19. Форма негосударственной поддержки предпринимательства (технопарки, технополисы)

20. Сущность и механизм финансового планирования на предприятии

Финансовое планирование – составная часть финансового менеджмен­та, которая предусматривает: определение стратегической цели в управле­нии финансами; разработку и практическую реализацию финансовых планов на долгосрочный (свыше 5 лет), среднесрочный (от 1 до 5 лет) и текущий (до 1 года) периоды и конкретных действий для внедрения этой стратегии. Финансовый план показывает цену реализации целей и задан всех пла­нов и программ предприятия.

Система финансового планирования предприятия включает в себя процессы формирования бюджетов, их структуры, ответственность за формирование и исполнение бюджетов, процессы согласования, утвер­ждения и контроля исполнения бюджетов.

Бюджетная система предприятия может включать:

- бюджет фонда оплаты труда;

- бюджет материальных затрат;

- бюджет амортизации;

- бюджет прочих расходов;

- бюджет погашения кредитов;

- налоговый бюджет и пр.

К числу основных финансовых документов, в которых воплощается фи­нансовое планирование, относится бюджет денежных доходов-расходов, прогнозирование объемов ожидаемой прибыли, инвестиций, размера диви­дендов, внешних заимствований и пр.

В долгосрочное финансовое планирование входят следующие основ­ные элементы:

– определение потребностей в денежных ресурсах;

– определение оптимального соотношения между собственным и при­влеченным капиталами, путей и условий получения долгосрочных кредитов;

– разработка инвестиционного плана;

– долгосрочное планирование ликвидности, баланса предприятия, то есть соотношение между активами и пассивами.

Финансовый план предприятия представляет собой, как правило, ба­ланс доходов и расходов. Равенство доходной и расходной частей дости­гается регулированием соотношения расходов (отчислений в резервный фонд, фонд накоплений, выплат дивидендов и других отчислений кроме платежей в бюджет, погашения ссуд и кредитов) с доходами и заемными средствами. Финансист (финансовый менеджер) имеет возможность регули­ровать финансовое состояние предприятия и реализовать определенную фи­нансовую стратегию. На основе плана доходов и расходов составляется таб­лица денежных потоков (на год, квартал, месяц, иногда – на день).

Важнейшими принципами при разработке финансовых планов являются:

– инвестиции (в том числе капиталовложения) с продолжительными сро­ками окупаемости должны осуществляться за счет стабильных и долго­срочных поступлений из внутренних источников финансирования;

– необходимо избирать наиболее дешевые способы инвестирования, а кредиты брать лишь в случаях, когда они дешевле собственных ис­точников самофинансирования;

– следует избирать те варианты инвестиций, которые дают наивысшую рентабельность и эффективность;

– плановые показатели производства, сбыта товаров и услуг должны соответствовать объемам платежеспособного спроса и его структуре;

– наиболее рискованные инвестиции следует осуществлять за счет соб­ственных источников финансирования;

– при составлении финансовых планов, в частности, при разработке инвестиционной политики, необходимо следить, чтобы доля самофи­нансирования в общем объеме инвестиций, прежде всего, крупных предприятий, составляла приблизительно 75%.

Цель инвестиционной политики предприятия – достижение при­быльной деятельности предприятия в процессе расширения воспроизвод­ства. Главный принцип инвестирования – соизмерение затрат и резуль­татов, то есть эффективность.

Планирование инвестиций первоначально приобретает форму инве­стиционного проекта, подготовка и реализация которого проходит сле­дующие этапы:

– предварительное технико-экономическое обоснование. Охватывает воз­никновение самой идеи изготовления нового товара (следовательно, построения нового завода) или проведения реконструкции старого предприятия (для производства старых товаров, но более высокого качества) и предшествующие экономические расчеты основных сто­рон проекта, его сравнение с другими проектами;

– подготовка комплексного технико-экономического обоснования. Преду­сматривает расчет уставного фонда, себестоимости готовой продук­ции, определение возможного уровня цен, ожидаемых прибылей, экономической эффективности, баланса доходов и затрат на время функционирования предприятия и др.;

– оценка (экспертиза) инвестиционного проекта. Означает изучение его обоснованности как специалистами самого предприятия, так и неза­висимыми экспертами (например, Министерством экономики), по­тенциальными инвесторами, кредиторами и др.;

– принятие проекта. Предусматривает его обсуждение и одобрение все­ми заинтересованными сторонами;

– реализация проекта. Охватывает строительство определенного объекта, наблюдение и контроль за этим процессом, внесение в него в случае необходимости оперативных изменений;

– эксплуатация построенного объекта и постоянный мониторинг его эф­фективности, сравнение с показателями технико-экономического об­основания.

Анализ инвестиционного проекта в процессе его подготовки и реализа­ции осуществляют по следующим основным направлениям:

– технико-экономическому – определяют самые эффективные варианты внедрения техники и технологии;

– маркетинговому – составляют комплексную характеристику рынка сбыта продукции и рынка закупки предметов труда и комплектующих изделий, прежде всего цен на этих рынках;

– социологическому – оценивают существующие законодательство (рас­поряжения, указы – «административно-правовую среду»), политиче­ский климат, социальную обстановку и т. п.;

– экологическому – выявляют возможное отрицательное влияния будущего предприятия (или его отделения, филиала) на окружающую среду, а так­же основные способы ликвидации или ослабления такого влияния;

– экономическому – определяют эффективность производства, то есть сопоставляют затраты и результаты данного проекта.

Эффективность инвестиций имеет два основных измерения:

– как сугубо экономический показатель, который характеризует соот­ношение полученного результата и затрат, осуществленных в соответ­ствии с инвестиционным проектом;

– как социально-экономический показатель улучшение условий жизни людей, окружающей среды, снижение уровня безработицы, развитие личности и др.

Основными факторами, влияющими на уровень эффективности инве­стиций, выступают: размеры инвестиций;

– сфера реализации инвестиционного проекта;

– величина процента за кредит;

– ставки налогов на прибыль предприятия и на добавочную стоимость;

– уровень производительности труда и организации производства;

– профессионализм менеджеров и предпринимателя и др.

Согласно расчетам специалистов института макроэкономических исследований РАН за последние 30 лет в стране сложилась, например, такая зависимость: каждый 1% роста объемов производства требует 1,5% роста инвестиций.

Главный показатель эффективности инвестиции — прибыльность, а на короткое время – ликвидность, то есть способность преобразования ак­тивов предприятия, его ценностей в наличные деньги, платежеспособ­ность предприятия.

Эффективность инвестиционного проекта отражает также показатель наименьших затрат, рассчитываемый как объем затрат на самый деше­вый вариант проекта.

Еще один важный показатель эффективности инвестиционного про­екта – внутренняя норма доходности (или окупаемости), определяемая как расчетная процентная ставка, по которой чистая приведенная стои­мость равняется нулю. Другими словами – это расчетная процентная ставка, по которой доходы от инвестиционного проекта равняются затра­там на него.

К производным показателям эффективности инвестиционного проекта относятся показатели наименьших затрат (рассчитывается как размеры затрат на проект по самому дешёвому варианту) и рентабельности (определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными затратами на него).

Дисконтирование – процесс, обратный начислению сложного процента. Дисконтирование затрат означает установление эквивалента сум­мы, которая будет выплачиваться в будущем. Эта сумма зависит от нор­мы банковского процента и срока дисконтирования.

Объем денежных ресурсов для финансирования расши­ренного воспроизводства зависит, прежде всего, от размеров налогов, расчет которых является одной из важнейших функций финансового планирования.