32.Долгосрочные инвестиции. Приведенная (текущая) стоимость. Критерий чистой приведенной стоимости и принятие решений по долгосрочным инвестициям. Рыночный спрос на капитал.

Инвестиции – это затраты на увеличение объема капитала, с целью получения прибыли или соц. эффекта. Долгоср инвестиции – это те инвестиции, которые окупаются за ряд лет.Текущая (приведенная) стоимость выражает стоимость той суммы денег, которую получат через n лет, если ставка ссудного процента будет i. Она обозначается PV и определяется по формуле: , где – сумма денег, которая будет получена через n лет; выражение – коэф дисконтирования, предст сегодняшнюю стоимость одной ден. ед., которая будет выплачена через n лет. Дисконтирование — это приведение будущих ден потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с теч времени. Принимая решение об инвестировании, фирма должна сравнить приведенную стоимость будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, с объемом инвестиций. Для сравнения используют критерий чистой приведенной стоимости NPV, определяемый по формуле: , – чистый доход, ожидаемый от инвестиций в j-ом году; i – процентная ставка; n – период, в течение которого ожидается получение чистого дохода; I – объем инвестиций, т.е. затрат фирмы.

Согласно критерию NPV инвестиции выгодны, когда NPV > 0, иначе нецелесообр вклад капитал в проект, поскольку он не окупится. Р ын спрос на капитал – это спрос на инвест средства, а не просто на деньги. Спрос на капитал как фактор производства – это спрос на инвест средства, необходимые для приобр капитала в физической его форме.

35.Инфраструктура рынка капитала. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке цен-х бумаг

Рынок ценных бумаг представ.собой систему отношений купли-продажи ценных бумаг. Функции: 1.преобразование денежного капитала в ссудный,а затем в физический.2.перераспределение потоков денежных ср-в между субъектами хозяйствования и отраслями. 3.перераспределение прав собственности.4.эфф-ое управление финансовым состоянием предприятий.5.регулирование денежного обращения и кредитных отношений. Ценная бумага-денежный документ,удостверяющий имущественные права или отношения займа между её владельцем и лицом,выпкстившим ценную бумагу. К основным ценным бумагам относ-ся акции,облигации,векселя. Акция- цен.бумага, удостоверяющая право её владельца на долю собственности акционерного общества. Облигация-цен.бумага,подтверждающая обязательство эмитента в установленный срок возместить номинальную стоимость данной цен.бумаги. Вексель-письменное долговое обязательство,составляемое по строго установленной форме. При торговле на рынке ценных бумаг выделяют следующие виды цен:1.номинальная цена - указывается в проспекте эмиссии (при документарной форме выпуска - на бланке ценной бумаги).2. эмиссионная цена - это цена размещения бумаги на первичном рынке, на практике она достаточно редко совпадает с номинальной ценой;3.биржевая цена - определяется на бирже в процессе торгов; 4.балансоваяцена - это расчетная величина, определяемая путем деления общей стоимости имущества эмитента (по данным баланса) на количество акций или суммы займа на число облигаций;5.учетная цена - обычно этот вид цен используется при учете сделок с ценными бумагами;6.базисная цена - это, как правило, фиксированная цена в контрактах на ценные бумаги или иные активы.

36. Особенности функ-ния рынка капила в РБ. 1)Основные фонды предприятий реального сектора РБ характеризуется высоким уровне физического и морального износа.2)Около 60% основных технологий, кот применяются в экон республики,разработано ещё до 1990 года. На высокие технологии приходится лишь 5%.причём их доля неуклонно снижается. 3.Проявляется вялая активность вложения инвестиций в основной капитал.4.Иностранные инвестиции имеют в республике незначительный удельный вес-порядка 4% общих инвестиций,из них прямые-только 12%. Т.об. результативность функц-ния рынка капитала в РБ невысока. Собственных финансовых ресурсов предприятий недостаточно для покупки инвестиционных товаров. Одним из эффективных методов повышения инвестиционной акт-сти в реальном секторе экономики явл-ся лизинг. Л- долгосрочная аренда машин, оборудования, сооружений производственного назначения с погашением задолженности в течение нескольких лет и предоставление права полного выкупа арен-го имущества. В РБ преобладают лизинговые сделки,заключаемые на непродолжительные сроки(3-5 лет).Банковская система Бел заметно отстаёт от нужд нац.экономики и пока не стимулирует ускорение инвестиционных процессов в республике. Эмиссия цен.бумаг .особую акту-сть она приобретает в усл-х низкой доступности банковского кредита,и недостаточности свободных денежных ресурсов банков для открытия дополн-х кредитных линий. Эти обстоятельства сохраняют свою акт-сть для РБ. В наст.время в Белскладывается смешанный тип фондового рынка с чертами как североамериканской,так и европейской моделей. В качестве основных харак-к выдел:значит-ная роль гос-ва в процессе создания фондового рынка,высокую долю ценных бумаг банков,профессионализм участников. Обобщая анализ фун-ния рынка капитала в РБ ,приходится констатировать отставание динамики его развития от динамики роста бел.экономики,а также от потребности фор-ния внутр.