Рынок ценных бумаг

Ольга Владимировна Помазкина

65 баллов на автомат

Меньше 45 не допуск

Литература:

●ФЗ “Орынке ценных бумаг” № 93 –ФЗ от 22 апреля 1996 года

●Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг

●Рынок ценных бумаг учебник под редакцией В.А.Галановой, А.И.Басова, м, 2009 год

●Галанова В.А. Рынок цб, учебник м инфра м 2009

●investfunds.ru

●funam.ru

29 февраля задание (выступление в аудитории)

Тема 21 Преимущества пИфов (презентация) на 10 минут, сайт – основной источник информации

Темы презентаций из списка 22 тема психология трейдинга 15 минут

1)S=P(1+i*n) Простые проценты

2)S=P(1+i)ⁿ Сложные проценты

I=r\100

P - Первоначальная денежная сумма

S – Наращенная денежная сумма

I – Годовая процентная ставка

N – срок (продолжительность инвестиционного периода) измеряется в годах

Если необходимо перевести дни N=t/T

R – Годовая ставка в процентах

Лекция от 16.02.12

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов специфического товара (ценных бумаг)

РЦБ и Фондовый рынок

РЦБ:

1. Фондовый рынок – рынки акций, облигаций, и основанных на них вторичных и производных бумаг

2. Рынки других видов ценных бумаг, например, вексельный рынок

Рынок ценных бумаг – отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и погашения ценных бумаг.

РЦБ:

1)Выпуск (эмиссия) – отчуждение ценной бумаги эмитентом в пользу инвестора

2) О обращение – отчуждение ценной бумаги от одного инвестора к другому

3) Погашение – отчуждение ценной бумаги инвестором эмитенту и прекращение её существования

Отчуждение ценной бумаги – способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому (например, купля-продажа (возмездная), дарение, наследование (безвозмездная))

Функции РЦБ:

●Общерыночные – функции присущие каждому рынку

●Специфические – функции присущие

Общерыночные функции:

1)Коммерческая – получение прибыли от сделок с ценными бумагами

2) Ценообразующая – под действием спроса и предложения формируются рыночные цены

3)Информационная – участники рынка получают информацию о финансовых инструментах, эмитентах, событиях, влияющих на цены

4)Регулирующая – на РЦБ устанавливаются правила выпуска и обращения ценных бумаг

Специфические функции:

1)Перерасприделительная:

●Перевод денежных средств в отрасли, обеспечивающий наибольшую отдачу

●Обеспечение массового характера инвестиционного характера (Перевод сбережений населения в форму инвестиций)

●Финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе

2)Функция хеджирования – страхование риска неблагоприятного изменения цены с помощью фьючерсов и опционов.

Классификация РЦБ по виду ценных бумаг

РЦБ:

1)Рынок основных ценных бумаг

А) Рынок первичных ценных бумаг

Б) Рынок вторичных ценных бумаг

2)Рынок производных финансовых инструментов

Классификация РЦБ по виду ценных бумаг
Рынок первичных ценных бумаг	Акция, облигация, вексель
Рынок вторичных ценных бумаг	Опцион эмитента, депозитарная расписка
Рынок производных финансовых инструментов	Фьючерсный контракт, биржевой опцион

Классификация РЦБ в зависимости от способа заключения сделок

РЦБ:

1)Публичный рынок – купля-продажа ценных бумаг осуществляется в присутствии участников рынка на бирже

2)Электронный – Интернет-трейдинг

Виды рынков

Рынки ценных бумаг:

1)Биржевой и внебиржевой рынок

2)Кассовый (спот) и срочный

3)Первичный и вторичный

Фондовая биржа – особый, организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества, а сделки с ними совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Отличительные черты биржевого рынка:

●Определённое время и место торговли

●Определённый круг участников-профессионалов фондового рынка

●Определённые правила торговли

●Организатором торговли является организация, имеющая соответствующую лицензию (лицензию фондовой биржи)

Крупнейшие фондовые биржи России:

●ОАО МВБ – РТС

●ОАО Московская Фондовая Биржа

●ОАО Санкт-Петербургская Биржа

Зарубежные фондовые биржи:

●Нью-Йоркская фондовая биржа(NYSE)

● Лондонская фондовая биржа (LSE)

● Токийская фондовая биржа (TSE)

●Электронная биржа НАСДАК (NASDAQ)

●Франкфуртская фондовая биржа

Внебиржевой рынок:

1)Организованный внебиржевой рынок

●РТС на 1 этапе развития

●Торговая сеть Сберегательного банка РФ

2)Неорганизованный рынок:

●Стихийный (утилитарный) рынок

●Торговля акциями МММ

Спот- рынок и срочный рынки:

Кассовый (спот ) рынок – заключённые сделки исполняются немедленно или в течение нескольких рабочих дней

Срочный рынок – сделки исполняются через несколько месяцев, в срок, обусловленный контрактом. На срочном рынке обращаются фьючерсы и опционы.

Первичные и вторичные рынки:

Первичный рынок – рынок, на котором осуществляется выпуск и первоначальное размещение ценных бумаг среди инвесторов

Вторичный – рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Инвесторы перепродают ценные бумаги.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг

●Для эмиссионных ценных бумаг законом “О рынке ценных бумаг” предусмотрена процедура эмиссии, регламентирующая выпуск и первоначальное размещение акций и облигаций

Этапы процедуры эмиссии:

●Принятия эмитентом решения о размещении ценных бумаг

●Утверждение решения о выпуске

●Регистрация выпуска (в региональных отделениях)

●Размещение ценных бумаг (в течение 1 года)

●Регистрация отчёта об итогах выпуска

Отчёт об итогах выпуска:

●АО может разместить меньшее, чем указано в решении о выпуске, но не большее количество бумаг

●Эмиссия считается несостоявшейся, если доля неразмещённых бумаг более 25%, или если эмиссия является недобросовестной.

Регистрация проспекта эмиссии:

●Осуществляется при размещении бумаг среди неограниченного круга инвесторов, а так же если число владельцев превышает 500

Способы эмиссии ценных бумаг:

●Эмиссия акций при учреждении АО

●Эмиссия дополнительных акций, размещение путём распределения среди акционеров: преувеличении уставного капитала за счёт собственных средств АО (например, за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет)

●Эмиссия акций, размещаемых путём конвертации (например, при консолидации или дроблении акций)

Конвертация – обмен одного вида ценной бумаги на другой вид

●Консолидация – уменьшение числа акций, сопровождаемое увеличением их номинальной стоимости.

●До: 100 акций*10 руб. = 1000 руб.

●После: 20 акций*50 руб. = 1000 руб.

●Дробление (сплит) – увеличение числа акций, сопровождаемое уменьшением их номинальной стоимости.

●Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путём подписки: Открытая подписка - публичное размещение, закрытая подписка – частное размещение (например, подписка на акции среди акционеров АО)

Первичное размещение дополнительных акций ОАО Банк ВТБ путём открытой подписки (весна 2007 года)

●Как стать акционером ВТБ?

Подать заявку на приобретение акций: в ней указывается сумма, предназначенная для покупки акций (минимум – 30000 руб., максимум – не установлен)

ВТБ: открытая подписка

●Открыть текущий счёт и брокерский счёт в банке ВТБ, счёт Депо в депозитарии

●Внести деньги на текущий счёт

●Номинал акции 0 0,01 рубля, он не связан с ценой размещения, а отражает долю акции в уставном капитале

●Цена размещения акции определяется ВТБ после сбора заявок

●Количество приобретённых акций рассчитывается после объявления цены, акции зачисляются на счёт Депо

●Цена размещения составила 0,136 руб. за акцию, объём размещения 1,5 трлн. Акций или 8 млрд. долларов

●Акционер ВТБ имеет право на получение дивидендов, на участие в управлении, может продавать акции на бирже ММВБ, РТС.

Обратный выкуп акций у акционеров.

●Ожидается, что в 2012 году ВТБ выкупит акции участников IPO 2007года по цене размещения (13,6 копеек) но не более чем на 500 тысяч у одного акционера.

Система регулирования РЦБ:

Нормативно-правовая база:

●ФЗ “О рынке ценных бумаг”1996

●ФЗ “Об акционерных обществах” 1995

●ФЗ “О приводном и простом векселе ” 1997

●ФЗ “О защите прав и законных интересов на РЦБ” 1999

●ФЗ “Об инвестиционных фондах” 2001

Система регулирования РЦБ

Органы регулирования рынка:

●Федеральная служба по финансовым рынкам

●Министерство финансов РФ

●Контролирующие и служебные организации

●Саморегулируемые организации

Формы регулирования:

● Установление обязательных требований к участникам рынка, ценным бумагам и рыночным операциям.

●Лицензирование профессиональных участников

●Регистрация выпусков и проспектов ценных бумаг

●Защита прав инвесторов

Семинар от 29.02.12

ПИФЫ

Основные направления инвестирования денежных средств:

●Вложение средств в банк

●Покупка недвижимости

●Приобретение раритетных вещей

●Вложение денег на рынок Forex

●Общие фонды банковского управления

●Инвестиции в фондовый рынок

ПИФЫ как формы коллективного инвестирования:

●ПИФЫ

●Фонды банковского управления

ПИФ- объединённые средства инвесторов, мелких вкладчиков

Стоимость пая 1000 -10 000 тыс и выше

Максимальный срок создания 15 лет

ПИФ не является юридическим лицом

Управляющая компания осуществляет доверительное управление имущественного фонда

Функции УК:

Разработка правил ПИФа

Управление активами ПИФ

Специализированный депозитарий – юридическое лицо с лицензией

Основные функции

Расчёт СЧА

Учёт и хранение ценных бумаг фонда

Контроль за ведением бух. учёта фонда

Специализированный регистратор – юридическое лицо, ведущее реестр владельцев ПИФов

Аудитор – юр лицо, деятельность в области аудит бирж

Функции:

Аудиторские проверки

Оценщик – юр. лицо – оценка имущества фонда

Агент – деятельность по выкупу и размещению инвестиционных паёв фонда

Инвестиционный пай, его стоимость и цена.

Инвестиционный пай- именная ценная бумага без номинальной стоимости, удостоверяющая длю его владельца в праве собственности на имущество

Не является ценной бумагой

Пай не имеет номинальной стоимости

Стоимость пая СЧА/общее количество паев фонда

Цена покупки равна стоимости пая+ надбавка в %

Цена продажи равна стоимости пая – стоимость скидки в %

Покупка ПИФов:

●Обратиться в УК

●Оформить и передать заявку

●Перечислить суму

●Получить документ о приобретении

Погашение паёв:

●Заявка на погашение

●В течение 3х дней паи списываются со счёта

●Деньги выплачиваются в течение 15 дней

Открытые, интервальные и закрытые ПИФы:

Открытый – покупают и продают паи в любой рабочий день

Интервальный – промежуток между закрытыми и открытыми, объединяет х поимуществен.

Интервалы делятся на срок 2 недели 4 раза в год.

Закрытые – создаются под проект. Создаётся на срок от года до 15 лет

Классификация ПИФов по структуре активов

ПИФЫ акций – наиболее доходные и рискованные.

ПИФы облигаций

Для агрессивных инвесторов

Индексные фонды – разновидность ПИФов , покупаются акции в индексном виде

Для начинающих пайщиков. В данный момент представлены только акциями.

Фонды денежного рынка – фонды держащие не менее 50% доходов на депозитах. Доходность невелика, но большая ликвидность чем на депозитах.

Для инвесторов, предпочитающих стабильный доход, с низким риском

Коэффициенты, используемые для оценки работы ПИФов

Коэффициент Шарпа – чем выше значение, тем фонд более эффективно управляется с точки зрения доходности и риска

SR=((yfund-r/)36)/Qfund

Yfund –значение доходности фонда за 36 месяцев

r- процентная ставка по депозитам в рублях за 36 месяцев

Qfund – стандартное отклонение доходности фонда

Коэффициент Сортино – более точный

SortinoR=((Yfund-r)/36)/Q~fund

Q~fund - стандартное отклонение отрицательной доходности

Лекция от 01.03.12

Участники рынка ценных бумаг