Понятие инвестиций. Типы инвестиционных расходов. Автономные и индуцированные инвестиции.
Инвестиционный спрос (чистые планируемые инвестиции) представляют собой намерения или планы фирм по увеличению своего основного капитала и товарных запасов.
I = I(i) = e– di, где
e – компонент инвестиций, независимый от процентной ставки,
d – коэффициент, показывающий, насколько снизится уровень инвестиционного спроса, если уровень процентной ставки увеличится на 1 процентный пункт
(знак « - » означает, что график инвестиций имеет отрицательный наклон),
i- уровень процентной ставки.
Различаются следующие виды инвестиционных расходов:
Валовые (внутренние, частные) инвестиции (Ig) – это общая сумма расходов фирм данной страны, направленных в течение данного года на возмещение и увеличение основного капитала и прирост товарных запасов.
Чистые (внутренние, частные) инвестиции (In) измеряют величину прироста капитала и товарных запасов за год.
Чистые инвестиции :
In = Ig – D
D (амортизация) – это отчисления на потребление капитала.
Расходы на приобретение ценных бумаг –инвестиции называют портфельными или финансовыми инвестициями (если покупают любые ценные бумаги).
Расходы на создание и /или приобретение физических активов– физические, реальные инвестиции (создают новые активы, т.е. увеличивают производственные мощности страны)
В зависимости от того, какие факторы определяют объем спроса на инвестиции, они делятся на индуцированные и автономные.
Индуцированные (чистые) инвестиции зависят от национального дохода. Причиной их осуществления является устойчивый рост совокупного спроса:
Объем
инвестиций, необходимых
для увеличения производственных
мощностей
(I),
зависит от прироста дохода (Y)
и
акселератора
=
:
I
= *Y.
Анализ индуцированных инвестиций важен для понимания экономического роста, то есть для долгосрочного анализа.
Для краткосрочного анализа важное значение имеет анализ автономных инвестиций.
Автономные (чистые) инвестиции не зависят от уровня национального дохода Y
Иногда фирмам выгодно делать инвестиции и при постоянстве национального дохода, то есть при заданном совокупном спросе. Это инвестиции в новую технику и повышение качества продукции (с целью сокращения издержек производства). Они , сами становятся причиной роста национального дохода (так как растет совокупный спрос AD растет Y), но их рост не является следствием роста национального дохода (потому и автономные):
Y
= К*I,
где К
=
- мультипликатор (автономных) инвестиций
(Взаимодействие акселератора и мультипликатора в некоторых кейнсианских моделях, объясняет циклический характер экономики).
Кейнсианская функция автономных инвестиций. Инвестиции и предельная эффективность капитала.
В основе кейнсианской функции автономных инвестиций лежит введенная Кейнсом категория предельной эффективности капитала (MEK).
Так как инвестиции дают результаты не в том же периоде, когда они осуществляются, а в течение ряда последующих периодов, постольку возникает проблема соизмерения разновременных ценностных показателей, которая решается посредством дисконтирования.
Принцип дисконтирования (известный из курса микроэкономики) дает возможность соизмерить разновременные стоимостные показатели.
,
где
R – норма (ставка) дисконта (некая процентная ставка, под которую можно взять кредит для осуществления данного инвестиционного проекта),
n – количество лет (периодов), в течение которых ожидается получение дохода (прибыли).