- •Финансовый менеджмент
- •Тема 1. Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования
- •Вопрос 1.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией.
- •Вопрос 1.2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.3. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.4. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Вопрос 1.5. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •Вопрос 1.6. Международные аспекты финансового менеджмента.
- •1.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией
- •Вопрос 2.2. Внешняя – правовая и налоговая – среда.
- •Вопрос 2.3. Финансовые методы.
- •Вопрос 2.4. Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •Вопрос 2.5. Антикризисное управление.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 3.2. Способы формирования доходов по финансовым операциям
- •Вопрос 3.3. Виды денежных потоков
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 4.2. Риск и доходность финансовых активов.
- •Балльная школа экспертной оценки уровня возможного риска
- •Вопрос 4.3. Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •Вопрос 4.4. Цена и структура капитала.
- •Вопрос 4.5. Теории структуры капитала.
- •Вопрос 4.6. Управление собственным капиталом.
- •Вопрос 4.7. Финансовая стратегия.
- •Оценка эффективности разработанной финансовой стратегии:
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 5.2. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
- •Вопрос 5.3. Управление кредиторской задолженностью на предприятии.
- •Контрольные вопросы
- •Контрольные вопросы
- •6.1. Методы оценки и управления запасами.
- •Тема 7. Управление источниками финансирования предприятий
- •Вопрос 7.1. Управление инвестициями.
- •Вопрос 7.2. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
- •Вопрос 7.4. Управление источниками долгосрочного финансирования.
- •Вопрос 7.5. Традиционные и новые методы финансирования.
- •Вопрос 7.6. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.
- •Вопрос 7.7. Управление источниками финансирования оборотного капитала.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 8.2. Стоимость бизнеса.
- •Вопрос 8.3. Управление оборотным капиталом.
- •Вопрос 8.4. Политика в области оборотного капитала.
- •Контрольные вопросы
- •Вопрос 9.2. Методы оценки финансовых активов.
- •В процессе составления бюджета (плана) компания может использовать две альтернативных схемы организации работ по его составлению:
- •Вопрос 9.5. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование.
- •Вопрос 9.6. Методы финансового анализа
- •1. Оценка имущественного положения
- •2. Оценка ликвидности
- •3. Оценка финансовой устойчивости
- •4. Оценка деловой активности
- •5. Оценка рентабельности
- •Контрольные вопросы
- •Инвестиционная политика - система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.
- •Коэффициент автономии – это показатель доли собственных средств в общей сумме источников (чем больше - тем лучше).
- •Оборотные активы – это предметы труда, которые принимают одноразовое участие в процессе производства и при этом меняют свою натурально-вещественную форму (сырье).
- •Принципы финансового менеджмента - это общие закономерности и устойчивые требования, при соблюдении которых обеспечивается эффективное решение задач и достижение целей финансового менеджмента.
- •Рентабельность – это показатель, характеризующий экономическую эффективность затрат.
Вопрос 5.2. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Обычно данные долги образуются от продаж в кредит.
Виды дебиторской задолженности предприятия:
Задолженность расчета за товары, срок оплаты которых не наступил,
Задолженность за работы и услуги, не оплаченные в срок
Дебиторская задолженность по векселям полученным
Дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом
Дебиторская задолженность по расчетам с персоналом.
Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Управление дебиторской задолженности предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью денежных средств в ходе осуществления кредитной политики предприятия.
Этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью:
1) Анализ дебиторской задолженности. При анализе устанавливается уровень дебиторской задолженности и её динамика. Данный уровень и её динамику можно определить по формулам:
УДЗ = ДЗ / ОА
Где:
УДЗ – Уровень дебиторской задолженности;
ДЗ - Дебиторская задолженность;
ОА - Оборотные активы.
Ддз = ДЗсо / СООрп
Где:
Ддз – динамика дебиторской задолженности (период инкассации);
ДЗсо - Средний остаток дебиторской задолженности;
СООрп - Сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.
СОдз = ОР / СОдз
Где:
СОдз - Скорость обращения дебиторской задолженности;
ОР - Объем реализации;
СОдз - Средний остаток дебиторской задолженности.
2) Формирование кредитной политики по отношению к покупателю. Решаем два вопроса на раннем этапе:
Формы реализации продукции в кредит
Какой тип кредитной политики на уровне доходности и риска следует избрать предприятию (агрессивный, умеренный, консервативный).
3) Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту. Для этого надо знать объем реализации. Это можно рассчитать по формуле:
Сс = (ОРП × КСсц × (СПк + СППк) / 360 дней
Где:
Сс - Сумма средств;
ОРП - Объем реализации продукции;
КСсц - Коэффициент соотношения себестоимости и цены единицы продукции;
СПк - Средний период предоставления кредита;
СППк - Средняя просрочка платежа по предоставленному кредиту.
4) Формирование кредитных условий. Формирование кредитных условий:
Срок предоставления кредита
Стоимость предоставления кредита
Размер кредита
Система штрафных санкций при несвоевременном погашении кредита.
5) Формирование на предприятии различных форм реинвестирования дебиторской задолженности. Формирование на предприятии различных форм реинвестирования дебиторской задолженности:
Факторинг (продажа долгов)
Учет выданных покупателями векселей
Форфейтинг (продажа долгов при внешнеэкономических сделках)
6) Эффективный контроль за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности. Оценив характер существующей дебиторской задолженности, анализируются состав дебиторов, выявляются состав безнадёжных долгов. Безнадежные долги могут быть покрыты за счет специально сформированных ресурсов, в части счета резерва по сомнительным долгам.
Основу управления дебиторской задолженностью составляет кредитная политика. Этапы формирования кредитной политики:
- определение принципов кредитной политики (рисковая, умеренная, безрисковая).
- формирование системы кредитных условий (срок кредита, размер, стоимость, система штрафов за просрочку исполнения обязательств).
- формирование стандартов оценки платежеспособности дебиторов.
- формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности (сроки и формы предварительного и последующего напоминания о долге, условия продления сроков возврата долгов и т.д.).
- обеспечение использования системы рефинансирования дебиторской задолженности на предприятии (передача долга, использование долга в качестве залога и другие формы).