22. Оценка эффективности капитальных вложений и нововведений предприятия.

Капитальные вложения– инвестиции в основной капитал, в т.ч. затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др. затраты.

Их разделяют на прямые— вложения непосредственно в объект инвестирования икосвенные– вложения в сопряженные с основными объекты, в производственную и социальную инфраструктуру основных объектов инвестирования.

Капитальное строительство- форма производственной деятельности, обеспечивающая расширенное воспроизводство основных фондов. Капитальное строительство осуществляется в виде нового строительства, технического перевооружения, реконструкции и расширения или модернизации действующих предприятий.

Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложенийслужит минимум приведенных затрат. Приведенные затраты — сумма текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с коэффициентом экономической эффективности - Еk (обычно данному k придается нормативный хар-р — Ен): Сi+Ен*Кi=min, где Кi — капитальные вложения по i-у варианту; Сi — текущие затраты по тому же i-у варианту; Ен — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений. В СССР нормативный коэффициент эффективности был установлен на уровне 0,15 (срок окупаемости 6,7 лет), в современной России коэффициент существенно выше.

При определении сравнительной экономической эффективности за базу сравнения принимаются показатели лучших отечественных и зарубежных проектов.

Если по сравнительным вариантам кап. вложения осущ. в разные сроки, а текущие затраты изменяются во времени, то при сопоставлении затраты более поздних лет приводятся к текущему моменту через расчет коэффициент приведения: α_i=(1+Eнп)^t, где t — период времени приведения в годах; Енп — норматив приведения разновременных затрат.

При сравнении равноценных проектов по выпускаемой продукции, но отличающихся между собой объемами выпуска, используют показатель удельных приведенных затрат (приведенные затраты на единицу выпускаемой продукции).

Определение экономической эффективности новой техникиосуществляется следующими подходами:

1)Методический подходоснован на сравнении экономических результатов производства и использования новой и старой (серийно освоенной) техники. Суть подхода состоит в исчислении затрат, которые понадобились бы при старой технике для достижения результата, получаемого с использованием новой техники. Основной показатель - годовой экономический эффект, определяемый по разности приведенных затрат базового и нового вариантов техники, рассчитанных на годовой объем выпуска продукции. Однако в условиях рынка более важно исчислять реальный, а не относительный эффект. При возрастании скорости обновления новой техники (результат действия научно-технического прогресса) возникает возможность оценки эффективности капитальных вложений, как наиболее существенной затратной составляющей.

Коэффициент приведениякапитальных вложений и эффекта к одному моменту времени – расчетному году: α_i=(1+Eнп)^t, где t – число лет определяющих затраты и эффект данного года от расчетного года приведения; Енп – коэффициент приведения.

Затраты и эффект, относящиеся к периоду до года приведения, умножают на α_i, а относящиеся к последующему периоду – делят на соответствующий коэффициент α_i.

2) Методический подходоснован на исчислении не только затрат, но и всех возможных полезных результатов. Выбор наилучшего варианта новой техники включает 3 этапа.

Этап 1. Выбирают все потенциально возможные и прогрессивные варианты новой техники.

Этап 2. По каждому варианту определяют (с учетом динамики на год освоения) затраты, многообразные результаты и экономический эффект. Разновременные затраты и результаты обязательно приводятся к единому для всех расчетному году при помощи коэффициента: α_t=(1+Eнп)^tр–t, где tр - расчетный год, самый ранний из всех рассматриваемых вариантов год, предшествующий началу освоения новой техники.

Этап 3. Выбирают лучший вариант, у которого величина суммарного экономического эффекта минимальна либо (при тождестве полезных результатов) затраты минимальны.

Экономический эффект, получаемый от внедрения и применения новой техники на расчетный период времени Т, определяется по формуле: Эm=Pm–Зm, где Pm и Зm – соответственная стоимостная оценка результатов и затрат на осуществление мероприятий по новой технике на расчетный период (Т).

Расчетный период Т=tк–tн, где tн - год начала финансирования работ по новой технике; tк - момент завершения жизненного цикла новой техники.

Стоимостная оценка результатов за расчетный период (Рt) определяется по формуле:

, где Рt — стоимостная оценка результатов в году t.

Стоимостная оценка затрат Зm осуществляется по аналогичной формуле, что и для определения Рm.

Для нововведений, при использовании которых затраты и результаты, в т.ч. объем производства и качество продукции, не меняются по годам расчетного периода, экономический эффект определяется по упрощенной формуле: Эm=(Рг–Зг)/(Кр+Енп), где Рг и Зг - соответственно неизменные по годам расчетного периода результаты и затраты от внедрения новой техники; Кр - норма реновации основных производственных фондов с учетом фактора времени; Зг=И+(Кр+Енп)*К, где И — годовые текущие издержки при использовании нововведений (без учета амортизации на реновацию); К — единовременные затраты (капитальные вложения).

Кр=Eнп/(1+Eнп)^tсл-1, где tсл - срок службы техники долговременного применения.

Для анализа эффективности единовременных затрат на новую технику рассчитывают коэффициент эффективностиединовременных затрат (е) исходя из соотношения:Применение нововведения эффективно при е>Ен.