29. Стратегия формирования оборотных средств.

Политика формирования оборотных средств:

1. Политика формирования оборотных активов

2. Стратегия финансирования оборотных активов

Выделяют агрессивную, консервативную и умеренную политики формирования оборотных активов.

Агрессивная политика. Нацелена на создание значительной доли производственных оборотных активов путем формирования больших страховых запасов материалов. Общая доля оборотных активов в имуществе предприятия при этом составляет 50% и более. Это замедляет оборачиваемость оборотных средств, но зато при этом снижается производственный риск и возрастает ликвидность предприятия.

Консервативная политика. Осуществляется сдержанный рост формирования производственных запасов, так как не создаются страховые запасы сырья и других материалов. Доля оборотных активов в имуществе предприятия на уровне 30%. Это будет способствовать увеличению скорости оборота оборотных средств, а также увеличению производственного риска. При этом уровень рентабельности оборотных активов будет более высоким.

Умеренная политика. Нацелена на формирование незначительных резервов запасов сырья и др. материалов. Доля оборотных активов 40-50% в имуществе. Средняя умеренная рентабельность и умеренная оборачиваемость.

Политика формирования оборотных активов выделяет:

-консервативная

-агрессивная

-компромиссная

- умеренная

Деление на эти политики связано с направленностью предприятия использования собственных или привлеченных средств. При этом в основе находится экономическая сущность оборотных средств, предусматривающая краткосрочный характер оборота.

Идеальная стратегия. Внеоборотные активы(ВОА)формируются за счет долгосрочных ресурсов – собственного капитала(СК) и долгосрочных кредитов и займов(ДО)=>ВОА=СК+ДО. Оборотные активы формируются за счет краткосрочных ресурсов – краткосрочных кредитов и займов(КО)=>ОА=КО, а чистые оборотные активы(ЧОА)=0. Данная стратегия с позиции ликвидации предприятия наиболее рискованная.

Консервативная стратегия. Все активы формируются за счет долгосрочных ресурсов. ВОА+ОА=СК+ДО=>ОА=(СК+ДО)-ВОА=>ОА=СК,т.е. ОА=ЧОА. Данная стратегия искусственная, хотя и предусматривает отсутствие риска ликвидации предприятия.

Агрессивная стратегия. Долгосрочные ресурсы формируют внеоборотные активы и стабильную часть оборотных активов(СЧоа). Варьируемая(меняющаяся) часть оборотных активов – Вчоа формируется за счет краткосрочных ресурсов. ОА=СЧоа+ВЧоа, при этом ВОА+СЧоа=СК+ДО, а ВЧоа=КО. В данном случае партия имеет средний риск ликвидации и неспособно обеспечить достаточный уровень маневрирования СК.

Умеренная стратегия. Долгосрочные ресурсы формируют ВОА, СЧоа и половину ВЧоа, т.е. ВОА+СЧоа+0,5ВЧоа=СК+ДО, а КО=0,5ВЧоа. Данная стратегия наиболее оптимальная для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, в том числе и ликвидности.

30. Планирование стоимости оборотных активов.

Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в следующей последовательности:

1. Определяется стоимость необходимых для обеспечения производственного процесса производственных оборотных активов как наиболее важных для предприятия

2. Определяется общая потребность в оборотных средствах, включающая в себя стоимость производственных ОА и сумму средств, которая будет вложена в остатки готовой продукции на эту дату, в ДЗ и сами денежные средства.

3. Определяются оборотные средства , которые будут формироваться за счет СК предприятия.

4. Определяются привлеченные и краткосрочные кредиты и займы для обеспечения общей потребности в ОС

5. Балансирование между средствами и источниками их формирования

Методы планирования потребности в ОС возможны к использованию:

1)Прямого счета.Основывается на нормировании ОА

2) Аналитический

3) Коэффициентный

Метод прямого счета предусматривает, что расчет потребности осуществляется по каждому элементу ОА и в целом по предприятию. Основой для расчета являются производственные планы, сметы затрат на производство, планы сбыта, планы продаж, планы приобретения сырья и других производственных активов. При этом в сезонных предприятиях размер общей потребности в производственных ОА на дату планирования будет отличаться от постоянной необходимости, т.е. системной части ОА. Системная часть признается min необходимой частью, называется нормативом ОС. В несезонных предприятиях чаще всего общая потребность в ОС совпадает с понятием нормативной потребности. Процесс нормирования ОС осуществляется на использовании нормы ОС по каждому элементу. Норма ОС-относительная величина, выраженная в днях запаса ОА или в % от годовой потребности. Норма запаса в днях по материалам складывается из: 1)нормы текущего запаса 2)Нормы страхового запаса 3)технологического запаса 4)транспортного запаса. Текущий запас-время между 2 очередными партиями поставок материалов. Страховой запас-чаще все=50% гарантийного(текущего)запаса. Технологический запас-рассчитывается по основным видам сырья, для которых нужно дополнительное время до доведения их до установленных технологических кондиций. Транспортный запас – время между отгрузкой материалов и получением документов на груз. В сезонных предприятиях – норма запаса ОА чаще устанавливается в % к годовой потребности (например по кормам). Норматив ОС по материалам определяется: 1)путем умножения нормы запаса в днях на однодневный расход материалов в денежном выражении. Однодневный расход в плановом периоде определяется путем деления стоимости данного вида материалов, необходимого для выпуска продукции в периоде на наличие рабочих дней в периоде. 2)норматив по материалам = норма запасов в % * на годовую потребность материалов для производственной деятельности. По незавершенному производству норматив ОС определяется путем перемножения нормы запаса(длительность незавершенного производства) в днях *на сумму однодневных плановых затрат согласно сметы затрат на производство и * на коэффициент нарастания затрат. В сезонных предприятиях может использоваться иная методика определения нормативов затрат, например: методом прямого счета по видам работ в периоде. По готовой продукции норматив ОС в денежном выражении определяется путем перемножения нормы запасов в днях и однодневного планового выпуска готовой продукции по себестоимости. Однодневный выпуск продукции определяется путем деления стоимости готовой продукции по планам производства на наличие рабочих дней в периоде.

Коэффициентный метод. Применяется, если на предприятиях не меняется кардинально технология производства, система приобретения сырья и материалов и сбыт продукции. В этом случае ОА подразделяются на 2 гр:1)зависящие непосредственно от объемов производства (ОАп) 2)ОА, не зависящие от изменения объемов производства (ОАнп). ОАп-сырье, материалы, готовая продукция, незавершенное производство. ОАп=норматив отчетного года * темпы изменения объемов производства, цен на материальные ценности. ОАнп-хозяйственный инвентарь, запчасти, расходы будущих периодов. ОАнп=норматив отчетного года*темпы изменения цен на материальные ценности. Общая сумма ОА=ОАп+ОАнп.

Расчетно-аналитический метод является наиболее простым, но и менее реальным. Сумма ОА определяется сразу по предприятию в целом. Сумма ОА=Сумма ОА отчетного года на подобную дату, скорректированную на изменение цен товарно-материальных ценностей и объемов производства.