значением дифференциала, т.к. при наращивании плеча финансового рычага банки склонны компенсировать рост своего риска повышением процентной ставки.

Риск кредитора выражен также величиной дифференциала - чем больше дифференциал, тем меньше риск и наоборот.

Эта концепция открывает широкие возможности при определении безопасного объема заемных средств; расчету допустимых условий кредитования; облегчения налогового бремени для предприятия. Но между дифференциалом и плечом финансового рычага (ПФР) существует глубокое противоречие, вызванное возрастанием средней расчетной ставкой процента при увеличении ПФР, что уменьшает дифференциал. Поэтому разумный финансовый менеджер не станет увеличивать безоглядно ПФР, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала. 2) С точки зрения американской концепции сила воздействия финансового рычага не дает ответа на вопросы о безопасной величине и условиях кредитования как западноевропейская концепция, зато дает возможность рассчитать сопряженный эффект операционного и финансового рычагов и определить совокупный уровень риска, связанного с предприятием.

Таким образом, CVP- анализ должен способствовать уменьшению риска, связанного с выбором правильного решения, усилению творческого начала в его принятии. Он должен строится на информации учета, отчетности, планов и прогнозов. Требования к анализу предъявляются из-за потребностей управления. Сам же анализ может предъявлять требования к учету, естественно, не ради анализа, а в целях его результативности для управления.

С помощью CVP- анализа определяются резервы, обеспечивается объективная оценка состояния резервов производства и степени их использования. При этом очевидны реальный дефицит или убыток ресурсов, объективная потребность в их увеличении или прирост производства на имеющихся ресурсах. Но главное заключается не в том, чтобы оценить и указать на имеющиеся ошибки, а в том, что на базе CVP- анализа разрабатываются пути мобилизации резервов, возможности их ресурсного и финансового обеспечения, т.е. способствовать повышению научной обоснованности принимаемых управленческих решений.

Кроме прибыли от реализации товарной продукции в составе прибыли предприятия учитывается прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера, прибыль от реализации основных фондов и другого имущества, а также планируемые внереализационные доходы и расходы.