4.4. Пути, причины и порядок уменьшения уставного капитала общества

Практически любое корпоративное решение так или иначе затрагивает интересы всех участников этих отношений. Однако, как уже указывалось ранее, вопрос о размере уставного капитала общества является предметом особого внимания не только внутренних участников, но и органов государственной власти и кредиторов.

В отличие от действий по увеличению уставного капитала, которые общество предпринимает исключительно на добровольной основе, уменьшение уставного капитала компании часто является действием принудительным.

Уставный капитал общества может быть также уменьшен двумя путями:

а) снижение номинальной стоимости акций;

б) сокращение количества акций, находящихся в обращении.

Общество вправе самостоятельно принять решение о выкупе собственных акций, однако в абсолютном большинстве случаев это осуществляется только в порядке необходимости, в случаях, предусмотренных законодательством.

При этом важно помнить о том, что компания не вправе уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала общества, определяемого на дату регистрации соответствующих изменений в уставе.

При наступлении ситуации, когда под действием одних норм закона общество обязано уменьшить свой уставный капитал, а под действием других – не имеет право делать этого, решение одно – такое обществом подлежит ликвидации.

Рассмотрим ситуации, когда акционерное общество обязано принять решение об уменьшении своего уставного капитала:

1) в случае если происходит погашение приобретенных обществом акций, решение о приобретение которых было принято самим обществом;

2) в случае если стоимость чистых активов общества по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки оказывается меньше его уставного капитала;

3) в случае если происходит погашение нереализованных (неоплаченных) в течение года собственных акций, находящихся на балансе общества⁹.

Анализ причин уменьшения уставного капитала позволяет сделать вывод о том, что в случае наступления 1 и 3 из названных событий, капитал уменьшается в результате уменьшения количества акций, находящихся в обращении. Уменьшение их номинальной стоимости происходит только во 2-м из указанных случаев.

В случае если общество принимает решение о выкупе собственных акций добровольно, решение о приобретении акций может приниматься общим собранием акционеров или советом директоров (если ему такое право предоставлено уставом), но в размере не превышающем 10% от размещенных обществом акций.

Общество не вправе принимать решение о выкупе собственных акций в следующих случаях:

- до полной оплаты УК;

- если на момент принятия решения общество отвечает признакам несостоятельности или такие признаки возникнут в результате выкупа;

- если стоимость чистых активов общества меньше величины уставного капитала или станет меньше в результате приобретения акций;

- до момента полной выплаты объявленных, но невыплаченных дивидендов, в том числе невыплаченных накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям.

Кроме того, в балансе общества могут появиться собственные акции, выкупленные у акционеров в том случае, если акционеры не выполнили свои обязательства по оплате приобретенных акций в установленные законом сроки, а также если у общества возникла обязанность выкупить акции у акционеров и последние воспользовались своим правом.

Акционеры – владельцы голосующих акций общества вправе потребовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях принятия обществом следующих решений:

- о реорганизации общества;

- о совершении крупной сделки;

- о внесении изменений и дополнений в устав общества (либо его утверждении в новой редакции), ограничивающих их права.

Указанное право возникает у акционеров при условии, что они не голосовали или голосовали против принятия данного решения.

Требование акционера о выкупе принадлежащих ему акций направляется в письменной форме в общество с указанием места жительства (места нахождения) акционера и количества акций, выкупа которых он требует. Подпись акционера – физического лица, равно как и его представителя, на требовании акционера о выкупе принадлежащих ему акций и на отзыве указанного требования должна быть удостоверена нотариально или держателем реестра акционеров общества. Требования акционеров о выкупе обществом принадлежащих им акций должны быть предъявлены обществу не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. Выкуп акций обществом осуществляется в течении 30 дней с момента получения соответствующего требования.

Сказанное позволяет сделать вывод о том, что наиболее значимым в вопросе уменьшения уставного капитала общества путем выкупа компанией собственных акций является вопрос определения цены выкупа.

Как уже указывалось ранее, цена выкупа определяется советом директоров общества, исходя из рыночной стоимости акции, при этом она должна быть не ниже рыночной стоимости, установленной независимым оценщиком.

Важно то, что вопрос установления цены должен решаться членами совета директоров, незаинтересованными в данной сделке или независимыми. В случае отсутствия таковых размер цены утверждается решением общего собрания акционеров.

Значительно усложняется процедура установления цены выкупа акций в случае наличия в составе акционеров общества органов государственной власти.

Решение об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций принимается большинством в три четверти голосов, принимающих участие в собрании.

Выкуп акций осуществляется за счет собственных средств общества, при их отсутствии могут быть использованы средства резервного фонда или фонда акционирования работников общества.

В случае если уменьшение уставного капитала общества осуществляется посредством снижения номинальной стоимости акций, то технически эта операция осуществляется посредством выпуска новых акций и замены акций, имеющихся у акционеров, на акции меньшей номинальной стоимости.

Решением об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций могут быть предусмотрены выплата всем акционерам общества денежных средств и (или) передача им принадлежащих обществу эмиссионных ценных бумаг, размещенных другим юридическим лицом. Такое решение должно предусматривать передачу каждому акционеру ценных бумаг соответствующей категории (типа) и пропорционально сумме, на которую уменьшается номинальная стоимость акций.

Вопросы и задания для самостоятельной работы

Вопросы для самопроверки

1. Назовите составные элементы акционерного капитала.

2. Что такое фиктивный акционерный капитал и какова его связь с действительным капиталом?

3. Охарактеризуйте понятие «рыночная стоимость объекта оценки».

4. В каких случаях необходимо привлечение независимого оценщика?

5. Назовите причины принудительного уменьшения УК.

6. Назвать основные пути и способы уменьшения УК.

7. Перечислить ситуации, при которых акционер вправе потребовать у общества выкупа своих акций.

Тестовые задания

1. Увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций может быть за счет:

а) переоценки основных фондов общества в сторону увеличения;

б) чистой прибыли общества;

в) дополнительных инвестиций;

г) взносов учредителей общества.

2. Устав общества содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции:

а) может;

б) не может;

в) может только при оплате дополнительных акций общества;

г) может только при оплате акций, выпускаемых обществом при его учреждении.

3. Какой орган управления АО может принять решение об увеличении уставного капитала общества:

а) только собрание акционеров;

б) собрание акционеров и совет директоров;

в) совет директоров общества;

г) генеральный директор общества.

4. Кто из перечисленных ниже участников может рассчитывать на получение акций, размещаемых с целью увеличения УК за счет внутренних источников АО:

а) любые физические и юридические лица;

б) лица, указанные в решении о выпуске ценных бумаг;

в) только акционеры общества;

г) только члены совета директоров общества.

5. Какой орган управления общества определяет стоимость имущества, вносимого в оплату акций:

а) только собрание акционеров;

б) собрание акционеров и совет директоров;

в) совет директоров общества;

г) генеральный директор общества.