Вопрос 1.6. Международные аспекты финансового менеджмента.

При взаимодействии с иностранными организациями происходит взаимный обмен валютами при осуществлении внешнеторговой деятельности. При этом сфера международного финансового менеджмента затрагивает отношения, возникающие на валютном рынке. При этом на валютный курс влияют: состояние платежного баланса, разница процентных ставок в разных странах, спекулятивные валютные операции на валютных рынках, степень доверия к определенной валюте на мировом рынке.

К основным аспектам международного финансового менеджмента относится:

1) Международные источники финансирования:

- прямое валютное инвестирование (означает полное финансирование своего филиала за рубежом);

- создание совместных предприятий;

- эмиссия евроакций и еврооблигаций (размещение ценных бумаг среди иностранных инвесторов);

- долевое валютное инвестирование (означает покупка иностранным инвестором доли участия (пая или акции) в уже существующем предприятии за рубежом).

2) Отчетность в системе международных источников финансовой информации:

- использование международные стандарты отчетности.

3) Особенности в управлении финансами международной компании:

- Различные валюты;

- Разнообразие экономических и юридических систем;

- Языковые и культурные различия;

- Роль правительства;

- Политический и валютный риск.

Главная задача международного финансового менеджера состоит в оценке краткосрочных и долгосрочных активов и обязательств фирмы во временном и пространственном использовании международных рынков.

В свете осуществления международного финансового менеджмента к его специфическим задачам относится:

- определение характера возможного влияния международного события на финансовую деятельность организации;

- принятие адекватных финансовых решений в свете сложившейся ситуации (использование или уход);

- прогнозирование характера событий с целью принятия превентивных (опережающих) финансовых решений.

Контрольные вопросы

1.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией

1. Что означает термин «Финансовый менеджмент»?

2. Что означает финансовый менеджмент с институционной точки зрения?

3. Что означает финансовый менеджмент с организационно-правовой точки зрения?

4. Что означает финансовый менеджмент с функциональной точки зрения?

5. Что относится к основным принципам финансового менеджмента?

1.2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.

1. Что является главной целью финансового менеджмента?

2. Что относится к задачам финансового менеджмента?

3. Что означает понятие «Объект управления»?

4. Что относится к функциям финансового менеджмента как субъекта управления?

5. Что относится к функциям финансового менеджмента как объекта управления?

1.3. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

1. За счет чего осуществляется информационное обеспечение финансового менеджмента?

2. На какие источники подразделяется информационное обеспечение по характеру управления?

3. На какие источники подразделяется информационное обеспечение по характеру отчетности?

4. Что включают в себя внутренние источники информации?

5. Что включают в себя внешние источники информации?

1.4. Базовые концепции финансового менеджмента.

1. Что означает в финансовом менеджменте понятие «Концепция»?

2. Что понимается под концепцией временной оценки денежных средств?

3. Что понимается под концепцией компромисса между риском и доходностью?

4. Что понимается под концепцией асимметричной информации?

5. Что понимается под концепцией стоимости капитала?

1.5. Специальные вопросы финансового менеджмента.

1. Что означает понятие «Финансовый менеджмент как наука»?

2. Что означает предмет финансового менеджмента?

3. Что относится к внутренним вопросам финансового менеджмента?

4. Что относится к внешним вопросам финансового менеджмента?

5. Какие бывают способы финансовых расчетов?

1.6. Международные аспекты финансового менеджмента.

1. Что влияет на валютный курс?

2. Что относится к основным аспектам международного финансового менеджмента?

3. Что относится к специфическим задачам международного финансового менеджмента?

4. В чем состоит главная задача международного финансового менеджера?

5. Что относится к международным источникам финансирования?

Тема 2. Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента

Вопрос 2.1. Финансовые инструменты.

Финансовый менеджмент имеет множество инструментов, используемых в финансовой работе организации.

Финансовый инструмент – это контракт, результатом которого является одновременное увеличение финансовых активов одной организации и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой организации

В финансовых инструментах выделяются две группы характеристик классификационного признака:

1 Финансовые инструменты финансового рынка.

2 Финансовые инструменты управления финансами.

1 Финансовые инструменты финансового рынка.

Финансовые инструменты финансового рынка можно подразделить на первичные и производные.

К первичным финансовым инструментам относятся:

Акции - эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция дает её владельцу права:

- на получение части прибыли в виде дивидендов; - на продажу на рынке ценных бумаг; - на участие в управлении акционерным обществом; - на долю имущества при ликвидации акционерного общества.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенный процент от ее стоимости. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента.

Казначейское обязательство – вид государственных ценных бумаг, которые выпускаются Министерством финансов РФ и используется в качестве средства оплаты по текущей задолженности федерального бюджета перед предприятия.

Вексель – денежное обязательство должника строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника уплаты оговоренной суммы.

Чек – денежный документ, составленный в установленной форме, содержащий безусловный приказ владельца лицевого счёта в кредитном учреждении о выплате предъявителю чека указанной денежной суммы.

Депозитный сертификат – посменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

К производным финансовым инструментам относятся:

Фьючерсный контракт (фьючерс) - это заключаемый на бирже договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в оговоренный срок в будущем по цене, установленной сегодня. Покупатель фьючерсного контракта принимает обязательство купить актив в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать актив в оговоренный срок.

Опцион - это соглашение, дающее право, но не обязывающий купить или продать актив по заданной цене в оговоренный срок или раньше.

Существуют два типа опциона:

- Пут-Опцион (put) - дает право держателю продать или отказаться от продажи актива, например валюты);

- Колл-Опцион (call) - дает право держателю купить или отказаться от покупки актива, например валюты.

Форвардный контракт – соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с обязательством поставки и расчета в будущем.

Своп – договор между двумя субъектами по поводу обмена обязательствами или активами.

Операции РЕПО – договор о заимствовании ценных бумаг под определенную гарантию денежных средств с условием обратного выкупа.

2 Финансовые инструменты управления финансами.

К финансовым инструментам относятся:

Бюджетирование – технология планирования, учета и контроля денег и финансовых результатов.

Финансовый анализ – получение параметров, дающих оценку финансового состояния организации, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, отношений с дебиторами и кредиторами.

Леверидж – процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли. Показывает влияние фактора, изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей.

Страхование – отношения по защите имущественных интересов организаций при наступлении определенных событий за счет специальных денежных фондов.