- •Финансовый менеджмент
- •Тема 1. Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования
- •Вопрос 1.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией.
- •Вопрос 1.2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.3. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.4. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.5. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •Вопрос 1.6. Международные аспекты финансового менеджмента.
- •1.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией
- •Вопрос 2.2. Внешняя – правовая и налоговая – среда.
- •Вопрос 2.3. Финансовые методы.
- •Вопрос 2.4. Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •Вопрос 2.5. Антикризисное управление.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 3.2. Способы формирования доходов по финансовым операциям
- •Вопрос 3.3. Виды денежных потоков
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 4.2. Риск и доходность финансовых активов.
- •Балльная школа экспертной оценки уровня возможного риска
- •Вопрос 4.3. Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •Вопрос 4.4. Цена и структура капитала.
- •Вопрос 4.5. Теории структуры капитала.
- •Вопрос 4.6. Управление собственным капиталом.
- •Вопрос 4.7. Финансовая стратегия.
- •Оценка эффективности разработанной финансовой стратегии:
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 5.2. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
- •Вопрос 5.3. Управление кредиторской задолженностью на предприятии.
- •Контрольные вопросы
- •Контрольные вопросы
- •6.1. Методы оценки и управления запасами.
- •Тема 7. Управление источниками финансирования предприятий
- •Вопрос 7.1. Управление инвестициями.
- •Вопрос 7.2. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
- •Вопрос 7.4. Управление источниками долгосрочного финансирования.
- •Вопрос 7.5. Традиционные и новые методы финансирования.
- •Вопрос 7.6. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.
- •Вопрос 7.7. Управление источниками финансирования оборотного капитала.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 8.2. Стоимость бизнеса.
- •Вопрос 8.3. Управление оборотным капиталом.
- •Вопрос 8.4. Политика в области оборотного капитала.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 9.2. Методы оценки финансовых активов.
- •В процессе составления бюджета (плана) компания может использовать две альтернативных схемы организации работ по его составлению:
- •Вопрос 9.5. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование.
- •Вопрос 9.6. Методы финансового анализа
- •1. Оценка имущественного положения
- •2. Оценка ликвидности
- •3. Оценка финансовой устойчивости
- •4. Оценка деловой активности
- •5. Оценка рентабельности
- •Контрольные вопросы
- •Инвестиционная политика - система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.
- •Коэффициент автономии – это показатель доли собственных средств в общей сумме источников (чем больше - тем лучше).
- •Оборотные активы – это предметы труда, которые принимают одноразовое участие в процессе производства и при этом меняют свою натурально-вещественную форму (сырье).
- •Принципы финансового менеджмента - это общие закономерности и устойчивые требования, при соблюдении которых обеспечивается эффективное решение задач и достижение целей финансового менеджмента.
- •Рентабельность – это показатель, характеризующий экономическую эффективность затрат.
Вопрос 3.2. Способы формирования доходов по финансовым операциям
К способам формирования доходов относятся источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. В процессе формирования учитываются оценка стоимости денежных средств с учетом инфляции и риска.
1. Методический инструментарий оценки будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции:
1.1. Метод формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции. Данный метод называется Модель Фишера и рассчитывается по формуле:
Где:
Iр — реальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью;
L — номинальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном периоде), выраженная десятичной дробью;
ТИ — темп инфляции (фактический или прогнозируемый в определенном периоде), выраженный десятичной дробью.
1.2. Метод оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции рассчитывается по формуле:
SH = P x [(l + Ip) x (l + TИ)] n
Где:
SH – будущая стоимость вклада;
P - первоначальная сумма вклада;
Ip – процентная ставка;
TИ – прогнозируемый темп инфляции;
n – количество интервалов.
1.3. Метод определения дохода с учетом фактора инфляции включает в себя:
1) Определение необходимого размера инфляционной премии
Пи = Р х ТИ,
Где:
Пи—сумма инфляционной премии в определенном периоде;
Р — первоначальная стоимость денежных средств;
ТИ—темп инфляции в рассматриваемом периоде, выраженный десятичной дробью.
2) Определение общей суммы необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции
Дн = Др + Пи,
Где:
Дн— общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции;
Др— реальная сумма дохода по финансовой операции;
Пи— сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.
3) Определение необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора доходности
УДн =
Где:
Дн—общая номинальная сумма необходимого дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде;
Др—реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки;
Пи—сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.
2. Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска:
2.1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора риска используется следующая формула:
Где:
SR — будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;
P — первоначальная сумма вклада;
Аn — безрисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;
RPn — уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту (финансовой операции), выраженный десятичной дробью;
п — количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
2.2. При оценке настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора риска используется следующая формула:
Где:
РR – настоящая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;
Sr – ожидаемая будущая стоимость вклада (денежных средств)
An – без рисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью;
RPn – уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту, выраженный десятичной дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем периоде времени.