- •Глава 13 многонациональная корпорация и глобализация
- •Value). Сотрудники отдела маркетинга полагают, что объем продаж за первый год соста-
- •15%. Однако, чтобы учесть дополнительный риск, с которым связана деятельность в ино-
- •5%. Эта цифра выглядит вполне разумной и не оспаривается налоговыми органами ни
- •Internationa] публикует ≪Corruption Perceptions Index≫, охватывающий 146 стран.
- •60 Дней начиная с сегодняшнего дня, может заключить контракт на продажу
- •3. Сегодня корпорация xyz отгрузила товары на 1 млн евро покупателю
- •Ibm, а также потому, что эта компания была самой опытной в сфере оказания телеком-
- •Раздел 1 ставит вне закона картели. Раздел 2, провозглашающий монопо-
- •Раздел 2- запрещает дискриминацию цен, которая ≪существенно ослаб-
- •2001 Г. В Соединенных Штатах эта функция приобрела еще более важное зна-
- •1%. Конечно, объявление о снижении запланированной нормы не делается ав-
- •2005 Г. Каждый год в январе президент делает заявление о приоритетных ини-
- •1997 Г. Министерства защиты окружающей среды, торговли, здравоохранения,
- •2004 Г. At&t решила прекратить обслуживание телефонных разговоров физи-
- •1. Синергия производства. Если возникает синергия, то цена объединенной
- •2. Улучшение качества управления. В некоторых случаях у приобретенной
- •3. Налоговые последствия. Хотя слияние отнюдь не обязательно заканчи-
- •4. Власть руководства. Слияния компаний могут происходить и тогда, ког-
- •5. Диверсификация. В 1960-х г. Диверсификация лежала в основе большин-
- •6. Рыночная власть. Объединение двух и более сильных фирм может при-
- •International, Inc. До этого Honeywell осуществляла процесс слияния с United
- •1. Объединившись, ge и Honeywell смогли бы предлагать свои товары в на-
- •2. Компания ge Capital Aviation Services (gecas) является одним из круп-
- •1. И Global Foods и at&t были новичками в аутсорсинге и только начинали приобре-
- •2. Отдельные случаи, когда уровень услуг at&t оказывался неудовлетворительным,
- •3. За несколько последних лет ситуация в телекоммуникационной индустрии изме-
- •330 Мелких локальных компаний, конкурирующих с такими признанными гиган*
- •5. С какими формами риска это сопряжено?
- •2002 Г., у. Дж. Сандерс III (w. J. Sanders III), председатель совета директоров
- •Vlsi Research Inc. Предсказывала рост на 25%, Semico Research Corp. —на 27%,
- •Inc. Исходила из роста отрасли на 30% в том году. Поскольку средние продаж-
- •2006 Г., тогда как ≪медведи ≫ предсказывали, что сочетание паления спроса и ро-
- •1,0 (Что говорит о том, что заказов больше, чем продаж, т. Е. Указывает на эконо-
- •17 Мая 2004 г. Майкл Майер (Michael Mayer), проработавший в корпорации
- •Ibm более 20 лет, стал председателем совета директоров и президентом Freescale.
- •International Corp. (smic) и сингапурской Chartered Semiconductor Manufacturing
- •2005 Г., но работа над проектом может начаться в декабре 2004 г. Предполагается,
- •1. Полупроводниковая индустрия. Компания соперничает с другими орга-
- •2. Индустрия персональных компьютеров. Продажа многих товаров ком-
- •3. Мировая экономическая ситуация: 2001 и 2002 календарные года харак-
- •4. Разработка товаров и технологические изменения: Перспективы компа-
- •5. Надежды, возлагаемые на субподрядчиков-производителей: Подавляющее
- •Глава 1
- •16 В 1s&4 т. Она была выбрана в числе 11 акционерных компаний, отслеживаемых в первом индексе Доу-
- •Глава 2
- •9 Практически показатель eva рассчитывается следующим образом: eva - прибыль от обычной деятельно-
- •10 Некоторые авторы, затрагивавшие эту тему, говорили, чти бухгалтеры позволяют себе слишком много
- •Глава 3
- •Глава 4
- •5 Мы еще раз столкпемся с постоянной пластичностью в главе r, когда будем обсуждать производственную
- •7 Выбор между починкой и покупкой становится еще более ярко выраженным, когда речь идет об автомоби-
- •16 Как и с другими видами эластичности, уравнение можно переписать в различной форме. Читатель может
- •18 Наш пример может помочь вам понять мнимый парадокс ценообразования в супермаркетах. Очень часто
- •Глава 5
- •1 Прогнозы продаж для ≪реальных компаний≫ обычно делаются на месячной, а не на квартальной основе. Но
- •1 Один на авторов любит участвовать в телефонных опросах потребителей, потому что это дает ем V понима-
- •3 Однако это может быть просто краткосрочным эффектом. Популярность диеты с пониженным содержани-
- •5 Пожалуйста, обратитесь к книгам по статистике для более подробного объяснения односторонних и дву-
- •7 В главе 7 мы приведем примеры научных исследований стоимости с использованием регрессионного ана-
- •10 Данные по 3-му кварталу имеют тенденцию к снижению. Мы будем обсуждать это позже.
- •11 Это уравнение больше подходит для (грямой линии на полулогарифмическом графике, представляющей
- •13 Формула среднеквадратичной ошибки выглядит следующим образом:
- •15 В случае запаздывающих переменных иогут быть доступны фактические данные.
- •Глава 6
- •1 Идея о том. Что уменьшающаяся отдача качнет сказываться а згой точке, основана на анализе с использова-
- •2 Читатели могут себе представить, что это именно то. Чтп может произойти, когда производственный про-
- •1 Интервью было взято у бывшего студенте одного из авторов, который работал менеджером назэроде ком-
- •5 Со временем может появиться другой фактор, который заставит эти два соотношения сравняться. Если
- •6 В предыдущем разделе буквы X и y обозначали затраты. Это подчеркивало неопределенность производ-
- •7 Теоретически кривые валового продукта должны нагадить от начала координат, потому что. Вероятнее
- •Глава 7
- •3 Иногда экономисты называют эту точку * минимальной величиной эффективности* (mes). Этот термин
- •5 Например, как оиисываетгн в главе 15, компании, занимающиеся выпуском полупроводников, значитель-
- •8 Можно утверждать, что эти издержки являются частью транзакнионньпг издержек. Однако специалисты
- •10 Именно такие взаимоотношения связывают stMictoeiectmnks и ее основного покупателя Nnkia. STпрода-
- •13 В идеале эти изменения объемов выпуска должны происходить при относительно нормальных условиях,
- •1 Если для каждого товара используется схема взвешивания с применением издержек и;ги прямых затрат,
- •16 Если оцениваются только переменные издержки, то кривая общих издержек будет представлять собой
- •18 Кривая средних общих издержек в данном случае непрерывно уменьшается и асимптотически приближа-
- •Глава 8
- •1 Именно поэтому экономисты считают, что розничная продажа п Интернете помогает сделать рынок более
- •1 Tom Weiner, ≪In Mexico. Bitterness in Sugar's Legacy≫, New York Times, December 30. 2001. Этот раздел пол-
- •6 Необходимо понимать, что горизонтальная ось (количество) на графиках, используемых в экономической
- •Глава 9
- •13 Нужно очень осторожно подходить к точной природе воздействия рекламы иа вкусы и предпочтения. Вот
- •15 Danny Hakim ≪All That Easy Credit Haunts Detroit Now≫. New York Times, January 6. 2002. Вскоре после
- •17 Прекрасной иллюстрацией к этому является непроверенная, но широко известная история о Domino's Pise,
- •11 Те специалисты по организации отрасли, которые считают, что концентрация отрасли иа самом деле вли-
- •Глава 10
- •1 На протяжении 2000-2001 гг. Истории об этом деле неоднократно появлялись на страницах ≪The Wall
- •20, 2001; Kathy Kranhold ≪Sotheby's, Christie's Settlement Is Approved by Judge in New York≫, February 23,
- •2001- Kathy Kranhold ≪Ex-Chiefs of Sortieby's, Christie's Indicted≫. May 3, 2001; Kathy Kranhold ≪Sotheby's
- •1(1 S. Wooley. ≪I Got It Cheaper Than You≫. Forties, November 2, 1998, pp. 82-8j.
- •2LJim Sanders, ≪California Lawmakers Pass Bills to Eliminate Retailer Gender Discrimination≫ The Sacramento
- •22 Закон Робинсона—Пэтмэна кратко обсуждается в главе м. Заков считает недопустимым назначение раз-
- •28 Meyer l. Burstem, ≪The Economics of Tie-In Sales≫, Review of Economics and Statistics. 42 (February 1960), p.
- •69. Основная часть материала для обсуждения взята из: William f. Shughart II, The Organization of Industry,
- •11 Торговая наценка обычно вычисляется как процент от издержек. Коэффициент прибыльности обычно вычис-
- •3 2 Говорят, что в ресторанах пена, указанная в меню, представляет собой стоимость еды, умноженную на
- •3 3 Только модель максимизации дохода Бомола действительно включает постоянные издержки в определе-
- •3 8 В ситуации двух товаров менеджер может подсчитать предельный доход для каждого из них. Поскольку
- •Глава 11
- •6 Экономисты часто называют это ≪Равновесием Наша≫, в честь математика Джона Нэшэ о о | ш Nash), кото-
- •7 Имейте в виду, что это определение эффективности не совпадает с понятном эффективности как. Максими-
- •9 Во время подготовки згой книги к выходу в свет стало ясно, что те, кому удало≫ приобрести ахпии по цене
- •10 Довольно любопытно, что иена перепродажи (resale value) спектра йетаиня довольно низкая, что 3 l
- •1! Более оодробяое обсуждение этих и лругих аспектов теории игр к стратегии вы можете найти в; Avinash
- •13 Вот остальные пять пунктов: 1) общайтесь напрямую; 2) оставьте конечный результат на волю случая;
- •3) Двигайтесь маленыяиш шажками; а) создавайте доверие к себе в процессе командной работы; 5) привле-
- •1S Этот пример взят из книги: Avinash Dixsl and Barry Naiebuff. ≪The Right Game: Use Game Theory to Shape
- •1(1 McMillan, p. 180.
- •31 Этот пример основан на работе: Robert s. Pindyck and Daniel l RubinicW, Microecimomics, 5th ed., Upper
- •21 David Harberstam, The Reckoning, New York: Morrow. 1986,
- •3 5 Raghuram g. Rajan and Luigi Zingaus. ≪Which Capitalism? Lessons from the East Asian Crisis*. Journal of
- •Глава 12
- •1 Другая версия методу окупаемости, метод дисконтированной окупаемости (discounted payback), использу-
- •1 Третий метод вычислений, оперирующий дигконт!гровамнь]ми потоками наличности, называется индек-
- •6 Термин ≪капитальные затраты≫ нередко используют про отношению к общим средним капитальным за-
- •2 0 На самом деле использование соответствующей ставки дисконта ггралэет определеннами противоречия-
- •21 См.: Grenvitle s. Andrews and Colin Firer ≪Why Different Divisions Require Different Hurdle Rales≫. Long
- •Глава 13
- •I Цена на поставки и обслуживание нз сша также возрастет на 2%.
- •3 Далее в этой главе протесе grossing up будет описан более подробно.
- •4 Возможно, некоторые темы, которые мы затронем в этой главе, уже упоминались в предыдущих главах.
- •7 Www.Wwnorton.Com/stigliLiwalsh/ economics/glossary.Htm
- •1Ээ9, http://econl61.BerkJey.Edu/EconArticles/Rcviews/alexkafka.Html
- •5 Canadian Security Intelligence Service, a≪ri c.Luhalaatinn —a Spreadaig Phenomenon, Report #2000/08, August
- •10 Эти аргументы можно найти в: Canadian Secunsy Intelligence Service, Anti-Globalization —a Spreading
- •Глава 14
- •3 9 Andrew Hill and Deborah Hargreaves, ≪How Monti Turned ge-Honeywell into a Flight of Fancy≫, financial
- •Глава 15
- •197110, Санкт-Петербург. Чкаловский пр., 15.
- •1Инистрирования≫.
- •1Равленческих решений, аспирантов, студентов
- •Isbn 978-5-469-01489-8
Раздел 1 ставит вне закона картели. Раздел 2, провозглашающий монопо-
лии вне закона, интерпретировался судами как запрещение ≪правонарушении≫
а не монополии per se.
Акт Клейтона (1914 г.)
По замыслам создателей, Акт Клейтона должен был усилить и расширить при-
менение антитрестовских законов, в нем были перечислены четыре вида запре-
щенной деятельности:
Раздел 2- запрещает дискриминацию цен, которая ≪существенно ослаб-
ляет конкуренцию≫. Разрешает ценовую дискриминацию вследствие раз-
личий в качестве, количестве и расходах на продажу и транспортировку.
•Раздел 3: запрещает использование принудительного навязывания ассор-
тимента или эксклюзивных контрактов, которые ослабляют конкуренцию
•Раздел 7: запрещает поглощение других компании посредством приобре-
тения их акций, если это ведет к ослаблению конкуренции.
•Раздел 8: вводит ограничения на наличие общих директоров в различных
компаниях.
Акт Клейтона предусматривает возмещение убытков потерпевшей стороне
в трехкратном размере.
Закон о Федеральной торговой комиссии (1914 г.)
Этот закон утверждает создание нового органа. Федеральной торговой комис-
сии, которая должна заниматься нарушениями, проведением в жизнь антитре-
стовского законодательства и определять, какие именно действия представля-
ют собой ≪нечестную конкуренцию≫, которую запрещает закон. В соответствии
с Законом Уилера—Ли (Wheeler-Lea) (1938 г.) власть Федеральной торговой
комиссии распространялась также на защиту потребителей.
Последующие акты
Закон Робинсона—Пэтмена (1936 г.) усиливал акцент Акта Клейтона на цено-
вую дискриминацию. Он касался не только ослабления конкуренции, но и уро-
на и препятствия конкуренции ≪со стороны любого лица, которое допускает
или осознанно пользуется благами такой дискриминации≫. Этот закон появился
в результате политического давления со стороны мелких магазинов, торгую-
щих зеленью, которые хотели помешать крупным бакалейным сетевым магази-
нам покупать и продавать товары по более низким ценам.
Закон Селлера—Кефовера (Celler-Kefauver) (1950 г.) был призван испра-
вить ряд недочетов Закона Клейтона. В частности, он предусматривал опреде-
ленные действия по отношению к тем компаниям, которые осуществляли по-
глощения посредством приобретения активов (asset acquisition) (Акт Клейтона
применялся только в случае поглощения ценных бумаг).
Закон Харта—Скотта Родино (1976 г.) обязывал крупные фирмы (если
активы поглощающей фирмы составляли не меньше $100 млн, а ежегодный
объем продаж —$10 млн) посылать уведомление о предстоящем поглощении.
Заключительные замечания относительно
антитрестовских законов
Со временем интерпретация и применение антитрестовских законов претерпе-
ли существенные изменения. Прежде чем закончить обсуждение этой темы, мы
кратко рассмотрим две основные точки зрения ученых на цели антитрестов-
ского законодательства и прокомментируем дело о нарушении антитрестовско-
го законодательства, которое стало самым громким за последние годы: прави-
тельство Соединенных Штатов против Microsoft Corporation.
Одни ученые предполагают, что основной целью антитрестовского законо-
дательства является экономическая эффективность. Законы направлены про-
тив ограничений объема производства и повышения цен. Но отнюдь не все по-
глощения и соглашения ведут к экономической неэффективности. Напротив,
они могут обеспечивать более высокую эффективность и снижение издержек.
Таким образом, суды должны интерпретировать подобные действия в каждом
конкретном случае. Окончательной целью политики должно быть повышение
благосостояния потребителей.
Другая школа утверждает, что цель антитрестовского законодательства на
самом деле заключается в том, чтобы ограничить власть крупных фирм и за-
щитить более мелкие фирмы независимо от того, как это повлияет на эффек-
тивность. Это кажется особенно справедливым в случае Закона Робинсона— Пэтмена, который явно был направлен на защиту мелких компаний, торгую-
щих овощами и фруктами. Ясно только одно: это чрезвычайно сложный вопрос,
ответ на который не найден до сих пор и, возможно, не будет получен еще дол-
гое время. Конфликт между этими двумя направлениями научной мысли пре-
красно иллюстрирует провалившаяся попытка GE взять под свой контроль и
управление компанию Honeywell в 2001 г. Этот шаг получил одобрение амери-
канских регуляторных органов, но его отклонила европейская сторона. (Дета-
ли этой истории вы можете найти в разделе ≪Применение на международном
уровне≫ в конце этой главы.)
Одним из самых ярких за последние годы процессов по поводу нарушения
антитрестовского законодательства было дело, возбужденное правительством
Соединенных Штатов против Microsoft Corporation. Если говорить кратко, то
правительство Соединенных Штатов обвинило Microsoft в том, что она восполь-
зовалась своей монопольной властью для нечестной конкуренции с Netscape
Communications Corporation на рынке веб-браузеров. (Корпорацию Microsoft
обвиняли также в нечестной конкуренции с другими компаниями; однако мы
ограничимся здесь обвинениями правительства, касающимися Netscape.) Объ-
единяя (by bundling) свой собственный товар, Internet Explorer, с операцион-
ной системой Windows, корпорация, согласно обвинениям правительства, при-
обрела незаконное преимущество в конкурентной борьбе против системы
Navigator компании Netscape. Аргументы правительства основывались на двух
пунктах: 1) Microsoft на самом деле обладает монопольной властью, которая
нарушает существующие антитрестовские законы; 2) Microsoft воспользовалась
этой властью для того, чтобы нечестным способом ограничить конкурентоспо-
собность Netscape.
Читатели прекрасно понимают, что в качестве экспертов, защищающих ин-
тересы обеих сторон, пригласили самых видных экономистов. Поучаствовать
в спектакле ≪У вас есть свой эксперт, а у меня —свой≫ правительство пригла-
сило выдающегося экономиста Франклина М. Фишера (Franklin M. Fisher) из
Массачусетского технологического института, a Microsoft —Ричарда Л. Шма-
ленси (Richard L. Schmalensee) из этого же института. По случайному совпаде-
нию (а возможно, и не совсем случайному) профессор Фишер был руководите-
лем кандидатской диссертации профессора Шмаленси.
Профессор Фишер усомнился в справедливости решения Microsoft встро-
ить свой браузер в операционную систему Windows, которой принадлежит бо-
лее 90% рынка. Профессор Шмаленси оспорил это мнение, заявив, что ≪потре-
бителям, видимо, будет лучше, если их лишат по решению суда функции
веб-браузера, которую Microsoft готова предоставлять при нулевых предель-
ных издержках и которую покупатели вольны игнорировать или заменить≫.2
В ответ на это профессор Фишер сказал, что угроза заключается не в том, что Microsoft
отнимет рынок браузеров от нынешнего лидера Netscape, а в том, что Microsoft
может воспользоваться доминированием на рынке браузеров для того, чтобы
уничтожить конкуренцию на рынке операционных систем. Далее он сказал, что
решение корпорации Microsoft раздавать свои браузеры является крайней фор-
мой •хищнической ценовой политики≫, задача которой сводится к тому, чтобы
вышвырнуть конкурента из бизнеса.3
В конце 2001 г. Microsoft договорилась о прекращении дела с министерством
юстиции. Это соглашение было весьма противоречивым. Антитрестовские учреж-
дения девяти штатов остались недовольными этим соглашением и решили воз-
будить свое собственное дело. Окружной судья Соединенных Штатов Колин
Коллар-Котелли (Coleen Kollar-Kotelly) предложил в конце 2001 г. продолжать
расследовать дело. В соответствии с требованиями Акта Танни (Tunney Act)
соглашение с судом является предметом дополнительного расследования. Тем
временем штаты могут готовиться к заключительному раунду в зале суда 4 Со-
ображения, высказанные антитрестовскими учреждениями штатов и многими
другими противниками решения, довольно запутанны. В общем, критики счи-
тают, что соглашение не помешает корпорации Microsoft продолжать исполь-
зовать ту же монополистическую тактику, которая привела ее на скамью под-
судимых в первый раз.5
УПРАВЛЕНИЕ ВНЕШНИМИ ЭФФЕКТАМИ РЫНКА:
ЕЩЕ ОДНА КЛЮЧЕВАЯ ФУНКЦИЯ ПРАВИТЕЛЬСТВА
В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
В теории микроэкономики фирмы, на которой по большей части базируется
управленческая экономика, показано, что в условиях совершенной конкурен-
ции можно добиться максимально эффективного размещения скудных ресурсов
экономики и максимизировать благосостояние общества. Эта ситуация преоб-
ладает в тех случаях, когда в цене на товар учтены все издержки. Однако неред-
ко случается так, что в цену входят не все издержки или не все издержки удает-
ся компенсировать. Подобные ситуации порождают внешние эффекты и ведут
к провалу рынка.
Внешние эффекты, связанные с выгодой (Benefit externality), имеют место
в тех случаях, когда компенсированы не все издержки. Другими словами, тре-
тья сторона извлекает определенную пользу. Например, красивый частный сад
приносит пользу тем людям, которые прогуливаются по нему, но это не ком-
пенсирует издержек владельца сада. Внешние эффекты, связанные с выгодой
(иногда их еще называют положительными внешними эффектами), имеют мес-
то в случаях, связанных с информацией (одну и ту же газету могут прочитать
несколько человек) или инновациями, которые приносят пользу множеству
людей. Поскольку производители этих товаров не могут присвоить себе весь
доход, то этих товаров производится слишком мало.
Однако больше всего экономистов беспокоят внешние эффекты, связанные
с издержками (cost externalities). В этих случаях производитель не оплачива-
ет все издержки, связанные с данным товаром. Самым наглядным примером
внешних эффектов, связанньгх с издержками (их еще называют отрицательными
внешними эффектами), является загрязнение окружающей среды. Любой за-
вод производит как товары, так и загрязняющие вещества. Но если он не должен
оплачивать стоимость производимого им загрязнения, то цена на товар будет
базироваться только на ≪частных≫ издержках производства. То есть цена на
товар будет ниже, чем если бы были учтены все издержки, и этого товара будет
произведено слишком много. Это видно на простом графике для отрасли, где
есть конкуренция (рис. 14.1).
МСр —это кривая предельных издержек. Цена на товар равна Р{ а коли-
чество произведенного товара —Q,. Этот результат ие учитывает издержки
от загрязнения. Предельная стоимость загрязнения изображена в виде пря-
мой МС^.
Полные издержки от этого товара для экономики в целом, ≪социальные из-
держки*, представлены прямой, суммирующей МСр и МС ы или MCS. Если эти
издержки включены в цену на товар, то равновесие наступает при Р и Q0Jlt-
Ясно, что производство товара всегда будет сопровождаться каким-то загряз-
нением. Если бы требовалось полностью устранить загрязнение окружающей
среды, то отрасль должна была прекратить свое существование и ничего не про-
изводить. Но эта ситуация была бы далеко не идеальной, потому что на товар
существует определенный спрос. Социально on-
РИСУНОК Влияние предельных издержек загрязнения на цену
тимальная цена соответствует точке Р t, в ко- торой цена на товар равна предельным соци-
альным издержкам. Заметьте, что в этой точке будет производиться меньше загрязнения (и со-
ответственно товара), чем в условиях совершенной конкуренции, когда в цену продукта входит только МС .
Каким же образом можно достигнуть этого оптимального равновесия? В со-
ответствии с традиционным рецептом правительство может выбрать один из
двух способов.6 Первый способ —это ограничение производства до уровня Q, .
Второй способ —это налогообложение. В идеальном случае налог должен со-
ответствовать кривой МС^. Если бы взимали такой налог, то внешний эффект
был бы интернализован. Благодаря Закону о чистом воздухе (1990 г.) суще-
ствует и третий, достаточно новый, способ. Правительство должно установить
максимальный уровень загрязнения, а затем продавать компаниям лицензии
на право загрязнять окружающую среду.
Теорема Коуза: альтернативный метод исправления
внешних эффектов
В I960 г. Рональд Коуз (Ronald Coase) выдвинул идею о том, что для устранения
внешних экономических эффектов вовсе не обязательно вмешательство пра-
вительства, если четко и правильно определить права собственности.7 Эту идею
часто называют теоремой Коуза. Кто имеет право загрязнять окружающую среду
и кто имеет право поддерживать загрязнение на низком уровне? Если бы с са-
мого начала было решено, кто обладает этими правами, то сделка между этими
двумя сторонами привела бы к оптимальному решению, которое не потребова-
ло бы никакого вмешательства со стороны правительства; все удалось бы ре-
шить на уровне правильной политики налогообложения.
Можно привести самые разнообразные примеры такой ситуации. Давайте
представим себе, что на реке расположены химический завод и рыбоводческое
хозяйство. Если право собственности на эту реку принадлежит химическому
заводу, то хозяйству придется платить заводу за то, чтобы он сбрасывал в воду
меньше промышленных отходов. Оно будет платить до того момента, пока пре-
дельная прибыль хозяйства (от выращивания большего количества и более здо-
ровой рыбы) не сравняется с издержками химического завода (вследствие сброса
отходов в менее удобном и более дорогом месте или снижения объема произ-
водства). Напротив, если правом собственности на реку обладает рыбоводче-
ское хозяйство, то платить придется заводу —за то, чтобы ему разрешили сли-
вать промышленные стоки в реки. В обоих случаях окончательный результат
окажется одинаковым и будет находиться в оптимальной точке, которую удастся
получить в том случае, если проводить правильную налоговую политику (т. е.
налоги должны быть равны предельной стоимости загрязнения).
Таких примеров существует великое множество. В своей знаменитой ста-
тье Р. Коуз описал, как фермеры выращивали пшеницу на не огороженных
заборами полях до тех пор, пока в их округе не появился владелец скотоводче-
ского ранчо, чей скот повадился вытаптывать поля фермеров. Кроме того, в сво-
ей статье Р. Коуз ссылается на многочисленные судебные дела, имевшие место
в XIX в., когда решающим фактором для вынесения приговора было право соб-
ственности.
Теорема Коуза поднимает любопытные вопросы, касающиеся необходимо-
сти вмешательства на правительственном уровне, но очень важно рассмотреть
все ограничения этого вмешательства. Например, хотя оптимальный уровень
производства будет достигнут независимо от того, какая именно из сторон бу-
дет обладать правом собственности, это окажет влияние на распределение до-
ходов. Если вернуться к нашему примеру, то если права собственности будут
у завода, то он выиграет за счет рыбоводческого хозяйства. Таким образом, Коуз
не рассматривал нормативные вопросы.
Но существует ряд дополнительных ограничений. Во-первых, если тран-
закционные издержки (т. е. издержки на заключение соглашения между двумя
сторонами) высоки, то сделка может оказаться не самым идеальным решени-
ем. Во-вторых, если одна компания заключит нечестную сделку, невозможно
будет достигнуть сколько-нибудь разумного соглашения. В-третьих, ни у од-
ной из сторон может не быть полной информации об издержках и прибылях,
сопутствующих принятию оптимального решения.8
СТАБИЛИЗАЦИЯ ВСЕЙ ЭКОНОМИКИ
В ЦЕЛОМ: МОНЕТАРНАЯ И ФИСКАЛЬНАЯ
ПОЛИТИКИ
Мы уже упоминали о том, что монетарная и фискальная деятельность государ-
ства предназначена для стабилизации экономики. В свете экономического спада