Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Новокузнецкий институт (филиал КемГУ)

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Инвестиционный менеджмент УМК.doc

Скачиваний:

Добавлен:

09.11.2019

Размер:

2.08 Mб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 2014 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

Примечания:

В случае отсутствия изменений и дополнений вместо содержания изменений вносится запись «Принята без изменений».
Тексты изменений прилагаются к тексту рабочей программы обязательно.

Приложение 1.

Ранжирование

Цель занятия: закрепление знаний, полученных в лекционном курсе по критериям оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) и приобретение практических навыков определения приоритетности (ранжирования) проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

Продолжительность занятия: 90 мин.

1. Вопросы для подготовки к занятию

1.1. Какие критериальные показатели оценки эффективности

инвестиционных проектов вы знаете?

1.2. В чем сущность, достоинства и недостатки продолжительности недисконтированпого периода окупаемости инвестиций как критериального показателя?

1.3. В чем сущность, достоинства и недостатки продолжительности дисконтированного периода окупаемости инвестиций как критериального показателя?

В чем сущность, достоинства и недостатки чистой дисконтированной стоимости (дохода) инвестиций как критериального показателя?
В чем сущность, достоинства и недостатки индекса доходности как критериального показателя?

1.6. В чем сущность, достоинства и недостатки учетного кэффициента окупаемости как критериального показате ля?

1.7. В чем сущность, достоинства и недостатки внутренней нормы доходности как критериального показателя?

1.8. В чем сущность, достоинства и недостатки продолжитель-

ности инвестиций (дюрации) как критериального показателя?

1.9. Что понимают под традиционным типом денежного по тока?

Что понимают под денежным потоком заемного типа?

С какой целью и когда ранжируются денежные потоки

2. Методические рекомендации по выполнению отдельных элементов занятия

1.1. Занятие выполняется на основе данных трех проектов:

с денежным потоком традиционного типа, рассматриваемого на предшествующем занятии ("Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта");
данных проекта, характеризующегося денежным потоком заемного типа, рассчитываемых на этом занятии по показателям прил. 1;

готовых данных ИП, приведенных в прил. 2.

2.2. Критериальные показатели проекта с денежным потоком заемного типа рассчитываются по данным индивидуального задания, приведенным в прил. 1, аналогично проекту традиционно го типа. При этом используется заданное на предшествующем занятии значение нормы дисконтирования. Различие состоит в том, что отрицательные элементы (инвестиции, выплаты) денежного потока заемного типа (т. е. инвестиции, осуществляемые не в начальный период ИП) предварительно путем дисконтирования, приводятся к начальному периоду и складываются с инвестиция ми начального периода. При дальнейших расчетах они рассматриваются как единая совокупная инвестиция.

Пример такого преобразования потока заемного типа в поток традиционного типа приведен в прил. 3, п. 1.

2.3. Значения критериальных показателей ИП с потоком заемного типа, после его приведения к традиционному типу определяются аналогично рассмотренному на отмеченном предшествующем занятии.

Пример расчета этих показателей по данным табл. П3.1 приведен в прил. 3, п. 2, табл. П3.2—П3.4.

2.4. Ранжирование заданных ИП осуществляется в сводной сопоставительной таблице, форма и пример заполнения которой приведен в прил. 3, п. 3, табл. П3.5. Наиболее высокий (первый) ранг присваивается ИП с наилучшим значением критерия.

Результаты ранжирования подлежат осмыслению и должны быть прокомментированы. Пример комментария приведен в прил. 3, п. 3.1.

2.5. Свертка частных критериальных показателей ИП в обобщающий.

На занятии рассматривается способ свертки путем по строения так называемой площадной диаграммы (розы). Построение диаграммы сводится к тому, что из центра круга наносится столько равноотстоящих лучей, сколько частных критериальных показателей включается в обобщающий. Каждый луч соответствует одному показателю. На лучах наносятся масштабные шкалы так, что лучшие значения показателей располагаются ближе к окружности. На построенных лучах-шкалах наносят и соединяют замкнутой линией показатели каждого ИП поочередно. Кроме того, замкнутой линией соединяют лучшие значения всех крите риальных показателей. Эта линия интерпретирует "идеальный" ИП. Проекты ранжируют по площадям, охватываемым соответствующими им замкнутыми линиями. Чем больше площадь (ближе к "идеальному" ИП), тем проект лучше. Может вычисляться количественная оценка каждого ИП, определяемая как отношение площадей, ограниченных замкнутыми линиями каждого ИП, к площади "идеального". Чем ближе такой показатель к единице, тем ИП — предпочтительнее.
Пример построения площадной диаграммы и ранжирования ИП по обобщающему показателю приведен в прил. 3, п. 4, рис. П3.2.

Литература

1. Холт Р. Бариесс С. Б. Планирование инвестиций. М.: Дело, 1994.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестицион ных проектов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2001.

Приложение 1 Индивидуальные задания по ИП с потоком заемного типа

№ варианта	Значения элементов потока по периодам (годам): (-) - инвестиции; (+) - прибыль, тыс. руб.
№ варианта	1	2	3	4	5	6
1	2	3	4	5	6	7
1	-450,0	+150,0	+305,0	-210,0	+500,0	+390,0
2	-520,0	+125,0	+240,0	-280,0	+480,0	+465,0
3	-410,0	+140,0	+175,0	-305,0	+385,0	+520,0
4	-390,0	+240,0	+285,0	-140,0	+425,0	+535,0
5	-505,0	+185,0	+190,0	-155,0	+505,0	+395,0
6	-405,0	+ 155,0	-205,0	+310,0	+530,0	+400,0
7	-475,0	+130,0	-285,0	+245,0	+485,0	+470,0
8	-400,0	+145,0	-310,0	+180,0	+390,0	+515,0
9	-420,0	+235,0	-135,0	+280,0	+420,0	+530,0
10	-485,0	+190,0	-160,0	+185,0	+535,0	+405,0
11	-415,0	+160,0	+320,0	-215,0	+510,0	+410,0
12	-460,0	+135,0	+250,0	-290,0	+490,0	+475,0
13	-425,0	+150,0	+185,0	-315,0	+400,0	+510,0
14	-435,0	+230,0	+275,0	-145,0	+415,0	+525,0
15	-470,0	+195,0	+180,0	-175,0	+515,0	+415,0
16	-420,0	+165,0	-220,0	+325,0	+540,0	+420,0
17	-465,0	+140,0	-295,0	+255,0	+500,0	+480,0
18	-415,0	+155,0	-320,0	+190,0	+405,0	+505,0
19	-440,0	+225,0	-150,0	+280,0	+410,0	+485,0
20	-480,0	+200,0	-180,0	+175,0	+545,0	+520,0
21	-425,0	+170,0	+330,0	-225,0	+520,0	+425,0
22	-455,0	+145,0	+260,0	-300,0	+505,0	+485,0
23	-410,0	+160,0	+195,0	-325,0	+410,0	+500,0
24	-445,0	+220,0	+270,0	-155,0	+405,0		1-515,0
25	-490,0	+205,0	+170,0	-185,0	+550,0		(-430,0
26	-430,0	+175,0	-230,0	+335,0	+525,0		h435,0
27	-450,0	+150,0	-305,0	+265,0	+510,0		1-490,0
28	-405,0	+215,0	-330,0	+300,0	+400,0		н510,0
29	-500,0	+210,0	+160,0	-190,0	+555,0		ь440,0
——³-Р—	-300,0	+180,0	+170,0	-180,0	+450,0		-400,0

Окончание прил. 1

Окончание прил. 2

1	2	3	4	5	6	7
31	-350,0	+200,0	+295,0	-200,0	+505,0	+510,0
32	-345,0	+250,0	-210,0	+270,0	+565,0	+335,0
33	-420,0	+230,0	+180,0	-135.0	+545,0	+425,0
34	-380,0	+170,0	+225,0	-160,0	+500,0	+560,0
35	-340,0	+160,0	-200,0	+175,0	+470,0	+505,0
36	-310,0	+185,0	-185,0	+190,0	+465,0	+405,0
37	-350,0	+205,0	-195,0	+300,0	+510,0	+560,0
38	-425,0	+245,0	-215,0	+250,0	+560,0	+430,0
39	-375,0	+180,0	+285,0	-140,0	+540,0	+520,0
40	-330,0	+165,0	+190,0	-165,0	+495,0	+545,0
41	-315,0	+210,0	+180,0	-190,0	+475,0	+415,0
42	-355,0	+225,0	+305,0	-170,0	+520,0	+535,0
43	-430,0	+240,0	+195,0	-220,0	+555,0	+435,0
44	-370,0	+235,0	-145,0	+245,0	+535,0	+525,0
45	-335,0	+195,0	-160,0	+ 185,0	+490,0	+555,0
46	-320,0	+190,0	-195,0	+265,0	+480,0	+410,0
47	-360,0	+210,0	-165,0	+220,0	+525,0	+530,0
48	-435,0	+235,0	-225,0	+240,0	+550,0	+440,0
49	-365,0	+240,0	+165,0	-150,0	+530,0	+515,0
50	-325,0	+215,0	+185,0	-205,0	+485,0	+420,0

Приложение 2 Индивидуальные задания по третьему ИП

№ п/п	Значения критериальных показателей
	продолжительности периода окупаемости, лет		чистой дисконтированной стоимости, тыс. руб.	индекса доходности, един.	нормы внутренней доходности, %	учетного коэффициента окупаемости, един.
	недискон-тирован-ного	дисконтированного	чистой дисконтированной стоимости, тыс. руб.	индекса доходности, един.	нормы внутренней доходности, %	учетного коэффициента окупаемости, един.
1	2	3	4	5	6	7
1	1,05	2,60	410,0	1,01	28,3	0,61
2	1,35	2,30	505,0	1,13	21,1	0,55
3	1,50	2,05	511,0	1,10	22,0	0,54
4	1,20	2,80	507,0	1,09	23,9	0,62
5	1,40	2,10	418,0	1,06	21,0	0,74
6	1,10	2,65	411,0	1,05	28,4	0,62
7	1,30	2,25	512,0	1,12	21,2	0,56

— —	2		3	4	5	6	7
8	1,55		2,10	500,0	1,05	23,8	0,53
₉	1,25		2,60	506,0	1,07	22,1	0,61
10	1,45		2,75	419,0	1,05	20,9	0,73
11.	1,15		2,70	412,0	1,07	28,5	0,63
12	1,25		2,20	507,0	1,11	21,3	0,57
13	1,40		2,15	513,0	1,06	22,2	0,52
14		,65	2,55	495,0	1,08	23,7	0,60
15		1,50	2,60	420,0	1,04	20,8	0,72
16		,20	2,75	413,0	1,09	28,6	0,64
17		1,05	2,35	514,0	1,05	21,4	0,58
18		,60	2,20	490,0	1,08	22,3	0,51
19		1,40	2,50	508,0	1,10	23,5	0,59
20		,55	2,15	421,0	1,03	20,7	0,71
21		,25	2,80	414,0	1,11	28,7	0,65
22		,00	2,10	509,0	1,07	21,5	0,59
23		,55	2,25	515,0	1,09	22,4	0,50
24		,35	2,45	485,0	1,11	23,4	0,58
25	1,60		2,70	422,0	1,02	20,6	0,70
26	1,30		2,85	415,0	1,13	28,8	0,66
27	1,10		2,95	516,0	1,10	21,6	0,60
28	1,25		2,30	510,0	1,06	22,5	0,49
29	1,60		2,05	480,0	1,12	23,6	0,57
30	1,65		2,65	423,0	1,01	20,5	0,69
31	1,35		2,90	416,0	1,17	28,9	0,67
32	1,70		2,35	424,0	1,09	20,4	0,56
33	1,08		2,40	357,0	1,16	20,5	0,48
34	1,15		2,17	363,0	1,09	21,4	0,62
35	1,17		2,52	396,0	1,13	22,3	0,55
36	1,09		2,41	360,0	1,17	21,6	0,49
ЗУ	1,20		2,18	365,0	1,10	19,9	0,63
38	1,30		2,45	401,0	1,15	22,8	0,57
i9	1,26		2,35	407,0	1,09	21,9	0,68
40	1,19		2,53	397,0	1,12	22,7	0,54
41	1,10		2,42	358,0	1,18	20,6	0,50
42	1,25		2,19	364,0	1,14	19,4	0,64
43	1,31		2,50	402,0	1,19	22,4	0,59
44	1,27		2,34	409,0	1,02	21,3	0,62
45	1,20		2,51	398,0	1,11	22,4	0,53
46	1,13		2,43	361,0	1,19	21,9	0,51
47	1,30		2,20	366,0	1,07	23,5	0,65
48	1,32		2,55	403,0	1,17	19,7	0,57
49		,24	2,33	410,0	1,13	21,8	0,61
50		18	2,50	399,0	1,10	20,7	0,52

Приложение 3

ОТЧЕТ

по практическому занятию "Ранжирование инвестиционных проектов по разным критериальным показателям"

Группа 6. Студентка Сазонова А. Г. Вариант 74.

1. Приведение заданного денежного потока заемного типа к традиционному типу

Таблица ПЗЛ

Порядок и результаты приведения при норме дисконтирования 20%

Заданные значения элементов денежного потока по годам: (-) — инвестиции; (+) — прибыль (тыс. руб.)
1	2	3	4	5	6
1 -400,0	+150,0 1	+200,0 1	-240,0 1	+400,0 1	+600,0 i
			(1+Е_д)³'⁵=1,2^3>5=1,90
Полученные значения элементов денежного потока
1 -526,32*'	+150,0 i	+200,0 1		+400,0 1	+600,0 1

Таблица ПЗ.З

Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при Е_д = 20%

Наименование вычисляемых величин и единицы измерения	Значения величин по годам						Итого
Наименование вычисляемых величин и единицы измерения	1	2	3	4	5	6	Итого
1	2	3	4	5	6	7	8
Инвестиции, тыс. руб.	4.526,32						-
Прибыль, тыс. руб.		150,0 i	200,0 4-		400,0 4-	600,0 1	-
Значения t', лет	0	2,0	3,0		5,0	6,0	-
Значения (1 + Е,)'', един.	1,00	1,44	1,73		2,50	3,00	_
Дисконтированные значения (тыс. руб.): а) инвестиций б) прибыли	526,32	104,17*'	115,61		160,00	200,00	526,32 579,78
Нарастающее значение прибыли, тыс. руб.		104,17	219,78		379,78	579,78
				А ок
				А ок		w

2. Определение критериальных показателей "приведенного" денежного потока

Таблица П3.2

Порядок и результаты определения продолжительности недисконтированного периода окупаемости

Наименование вычисляемых	Значения величин по годам
величин и единицы измерения	1	2	3	4	5	6
Нарастающее (кумулятивное) значение прибыли, тыс. руб.		150,0	350,0	350,0	750,0
		<	— т"		-►

2.2. Значения: ЧДД₂₀о_/о = 579,78 - 526,32 = 53,46 (тыс. руб.). И_д = 579,78: 526,32 = 1,10>0.

УКО = 579,78 : 640,00*² =0,91. ^тдок = 4 + [(526,32 - 379,78): 200,00] = 4,73 (г.).

Таблица П3.4^[

Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при Е_д = 25%

1	2	3	4	5	6	7	8
Значения 1,25"	1,00	1,56	1,95		3,05	3,81	—
Дисконтированные значения: а) инвестиций	526,32						526,32
б) прибыли		96,15	102,56		131,15	157,48	487,34

2.3. определение значения нормы внутренней доходности ИП. ЧДД₂₅о_/о = 487,34 - 526,32 = -38,98 (тыс. руб.).

2.3.1. Значение Е_вн определяется интерполяцией. 53,46 : X = 38,98 : (5,0 - X). 53,46 • (5,0 - X) =

= 38,98 X. X = 267,30 : 92,44 = 2,89.

2.3.2. Е_вн = 20,0 + 2,89" 22,9 (%).

3 Построение площадной диаграммы и ранжировка ИП при помощи обобщающего критериального показателя.

Рис. П3.2. Свертка частных критериальных показателей

эффективности ИП в обобщающий при помощи площадной

диаграммы (лучшие и худшие значения показателей

при построении шкал принимаются по табл. П3.5)

3.1 Из площадной диаграммы видно, что ранги ИП разделились:

первый ИП — 3 ранг; второй ИП — 1 ранг; третий ИП — 2 ранг.

Литература

1. Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 2014 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

#
23.03.201620.63 Кб57золотой век римской империи.docx
#
25.11.2019196.61 Кб2ЗУ детей с ЗПР.DOC
#
31.08.2019553.47 Кб4ИГА дневное 1-08 2-09.doc
#
19.04.2015630.27 Кб18изначальный вариант.doc
#
21.09.2019567.3 Кб2Инвестиции.doc
#
09.11.20192.08 Mб15Инвестиционный менеджмент УМК.doc
#
04.11.2018204.8 Кб5Инглиш тексты 1 семестр.doc
#
28.07.201923.44 Кб4инфляция.docx
#
19.04.201548.12 Кб6Информатика 16 18 19.docx
#
11.11.2019264.98 Кб4Информатика 2 года.docx
#
04.12.20181.62 Mб37Информатика Решение задач MS Excel.doc

Примечания:

Тексты изменений прилагаются к тексту рабочей программы обязательно.

1. Вопросы для подготовки к занятию

2. Методические рекомендации по выполнению отдельных элементов занятия