1. Сделка купли - продажи акций, совершенная до регистрации в установленном порядке решения об их выпуске (эмиссии), недействительна.

При рассмотрении спора по договору купли - продажи акций арбитражный суд установил, что сделка совершена до регистрации решения о выпуске этих акций, в связи с чем признал ее недействительной (ничтожной).

Суд руководствовался при этом “Положением” о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденным Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. N 78, которое действовало в момент совершения сделки.

Согласно “пунктам 7” и “8” названного Положения ценные бумаги допускались к обращению на территории Российской Федерации только при условии государственной регистрации в Министерстве экономики и финансов РСФСР. Выпуск ценных бумаг в обращение без государственной регистрации являлся незаконным. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля и продажа, а также другие предусмотренные законом действия, приводящие к смене их владельца “(пункт 2” Положения).

В настоящее время действуют требования о регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг (к числу которых относятся акции), установленные статьями 19 - 21 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", вступившего в силу с 22 апреля 1996 г. В соответствии с указанным Законом к обращению на вторичном рынке ценных бумаг также допускаются лишь акции, выпуск (эмиссия) которых зарегистрирован в установленном порядке.

Перечень регистрирующих органов на территории Российской Федерации устанавливается в соответствии со статьей 20 названного Закона Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Соответственно, суду необходимо предоставить информацию об государственной регистрации в Мин экономики и финансов РСФСР, справка бывшего гендиректора о регистрации в администрации, представляется, не является должным доказательством того, что акции, купленные Булкиной, разрешены к обращению на рынке.

ВЫСШИЙ АРБИТРАЖНЫЙ СУД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ИНФОРМАЦИОННОЕ ПИСЬМО

от 12 января 2004 г. N С5-7/уз-21

 

О ФЕДЕРАЛЬНОМ ЗАКОНЕ

"О ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ ВЫПУСКОВ АКЦИЙ,

РАЗМЕЩЕННЫХ ДО ВСТУПЛЕНИЯ В СИЛУ

ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"

БЕЗ ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ"

 

Высший Арбитражный Суд Российской Федерации информирует о принятии Государственной Думой Федерального закона "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" (далее - Закон), который подписан Президентом Российской Федерации 10 декабря 2003 г. (N 174-ФЗ).

Закон опубликован 17 декабря 2003 г. в "Российской газете" (N 253) и "Парламентской газете" (N 233).

Согласно статье 3 данного Закона он вступает в силу по истечении десяти дней со дня его официального опубликования.

Предлагается обратить внимание на отдельные положения Закона.

1. В соответствии с частью 4 статьи 1 Закона сделки, на основании которых владельцы ценных бумаг, государственная регистрация которых осуществляется в соответствии с Законом, приобрели ценные бумаги, не могут быть признаны недействительными в связи с отсутствием государственной регистрации.

Федеральный закон от 10.12.2003 N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации"

“

”Статья 1

“

”1. Выпуски акций, размещенные до вступления в силу Федерального “закона” от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации, подлежат государственной регистрации в соответствии с настоящим Федеральным законом.

“

”Документы для государственной регистрации указанных выпусков акций в соответствии с настоящим Федеральным законом должны быть представлены не позднее одного года со дня его вступления в силу.

2. Государственная регистрация выпусков акций, осуществляемая в соответствии с настоящим Федеральным законом, проводится одновременно с государственной регистрацией отчетов об итогах выпуска этих акций.

3. В соответствии с настоящим Федеральным законом регистрирующий орган обязан провести государственную регистрацию выпуска и отчета об итогах выпуска акций или принять мотивированное решение об отказе в их государственной регистрации в срок не позднее 60 дней с даты получения всех необходимых документов.

Решение об отказе в государственной регистрации выпуска акций принимается по основаниям, предусмотренным Федеральным “законом” от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", за исключением случая нарушения акционерным обществом - эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах в части запрета на размещение акций до государственной регистрации их выпуска.

“

”4. Владельцами ценных бумаг, государственная регистрация выпуска которых осуществлена в соответствии с настоящим Федеральным законом, признаются лица, которым ценные бумаги принадлежат на момент такой государственной регистрации. Сделки, на основании которых указанные лица приобрели ценные бумаги, не могут быть признаны недействительными в связи с отсутствием государственной регистрации.

Согласно п. 6 Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденного Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. N 78 <*>, "к выпуску и обращению на территории РСФСР допускаются только те ценные бумаги <**>, которые прошли государственную регистрацию в Министерстве экономики и финансов РСФСР и получили в установленном порядке государственный регистрационный номер". Пункт 8 этого же Положения уточняет, что "выпуск ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию в Министерстве экономики и финансов РСФСР, является незаконным, влечет за собой изъятие их у владельцев, изъятие выручки от продажи этих ценных бумаг у эмитента и ее возвращение их владельцам, а также другие санкции, предусмотренные законодательством РСФСР".

Статья 26. Приостановление эмиссии ценных бумаг. Признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным

10. Сделка, совершенная в процессе размещения эмиссионных ценных бумаг, может быть признана недействительной по иску Банка России или регистрирующей организации, осуществившей регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, или органа, осуществляющего государственную регистрацию юридических лиц, а также по иску участника (акционера) эмитента или владельца эмиссионных ценных бумаг эмитента того же вида, категории (типа), что и эмиссионные ценные бумаги выпуска (дополнительного выпуска). Срок исковой давности для признания этой сделки недействительной составляет шесть месяцев с момента ее совершения. Указанный в настоящем пункте срок исковой давности в случае его пропуска восстановлению не подлежит.

Недействительность отдельных сделок, совершенных в процессе размещения эмиссионных ценных бумаг, не влечет за собой признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг недействительным.

“

”11. Признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным влечет за собой аннулирование его регистрации, изъятие из обращения эмиссионных ценных бумаг данного выпуска (дополнительного выпуска) и возвращение владельцам таких эмиссионных ценных бумаг денежных средств или иного имущества, полученных эмитентом в счет их оплаты.

НУЖНО ПРОВЕРИТЬ, БЫЛИ ЛИ ЗАРЕГИСТРИРОВАНЫ. ЕСЛИ ДА - ТО ОК, ЕСЛИ НЕТ - ПРОВЕРИТЬ, ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ЛИ ПОСТУПИЛИ ДЕНЬГИ НА СЧЕТ (ЭМИТЕНТУ ВЕРНУТЬ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА), АННУЛИРУЮТ ВЫПУСК

Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (утратило силу с 4 января 2000 года на основании постановления Правительства Российской Федерации от 17.12.1999 N 1402)

6. К выпуску и обращению на территории РСФСР допускаются только те ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию в Министерстве экономики и финансов РСФСР и получили в установленном порядке государственный регистрационный номер.

7. Ценные бумаги, которые выпущены в обращение государственными органами суверенных государств - бывших союзных республик в составе СССР, эмитентами, находящимися под их юрисдикцией, и иностранными эмитентами, допускаются к обращению на территории РСФСР только на основании государственной регистрации в Министерстве экономики и финансов РСФСР.

8. Выпуск ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию в Министерстве экономики и финансов РСФСР, является незаконным, влечет за собой изъятие их у владельцев, изъятие выручки от продажи этих ценных бумаг у эмитента и ее возвращение их владельцам, а также другие санкции, предусмотренные законодательством РСФСР.

ВЕРХОВНЫЙ СУД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

от 15 декабря 2015 г. N 306-ЭС15-11715

Судья Верховного Суда Российской Федерации Золотова Е.Н., изучив кассационную жалобу общества с ограниченной ответственностью "Шаровая" (город Пенза, заявитель) на решение Арбитражного суда Пензенской области от 12.02.2015 по делу N А49-7778/2014, постановление Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 07.04.2015 и постановление Арбитражного суда Поволжского округа от 30.06.2015 по тому же делу по иску общества с ограниченной ответственностью "Шаровая" (далее - истец) к закрытому акционерному обществу "Стройком" (город Пенза, далее - общество, общество "Стройком"), открытому акционерному обществу МСПМК-4 (город Москва), при участии в деле в качестве третьего лица, не заявляющего самостоятельных требований относительно предмета спора, инспекции Федеральной налоговой службы России по Первомайскому району г. Пензы (Пензенская область), о признании недействительными полномочий руководителя общества "Стройком" и действий, совершенных руководителем общества "Стройком",

установил:

решением Арбитражного суда Пензенской области от 12.02.2015, которое оставлено без изменения постановлением Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 07.04.2015 и постановлением Арбитражного суда Поволжского округа от 30.06.2015, в удовлетворении исковых требований отказано.

В кассационной жалобе, поданной в Судебную коллегию по экономическим спорам Верховного Суда Российской Федерации, заявителем ставится вопрос об отмене названных судебных актов по мотиву существенных нарушений судами норм права.

По смыслу части 1 статьи 291.1, части 7 статьи 291.6, статьи 291.11 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации кассационная жалоба подлежит передаче для рассмотрения в судебном заседании Судебной коллегии Верховного Суда Российской Федерации, если изложенные в ней доводы подтверждают наличие существенных нарушений норм материального права и (или) норм процессуального права, повлиявших на исход дела, без устранения которых невозможны восстановление и защита нарушенных прав и законных интересов заявителя в сфере предпринимательской и иной экономической деятельности.

Рассмотрев доводы заявителя, изучив судебные акты, судья не усматривает оснований для передачи кассационной жалобы для рассмотрения в судебном заседании Судебной коллегии Верховного Суда Российской Федерации.

Отказывая в удовлетворении иска, суды, руководствуясь статьями 166, 167, 168 Гражданского кодекса Российской Федерации, учитывая разъяснения Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, изложенные в пункте 1 информационного письма от 21.04.1998 N 33 "Обзор практики разрешения споров по делам, связанным с размещением и обращением акций", исходили из того, что истцом не представлены надлежащие доказательства, подтверждающие наличие у него статуса акционера общества "Стройком", поскольку сделка по продаже акций общества "Стройком" совершена до регистрации решения о выпуске ценных бумаг в силу чего является ничтожной и не порождающей юридических последствий. Суды также признали, что передаточное распоряжение, которое, как полагал истец, подтверждает его право на акции, содержит реквизиты другого юридического лица. Учитывая изложенное, а также характер заявленного иска, суды пришли к выводу, что у истца отсутствует нарушенное право, подлежащее судебной защите.

Доводы общества, касающиеся нарушения норм права, фактически сводятся к несогласию заявителя с выводами судов по обстоятельствам дела и не содержат ссылок на нормы права, нарушенные судами.

Несогласие заявителя с выводами судов, иная оценка им фактических обстоятельств дела и иное толкование положений закона, не означает допущенной при рассмотрении дела судебной ошибки и не подтверждает существенных нарушений судами норм права, в связи с чем оснований для пересмотра обжалуемых судебных актов в кассационном порядке не имеется.

На основании изложенного, руководствуясь статьями 291.6, 291.8, 291.11 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, судья

определил:

отказать обществу с ограниченной ответственностью "Шаровая" в передаче кассационной жалобы для рассмотрения в судебном заседании Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда Российской Федерации.

Специалистами <155> подчеркивается наличие сформированной судебной позиции (информационное письмо Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. N 33 "Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций") в отношении признания недействительными сделок купли-продажи акций, совершенных до государственной регистрации решений об их выпуске (см. Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 18 ноября 2009 г. по делу N А45-2050/2009). По замечанию Н. Удальцовой, "...отсутствие государственной регистрации наряду с отсутствием обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствием ценной бумаги установленной для нее форме, по мнению судебных органов, должно вести к ничтожности ценной бумаги" <156>.

--------------------------------

<155> См.: Предпринимательское право: Правовое сопровождение бизнеса: Учебник для магистров / Отв. ред. И.В. Ершова. М.: Проспект, 2017.

<156> Удальцова Н.Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа. М.: Инфотропик Медиа, 2012.

При этом существуют некоторые исключения относительно признания сделок купли-продажи ценных бумаг, совершенных до государственной регистрации решений об их выпуске, недействительными. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" в ч. 4 ст. 1 декларирует, что сделки, совершенные до регистрации, на основании которых владельцы ценных бумаг приобрели ценные бумаги, не могут быть признаны недействительными в связи с отсутствием государственной регистрации. Данная норма позволяет судам определять, что отсутствие государственной регистрации выпусков ценных бумаг не является безусловным основанием для признания недействительными сделок, совершенных с такими ценными бумагами (см. Постановление ФАС Московского округа от 15 апреля 2004 года N КГ-А40/1555-04).

ст. 19, "Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (постатейный) (Арзуманова Л.Л., Рождественская Т.Э., Белова Л.Г., Костюк И.В., Ротко С.В., Холкина М.Г., Рогалева М.А.) (Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2018) {КонсультантПлюс}

Задача 3

Закрытое акционерное общество «Шиншилла» в марте 2014 года обратилось в Арбитражный суд города Москвы с иском к акционерному обществу «Куртаж» о взыскании 15 миллионов рублей, которые были внесены в качестве оплаты дополнительного выпуска обыкновенных именных акций последнего. Исходя из материалов дела седьмого октября 2013 года общее собрание акционеров АО «Куртаж» приняло решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций в количестве 150 000 000 штук номинальной стоимостью 10 копеек каждая по открытой подписке. Цена размещения была установлена равной 1 рубль за акцию. После государственной регистрации выпуска акций истец подал в общество заявку на приобретение 15 000 000 акций. Двадцать пятого декабря 2013 года между истцом и ответчиком был заключен соответствующий договор купли-продажи акций. После оплаты стоимости ценных бумаг акции были зачислены на лицевой счет истца. Однако в апреле 2014 года Главное управление Центрального банка Российской Федерации по Центральному федеральному округу г. Москва приняло решение о признании несостоявшимся дополнительного выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций АО «Куртаж» и об аннулировании его государственной регистрации. В связи с этим в феврале 2014 года истец направил в адрес ответчика требование о возврате денежных средств, перечисленных в счет оплаты акций. ОАО «Куртаж» ответило истцу, что в связи с финансовыми затруднениями денежные средства будут возвращены до 1-го июля 2015 года.

Какое решение должен принять арбитражный суд? Ответ обоснуйте.

Решение:

ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг»

Статья 26. Приостановление эмиссии ценных бумаг. Признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным

4. Основанием для признания выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся является:

1) нарушение эмитентом в ходе эмиссии ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации, которое не может быть устранено иначе, чем посредством изъятия из обращения эмиссионных ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска);

2) обнаружение в документах, на основании которых были осуществлены государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера, и (или) в документах, представленных для государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, недостоверной или вводящей в заблуждение информации, повлекшей за собой существенное нарушение прав и (или) законных интересов инвесторов или владельцев эмиссионных ценных бумаг;

3) непредставление эмитентом в Банк России отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в установленный настоящим Федеральным законом срок после истечения срока их размещения;

4) отказ Банка России в государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в случаях, если настоящий Федеральный закон предусматривает его государственную регистрацию;

5) неразмещение ни одной эмиссионной ценной бумаги выпуска (дополнительного выпуска);

6) неисполнение эмитентом требования Банка России или требования регистрирующего органа об устранении допущенных в ходе эмиссии ценных бумаг нарушений требований законодательства Российской Федерации.

11) Признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным влечет за собой аннулирование его государственной регистрации, изъятие из обращения эмиссионных ценных бумаг данного выпуска (дополнительного выпуска) и возвращение владельцам таких эмиссионных ценных бумаг денежных средств или иного имущества, полученных эмитентом в счет их оплаты.

Порядок изъятия из обращения эмиссионных ценных бумаг и возвращения владельцам таких эмиссионных ценных бумаг денежных средств или иного имущества устанавливается нормативным актом Банка России.

Все расходы, связанные с признанием выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и возвратом средств их владельцам, относятся на счет эмитента.

Порядок:

Постановление ФКЦБ РФ от 08.09.1998 № 36 «Об утверждении Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным»

2. Процедура и этапы изъятия ценных бумаг из обращения и возврата владельцам ценных бумаг средств инвестирования

2.1. Процедура изъятия ценных бумаг из обращения и возврата владельцам ценных бумаг средств инвестирования, если иное не установлено актами Федеральной комиссии, состоит из следующих этапов:

2.1.1. Создание эмитентом комиссии по организации изъятия ценных бумаг из обращения и возврата владельцам ценных бумаг средств инвестирования.

2.1.2. Определение общего количества ценных бумаг, подлежащих изъятию из обращения, и размера средств инвестирования, которые должны быть возвращены владельцам ценных бумаг.

2.1.3. Определение количества ценных бумаг, подлежащих изъятию из обращения у каждого владельца ценных бумаг, и размера средств инвестирования, которые должны быть возвращены каждому владельцу ценных бумаг.

2.1.4. Раскрытие информации о порядке изъятия ценных бумаг из обращения и возврата средств инвестирования владельцам ценных бумаг.

2.1.5. Изъятие ценных бумаг из обращения, в том числе сбор сертификатов ценных бумаг в случае документарной формы ценных бумаг.

2.1.6. Возврат средств инвестирования владельцам ценных бумаг.

2.2. Эмитент обязан возвратить средства инвестирования владельцам ценных бумаг после осуществления аннулирования таких ценных бумаг.

6. Порядок возврата средств инвестирования

6.3. Заявление о возврате средств инвестирования должно быть направлено владельцем изымаемых из обращения ценных бумаг эмитенту в срок, не позднее 10 дней с даты получения владельцем ценных бумаг Уведомления.

Владелец ценных бумаг в случае несогласия с размером возвращаемых средств инвестирования, которые указаны в Уведомлении, в срок, предусмотренный настоящим пунктом, может направить эмитенту соответствующее заявление. Заявление должно содержать причины и основания несогласия владельца ценных бумаг, а также документы, подтверждающие его доводы.

Владелец ценных бумаг вправе обратиться в суд с требованием о взыскании средств инвестирования с эмитента без предварительного направления заявления о несогласии с размером и условиями возврата средств инвестирования.

6.4. В срок, не позднее 10 дней с даты получения заявления о несогласии владельца ценных бумаг с размером возвращаемых средств инвестирования, Комиссия обязана рассмотреть его и направить владельцу ценных бумаг повторное уведомление.

Владелец ценной бумаги в случае несогласия с условиями возврата средств инвестирования, предусмотренными повторным уведомлением, вправе обратиться в суд с требованием о взыскании средств инвестирования с эмитента в соответствии с законодательством Российской Федерации.

6.5. После истечения срока, предусмотренного пунктом 5.5 настоящего Положения, эмитент обязан осуществить возврат средств инвестирования владельцам ценных бумаг. При этом срок возврата средств инвестирования не может превышать 1 месяца.

6.6. Возврат средств инвестирования осуществляется путем перечисления на счет владельца ценных бумаг или иным способом, предусмотренным законодательством Российской Федерации, или соглашением эмитента и владельца ценных бумаг.

Пункт 5.5: «Если иное не установлено актами Федеральной комиссии, изъятие ценных бумаг из обращения (включая возврат сертификатов ценных бумаг) должно быть осуществлено в срок, не позднее 4 месяцев с даты получения письменного уведомления об аннулировании государственной регистрации выпуска ценных бумаг.»

Итог: АС должен признать выпуск ЦБ несостоявшимся и определиться с возвратом денег владельцу ЦБ. Суд должен постановить, что денежные средства должны быть возвращены не позже, чем через 1 месяц после изъятия акций из оборота.

Принудительное изъятие у собственника его имущества допускается только по основаниям, предусмотренным законом (п. 2 ст. 235 ГК РФ). Такое специальное основание для принудительного изъятия имущества (ценных бумаг) у владельцев предусмотрено Законом о рынке ценных бумаг (п. 11 ст. 26, п. 3 ст. 51).

Поскольку в этом случае принудительное изъятие не является наказанием за виновное противоправное деяние владельца бумаг, он имеет право на получение справедливого возмещения их стоимости от ответчика.

Следует заметить, что процессуальный истец не вправе требовать от эмитента возвращения владельцам ценных бумаг их средств инвестирования.

Если эмитент в добровольном порядке не возвращает владельцам бумаг средства инвестирования, владельцы вправе обратиться в суд с индивидуальными исками о присуждении (о возврате средств инвестирования) на основании п. 11 ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг. Кроме того, владельцы вправе взыскать с эмитента убытки, причиненные им в связи с признанием выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг недействительным, на основании п. 12 ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг <1> (под убытками в данном случае следует понимать разницу между ценой размещения и курсовой стоимостью ценных бумаг <2>).