Практичне заняття №3

Тема заняття: Дивідендна політика підприємства

Мета заняття:набуття студентами практичних навичок з складання розділу ІІІ звіту про фінансові результати, розрахунку показників прибутковості акцій

Студенти повинні знати: порядок розрахунку прибутку на акцію до та після розмиваючого впливу, порядок заповнення розділу ІІІ звіту про фінансові результати

Студенти повинні вміти: складати розділ ІІІ звіту про фінансові результати, розраховувати показники прибутку на акцію, розраховувати показники прибутковості акцій.

Практичні завдання.

Для складання розділу ІІІ звіту про фінансові результати треба визначити такі показники:

1.Середньозважену кількість простих акцій за формулою:

Ka x n

KA = ─────────

N

КА – середньозважена кількість простих акцій;

Ка – кількість акцій, які знаходяться в обігу;

n - період часу від дати операції до дати наступної операції;

N - кількість днів у звітньому періоді

2.Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію обчислюється за допомогою ділення чистого прибутку періоду на середньорічну кількість простих акцій в обігу.

3.Скоригований чистий прибуток за рік визначається таким чином: чистий прибуток за вирахуванням дивідендів на привілейовані акції + витрати на відсотки за рік по облігаціям, конвертація яких відбувається – поточний та відстрочений податок на прибуток.

4.Кількість простих акцій, які мають бути отримані від конвертації облігацій визначаються шляхом ділення кількості облігацій, конвертація яких відбувається на кількість облігацій у одному пакеті та помножуються на кількість простих акцій на кожний пакет облігацій.

5.Скоригована кількість простих акцій – це сума кількості простих акцій у обігу та кількості простих акцій, які мають бути отримані від конвертації облігацій.

6.Скоригований чистий прибуток на одну просту акцію визначається як співвідношення скоригованого чистого прибутку та скоригованої кількості простих акцій.

Завдання №1. Скласти розділ Ш звіту про фінансові результати за допомогою додатків 1,2 до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 24 "Прибуток на акцію".

Додаток №1

№	Дата		Зміст		Випу- щені акції		Власні акції, які викуплені товариством	Акції в обігу	Часо- вий середньозважений К	Середньоз- важена кількість простих акцій в обігу
1	2		3		4		5	6	7	8
1	Ісічня 2011		Залишок на початок року		5000		1000	4000
2	31лип ня2011		Випуск акцій з оплатою грошовими коштами		2000			6000
3		Ігруд-ня2011		Викуп власних акцій за грошові кошти			500	5500
4		31 груд ня2011		Залишок на кінець ро­ку
5		Середньорічна кількість простих акцій в обігу (стр. 1+2+3 графи8)

Додаток №2

Розрахунок скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію

1,	Чистий прибуток за вирахуванням дивіден­дів на привілейовані акції ( гривні)	3165
2	Кількість простих акцій в обігу ( штук)
3	Чистий прибуток що припадає на одну просту акірю (грн)
4	Кількість облігацій, конвертація яких від­бувається (штук) Умови конвертації : на кожній пакет з 10 облігацій випускається 2 прості акції	950
5	Витрати на відсотки за рік по облігаціям, конвертація яких відбувається (грн)	300
6	Поточний та відстрочений податок на при­буток . який пов"язаний з витратами на відсотки (гривні)	100
7	Скоригований чистий прибуток за рік (гри­вні)
8	Кількість простих акцій, які мають бути отримані від конвертації облігацій ( штук)
9	Скоригована кількість простих акцій (штук)
10	Скоригований чистий прибуток, що припа­дає на одну просту акцію (гривні)

РОЗДІЛ Ш. Розрахунок показників прибутковості акцій

Назва статті	Код рядка	За звітній період	За попередній період
Середньорічна кількість про­стих акцій	300
Скоригована середньорічна кількість простих акцій.	310
Чистий прибуток, що припа- дає на одну просту акцію	320
Скоригований чистий прибу­ток, що припадає на одну просту акцію	330

Вартістю капіталу унітарного підприємства можна вважати ставку доходу, яку сподівається отримати власник у вигляді приросту вартості майна підприємства. В основі сподіваних доходів є очікувана рентабельність (доходність) підприємства.

Вартість капіталу акціонерного товариства - це необхідна ставка доходу, яку сподіваються отримати інвестори (акціонери). Наприклад, якщо встановлено обов'язковий рівень доходності 10 процентів, значить товариство має отримати 10 процентів прибутку, щоб заплатити інвесторам (акціонерам) за використання їх капіталу. У цьому випадку вважається, що вартість капіталу 10 процентів.

Завдання №2 Провести розрахунки ціни і вартості простих і привілейованих акцій.

І.Розрахувати номінальну ціну акцій:

Встановлений інвесторами розмір статутного акціонерного капіталу (не менше 1250 мінімальних заробітних плат)-88,0 млн. грн.:

- 80 млн. грн. - прості акції;

- 8,0 млн. грн. - привілейовані.

2.Кількість простих акцій --1,6 млн. шт.

3.Кількість привілейованих акцій 80 тис. шт.

4.Номінальна ціна простої акції _________________________________

5. Номінальна вартість привілейованих акцій_____________________

ІІ. Розрахувати ціну і вартість простої акції за умови, що встановлюється фіксований дивіденд в грн.:

1. Фіксований дивіденд- 10 грн. щорічно.

2. Рівень доходності інвестицій товариства - 20%.

3. Ціна акції (співвідношення фіксованого дивіденду та рівня доходності )

_______________________________________________________________

4.Ціна продажу акції (емісійна) – 70 грн;

5. Вартість акції (співвідношення фіксованого дивіденду та емісійної ціни продажу акції) ___________________________________________

ІІІ. Розрахувати вартість привілейованої акції:

1. Ціна продажу (емісійна) - 110 грн.

2. Встановлений рівень щорічного доходу - 9 грн.

3. Вартість акції (співвідношення щорічного доходу та емісійної ціни продажу) ____________________________________________________

ІУ. Встановивши ринкову вартість простих і привілейованих акцій розрахуємо загальну вартість капіталу:

1. Ринкова вартість простих акцій: ___________________________________

2. Ринкова вартість привілейованих акцій: _______________________

3. Зважена вартість активів:__________________________________________

4. Зважена вартість капіталу:_________________________________________

У. На основі вищенаведених даних розрахуємо балансову (бухгалтерську) ціну акцій (чиста вартість активів/ кількість акцій):

1. Прості акції за номінальною вартістю - _________________________

2. Привілейовані акції за номінальною вартістю -_______

3. Додатковий капітал (перевищення емісійної вартості ак­цій над номінальною):

- прості - ___________________

- привілейовані - ___________________________

4. Балансова вартість простих акцій: ___________________________________________________

6. Балансова вартість привілейованих акцій:

_____________________________________________________

Завдання №3. Скласти розрахунок виплати дивідендів акціонерам простими акціями на пропорційній основі

1. Оголошена сума чистого прибутку - 600,0 тис. грн.

2. Оголошена сума дивідендів - 360,0 тис. грн.

3. Дивідендна політика товариства: виплата дивідендів акціонерам за звітний рік проводиться готівкою і простими акція­ми додаткового випуску.

4. В обігу перебувають 8 600 000 викуплених простих акцій номінальною вартістю 1 грн. / акція.

5. Кількість власників акцій першої емісії - 300000 чол.

6. Кількість власників акцій першої емісії, які погодились на виплату їм дивідендів простими акціями додаткового випуску на пропорційній основі, - 120 000 чол.

7. Вартість простих акцій додаткового випуску (1 акція/ гривня) - 1 400 000 грн.

8. Частка акцій, якими володіють акціонери, які погодилися на виплату їм дивідендів простими акціями додаткового випуску на пропорційній основі,

__________________________________________________________________

9. Вартість простих акцій, які можуть придбати акціонери, які погодились на виплату їм дивідендів простими акціями ___________________________________________________

10. Сума дивідендів, нарахованих до виплати акціями нового випуску, які приводять до зміни часток акціонерів у статутному капіталі з урахуванням оподаткування ________________________________________________________________

11. Сума дивідендів (залишок), які підлягають виплаті акціонерам за рахунок прибутку з урахуванням оподаткування _____________________________

Нарахування і виплата дивідендів тісно пов'язана з їх оподаткуванням.

Так, товариство має право на внесену суму податку з прибутку, що спрямована на виплату дивідендів, скоригувати у відповідному періоді податкові зобов'язання з податку на прибуток.

Відповідно до чинного законодавства, товариство, яке виплачу: дивіденди акціонерам, нараховує і утримує податок на дивіденди в розмірі 25% нарахованої суми незалежно від того чи є емітент платником податку на прибуток.

При цьому сума податку на прибуток товариства зменшується на суму податку, нарахованого на прибуток, який спрямовується на виплату дивідендів

Завдання №4.Скласти розрахунок оподаткування дивідендів

Оподаткування дивідендів

Показники	Варіант 1		Варіант 2		Варіант 3
	Виплата		Виплата		Виплата
	грошима	акціями	грошима	акціями	грошима	акціями
1 .Прибуток до опо-даткування	210	210	210	210	210	210
2. Податкові зобов'я-зання (1 х 25%)
3. Наявні фінансові ресурси (прибуток)	350	350	350	350	350	350
4. Сума виплачених дивідендів	100	100	210	210	220	220
5. Податок на дивіден- ди(4х25%)
6. Виплата дивідендів грішми (4- 5)
7. Виплата дивідендів акціями (100%)	X		X		X
8. Сума податку на прибуток (2 - 5)
у т. ч., сума податку, перенесена на майбутні періоди (5 - 2)

ПЕРЕЛІК ПИТАНЬ З КУРСУ ДЛЯ ПІДГОТОВКИ ДО ПІДСУМКОВОГО КОНТРОЛЮ

1.Класична теорія фінансування як теоретичне джерело фінансової діяльності підприємств.

2.Зміст та сутність теореми іррелевантності Ф.Модільяні і М.Мілера.

3.Сутність та переваги неоінституаційної теорії.

4. Зміст, завдання та функції фінансової діяльності суб’єктів господарювання.

5. Які критерії застосовуються при прийнятті фінансових рішень?

6. Організація фінансової діяльності підприємства.

7. Які критерії прийняття рішень при виборі правової форми організації бізнесу застосовують підприємці?

8.Джерела та класифікація фінансування.

9. У чому полягають особливості фінансової діяльності приватних підприємств

та товариств з обмеженою відповідальністю?

10. У чому полягають особливості фінансової діяльності акціонерних товариств?

11. У чому полягають особливості фінансової діяльності командитних і повних товариств?

12. У чому полягають особливості фінансової діяльності державних і казенних підприємств?

13.Визначити сутність та функції власного капіталу.

14.Надати характеристику статутного капіталу АТ.

15.Порядок формування та напрями використання резервного капіталу

16.Призначення та напрями використання додаткового капіталу.

17.З якою метою та якими методами відбувається збільшення статутного капіталу.

18.Цілі та методи зменшення статутного капіталу.

19.Приховане та відкрите самофінансування підприємства.

20.Cash-flow та методи його розрахунку.

21.Система показників Cash-flow.

22.Зміст та основні завдання дивідендної політики.

23. Дайте характеристику сутності основних теорій дивідендної політики.

24.Типи дивідендної політики.

25.Фактори дивідендної політики

26.Який порядок нарахування дивідендів та які форми їх виплати можуть застосовуватися на підприємстві?

27.Основні методи нарахування дивідендів.

28.У чому виражається „розмиваючий” вплив потенційних акцій на капітал?

29.Яким чином формується політика залучення позикових коштів ?

Поняття „вартості підприємства” та „вартості капіталу”.

30 Облігації, як складові позичкового капіталу та їх види.

31. Сутність, причини та напрями реорганізації.

32. Мотиви та форми реорганїзації шляхом укрупнення.

33.Порядок реорганізації підприємства шляхом злиття.

34. Сутність передатного балансу та аквізіції.

35.Форми розукрупнення підприємств.

36. Перетворення та етапи його проведення.

37. Сутність та цілі здійснення фінансових інвестицій, поточні фінансові інвестиції.

38.Метод ефективної ставки процента при оцінці фінансових інвестицій

3 9. Оцінка фінансових інвестицій за справедливою вартістю

40. Метод участі в капіталі.

41. Довгострокові фінансові інвестиції та об’єкти довгострокового фінансового інвестування

42.Порядок митного оформлення зовнішньоторгівельних операцій.

43.Сутність стратегічного контролінгу, його напрямки та завдання.

44.Система раннього попередження та реагування, ії цілі , процес ії створення.

45.Бенчмаркинг як ефективний інструмент стратегічного контролінгу.

46. Необхід­ність, завдання та принципи оцінки вартості підприємства.

47. Метод балансової вартості оцінки вартості підприємства.

48.Метод витрат оцінки вартості підприємства

49.Метод аналогів оцінки вартості підприємства

50. Метод капіталізованої вартості оцінки підприємства

51. Види зовнішньоекономічної діяльності підприємства

52. Державне регулювання ЗЕД підприємств та квотування .

53. Ліцензування експорту (імпорту), валютне регулювання та валютний контроль.

54. Інкасо, як спосіб здійснення розрахунків у рамках зовнішньоекономічних операцій.

55. Форфейтинг, як форма кре­дитування ЗЕД.

56. Банківський переказ та документарний акредитив, як способи здійснення розрахунків у рамках зовнішньоекономічних операцій.

57. Банківське кредитування зовнішньоекономічних опера­цій та фірмовий комерційний кредит як форми кре­дитування ЗЕД.

58. Авансовий платіж імпортера, кредит покупцеві та міжнародний факторинг як форми кре­дитування ЗЕД.

59. Показник дюрації як інструмент оцінки ризику зміни процент­них ставок.

60. Сутність операційного контролінгу, його напрямки та завдання