28. Процедуры выплаты дивидендов и ее основные этапы. Факторы, определяющие дивидендную политику.

Факторы дивидендной политики – процессы и явления, которые способны влиять на принятие решения о выплате дивидендов. В составе факторов дивидендной политики рассматриваются следующие ограничения:

– правового характера – необходимы для того, чтобы защитить права кредиторов;

– в связи с недостаточной ликвидностью – на практике дивиденды обычно выплачиваются в денежной форме, однако у предприятия не всегда могут быть необходимые денежные средства на счете в нужный момент;

– в связи с расширением производства – развитие предприятия требует активного использования различных источников финансирования, поэтому экономически оправданно ограничить выплату дивидендов, а полученную прибыль реинвестировать в производство;

– в связи с интересами акционеров – в теории общий доход акционеров формируется из сумм полученных дивидендов и прироста курсовой стоимости акций, т. е., рассчитывая оптимальный размер дивиденда, следует оценить, как величина дивидендов повлияет на стоимость предприятия в целом;

– рекламно-информационного характера – к понижению цены акции могут привести различные сбои в выплате дивидендов, отклонения от сложившейся в данной компании практики выплаты дивидендов.

В соответствии с нормативными актами РФ процедура выплаты дивидендов может быть представлена следующей последовательностью действий: 1. Общее собрание или Совет директоров объявляет размер дивиденда и дату начала его выплаты акционерам, а также дату проведения дивидендной переписи. Дата начала выплаты дивиденда - это дата, начиная с которой акционеры могут получить реальные деньги способом, предусмотренным в проспекте эмиссии акций или решением органов управления общества - Правления или Совета директоров. Дата проведения дивидендной переписи - это дата, по состоянию на которую определяется список акционеров, имеющих право на получение дивиденда. 2. В открытой печати помещается объявление о выплате дивидендов с указанием размера и дат выплаты и дивидендной переписи. Общее собрание может принять решения, регламентирующие порядок такого оповещения: в каком печатном органе и в какие сроки должно быть напечатано соответствующее объявление. 3. Проводится дивидендная перепись. Поскольку включение акционера в реестр акционеров общества производится в течение трех дней с даты представления в общество документов, подтверждающих переход права собственности на акции, возможно возникновение споров по вопросам включения в дивидендную ведомость акционеров, подавших соответствующие документы в период проведения дивидендной переписи. Несмотря на то, что на оформление записи в реестре акционеров отводится 3 дня, датой включения акционера в реестр является дата подачи документов держателю реестра (обществу или регистратору). 4. В объявленную дату выплачиваются дивиденды на основании подготовленных ведомостей с учетом налога на доходы по дивидендам. К началу выплаты дивидендов на расчетном счете общества должна находиться необходимая сумма денежных средств. Российское законодательство запрещает объявление и выплату дивидендов обществам, которые являются неплатежеспособными или могут стать таковыми после выплаты дивидендов, а также в случае наличия убытков в годовом балансе общества. Дивиденды акционерам – физическим лицам выплачиваются способом, определенном в проспекте эмиссии или специальными решениями органов управления общества. Так, может быть предусмотрено перечисление их на счета акционеров в банках, выдача наличными через кассу общества, перечисление почтовым переводом. Некоторые акционерные общества объявляют дату дивидендной переписи задним числом.