10.2. Традиционная и современная портфельные теории.

Ставка доходности, риск и премия за риск. Традиционный подход к управлению портфелем.

Модель оптимизации рискового портфеля. Основы теории Марковица и её развитие. Современная теория эффективного портфеля. Влияние ковариации и корреляции на возможности диверсификации снизить риск. Трактовка и измерение коэффициента регрессии «β». Эффективная диверсификация. Ценовая модель рынка и арбитражная теория ценообразования. Гипотеза эффективного рынка.

Тема 11. Акция как инвестиционный инструмент

11.1. Анализ обыкновенных акций.

Основные характеристики обыкновенных акций и их привлекательность как инвестиционного инструмента. Принципы анализа финансовой деятельности компании. Экономический анализ. Отраслевой анализ.

11.2. Фундаментальный анализ.

Цели фундаментального анализа. Концепция фундаментального анализа. Анализ компании: концепция и структура менеджмента; позиция и доминирование на рынке. Анализ финансовых отчетов. Основные финансовые коэффициенты. Прогнозирование финансовой неустойчивости и банкротства.

11.3. Оценка обыкновенных акций.

Прогноз потока денежных средств компании, включая будущие дивиденды и прогноз возможных изменений курса её акций. Концепция внутренней стоимости акций и возможности её использования как критерия принятия решения об инвестировании в акции.

Модели оценки стоимости акций. Модель дисконтированного потока дивидендов. Модель оценки доходности активов компании. Определение приблизительной доходности акции. Приемы технического анализа фондового рынка. Смысл теории эффективного рынка и её роль в оценке стоимости ценных бумаг компании. Стратегии инвестирования в обыкновенные акции.

Тема 12. Анализ облигаций, как инструмента инвестирования

12.1. Основные инвестиционные качества облигаций.

Важнейшие характеристики облигаций и принципы формирования их биржевого курса. Анализ финансового рынка вложений в облигации. Виды облигаций в соответствии с целями инвестирования. Качественные параметры в анализе финансового риска облигаций.

12.2. Методы оценки ценных бумаг с фиксированным доходом.

Фундаментальные принципы оценки облигаций и измерения их доходности. Возможные источники дохода по облигациям. Текущая доходность. Заявленная доходность. Реализованная доходность. Курсовая стоимость облигаций. Анализ устойчивости облигации и изменчивость курса. Использование показателя устойчивости облигации. Иммунизация облигации.

12.3. Инвестиционные стратегии.

Основные инвестиционные цели облигации. Три преобладающие инвестиционные стратегии. Пассивные и активные стратегии. Стратегия длительного владения облигацией. Торговля облигациями на основе краткосрочной динамики процентных ставок. Стратегии свопа с облигациями. Оценка облигационных свопов.

Тема 13. Инвестиции в деривативы

13.1. Инвестиции в акционерные «права».

Оценка опционов на акции. Общие свойства и динамические характеристики варрантов. Влияние «эффекта рычага» на инвестиционную привлекательность варрантов. Торговые стратегии операций с варрантами. Влияние рыночных курсов на потенциальную доходность варрантов.

13.2. Инвестиционные операции с финансовыми фьючерсами.

Основные функции и условия поставки по финансовому фьючерсу. Взаимодействие наличной и фьючерсной цены на финансовом рынке. Индексные фьючерсы, спецификация, котировка и техника хеджирования портфеля акций. Хеджирование валютного риска с использованием валютного фьючерса. Паритет процентных ставок и базис валютного фьючерса. Использование краткосрочных процентных фьючерсов для страхования процентных ставок. Установление цены на краткосрочные процентные фьючерсы. Хеджирование стоимости инвестиционного портфеля долгосрочных облигаций. Особенности поставки облигаций по долгосрочным процентным фьючерсным контрактам.

Спекуляция финансовыми фьючерсами: стрипы, роллы и спреды.

13.3. Использование опционов колл и пут при инвестициях.

Ценовые модели биржевого опциона. Модель Блэка-Шоулза. Биноминальная модель.

Стратегии инвестиций в опционы. Страхование будущих инвестиций. «Коллы» с «покрытием». Опционные спрэды.

Комбинированные стратегии с опционами.

Синтетические стратегии с опционами.

Тема 14. Компьютерные технологии и торговля ценными бумагами через Интернет

14.1. Понятие Интернет-инвестирования.

Понятие об электронном бизнесе. Возможности Интернет. Характеристика Интернет-торговли, ее цели и особенности технологии. Плюсы и минусы Интернет-инвестирования. Характеристика и равнение двух систем Интернет-торговли: прямого дилинга и торговли «он-лайн».

14.2. Выбор брокера. Процедура открытия счета.

Агенты Интернет-торговли. Использование сетевого брокера. Виды брокеров на рынке. Full-service брокеры, discount-брокеры, системы прямого доступа. Характеристика наиболее известных российских посредников рынка Интернет-торговли. Перечень комплекса услуг посредников Интернет-торговли. Критерии выбора брокера.

14.3. Интернет-торговля и российское законодательство.

Процедура покупки физическими лицами - резидентами РФ акций, номинированных в иностранной валюте. Договор покупки акций и банковский счет. Проведение операции по переводу иностранной валюты.

14.4. Информационное обеспечение трейдинга.

Информационное обеспечение торговли. Службы новостей и поиска базы данных. Ведущие поставщики финансовой информации в Интернет. Информационный поток, необходимый инвестору для анализа и принятия решений. Основные источники экономической информации в Интернет.

14.5. Программное обеспечение трейдера.

Программные торговые платформы, обеспечивающие клиентам доступ на рынок.

14.6. Торговля через Интернет и российский рынок ценных бумаг.

История онлайновой биржевой торговли в России. Успехи и достижения российской системы Интернет-трейдинга. Онлайновые брокеры российского рынка.