2) Расчет индекса кредитоспособности

Попытки найти «философский камень» банкротства, единый показатель, позволяющий в количественной форме определить вероятность банкротства, предпринимались в середины 20 века.

Исследование У.Бивера (1966) показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала.

Наибольшую известность, конечно же получила работа Альтмана. Интегральный индекс, позволяющий в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов, представляет собой регрессионное уравнение, функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период:

K₁ = Прибыль до налогообложения / Всего активов;

K₂ = Выручка от реализации / Всего активов;

K₃ = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал (балансовая оценка)

K₄ = Накопленная реинвестированная прибыль / Всего активов;

K₅ = Чистый оборотный капитал / Всего активов;

Критическое значение (по данным статистики) – 2,675

Для того, что показатель учитывал специфику наибольшего количества предприятий Альтман выделил зону неопределенности – 1,81-2,99

Своя аналогичная модель была построена и в Великобритании (4 фактора) – Тафлер, Тишоу.

В РФ применение критерия Z ограничено по 3 причинам: 1) Специфика страны (организации бизнеса) – Z рассчитан для США; 2) Z рассчитан для 50-х годов; 2) Для расчета K₃ необходимо, чтобы акции предприятий котировались на бирже.

3) Оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса

Данный подход получил наибольшее распространение в РФ, что закреплено ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», Постановлениями правительствами и методиками ФУДН (Фед. упр. по делам о несостот. (банкр)) по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

На основании системы критериев неудовлетворительности структуры баланса принимаются решения:

• о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;

• о наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

• о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия;

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

коэффициент текущей ликвидности = Оборотные средства в запасах и прочих активах / наиболее срочные обязательства;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = Собственные оборотные средства / Оборотные средства а запасах, затратах и прочих активах;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности = расчетный (перспективный) коэффициент текущей ликвидности / установленный (нормативный) коэффициент текущей ликвидности;

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной является выполнение одного из условий: К_{тек. ликв.} < 2 либо К _{обесп ОбС} < 0,1

Справочно: Метод Фаины (применяется в АХД)

Актив	Пассив
1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения	1.Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)
2. Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженности и прочие активы)	2.Кратоксрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы)
3. Медленно реализуемые активы (запасы (без расходов будущих периодов) + долгосрочные финансовые вложения)	3. Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)
4. Трудно реализуемые активы (внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений)	4. Постоянные пассивы (капитал и резервы + стр. 630 - 660)
Баланс	Баланс

Устойчивое финансовое состояние:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4