71. Правовое регулирование деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг. Эмиссия акций и иных бумаг акционерным обществом.

Эмитет на РЦБ

Эмитент (в узком смысле) – ЮЛ, ОИВ, ОМСУ, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ЦБ по осуществлению прав, закрепленных этими ЦБ (ст.2 ФЗ «О РЦБ»).

Обычно обязательства перед владельцем ЦБ несёт эмитент, но есть исключения: эмитент по гособлигациям – Минфин, а обязательства несёт РФ.

Определение не полное, т.к. касается только эмиссионных ЦБ.

Эмитент (в широком смысле) – ФЛ, ЮЛ, публично-правовое образование, выпускающее любую ЦБ, не только эмиссионную.

Направления регулятивного воздействия государства на деятельность эмитентов:

1. Установление общих требований к деятельности эмитентов

2. Введение правил выпуска эмитентами ЦБ и организация их обращения. "Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П), ГК и ФЗ «О РЦБ» – есть требования к обращению ЦБ.

3. Установление правил исполнения эмитентами обязательств перед владельцами ЦБ

4. Контроль за деятельностью эмитентов и соблюдение ими требований законодательства

5. Установление порядка раскрытия информации эмитентами

6. Создание правового механизма предотвращения, выявления и пресечения злоупотреблений относительно инсайдерской информации и манипулирования рынком

7. Нормативное регулирование ответственности эмитентов (и их должностных лиц)

Ограничения на выпуск всех либо некоторых ценных бумаг для отдельных категорий лиц:

1. Запрет на эмиссию ценных бумаг

Отдельные виды эмиссионных ценных бумаг могут эксклюзивно выпускаться только строго определенным кругом эмитентов. Эмиссия акций является своеобразной привилегией АО.

2. Ограничения эмиссии ценных бумаг

Отдельные юридические лица ввиду особенностей своего правового статуса либо ограничены, либо вообще лишены права эмиссии ценных бумаг. АИФ не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

3. Ограничение эмиссии ценных бумаг для некоммерческих организаций

НКО по общему принципу не вправе осуществлять эмиссию облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг допускается только в случаях, предусмотренных ФЗ и иными НПА РФ, при наличии определенного обеспечения. ВЭБ может выпустить не только облигации, но и иные ЦБ. Государственная компания «Российские автомобильные дороги» имеет право выпуска и размещения ценных бумаг не только в России, но и за ее пределами.

Классификация эмитентов:

1. Форма осуществления деятельности:

А. Коммерческие организации:

1. Хозяйственные общества (акции – АО)

2. ГУП и МУП (облигации)

Б. Некоммерческие (до 1999 – свободно, в ФЗ «О защите прав инвесторов» 1999 - только в случаях, установленных в ФЗ и иных НПА) => Исключение: государственные корпорации, например, ВЭБ, госкомпания «Автодор»

В. Публичные образования (ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ЦБ»)

• Правительство РФ или Министерство Финансов РФ

• Высший исполнительный ОГВ субъекта РФ либо финансовый орган субъекта РФ, которые наделены законом субъекта РФ правом на осуществление государственных заимствований

• Местная администрация, которая наделена уставом муниципального образования правом на осуществление муниципальных заимствований (крупные города)

Г. ЦБ РФ – размещаются среди кредитных организаций.

2. Вид деятельности эмитентов - ЮЛ:

А. Кредитные организации

Б. Страховые организации

В. ЮЛ, осуществляющие деятельность в инвестиционной сфере

Г. ЮЛ, осуществляющие деятельность в депозитарной сфере